Relatório de desenvolvimento do mercado de moeda estável: moeda estável em dólar domina, USDC sobe rapidamente
2025 será um marco importante para o desenvolvimento das moedas estáveis. Neste ano, as moedas estáveis não só alcançaram novos máximos em termos de tamanho de mercado e atividade de negociação, mas também as políticas regulatórias e a atenção do capital aceleraram simultaneamente. Esta categoria de ativos, que inicialmente serviu como um "porto seguro" dentro do mercado de criptomoedas, está gradualmente se expandindo para áreas de pagamento global, comércio transfronteiriço, infraestrutura DeFi e até mesmo crédito soberano.
Um relatório do setor aponta que as moedas estáveis tornaram-se uma das infraestruturas mais críticas para conectar o sistema financeiro tradicional ao mundo das criptomoedas, e estão mudando o panorama do funcionamento financeiro global. O relatório faz uma análise abrangente da indústria de moedas estáveis a partir de seis dimensões: trajetória de desenvolvimento, estrutura de mercado, cenários de aplicação, regulamentação global, potencial de desenvolvimento e riscos potenciais.
Moeda estável USD ocupa posição dominante
Estudos descobriram que, no mercado global de moedas estáveis, a moeda estável em USD detém uma vantagem absoluta, com um volume de emissão de 256,4 bilhões de USD. Em comparação, as moedas estáveis de outras moedas fiduciárias ainda estão em fase inicial, com a moeda estável em euro ocupando o segundo lugar com um tamanho de apenas 49 milhões de USD. As moedas estáveis em iene, libra esterlina, won sul-coreano e lira, entre outras, variam de dezenas de milhares a milhões de USD. Isso indica que as moedas estáveis não dolarizadas ainda têm muito espaço para desenvolvimento.
Até julho de 2025, o valor de mercado total das moedas estáveis globais ultrapassou 250 mil milhões de dólares, apresentando um crescimento significativo em relação ao início do ano. Dentre elas, a capitalização de mercado combinada do USDT e do USDC representa 86,5% do mercado, formando um duopólio no setor de moedas estáveis. Vale a pena notar que o volume total de transferências na cadeia alcançou 36,3 trilhões de dólares, superando o total de transações anuais da Visa e Mastercard, tornando-se a nova pedra angular das redes de pagamento globais. Além disso, o USDC mostrou um crescimento notável em 2025, com um crescimento anual de 40,9%; com essa taxa de crescimento, espera-se que o USDC ultrapasse o USDT por volta de 2030.
Esta tendência de crescimento não é acidental, mas sim o resultado de forças múltiplas trabalhando em conjunto:
Principais economias estão progressivamente avançando na legislação sobre moedas estáveis, com caminhos regulatórios cada vez mais claros.
Gigantes das finanças tradicionais e da tecnologia estão a entrar no campo das moedas estáveis
Emissores de moeda estável conseguiram listar, o que despertou a imaginação do mercado de capitais
Os utilizadores em regiões de alta inflação veem a moeda estável como uma ferramenta de proteção "dólar digital".
DeFi, RWA, pagamentos e liquidações, entre outros cenários emergentes, continuam a criar uma demanda real por moeda estável
Do ponto de vista da atividade on-chain, atualmente, o número de endereços de moeda estável ativos mensalmente em todo o mundo ultrapassou 30 milhões, e o número total de endereços que detêm moedas on-chain superou 168 milhões. A proporção de transações lideradas por usuários reais aumentou de menos de 15% em 2023 para cerca de 22% atualmente, com a estrutura de usuários a transitar gradualmente de robôs de arbitragem para empresas e investidores individuais.
moeda estável entra no "campo de batalha principal"
O papel das moedas estáveis está a passar de "ferramenta de proteção contra a volatilidade" para "ativo financeiro digital mainstream". Recentemente, várias gigantes da tecnologia e instituições financeiras em todo o mundo têm aumentado gradualmente a sua presença em moedas estáveis:
Um emissor de moeda estável conseguiu listar suas ações na bolsa de valores dos EUA, com um valor de mercado que chegou perto de cem bilhões de renminbi.
Empresa de pagamento renomada lançou sua própria moeda estável e a colocou em uma blockchain de alto desempenho
Grandes plataformas de e-commerce entram no mercado de moeda estável de Hong Kong, envolvendo pagamentos transfronteiriços, transações de investimento, liquidações de consumo e outros cenários.
Os gigantes do varejo apoiam pagamentos com moeda estável, promovendo sua aplicação no setor de varejo online.
As novas blockchains públicas atraem uma grande quantidade de moedas estáveis com as suas baixas taxas e alta escalabilidade, o valor de mercado da moeda estável de uma determinada blockchain aumentou mais de 600% durante o ano.
