Recentemente, uma notícia sobre o ETF de ativos de criptografia chamou a atenção do mercado. Uma conhecida empresa de fundos de investimento decidiu retirar o seu pedido de ETF de Ethereum, e essa ação pode esconder uma lógica comercial simples, mas importante.
Atualmente, o ETF de Bitcoin desta gestora de fundos ocupa uma posição importante no mercado, classificando-se em quarto lugar, com uma quota de mercado de cerca de 6%. No entanto, apesar de estar bem classificado, a situação de lucros deste ETF parece não ser otimista. Isso se deve principalmente à intensa concorrência no setor de ETFs de criptografia, que resulta em taxas mais baixas, sendo que a maioria dos produtos tem taxas entre 0,19% e 0,25%.
Usando como exemplo o ETF de Bitcoin da empresa de fundos, de acordo com a escala atual, a receita anual de taxas de gestão é de aproximadamente 7 milhões de dólares. Considerando que os custos operacionais podem ser equivalentes a isso, isso significa que o produto pode mal atingir o ponto de equilíbrio. Nesse caso, lançar um ETF de Éter pode se tornar um negócio deficitário, o que também explica por que a empresa acabou optando por abandonar esse plano.
Do ponto de vista comercial, a situação pode ser ainda mais severa para criptomoedas principais com menor capitalização de mercado, como o SOL. A capitalização de mercado do SOL é de apenas cerca de 5% da do Bitcoin. Supondo que para alcançar um nível de lucro semelhante ao do ETF de Bitcoin, um ETF de SOL precisaria gerenciar pelo menos 20 milhões de SOL. Esse número equivale a 4,5% da oferta circulante teórica do SOL, bem acima da proporção de Bitcoin gerida pelos maiores fornecedores de ETF de criptografia atualmente (cerca de 1,5%).
Além disso, há dois fatores que tornam as perspectivas do ETF SOL ainda mais incertas:
Primeiro, o SOL em si tem uma taxa de retorno on-chain relativamente alta, cerca de 8%. No entanto, os produtos ETF geralmente não permitem incluir funções de staking. Isso significa que os investidores que detêm o ETF de SOL perderão essa parte do rendimento, enquanto os investidores que detêm o ETF de Bitcoin perdem apenas cerca de 0,2% em taxas de gestão. Essa diferença de rendimento pode reduzir o interesse dos investidores pelo ETF de SOL.
Em segundo lugar, o volume de circulação real do SOL pode ser inferior aos dados oficiais. Um valor de mercado em circulação mais baixo, juntamente com a pressão regulatória e um ambiente de altas taxas de juro, torna difícil para os investidores institucionais manter grandes posições ao mesmo tempo que conseguem lucrar.
Em suma, nas atuais condições de mercado, o ETF SOL pode ter dificuldade em trazer lucros significativos para as instituições financeiras. Do ponto de vista comercial, se um negócio não é lucrativo, as instituições de investimento naturalmente carecem de motivação para promovê-lo. Isso pode explicar por que é difícil ver o aparecimento do ETF SOL a curto prazo.
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A solicitação de ETF do Ethereum foi retirada, o futuro do ETF SOL é mais sombrio.
Recentemente, uma notícia sobre o ETF de ativos de criptografia chamou a atenção do mercado. Uma conhecida empresa de fundos de investimento decidiu retirar o seu pedido de ETF de Ethereum, e essa ação pode esconder uma lógica comercial simples, mas importante.
Atualmente, o ETF de Bitcoin desta gestora de fundos ocupa uma posição importante no mercado, classificando-se em quarto lugar, com uma quota de mercado de cerca de 6%. No entanto, apesar de estar bem classificado, a situação de lucros deste ETF parece não ser otimista. Isso se deve principalmente à intensa concorrência no setor de ETFs de criptografia, que resulta em taxas mais baixas, sendo que a maioria dos produtos tem taxas entre 0,19% e 0,25%.
Usando como exemplo o ETF de Bitcoin da empresa de fundos, de acordo com a escala atual, a receita anual de taxas de gestão é de aproximadamente 7 milhões de dólares. Considerando que os custos operacionais podem ser equivalentes a isso, isso significa que o produto pode mal atingir o ponto de equilíbrio. Nesse caso, lançar um ETF de Éter pode se tornar um negócio deficitário, o que também explica por que a empresa acabou optando por abandonar esse plano.
Do ponto de vista comercial, a situação pode ser ainda mais severa para criptomoedas principais com menor capitalização de mercado, como o SOL. A capitalização de mercado do SOL é de apenas cerca de 5% da do Bitcoin. Supondo que para alcançar um nível de lucro semelhante ao do ETF de Bitcoin, um ETF de SOL precisaria gerenciar pelo menos 20 milhões de SOL. Esse número equivale a 4,5% da oferta circulante teórica do SOL, bem acima da proporção de Bitcoin gerida pelos maiores fornecedores de ETF de criptografia atualmente (cerca de 1,5%).
Além disso, há dois fatores que tornam as perspectivas do ETF SOL ainda mais incertas:
Primeiro, o SOL em si tem uma taxa de retorno on-chain relativamente alta, cerca de 8%. No entanto, os produtos ETF geralmente não permitem incluir funções de staking. Isso significa que os investidores que detêm o ETF de SOL perderão essa parte do rendimento, enquanto os investidores que detêm o ETF de Bitcoin perdem apenas cerca de 0,2% em taxas de gestão. Essa diferença de rendimento pode reduzir o interesse dos investidores pelo ETF de SOL.
Em segundo lugar, o volume de circulação real do SOL pode ser inferior aos dados oficiais. Um valor de mercado em circulação mais baixo, juntamente com a pressão regulatória e um ambiente de altas taxas de juro, torna difícil para os investidores institucionais manter grandes posições ao mesmo tempo que conseguem lucrar.
Em suma, nas atuais condições de mercado, o ETF SOL pode ter dificuldade em trazer lucros significativos para as instituições financeiras. Do ponto de vista comercial, se um negócio não é lucrativo, as instituições de investimento naturalmente carecem de motivação para promovê-lo. Isso pode explicar por que é difícil ver o aparecimento do ETF SOL a curto prazo.