A Reserva Federal (FED) manteve uma atitude cautelosa na decisão sobre a taxa de juros em junho de 2025, mantendo a taxa de referência inalterada na faixa de 4,25%-4,50%, marcando a quarta reunião consecutiva em que a situação se mantém. Esta decisão está alinhada com as expectativas gerais do mercado, mas os detalhes da decisão incluem alguns ajustes de política que merecem atenção.

Em relação à expectativa de cortes nas taxas de juros, o Fed ainda mantém a perspetiva de dois cortes de juros este ano, mas a previsão para o número de cortes de juros em 2026 foi reduzida para um dos dois anteriores, indicando que as autoridades são mais conservadoras em seu julgamento sobre a trajetória econômica futura.

A Reserva Federal (FED) ajustou simultaneamente suas previsões econômicas, reduzindo a expectativa de crescimento do PIB de 2025 de 1,7% prevista em março para 1,4%. A expectativa de taxa de desemprego foi elevada para 4,5%, 0,1 pontos percentuais acima da previsão de março. Em relação à expectativa de inflação, a previsão da taxa de inflação PCE subjacente de 2025 foi elevada de 2,8% para 3,1%, refletindo a crescente preocupação dos oficiais sobre a persistência da pressão sobre os preços.

O gráfico de pontos atualizado do Comitê Federal de Mercado Aberto ( FOMC ) mostra que a expectativa mediana da taxa de fundos federais é de 3,9% para 2025, 3,6% para 2026 e 3,4% para 2027, com uma taxa de longo prazo de 3,0%. Em comparação com março, as expectativas para 2026 e 2027 foram ajustadas para cima, indicando que a Reserva Federal (FED) tende a manter um ambiente de taxa restritiva por mais tempo.

A Reserva Federal (FED) mantém a taxa de juros inalterada principalmente por receio de que um corte de juros prematuro possa levar a um ressurgimento da inflação. Um corte rápido de juros pode estimular a atividade econômica, dando às empresas mais espaço para aumentarem os preços, o que levaria a uma recuperação da inflação. No entanto, um corte de juros tardio também apresenta riscos; se a incerteza econômica aumentar, os lucros das empresas podem ser pressionados, levando, em última instância, a um enfraquecimento do mercado de trabalho e à desaceleração da economia. Além disso, fatores geopolíticos, especialmente a tensão na região do Oriente Médio, podem elevar os preços da energia, exacerbando ainda mais o risco de inflação.

O mercado já formou expectativas sobre as próximas ações da A Reserva Federal (FED): a probabilidade de uma redução da taxa de juros em setembro é de cerca de 70%, enquanto a probabilidade de uma redução em outubro subiu de 80% para 85%. Os investidores acreditam que a probabilidade de a A Reserva Federal (FED) reduzir a taxa de juros pelo menos duas vezes em 2025 é de cerca de 70%.

De acordo com as últimas projeções econômicas do Fed, o núcleo das expectativas de inflação do PCE foi elevado nos próximos anos: de 2,8% para 3,1% em 2025, de 2,2% para 2,4% em 2026 e de 2,0% para 2,1% em 2027. Essa série de revisões para cima reflete o julgamento mais cauteloso das autoridades sobre a trajetória da inflação e explica por que o Fed não tem pressa em reduzir as taxas de juros.