A combinação do impulso conjunto das finanças tradicionais, plataformas de internet e o poder nativo das criptomoedas fez com que a moeda estável passasse de "ferramenta de liquidação exclusiva para criptomoedas" para um intermediário de pagamento digital amplamente disponível, ao mesmo tempo que apresentou requisitos mais elevados para conformidade regulatória.
Desafios estruturais por trás do crescimento em escala
Apesar do desempenho aquecido do mercado, as moedas estáveis ainda enfrentam vários desafios e controvérsias estruturais:
Problema da escala de uso real: Embora o montante total de transferências de moeda estável seja enorme, até setenta a oitenta por cento pode ser composto por "fluxo virtual" como transferências realizadas por robôs e dentro das exchanges, a verdadeira escala de uso por usuários finais ou empresas ainda precisa ser mais clara.
Mecanismo de ancoragem e questões de transparência: as moedas estáveis líderes de mercado ainda não publicaram relatórios de auditoria de terceiros completos, sua estrutura de ativos de reserva e exposição ao risco têm sido questionadas a longo prazo; enquanto os concorrentes mais transparentes e em conformidade ainda apresentam lacunas na difusão de aplicações e na integração ecológica.
Diferenças nas políticas regulatórias: existem diferenças e jogos entre as políticas regulatórias de diferentes países, algumas regiões ainda não abriram o uso de moeda estável, enquanto certos mercados assumem proativamente o papel de campo de testes para inovações institucionais.
É importante notar que a legislação relacionada nos Estados Unidos já esclareceu que as moedas estáveis não são consideradas valores mobiliários, proíbe moedas estáveis algorítmicas e exige que 100% das reservas sejam ativos de alta liquidez. Se esta legislação entrar em vigor oficialmente, terá um profundo impacto na lógica operacional das moedas estáveis atuais e na estrutura de conformidade global.
Perspectivas Futuras
O relatório destaca que as moedas estáveis que não são em dólar ainda estão em um estágio inicial de desenvolvimento: a capitalização de mercado das moedas estáveis em euros é inferior a 500 milhões de dólares, enquanto as moedas estáveis em ienes, libras esterlinas, won sul-coreano e outras moedas estão principalmente na faixa de dezenas de milhões de dólares, havendo um grande espaço para expansão no futuro.
Com o ambiente regulatório a tornar-se gradualmente mais claro, a participação institucional a aumentar e os cenários de aplicação a expandirem-se continuamente, as moedas estáveis têm a possibilidade de desempenhar um papel cada vez mais importante em áreas como redes de pagamento globais, liquidações de comércio transfronteiriço e precificação de ativos digitais. Ao mesmo tempo, como equilibrar inovação e controlo de riscos, aumentar a transparência e enfrentar riscos sistémicos potenciais, será um desafio que a indústria terá de enfrentar continuamente no futuro.
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MultiSigFailMaster
· 07-29 15:02
Hahaha, o USDT está prestes a esfriar.
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HappyToBeDumped
· 07-26 15:52
usdc não consegue superar usdt hahaha~
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LayerZeroEnjoyer
· 07-26 15:52
USDC vai para USDT?
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CryptoPunster
· 07-26 15:50
Ouvi dizer que o USDC vai ultrapassar? O USDT ri em silêncio~
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ZenZKPlayer
· 07-26 15:33
Ah, sem surpresas, o que deve ser superado ainda será superado.
Relatório sobre moeda estável de 2025: USDC aumenta 40,9% e a capitalização de mercado pode superar USDT
Relatório de desenvolvimento do mercado de moeda estável: moeda estável em dólar domina, USDC sobe rapidamente
2025 será um marco importante para o desenvolvimento das moedas estáveis. Neste ano, as moedas estáveis não só alcançaram novos máximos em termos de tamanho de mercado e atividade de negociação, mas também as políticas regulatórias e a atenção do capital aceleraram simultaneamente. Esta categoria de ativos, que inicialmente serviu como um "porto seguro" dentro do mercado de criptomoedas, está gradualmente se expandindo para áreas de pagamento global, comércio transfronteiriço, infraestrutura DeFi e até mesmo crédito soberano.
Um relatório do setor aponta que as moedas estáveis tornaram-se uma das infraestruturas mais críticas para conectar o sistema financeiro tradicional ao mundo das criptomoedas, e estão mudando o panorama do funcionamento financeiro global. O relatório faz uma análise abrangente da indústria de moedas estáveis a partir de seis dimensões: trajetória de desenvolvimento, estrutura de mercado, cenários de aplicação, regulamentação global, potencial de desenvolvimento e riscos potenciais.
