Em 5 de agosto, os mercados de capitais de criptoativos dos Estados Unidos receberam um novo e promissor participante: a Figure Technology Solutions (FTS). Fundada por Mike Cagney, cofundador e ex-CEO da SoFi, essa fintech protocolou um pedido de registro S-1 junto à Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA, dando início oficialmente ao processo de IPO. Ao contrário das instituições financeiras tradicionais, que seguem modelos convencionais, a Figure incorporou a tecnologia blockchain desde o início, usando-a como núcleo para redefinir os mercados de home equity e crédito garantido por criptoativos.

Mike Cagney, responsável por impulsionar a revolução fintech da SoFi, agora busca novamente transformar modelos bancários tradicionais por meio da blockchain. “Nossa captação comprova nossa visão de redefinir os mercados de capitais com blockchain, e já evidenciamos benefícios concretos à medida que a tecnologia transforma nossos negócios de crédito e mercados de capitais”, afirma.

Inovação em Hipoteca: Maior Provedor Não Bancário de HELOC dos EUA

No segmento hipotecário, a Figure atacou diretamente os principais problemas dos bancos tradicionais: agilidade e transparência. Antes, pedidos de HELOC podiam levar semanas ou até meses; agora, na plataforma Figure, o cliente solicita tudo online, pode ser aprovado em apenas cinco minutos e receber os recursos em cinco dias.

Até o momento, a Figure já permitiu que mais de 200 mil famílias liberassem US$ 16 bilhões em home equity, posicionando-se entre os maiores fornecedores não bancários de HELOC do país. Este êxito não decorre de “critérios de crédito facilitados”, mas sim de sua blockchain proprietária, a Provenance. Desenvolvida sobre o Cosmos SDK, a Provenance é uma blockchain pública Proof of Stake (PoS), que oferece liquidação instantânea — tornando as transações irreversíveis após confirmação, o que garante acordos transparentes e seguros.

A Provenance cria registros padronizados e invioláveis para cada empréstimo on-chain, conectando-se perfeitamente ao Figure Connect — a plataforma on-chain nativa de mercados de capitais privados da própria Figure. Assim, credores e investidores podem conectar-se, precificar e liquidar operações inteiramente on-chain, reduzindo um processo que antes levava meses para apenas alguns dias e elevando a eficiência das transações de crédito privado.

Empréstimos com Garantia em Cripto: “HODL” e Liquidez

Após consolidar sua atuação no setor hipotecário com HELOCs, a Figure vem se destacando também nos ativos digitais, oferecendo produtos de empréstimo garantidos por criptoativos.

Nessa modalidade, o cliente pode oferecer Bitcoin (BTC) ou Ethereum (ETH) como garantia e tomar até 75% do valor em empréstimo (LTV – loan-to-value). As taxas de juros começam em 8,91% ao ano (para LTV de 50%), sem precisar de análise de crédito.

Todos os ativos são mantidos em carteiras de custódia descentralizadas, segregadas, via multi-party computation (MPC). O cliente visualiza diretamente os endereços on-chain, com plena transparência de que o ativo não pode ser utilizado indevidamente. Dessa forma, a pessoa pode manter seus BTC ou ETH “HODL” visando valorização, enquanto utiliza os recursos captados para pagar dívidas, comprar imóveis, fazer reformas ou reinvestir em cripto.

Esse modelo se destaca nos ciclos de alta: o investidor obtém liquidez sem vender, mantendo o potencial de valorização. Em momentos de baixa, pode acessar linhas emergenciais de crédito, evitando liquidações forçadas.

Integração Ativa de Cripto: RWA e Stablecoin como Motores

As ambições da Figure vão além dos mercados hipotecário e de empréstimos cripto. A empresa, por meio da Provenance, já originou US$ 13 bilhões em empréstimos no mercado de crédito privado tokenizado, que soma US$ 27,74 bilhões — sendo US$ 11 bilhões de operações ativas, com utilização superior a 84%. Segundo o rwa.xyz, a Figure é líder em crédito privado tokenizado. Tanto em hipotecas quanto em ativos de crédito privado, a Figure digitaliza, programa e padroniza a emissão e negociação desses ativos on-chain. Os ativos são compatíveis por natureza com protocolos DeFi, permitindo a circulação, colateralização e reutilização global do capital antes preso no sistema financeiro tradicional — eliminando as barreiras entre TradFi e DeFi.

Paralelamente, a Figure Markets lançou o YLDS — o primeiro stablecoin remunerado aprovado pela SEC — lastreado 1:1 em dólar americano e que rende juros equivalentes à taxa SOFR menos 50 pontos-base, com yield anual próximo de 3,79%. O YLDS é totalmente regulado, proporciona rentabilidade estável e é indicado para pagamentos, liquidações internacionais, operações colateralizadas e muito mais. O modelo “RWA + stablecoin” expõe a Figure tanto ao mercado de ativos do mundo real quanto digital, posicionando a empresa para o próximo salto multitrilionário.

Estratégia de Capital e Preparação para o IPO

Em poucos anos, a Figure concluiu diversas rodadas de investimento com fundos de destaque como DCM Ventures, DST Global, Ribbit Capital e Morgan Creek Digital, além de garantir linhas de crédito bilionárias junto a Jefferies, JPMorgan e outros. Relatórios do mercado apontam que o sindicato de subscrição do IPO conta com gigantes de Wall Street como Goldman Sachs e JPMorgan.

A Figure ainda reestruturou sua organização, integrando a Figure Lending LLC ao grupo Figure Technology Solutions e adicionando uma equipe executiva sênior com grande experiência regulatória e em governança corporativa — preparando-se para um IPO de sucesso.

Resumo

O ano de 2025 pode ser lembrado como o início das autênticas “equities cripto”. Do impressionante crescimento de estratégias “MicroStrategy de altcoins” ao aumento de 10 vezes da CRCL logo no primeiro mês após o IPO, e com gigantes do setor como a Kraken prestes a abrir capital, a convergência dos mercados tradicionais com os on-chain está se intensificando.

O setor busca uma plataforma de RWA líder — capaz de trazer trilhões de dólares em ativos reais para o blockchain e transformar a estrutura do mercado, assim como Bitcoin e Ethereum fizeram. A Figure corre para liderar esse movimento, e seu próximo passo pode representar um avanço marcante na história das finanças.

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