Há meses, os comerciantes de ativos criptográficos têm ansiosamente atualizado os gráficos de preços, esperando a chegada da "temporada das altcoins", quando as altcoins irão disparar. No entanto, apesar das previsões otimistas e de uma breve alta, a temporada das altcoins ainda não apareceu.
O Bitcoin continua a dominar o mercado, levando os entusiastas das altcoins a questionar: por que a temporada das altcoins demorou a chegar? Haverá realmente uma temporada das altcoins?
01 O controle rigoroso do Bitcoin: Dominância e adoção institucional
A dominância do Bitcoin — a sua proporção no valor total de mercado das criptomoedas — tem permanecido em cerca de 60% entre 2024 e 2025, um nível não visto desde o mercado em alta de 2017. Esta dominância reflete a preferência do mercado pelo Bitcoin, devido à sua estabilidade e à ampla adoção por instituições.
Atenção das instituições: Os ETFs de Bitcoin aprovados no final de 2023 e início de 2024 atraíram bilhões de dólares em fluxo para o BTC, tornando-o um "ativo de refúgio" no mercado de criptomoedas. Grandes instituições como BlackRock e Fidelity estão priorizando o Bitcoin, ignorando as altcoins.
Efeito de Halving: O evento de halving do Bitcoin em 2024 reforçou a narrativa de escassez, atraindo fundos que poderiam fluir para altcoins de maior risco.
Como apontou o analista Benjamin Cowen, "os altcoins geralmente começam a subir apenas após o Bitcoin ter completado uma alta parabólica". Como o BTC continua a atingir novas máximas, os investidores não têm razões para se virarem para os altcoins.
02 Vento contrário macroeconômico: controle rigoroso da liquidez pelo Federal Reserve
A política monetária da Reserva Federal tem sido o assassino invisível das esperanças da temporada de altcoins. Ao contrário do mercado em alta de 2020-2021 (impulsionado por taxas de juros próximas de zero e afrouxamento quantitativo), 2024-2025 será marcado por endurecimento quantitativo (QT) e altas taxas de juros.
Aperto de liquidez: a contração quantitativa drenou a liquidez dos mercados financeiros, reduzindo a aversão ao risco. Como ativos especulativos, as altcoins dependem de capital em excesso; sem liquidez, elas só podem estagnar.
Atraso na redução das taxas de juros: Apesar dos rumores de que o Federal Reserve pode mudar para uma política de afrouxamento, a redução das taxas de juros ainda está longe. Antes que os custos de empréstimo diminuam, tanto as instituições quanto os investidores individuais não estão dispostos a arriscar em altcoins.
Este contexto macroeconômico contrasta fortemente com a enxurrada de liquidez que caracterizou a anterior temporada de altcoins, quando os tokens Meme e DeFi tiveram um grande aumento.
03 Excesso de oferta de altcoins: muitos tipos de moeda, demanda insuficiente
O mercado de criptomoedas está repleto de mais de 15.000 tipos de altcoins, mas a liquidez não acompanha. Novos projetos são lançados todos os dias, mas o total do capital permanece disperso, resultando na diluição dos lucros potenciais.
Dispersão de capital: mais tokens competem pela mesma liquidez, tornando difícil para projetos com potencial obter atenção.
Investimento de risco cauteloso: o investimento de risco em projetos de criptomoeda caiu de 29,4 bilhões de dólares em 2022 para 7,1 bilhões de dólares em 2024, com uma grave escassez de financiamento para o desenvolvimento de altcoins.
Este excesso de oferta criou um "mercado saturado", onde apenas os tokens com uma utilidade destacada ou viralidade conseguem sobressair — o que está muito longe da febre das ICOs de 2017 ou da mania dos NFTs de 2021.
04 Ausência de Investidores de Retalho
A temporada de altcoins é geralmente impulsionada pelo FOMO (medo de perder) dos investidores de varejo. No entanto, a participação dos investidores de varejo em 2025 é claramente mais fraca em comparação com os ciclos anteriores.
Emoção social em baixa: indicadores que acompanham a atividade nas redes sociais relacionadas com criptomoedas mostram que o mercado carece da euforia vista durante o auge do Dogecoin ou Shiba Inu em 2021.
Comportamento cauteloso: investidores de varejo que foram afetados pelo colapso do mercado em 2022 agora tendem a preferir Bitcoin em vez de altcoins. Como disse um trader: “Quando o BTC subiu 150% este ano, por que comprar Memes?”
Sem o entusiasmo dos investidores de varejo, as altcoins carecem do combustível para acender uma alta contínua.
05 Incerteza regulatória: uma espada de dois gumes
A clareza regulatória é crucial para as altcoins, especialmente aquelas classificadas como títulos. Embora a postura favorável ao cripto do governo Trump tenha aceso o otimismo, o progresso ainda é lento.
Atraso do ETF: Os ETFs de altcoins para Solana, XRP e Dogecoin ainda estão presos em questões regulatórias. Os analistas acreditam que têm uma probabilidade de aprovação de 65-90%, mas o cronograma ainda não está claro.
Revisão de DeFi e stablecoins: a regulação ambígua dos protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) e das stablecoins inibe a inovação, afastando o capital institucional.
A incerteza continuará a existir até que os reguladores aprovem ETFs de altcoins ou estabeleçam regras claras.
06 Modo Histórico: A Paciência é uma Virtude
O mercado de criptomoedas é cíclico, e a temporada de altcoins costuma ocorrer no último ano do ciclo de quatro anos do Bitcoin. Embora 2025 seja considerado o próximo ano da temporada de altcoins, atrasos não são sem precedentes.
