La Reserva Federal (FED) inicia un ciclo de reducción de tasas: revisión histórica y análisis del rendimiento de activos
Uno, se inicia un nuevo ciclo de recortes de tasas
La Reserva Federal (FED) anunció el 19 de septiembre por la madrugada una reducción de 50 puntos básicos, ajustando el rango objetivo de la tasa de fondos federales a 4.75% - 5.0%. Esta reducción de tasas está en línea con las expectativas del mercado, pero superó las predicciones de muchas instituciones de Wall Street. Al mirar hacia atrás, la primera reducción de 50 puntos básicos suele ocurrir en períodos en que la economía o el mercado enfrentan serios desafíos, como la burbuja tecnológica de 2001, la crisis financiera de 2007 y la pandemia de COVID-19 en 2020.
Para aliviar las preocupaciones del mercado sobre una recesión económica, el presidente de La Reserva Federal (FED) enfatizó en su discurso que no se han visto señales de recesión. Al mismo tiempo, la Reserva Federal publicó una expectativa de trayectoria de tasas de interés relativamente conservadora: se espera que se reduzcan las tasas dos veces más en 2023, en total 50 puntos básicos, cuatro veces en 2024, 100 puntos básicos, y dos veces en 2025, 50 puntos básicos, con una reducción acumulada de 250 puntos básicos, y un objetivo final de tasa de interés del 2.75%-3%. Este ritmo de disminución de tasas es relativamente lento, más tarde de lo que esperaba el mercado.
La Reserva Federal (FED) también ha reducido su expectativa de crecimiento del PIB para este año al 2.0%, ha aumentado la expectativa de la tasa de desempleo al 4.4% y ha reducido la expectativa de inflación PCE al 2.3%. Estos datos indican que la Reserva Federal (FED) tiene más confianza en controlar la inflación, al mismo tiempo que está más atenta a la situación del empleo. En general, la Reserva Federal (FED), a través de una primera reducción de tasas de interés significativa y un camino de reducción de tasas relativamente conservador, ha demostrado nuevamente su capacidad de gestión de expectativas.
II. Revisión de los ciclos de reducción de tasas de interés en los últimos 30 años
( 1989-1992: Respuesta a la crisis de ahorro y préstamo a través de la reducción de tasas de interés
Desde junio de 1989 hasta septiembre de 1992, La Reserva Federal (FED) inició un ciclo de reducción de tasas que duró más de tres años, con una disminución acumulada de 681.25 puntos básicos, reduciendo la tasa de interés de política del 9.8125% al 3%. Esta ronda de reducciones de tasas se realizó principalmente para hacer frente a la crisis de ahorro y préstamo y a la recesión económica provocada por la Guerra del Golfo.
) 1995-1996: recortes preventivos de tasas de interés
Desde julio de 1995 hasta enero de 1996, la Reserva Federal (FED) realizó una reducción preventiva de tasas de interés, con una disminución total de 75 puntos básicos. Esta ronda de recortes de tasas logró un "aterrizaje suave" de la economía, evitando un descontrol de la inflación, y se considera un caso típico de reducción preventiva de tasas.
( 1998: Reducción de tasas de interés a corto plazo en respuesta a la crisis financiera asiática
De septiembre a noviembre de 1998, La Reserva Federal (FED) volvió a adoptar un recorte preventivo de tasas, reduciendo las tasas en 75 puntos básicos para hacer frente al impacto potencial de la crisis financiera asiática en la economía estadounidense.
) 2001-2003: Reducción de tasas de interés en respuesta a la explosión de la burbuja de Internet
Desde enero de 2001 hasta junio de 2003, La Reserva Federal (FED) realizó 13 recortes en las tasas de interés, acumulando 550 puntos básicos, reduciendo la tasa de interés de política del 6.5% al 1.0%, para hacer frente a la recesión provocada por la explosión de la burbuja de Internet.
( 2007-2008: Reducción drástica de tasas de interés para hacer frente a la crisis financiera
Desde septiembre de 2007 hasta diciembre de 2008, la Reserva Federal (FED) realizó 11 recortes de tasas de interés durante la crisis financiera, acumulando un recorte de 550 puntos básicos, reduciendo la tasa de política del 5.25% a niveles cercanos a cero. Posteriormente, también lanzó por primera vez la política de flexibilización cuantitativa.
