Desbloqueio de ETH: Ajuste de mercado ou ponto de partida para um novo ciclo?

Recentemente, a rede Ethereum viu uma grande liberação de staking, o que gerou preocupações no mercado sobre a tendência de preços do ETH. Dados mostram que, até 23 de julho, cerca de 520.000 ETH estavam aguardando a liberação do staking, com um valor próximo a 2 bilhões de dólares e um tempo de espera superior a 9 dias. Esta é a maior saída de validadores da fila na última ano.

Este fenômeno pode estar relacionado com a recente subida de preço do ETH. Desde o início de abril, o preço do ETH acumulou uma alta de 160%, atingindo um pico de sete meses de 3.812 dólares em 21 de julho. A rápida subida de preço pode ter levado alguns primeiros stakers a escolher realizar lucros.

No entanto, esta onda de desestacagem não significa necessariamente uma pressão de venda direta. Dados do mesmo dia mostram que, embora 520.000 ETH estejam na fila para desestacar, também há 360.000 ETH entrando na fila de staking, compensando a maior parte do volume de saída. Além disso, as ações das instituições também desempenharam um papel de amortecimento. Certos dados mostram que o total de entradas de ETFs de ETH à vista de várias instituições no mesmo dia chegou a 3,1 bilhões de dólares, superando em muito o valor da desestacagem.

É importante notar que a remoção do stake não é equivalente à venda. No atual ambiente de alta do ETH, a remoção concentrada do stake pode ser devido a instituições ajustando serviços de custódia ou mudando para estratégias de tesouraria cripto, em busca de mais rendimento. Alguns ETH desbloqueados podem ser utilizados em atividades relacionadas a DeFi e NFT, como fornecer liquidez ou participar de transações de NFT.

Há uma opinião no mercado que acredita que esta onda de desestacagem pode apontar para um fenômeno de "mudança de grandes investidores". Algumas análises sugerem que uma grande empresa de gestão de ativos tornou-se o grande investidor de fato de ETH, acumulando mais de 2 milhões de ETH até julho, o que representa cerca de 1,5% a 2% do suprimento total. Este comportamento de "grande investidor" em nível institucional pode impulsionar a transformação do ETH de um consenso de valor dentro do círculo para um consenso mais amplo como ferramenta financeira.

De qualquer forma, o desenvolvimento contínuo do ETH continuará a sustentar sua posição de liderança no espaço cripto. Esta onda de desbloqueio pode ser apenas o início de um novo ciclo, e não um sinal de recessão do mercado. Os participantes do mercado devem acompanhar de perto os desenvolvimentos subsequentes e ver com racionalidade as flutuações de curto prazo.