2017 vs. 2021: Ambas as temporadas de altcoins ocorreram após o Bitcoin atingir um novo recorde histórico e entrar em consolidação. Se o BTC se estabilizar acima de 100 mil dólares, o capital pode eventualmente fluir para as altcoins.
Taxa ETH/BTC: O desempenho fraco do Ethereum em relação ao Bitcoin indica que a temporada de altcoins ainda não começou. Historicamente, o Ethereum costuma liderar as altcoins em alta, mas a sua taxa em relação ao BTC ainda está próxima de mínimas de vários anos.
07 Resumo
As altcoins não desapareceram, estão apenas à espera das condições adequadas. O domínio do Bitcoin, as pressões macroeconómicas e os obstáculos regulatórios pressionaram temporariamente o botão de pausa na euforia das altcoins. No entanto, a história mostra que, assim que o BTC entrar em um período de estabilização e a liquidez retornar, as altcoins terão o seu momento.
Atualmente, é fundamental investir pacientemente e de forma seletiva em projetos com fundamentos sólidos - como inteligência artificial, DeFi ou soluções Layer-2. Como diz o ditado no mundo das criptomoedas: “O tempo no mercado supera a tentativa de cronometrar o mercado.”
Mantenha-se atento, aja com cautela e fique de olho na dominância do Bitcoin. O relógio da temporada de altcoins está ticando - é apenas uma questão de tempo, e não se vai acontecer.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
A onde foi a onda da temporada de alts? Desvendando o atraso do bull run.
Compilação: Linguagem simples Blockchain
Há meses, os comerciantes de ativos criptográficos têm ansiosamente atualizado os gráficos de preços, esperando a chegada da "temporada das altcoins", quando as altcoins irão disparar. No entanto, apesar das previsões otimistas e de uma breve alta, a temporada das altcoins ainda não apareceu.
O Bitcoin continua a dominar o mercado, levando os entusiastas das altcoins a questionar: por que a temporada das altcoins demorou a chegar? Haverá realmente uma temporada das altcoins?
01 O controle rigoroso do Bitcoin: Dominância e adoção institucional
A dominância do Bitcoin — a sua proporção no valor total de mercado das criptomoedas — tem permanecido em cerca de 60% entre 2024 e 2025, um nível não visto desde o mercado em alta de 2017. Esta dominância reflete a preferência do mercado pelo Bitcoin, devido à sua estabilidade e à ampla adoção por instituições.
Como apontou o analista Benjamin Cowen, "os altcoins geralmente começam a subir apenas após o Bitcoin ter completado uma alta parabólica". Como o BTC continua a atingir novas máximas, os investidores não têm razões para se virarem para os altcoins.
02 Vento contrário macroeconômico: controle rigoroso da liquidez pelo Federal Reserve
A política monetária da Reserva Federal tem sido o assassino invisível das esperanças da temporada de altcoins. Ao contrário do mercado em alta de 2020-2021 (impulsionado por taxas de juros próximas de zero e afrouxamento quantitativo), 2024-2025 será marcado por endurecimento quantitativo (QT) e altas taxas de juros.
Este contexto macroeconômico contrasta fortemente com a enxurrada de liquidez que caracterizou a anterior temporada de altcoins, quando os tokens Meme e DeFi tiveram um grande aumento.
03 Excesso de oferta de altcoins: muitos tipos de moeda, demanda insuficiente
O mercado de criptomoedas está repleto de mais de 15.000 tipos de altcoins, mas a liquidez não acompanha. Novos projetos são lançados todos os dias, mas o total do capital permanece disperso, resultando na diluição dos lucros potenciais.
Este excesso de oferta criou um "mercado saturado", onde apenas os tokens com uma utilidade destacada ou viralidade conseguem sobressair — o que está muito longe da febre das ICOs de 2017 ou da mania dos NFTs de 2021.
04 Ausência de Investidores de Retalho
A temporada de altcoins é geralmente impulsionada pelo FOMO (medo de perder) dos investidores de varejo. No entanto, a participação dos investidores de varejo em 2025 é claramente mais fraca em comparação com os ciclos anteriores.
Sem o entusiasmo dos investidores de varejo, as altcoins carecem do combustível para acender uma alta contínua.
05 Incerteza regulatória: uma espada de dois gumes
A clareza regulatória é crucial para as altcoins, especialmente aquelas classificadas como títulos. Embora a postura favorável ao cripto do governo Trump tenha aceso o otimismo, o progresso ainda é lento.
A incerteza continuará a existir até que os reguladores aprovem ETFs de altcoins ou estabeleçam regras claras.
06 Modo Histórico: A Paciência é uma Virtude
O mercado de criptomoedas é cíclico, e a temporada de altcoins costuma ocorrer no último ano do ciclo de quatro anos do Bitcoin. Embora 2025 seja considerado o próximo ano da temporada de altcoins, atrasos não são sem precedentes.
07 Resumo
As altcoins não desapareceram, estão apenas à espera das condições adequadas. O domínio do Bitcoin, as pressões macroeconómicas e os obstáculos regulatórios pressionaram temporariamente o botão de pausa na euforia das altcoins. No entanto, a história mostra que, assim que o BTC entrar em um período de estabilização e a liquidez retornar, as altcoins terão o seu momento.
Atualmente, é fundamental investir pacientemente e de forma seletiva em projetos com fundamentos sólidos - como inteligência artificial, DeFi ou soluções Layer-2. Como diz o ditado no mundo das criptomoedas: “O tempo no mercado supera a tentativa de cronometrar o mercado.”
Mantenha-se atento, aja com cautela e fique de olho na dominância do Bitcoin. O relógio da temporada de altcoins está ticando - é apenas uma questão de tempo, e não se vai acontecer.