) 2019: Recortes preventivos de tasas de interés en el contexto de las tensiones comerciales
De agosto a octubre de 2019, la Reserva Federal (FED) realizó tres recortes de tasas preventivos, con una reducción total de 75 puntos básicos, en respuesta a los riesgos derivados de las tensiones comerciales y la desaceleración del crecimiento económico global.
2020: Recorte de tasas de interés de emergencia en respuesta a la pandemia de COVID-19
En marzo de 2020, la Reserva Federal (FED) redujo las tasas de interés en dos ocasiones de emergencia en un corto período, bajando rápidamente la tasa al nivel de 0-0.25% para hacer frente al impacto económico de la pandemia de COVID-19.
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Tres, análisis del rendimiento de los activos durante el ciclo de reducción de tasas
bonos del gobierno de EE. UU.
Los bonos del gobierno de EE. UU. suelen mostrar una tendencia al alza antes y después de la reducción de tasas, pero el aumento y la certeza antes de la reducción de tasas son más altos. La probabilidad promedio de aumento en 1, 3 y 6 meses antes de la reducción de tasas es del 100%, con un aumento promedio del 13.7%, 22% y 20.2% respectivamente. El rendimiento después de la reducción de tasas es relativamente más débil, con una disminución en la probabilidad y magnitud del aumento. Esto indica que el mercado generalmente reacciona con anticipación a las expectativas de reducción de tasas. En las etapas iniciales de la reducción de tasas, la volatilidad en el mercado de bonos puede aumentar, mientras que en las etapas posteriores, la tendencia de los bonos puede divergir debido a la diferente situación de recuperación económica.
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( oro
La probabilidad y la magnitud del aumento del oro antes de una reducción de tipos suelen ser mayores. Sin embargo, desde el lanzamiento del ETF de oro en 2004, la correlación entre el precio del oro y los ciclos de reducción de tipos se ha vuelto más compleja. En el ciclo de reducción de tipos de 2019, el oro experimentó un gran aumento después de la primera reducción, seguido de una corrección en los dos meses siguientes, pero a largo plazo mantuvo una tendencia alcista.
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( Índice Nasdaq
El índice Nasdaq se comporta de manera diferente en los diversos tipos de ciclos de reducción de tasas. En los ciclos de reducción de tasas por recesión, el índice generalmente muestra una tendencia a la baja, excepto en el ciclo prolongado de 1989. En cambio, en los ciclos de reducción de tasas preventivas, el índice tiende a subir a largo plazo. En el ciclo de reducción de tasas de 2019, el índice Nasdaq experimentó un retroceso después de las dos primeras reducciones, pero comenzó una fuerte subida antes y después de la tercera reducción.
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( Bitcoin
En el ciclo de reducción de tasas de 2019, Bitcoin subió brevemente después de la primera reducción, antes de entrar en un canal descendente, retrocediendo un 50% en aproximadamente 175 días. En comparación, antes de esta reducción, Bitcoin ya había retrocedido aproximadamente 189 días, con una caída máxima de alrededor del 33%. Basado en la experiencia histórica, se puede tener una perspectiva positiva a largo plazo, pero a corto plazo podría haber fluctuaciones o un ligero retroceso, se espera que la magnitud y la duración sean menores que en 2019.
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En general, el rendimiento de diferentes activos durante un ciclo de reducción de tasas de interés está estrechamente relacionado con el entorno macroeconómico. En el contexto actual de un aterrizaje suave de la economía estadounidense, los inversionistas pueden necesitar prestar más atención a los patrones de rendimiento de los activos similares a los de la reducción preventiva de tasas de interés en 2019.
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AirdropHunter9000
· hace2h
El mundo Cripto debería estar en las nubes con este mercado.
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WagmiWarrior
· hace2h
Ya huelo el aire del Mercado bajista.
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BitcoinDaddy
· hace2h
La expectativa de ser alcista en BTC ha vuelto a surgir, ¡vamos!
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SchrodingerWallet
· hace2h
¿No hay señales de recesión? Solo un tonto lo creería.