Moeda estável USD ocupa posição dominante
Estudos descobriram que, no mercado global de moedas estáveis, a moeda estável em USD detém uma vantagem absoluta, com um volume de emissão de 256,4 bilhões de USD. Em comparação, as moedas estáveis de outras moedas fiduciárias ainda estão em fase inicial, com a moeda estável em euro ocupando o segundo lugar com um tamanho de apenas 49 milhões de USD. As moedas estáveis em iene, libra esterlina, won sul-coreano e lira, entre outras, variam de dezenas de milhares a milhões de USD. Isso indica que as moedas estáveis não dolarizadas ainda têm muito espaço para desenvolvimento.
Até julho de 2025, o valor de mercado total das moedas estáveis globais ultrapassou 250 mil milhões de dólares, apresentando um crescimento significativo em relação ao início do ano. Dentre elas, a capitalização de mercado combinada do USDT e do USDC representa 86,5% do mercado, formando um duopólio no setor de moedas estáveis. Vale a pena notar que o volume total de transferências na cadeia alcançou 36,3 trilhões de dólares, superando o total de transações anuais da Visa e Mastercard, tornando-se a nova pedra angular das redes de pagamento globais. Além disso, o USDC mostrou um crescimento notável em 2025, com um crescimento anual de 40,9%; com essa taxa de crescimento, espera-se que o USDC ultrapasse o USDT por volta de 2030.
Esta tendência de crescimento não é acidental, mas sim o resultado de forças múltiplas trabalhando em conjunto:
Do ponto de vista da atividade on-chain, atualmente, o número de endereços de moeda estável ativos mensalmente em todo o mundo ultrapassou 30 milhões, e o número total de endereços que detêm moedas on-chain superou 168 milhões. A proporção de transações lideradas por usuários reais aumentou de menos de 15% em 2023 para cerca de 22% atualmente, com a estrutura de usuários a transitar gradualmente de robôs de arbitragem para empresas e investidores individuais.
moeda estável entra no "campo de batalha principal"
O papel das moedas estáveis está a passar de "ferramenta de proteção contra a volatilidade" para "ativo financeiro digital mainstream". Recentemente, várias gigantes da tecnologia e instituições financeiras em todo o mundo têm aumentado gradualmente a sua presença em moedas estáveis:
A combinação do impulso conjunto das finanças tradicionais, plataformas de internet e o poder nativo das criptomoedas fez com que a moeda estável passasse de "ferramenta de liquidação exclusiva para criptomoedas" para um intermediário de pagamento digital amplamente disponível, ao mesmo tempo que apresentou requisitos mais elevados para conformidade regulatória.
Desafios estruturais por trás do crescimento em escala
Apesar do desempenho aquecido do mercado, as moedas estáveis ainda enfrentam vários desafios e controvérsias estruturais:
Problema da escala de uso real: Embora o montante total de transferências de moeda estável seja enorme, até setenta a oitenta por cento pode ser composto por "fluxo virtual" como transferências realizadas por robôs e dentro das exchanges, a verdadeira escala de uso por usuários finais ou empresas ainda precisa ser mais clara.
Mecanismo de ancoragem e questões de transparência: as moedas estáveis líderes de mercado ainda não publicaram relatórios de auditoria de terceiros completos, sua estrutura de ativos de reserva e exposição ao risco têm sido questionadas a longo prazo; enquanto os concorrentes mais transparentes e em conformidade ainda apresentam lacunas na difusão de aplicações e na integração ecológica.
Diferenças nas políticas regulatórias: existem diferenças e jogos entre as políticas regulatórias de diferentes países, algumas regiões ainda não abriram o uso de moeda estável, enquanto certos mercados assumem proativamente o papel de campo de testes para inovações institucionais.
É importante notar que a legislação relacionada nos Estados Unidos já esclareceu que as moedas estáveis não são consideradas valores mobiliários, proíbe moedas estáveis algorítmicas e exige que 100% das reservas sejam ativos de alta liquidez. Se esta legislação entrar em vigor oficialmente, terá um profundo impacto na lógica operacional das moedas estáveis atuais e na estrutura de conformidade global.
Perspectivas Futuras
O relatório destaca que as moedas estáveis que não são em dólar ainda estão em um estágio inicial de desenvolvimento: a capitalização de mercado das moedas estáveis em euros é inferior a 500 milhões de dólares, enquanto as moedas estáveis em ienes, libras esterlinas, won sul-coreano e outras moedas estão principalmente na faixa de dezenas de milhões de dólares, havendo um grande espaço para expansão no futuro.
Com o ambiente regulatório a tornar-se gradualmente mais claro, a participação institucional a aumentar e os cenários de aplicação a expandirem-se continuamente, as moedas estáveis têm a possibilidade de desempenhar um papel cada vez mais importante em áreas como redes de pagamento globais, liquidações de comércio transfronteiriço e precificação de ativos digitais. Ao mesmo tempo, como equilibrar inovação e controlo de riscos, aumentar a transparência e enfrentar riscos sistémicos potenciais, será um desafio que a indústria terá de enfrentar continuamente no futuro.