O projeto de lei de regulamentação das moedas estáveis nos Estados Unidos alcança um grande avanço
Entre maio e junho de 2025, o Senado dos EUA envolveu-se em intensas disputas em torno do "Ato de Inovação de Moedas Estáveis dos EUA", ( abreviado como "Ato GENIUS", ). Este ato, que visa estabelecer a primeira estrutura regulatória federal para o mercado de moedas estáveis de 250 bilhões de dólares, passou por uma dramática reviravolta, indo de um quase fracasso a um compromisso bipartidário, e finalmente entrou na fase de debate pleno do Senado com um resultado de votação de 68 a 30.
Revisão da linha do tempo da promoção da lei:
Março de 2025: Senadores do Partido Republicano apresentam o rascunho de um projeto de lei, com o objetivo de estabelecer um sistema de regulação dual "federal + estadual".
8 de maio: A primeira votação programática falhou inesperadamente, com o Partido Democrata a opor-se coletivamente sob a alegação de "conflito de interesses".
15 de maio: as duas partes realizaram consultas de emergência e lançaram uma versão revisada do projeto de lei, removendo as cláusulas controversas.
20 de maio: A emenda foi aprovada por 66 a 32 na importante "moção para encerrar o debate".
11 de junho: O Senado aprovou o projeto de lei com uma margem esmagadora de 68 a 30, entrando na fase final de debate.
A chave para esta série de reviravoltas está no fato de o Partido Republicano ter conseguido apresentar o projeto de lei como uma ferramenta estratégica para a manutenção da "hegemonia digital do dólar", enquanto a posição interna do Partido Democrata se torna mais flexível devido ao receio dos riscos financeiros trazidos por um vácuo regulatório. As declarações de lobby do líder da maioria no Senado são altamente inflamadas: "Se os EUA não liderarem as regras das moedas estáveis, a China preencherá o vazio com o yuan digital!"
Quadro regulatório central da Lei GENIUS
A proposta de lei tenta encontrar um equilíbrio entre incentivar a inovação e prevenir riscos, incluindo principalmente os seguintes aspectos:
Sistema de dupla supervisão: a emissão de moeda estável com um volume superior a 100 bilhões de dólares é regulada a nível federal, enquanto as abaixo de 100 bilhões podem optar pela supervisão a nível estadual.
Requisitos de reserva 1:1: É obrigatório que a moeda estável seja totalmente garantida por ativos de alta liquidez, como dinheiro e títulos do tesouro de curto prazo dos EUA, e as reservas devem ser rigorosamente isoladas dos fundos operacionais.
Limitações à emissão de empresas de tecnologia: empresas de tecnologia não financeiras que emitem moeda estável devem ser aprovadas por um comitê de revisão especializado.
Medidas de proteção ao consumidor: se o emissor falir, os detentores de moeda estável poderão resgatar os ativos em prioridade.
Requisitos de combate à lavagem de dinheiro e transparência: incluir os emissores de moeda estável na jurisdição da Lei de Sigilo Bancário.
Cláusulas relacionadas à família do presidente: Não está claramente proibido que membros do Congresso ou parentes do presidente participem de negócios de moeda estável.
Foco da Controvérsia
A maior resistência ao avanço do projeto de lei vem de certos políticos cujas famílias estão profundamente envolvidas na indústria das criptomoedas, resultando em conflitos de interesse. As principais controvérsias incluem:
A moeda estável emitida por uma determinada família pode obter status legal devido à aprovação de um projeto de lei, e seu valor de mercado pode aumentar significativamente.
A venda indireta de oportunidades de encontro com figuras políticas através de criptomoedas gerou controvérsia ética.
Os redatores da lei têm ligações de doações políticas com certas empresas de criptomoeda.
Embora os dois partidos tenham chegado a um compromisso em 15 de maio para remover algumas cláusulas controversas, ainda há deputados que exigem a divulgação do fluxo de fundos relacionado, e esta disputa é na verdade uma batalha antecipada para as eleições de meio de mandato de 2026.
Potencial impacto no mercado
Se o "Projeto de Lei GENIUS" for finalmente implementado, irá provocar uma transformação estrutural no mercado de moeda estável:
Os principais emissores de moeda estável, devido à sua preparação prévia em reservas de conformidade, obterão diretamente licenças federais, pressionando ainda mais os pequenos e médios emissores.
As instituições financeiras tradicionais esperam entrar no campo dos pagamentos em criptomoeda através da emissão de moeda estável.
Pode aliviar a crise de liquidez da dívida pública dos EUA a curto prazo, mas a longo prazo pode agravar o problema da "desproporção de prazos".
Pode provocar um "efeito dominó" na regulamentação global, remodelando o panorama monetário internacional.
Desafios-chave futuros
Embora o Senado tenha aprovado o projeto de lei, ainda precisa passar pelas seguintes etapas:
Revisão da Câmara dos Representantes: O Partido Republicano controla a Câmara dos Representantes com uma leve vantagem, mas existem divergências entre as versões das duas câmaras que precisam de coordenação.