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DeFi_Dad_Jokes
· hace2h
¿Vas a empezar a tomar a la gente por tonta de nuevo?
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digital_archaeologist
· hace2h
¿Han bajado las tasas de interés de nuevo, ha llegado el épico bull run?
La Reserva Federal (FED) inicia una nueva ronda de recortes de tasas de interés, revisando los ciclos históricos y el rendimiento de los activos.
La Reserva Federal (FED) inicia un ciclo de reducción de tasas: revisión histórica y análisis del rendimiento de activos
Uno, se inicia un nuevo ciclo de recortes de tasas
La Reserva Federal (FED) anunció el 19 de septiembre por la madrugada una reducción de 50 puntos básicos, ajustando el rango objetivo de la tasa de fondos federales a 4.75% - 5.0%. Esta reducción de tasas está en línea con las expectativas del mercado, pero superó las predicciones de muchas instituciones de Wall Street. Al mirar hacia atrás, la primera reducción de 50 puntos básicos suele ocurrir en períodos en que la economía o el mercado enfrentan serios desafíos, como la burbuja tecnológica de 2001, la crisis financiera de 2007 y la pandemia de COVID-19 en 2020.
Para aliviar las preocupaciones del mercado sobre una recesión económica, el presidente de La Reserva Federal (FED) enfatizó en su discurso que no se han visto señales de recesión. Al mismo tiempo, la Reserva Federal publicó una expectativa de trayectoria de tasas de interés relativamente conservadora: se espera que se reduzcan las tasas dos veces más en 2023, en total 50 puntos básicos, cuatro veces en 2024, 100 puntos básicos, y dos veces en 2025, 50 puntos básicos, con una reducción acumulada de 250 puntos básicos, y un objetivo final de tasa de interés del 2.75%-3%. Este ritmo de disminución de tasas es relativamente lento, más tarde de lo que esperaba el mercado.
La Reserva Federal (FED) también ha reducido su expectativa de crecimiento del PIB para este año al 2.0%, ha aumentado la expectativa de la tasa de desempleo al 4.4% y ha reducido la expectativa de inflación PCE al 2.3%. Estos datos indican que la Reserva Federal (FED) tiene más confianza en controlar la inflación, al mismo tiempo que está más atenta a la situación del empleo. En general, la Reserva Federal (FED), a través de una primera reducción de tasas de interés significativa y un camino de reducción de tasas relativamente conservador, ha demostrado nuevamente su capacidad de gestión de expectativas.
II. Revisión de los ciclos de reducción de tasas de interés en los últimos 30 años
( 1989-1992: Respuesta a la crisis de ahorro y préstamo a través de la reducción de tasas de interés
Desde junio de 1989 hasta septiembre de 1992, La Reserva Federal (FED) inició un ciclo de reducción de tasas que duró más de tres años, con una disminución acumulada de 681.25 puntos básicos, reduciendo la tasa de interés de política del 9.8125% al 3%. Esta ronda de reducciones de tasas se realizó principalmente para hacer frente a la crisis de ahorro y préstamo y a la recesión económica provocada por la Guerra del Golfo.
) 1995-1996: recortes preventivos de tasas de interés
Desde julio de 1995 hasta enero de 1996, la Reserva Federal (FED) realizó una reducción preventiva de tasas de interés, con una disminución total de 75 puntos básicos. Esta ronda de recortes de tasas logró un "aterrizaje suave" de la economía, evitando un descontrol de la inflación, y se considera un caso típico de reducción preventiva de tasas.
( 1998: Reducción de tasas de interés a corto plazo en respuesta a la crisis financiera asiática
De septiembre a noviembre de 1998, La Reserva Federal (FED) volvió a adoptar un recorte preventivo de tasas, reduciendo las tasas en 75 puntos básicos para hacer frente al impacto potencial de la crisis financiera asiática en la economía estadounidense.
) 2001-2003: Reducción de tasas de interés en respuesta a la explosión de la burbuja de Internet
Desde enero de 2001 hasta junio de 2003, La Reserva Federal (FED) realizó 13 recortes en las tasas de interés, acumulando 550 puntos básicos, reduciendo la tasa de interés de política del 6.5% al 1.0%, para hacer frente a la recesión provocada por la explosión de la burbuja de Internet.
