Construindo um portfólio robusto: a sabedoria para enfrentar eventos extremos

Num ambiente global complexo e em constante mudança, como proteger e aumentar a riqueza tornou-se uma questão chave. Este artigo vai explorar uma filosofia de investimento única, focando na construção de um portfólio que possa sobreviver a eventos extremos.

Visão Geral da Situação Global Atual

Estamos numa época cheia de contradições e incertezas. O mercado de ações atinge novos máximos, mas os rendimentos dos títulos de longo prazo permanecem altos; o dólar se fortalece, enquanto o consumo está fraco; a inteligência artificial provoca uma euforia de capital, mas o mundo enfrenta fragmentação e riscos de guerra. A situação geopolítica é tensa, com conflitos em várias partes do mundo, e a estrutura da economia global pode enfrentar mudanças significativas.

Conceito central de proteção de riqueza

Neste ambiente, a chave para investir não está em buscar o maior retorno, mas em garantir que se possa resistir a choques extremos. Como disse um famoso gestor de hedge funds: "O que realmente determina o destino da sua riqueza não é a taxa média de retorno, mas sim a capacidade de evitar um momento de 'zero'."

Esta forma de pensar enfatiza que, mesmo que um portfólio tenha bons rendimentos ano após ano, se ocorrer uma grande crise, pode haver uma perda total. Portanto, é mais importante construir uma estrutura de investimento que consiga sobreviver a tempestades do que simplesmente buscar altos rendimentos.

Cinco Princípios de Investimento em Refúgio

1. Ativos seguros não são equivalentes a ativos de baixa volatilidade. Um verdadeiro ativo de proteção deve ser capaz de crescer em contraciclo durante um colapso sistêmico.

2. Esteja atento ao efeito rebote dos juros compostos. Em situações extremas, uma grande perda pode anular anos de acumulação.

3. Não preveja o futuro, mas prepare-se para o pior cenário. O foco é construir uma estrutura de ativos que possa sobreviver em várias situações.

4. Buscar uma estrutura de rendimento convexa. Um ativo de proteção ideal deve ter pequenas perdas ou ficar estável em períodos normais, mas ser capaz de valorizar significativamente durante eventos extremos.

5. Valorizar a diversificação geográfica e de custódia. O local de armazenamento e a forma de gestão dos ativos podem tornar-se fatores cruciais em momentos de crise.

Construção de um portfólio de investimento de proteção

Uma estrutura de portfólio de investimento típico para proteção pode incluir:

• 90-95%: ativos de baixo risco e rendimento estável (como títulos de curto prazo, dinheiro, ações de alto dividendo)
• 5-10%: Hedging positions contra a "cauda risco" de alta alavancagem (como long em índices de volatilidade, opções de venda profundas, ouro ou criptomoedas)

Esta estrutura pode parecer medíocre em tempos normais, mas pode oferecer uma proteção significativa durante eventos extremos.

Sugestões de Alocação de Ativos em Múltiplos Níveis

Considerando o atual ambiente de risco, pode-se adotar a seguinte estrutura de ativos em camadas:

1. Camada básica: corpo saudável e habilidades práticas
2. Ativos de resistência a riscos sistêmicos: ouro físico, criptomoedas auto-custodiadas, ativos no exterior
3. Hedge de risco de cauda: opções de venda profundas, posição longa em índices de volatilidade, opções de ouro
4. Liquidez e ativos em crescimento: títulos de curto prazo, ações globais de alto dividendo, investimentos imobiliários diversificados

Conclusão

Num mundo de crescente incerteza, o objetivo central dos investimentos deve ser a construção de um portfólio de ativos que mantenha resiliência em várias situações. Embora não possamos prever ou evitar a ocorrência de crises significativas, através de uma estrutura de investimento cuidadosamente projetada, podemos proteger nossa riqueza de um colapso total em qualquer cenário. Esta estratégia defensiva não só nos ajuda a enfrentar dificuldades, mas também nos prepara para oportunidades futuras.