Atitude do presidente: o presidente pode exercer o veto devido a laços profundos com os interesses familiares e os detalhes legislativos.
Desafios judiciais: certas disposições podem enfrentar revisão pelo Supremo Tribunal devido a questões constitucionais.
O objetivo final do "Ato GENIUS" é estender a hegemonia do dólar à área da blockchain. Ao vincular a dívida pública dos EUA a uma moeda estável, os EUA estão criando um "império do dólar digital". No entanto, essa estratégia também enfrenta riscos: o desenvolvimento das finanças descentralizadas ou a aceleração da internacionalização das moedas digitais por outros países pode afetar a eficácia da implementação do ato. Independentemente do resultado final, este ato terá um impacto profundo na ordem financeira global na próxima década.
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Novo avanço na regulamentação de moeda estável nos EUA, o projeto de lei GENIUS passou com sucesso.
O projeto de lei de regulamentação das moedas estáveis nos Estados Unidos alcança um grande avanço
Entre maio e junho de 2025, o Senado dos EUA envolveu-se em intensas disputas em torno do "Ato de Inovação de Moedas Estáveis dos EUA", ( abreviado como "Ato GENIUS", ). Este ato, que visa estabelecer a primeira estrutura regulatória federal para o mercado de moedas estáveis de 250 bilhões de dólares, passou por uma dramática reviravolta, indo de um quase fracasso a um compromisso bipartidário, e finalmente entrou na fase de debate pleno do Senado com um resultado de votação de 68 a 30.
Revisão da linha do tempo da promoção da lei:
A chave para esta série de reviravoltas está no fato de o Partido Republicano ter conseguido apresentar o projeto de lei como uma ferramenta estratégica para a manutenção da "hegemonia digital do dólar", enquanto a posição interna do Partido Democrata se torna mais flexível devido ao receio dos riscos financeiros trazidos por um vácuo regulatório. As declarações de lobby do líder da maioria no Senado são altamente inflamadas: "Se os EUA não liderarem as regras das moedas estáveis, a China preencherá o vazio com o yuan digital!"
Quadro regulatório central da Lei GENIUS
A proposta de lei tenta encontrar um equilíbrio entre incentivar a inovação e prevenir riscos, incluindo principalmente os seguintes aspectos:
Sistema de dupla supervisão: a emissão de moeda estável com um volume superior a 100 bilhões de dólares é regulada a nível federal, enquanto as abaixo de 100 bilhões podem optar pela supervisão a nível estadual.
Requisitos de reserva 1:1: É obrigatório que a moeda estável seja totalmente garantida por ativos de alta liquidez, como dinheiro e títulos do tesouro de curto prazo dos EUA, e as reservas devem ser rigorosamente isoladas dos fundos operacionais.
Limitações à emissão de empresas de tecnologia: empresas de tecnologia não financeiras que emitem moeda estável devem ser aprovadas por um comitê de revisão especializado.
Medidas de proteção ao consumidor: se o emissor falir, os detentores de moeda estável poderão resgatar os ativos em prioridade.
Requisitos de combate à lavagem de dinheiro e transparência: incluir os emissores de moeda estável na jurisdição da Lei de Sigilo Bancário.
Cláusulas relacionadas à família do presidente: Não está claramente proibido que membros do Congresso ou parentes do presidente participem de negócios de moeda estável.
Foco da Controvérsia
A maior resistência ao avanço do projeto de lei vem de certos políticos cujas famílias estão profundamente envolvidas na indústria das criptomoedas, resultando em conflitos de interesse. As principais controvérsias incluem:
Embora os dois partidos tenham chegado a um compromisso em 15 de maio para remover algumas cláusulas controversas, ainda há deputados que exigem a divulgação do fluxo de fundos relacionado, e esta disputa é na verdade uma batalha antecipada para as eleições de meio de mandato de 2026.
Potencial impacto no mercado
Se o "Projeto de Lei GENIUS" for finalmente implementado, irá provocar uma transformação estrutural no mercado de moeda estável:
Desafios-chave futuros
Embora o Senado tenha aprovado o projeto de lei, ainda precisa passar pelas seguintes etapas:
Revisão da Câmara dos Representantes: O Partido Republicano controla a Câmara dos Representantes com uma leve vantagem, mas existem divergências entre as versões das duas câmaras que precisam de coordenação.
Atitude do presidente: o presidente pode exercer o veto devido a laços profundos com os interesses familiares e os detalhes legislativos.
Desafios judiciais: certas disposições podem enfrentar revisão pelo Supremo Tribunal devido a questões constitucionais.
O objetivo final do "Ato GENIUS" é estender a hegemonia do dólar à área da blockchain. Ao vincular a dívida pública dos EUA a uma moeda estável, os EUA estão criando um "império do dólar digital". No entanto, essa estratégia também enfrenta riscos: o desenvolvimento das finanças descentralizadas ou a aceleração da internacionalização das moedas digitais por outros países pode afetar a eficácia da implementação do ato. Independentemente do resultado final, este ato terá um impacto profundo na ordem financeira global na próxima década.