( 2007-2008: Reducción drástica de tasas de interés para hacer frente a la crisis financiera
Desde septiembre de 2007 hasta diciembre de 2008, la Reserva Federal (FED) realizó 11 recortes de tasas de interés durante la crisis financiera, acumulando un recorte de 550 puntos básicos, reduciendo la tasa de política del 5.25% a niveles cercanos a cero. Posteriormente, también lanzó por primera vez la política de flexibilización cuantitativa.
) 2019: Recortes preventivos de tasas de interés en el contexto de las tensiones comerciales
De agosto a octubre de 2019, la Reserva Federal (FED) realizó tres recortes de tasas preventivos, con una reducción total de 75 puntos básicos, en respuesta a los riesgos derivados de las tensiones comerciales y la desaceleración del crecimiento económico global.
2020: Recorte de tasas de interés de emergencia en respuesta a la pandemia de COVID-19
En marzo de 2020, la Reserva Federal (FED) redujo las tasas de interés en dos ocasiones de emergencia en un corto período, bajando rápidamente la tasa al nivel de 0-0.25% para hacer frente al impacto económico de la pandemia de COVID-19.
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Tres, análisis del rendimiento de los activos durante el ciclo de reducción de tasas
bonos del gobierno de EE. UU.
Los bonos del gobierno de EE. UU. suelen mostrar una tendencia al alza antes y después de la reducción de tasas, pero el aumento y la certeza antes de la reducción de tasas son más altos. La probabilidad promedio de aumento en 1, 3 y 6 meses antes de la reducción de tasas es del 100%, con un aumento promedio del 13.7%, 22% y 20.2% respectivamente. El rendimiento después de la reducción de tasas es relativamente más débil, con una disminución en la probabilidad y magnitud del aumento. Esto indica que el mercado generalmente reacciona con anticipación a las expectativas de reducción de tasas. En las etapas iniciales de la reducción de tasas, la volatilidad en el mercado de bonos puede aumentar, mientras que en las etapas posteriores, la tendencia de los bonos puede divergir debido a la diferente situación de recuperación económica.
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( oro
La probabilidad y la magnitud del aumento del oro antes de una reducción de tipos suelen ser mayores. Sin embargo, desde el lanzamiento del ETF de oro en 2004, la correlación entre el precio del oro y los ciclos de reducción de tipos se ha vuelto más compleja. En el ciclo de reducción de tipos de 2019, el oro experimentó un gran aumento después de la primera reducción, seguido de una corrección en los dos meses siguientes, pero a largo plazo mantuvo una tendencia alcista.
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( Índice Nasdaq
El índice Nasdaq se comporta de manera diferente en los diversos tipos de ciclos de reducción de tasas. En los ciclos de reducción de tasas por recesión, el índice generalmente muestra una tendencia a la baja, excepto en el ciclo prolongado de 1989. En cambio, en los ciclos de reducción de tasas preventivas, el índice tiende a subir a largo plazo. En el ciclo de reducción de tasas de 2019, el índice Nasdaq experimentó un retroceso después de las dos primeras reducciones, pero comenzó una fuerte subida antes y después de la tercera reducción.
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( Bitcoin
En el ciclo de reducción de tasas de 2019, Bitcoin subió brevemente después de la primera reducción, antes de entrar en un canal descendente, retrocediendo un 50% en aproximadamente 175 días. En comparación, antes de esta reducción, Bitcoin ya había retrocedido aproximadamente 189 días, con una caída máxima de alrededor del 33%. Basado en la experiencia histórica, se puede tener una perspectiva positiva a largo plazo, pero a corto plazo podría haber fluctuaciones o un ligero retroceso, se espera que la magnitud y la duración sean menores que en 2019.
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En general, el rendimiento de diferentes activos durante un ciclo de reducción de tasas de interés está estrechamente relacionado con el entorno macroeconómico. En el contexto actual de un aterrizaje suave de la economía estadounidense, los inversionistas pueden necesitar prestar más atención a los patrones de rendimiento de los activos similares a los de la reducción preventiva de tasas de interés en 2019.