Os dados do CPI dos EUA afetam os ativos de criptografia (especialmente o Ethereum) principalmente através dos seguintes caminhos de transmissão, sendo a lógica central: expectativa de inflação → A Reserva Federal (FED) → liquidez do dólar → precificação de ativos de risco:

1. Dados superiores às expectativas (como o núcleo do CPI a 3%)

Caminho:

CPI supera as expectativas → O mercado reforça a expectativa de "alta inflação persistente" → A Reserva Federal (FED) adia a redução das taxas de juros/manutenção de altas taxas de juros → Dólar se fortalece + venda de ativos de risco → Ativos de criptografia sob pressão

Impacto específico no Ethereum:

- Pressão de queda a curto prazo: a valorização do índice do dólar (DXY) pode reduzir a atratividade do ETH cotado em dólares, levando os traders a vender ETH em troca de dólares como proteção.
- Aumento do custo do capital: Um ambiente de altas taxas de juros aumentará os custos de negociação alavancada, restringindo a demanda por empréstimos no ecossistema DeFi (como aumento da taxa de juros para empréstimos garantidos por ETH).
- Saída de fundos institucionais: se o mercado de ações dos EUA cair devido às expectativas de aperto, o ETH, que está correlacionado com o mercado de ações dos EUA, pode ser reduzido simultaneamente pelas instituições (referindo-se à correlação entre o BTC e o Nasdaq).

Caso histórico: em junho de 2023, o CPI aumentou 3,2% em relação ao ano anterior, superando as expectativas, e o ETH caiu mais de 5% nesse dia.

2. Dados abaixo do esperado (como o núcleo do CPI recuando para 2,8%)

Caminho:

CPI abaixo do esperado → Sinal de arrefecimento da inflação → Mercado aposta na redução antecipada das taxas de juro pela Reserva Federal (FED) → Dólar enfraquece + Aumento da preferência pelo risco → Ativos de criptografia sobem

Boas notícias para o Ethereum:

- Expectativa de melhoria na liquidez: A expectativa de corte nas taxas de juros impulsionará a entrada de fundos em ativos de alto risco, sendo que o ETH, como "ação de tecnologia digital", se beneficia claramente.
- Recuperação das atividades na cadeia: num ambiente de baixas taxas de juro, o TVL e as taxas de Gas dos protocolos DeFi (como Uniswap, Aave) podem aumentar, sustentando os fundamentos do ETH.
- Aumenta o sentimento especulativo: a taxa de financiamento dos contratos perpétuos ETH no mercado de derivados pode tornar-se positiva, impulsionando uma liquidação de posições curtas a curto prazo.

Casos históricos: em dezembro de 2024, o CPI caiu para 2,6%, e o ETH subiu 18% em uma semana.

3. A particularidade do Ethereum (diferente do Bitcoin)

- Mais sensível à liquidez macroeconômica: a correlação do ETH com ações de tecnologia (como ARKK) é de 0,7, maior do que a do BTC, reagindo de forma mais intensa a mudanças nas taxas de juros.
- Impacto dos rendimentos de staking: Se o CPI provocar um aumento na volatilidade do mercado, o APY de staking de ETH pode subir temporariamente devido ao aumento das transações na cadeia (mas a longo prazo ainda depende da política da Reserva Federal (FED)).
- Risco de mudança de narrativa: Se os dados fizerem com que o "sentimento de aversão ao risco" domine, os fundos podem rodar do ETH para o BTC (semelhante ao ciclo de aumento de juros de 2022).

4. Sugestões de estratégia de negociação

- Antes da divulgação dos dados:
- Preste atenção à ferramenta de observação da A Reserva Federal (FED) do CME (mudança na probabilidade de corte de juros) e ao volume de posições em futuros de Ethereum (cuidado com a liquidação de posições longas e curtas).
- Estratégia de hedge: comprar opções de venda de ETH ou fazer hedge da taxa de câmbio ETH/BTC para mitigar o risco macroeconômico.
- Após a publicação dos dados:
- Se o CPI superar as expectativas, observe o nível de suporte chave de $3,000 (Éter, ponto psicológico de 2025);
- Se o CPI ficar abaixo do esperado, preste atenção na quebra dos $3,500 (nível de resistência anterior).