Tokenisation des actions : opportunités et défis coexistent
Avec l'évolution de l'environnement politique, le concept de jetons d'actions a de nouveau attiré l'attention du marché. Cet article fera un retour sur l'évolution des jetons d'actions, analysera l'état actuel du marché et explorera les opportunités et les défis auxquels il est confronté.
tokenisation des actions
Le concept de tokenisation des actions remonte à l'émergence des STO en 2017. Les STO, en tant que moyen de financement qui numérise et met en chaîne les droits des titres traditionnels, combinent la conformité des titres traditionnels avec l'efficacité de la technologie blockchain. Avant cela, les ICO étaient la principale méthode de financement dans le domaine de la blockchain, mais en raison du manque de réglementation et de soutien d'actifs réels, de nombreux problèmes en ont découlé.
En 2017, la Commission des valeurs mobilières des États-Unis a publié une déclaration concernant l'incident DAO, marquant le véritable émergence du concept de STO. En 2018, le STO a commencé à attirer l'attention en tant que "ICO conforme", mais son développement a été lent en raison de diverses raisons.
Après l'essor de la vague DeFi en 2020, certains projets ont commencé à essayer de créer des dérivés liés aux prix des actions de manière décentralisée, comme Synthetix et Mirror Protocol. Ces projets permettent aux teneurs de marché de mint des actions synthétiques américaines par sur-collatéralisation, et les traders peuvent échanger ces actifs sur des DEX. Cependant, en raison d'un manque de demande et d'autres raisons, ces projets n'ont finalement pas réussi.
Dans le même temps, certaines bourses centralisées bien connues ont également tenté de lancer des services de tokenisation d'actions, comme FTX et certaines plateformes de trading. Mais en raison de la pression réglementaire, ces services ont rapidement été suspendus.
Avec l'évolution de l'environnement réglementaire, les actions tokenisées attirent à nouveau l'attention sous une nouvelle forme d'RWA. Ce modèle met l'accent sur la conception d'une architecture conforme, émettant des jetons garantis 1:1 par des actifs du monde réel et respectant strictement les exigences réglementaires.
État actuel du marché RWA des actions
Actuellement, le marché des RWA d'actions est encore à ses débuts, principalement concentré dans le domaine des actions américaines. Selon les données, le volume total d'émission actuel du marché des RWA d'actions s'élève à 445,4 millions de dollars, dont 429,84 millions proviennent d'EXOD, des actions en chaîne émises par Exodus Movement, Inc.
Exodus est une société de développement de logiciels spécialisée dans les portefeuilles de cryptomonnaies auto-hébergés, dont les actions sont cotées à la Bourse de New York, et qui permet aux utilisateurs de transférer des actions ordinaires de classe A sur la blockchain Algorand pour gestion. Il convient de noter que l'EXOD sur la chaîne ne sert que d'identifiant numérique pour les actions, sans inclure de droits de vote, de gouvernance, etc., et ne peut pas être échangé directement sur la chaîne.
L'Exodus a réussi à tokeniser des actions ordinaires, ce qui revêt une grande importance et marque un changement d'attitude des régulateurs envers les actifs boursiers sur chaîne. Bien que la demande initiale de mise en chaîne de l'entreprise ait été rejetée, elle a finalement obtenu l'approbation après des améliorations constantes, ce qui a également rendu ses actions très prisées sur le marché.
À l'exception d'EXOD, les autres parts de marché d'environ 16 millions de dollars proviennent principalement du projet Backed Finance. Cette entreprise suisse permet aux utilisateurs conformes grâce à la KYC de frapper des jetons d'actions sur la blockchain en utilisant des USDC sur le marché primaire. Backed échange les actifs cryptographiques reçus contre des dollars et achète des actions sur le marché secondaire, gérées par une banque dépositaire suisse, puis frappe 1:1 des jetons bSTOCK envoyés aux utilisateurs. Les investisseurs peuvent acheter directement ces actifs d'actions sur la blockchain via DEX.
La quantité émise de Backed est principalement concentrée sur deux actifs, CSPX et COIN, le premier représentant environ 10 millions de dollars et le second environ 3 millions de dollars. La liquidité sur la chaîne est principalement répartie sur deux blockchains, la liquidité de bCSPX étant d'environ 6 millions de dollars et celle de wbCOIN d'environ 1 million de dollars. Cependant, le volume des transactions est relativement faible, prenant l'exemple du plus grand pool de liquidité de bCSPX, le volume total des transactions depuis son déploiement est d'environ 3,8 millions de dollars, avec environ 400 transactions.
Un autre sujet d'intérêt est l'avancement d'une certaine société de technologie financière. Cette société a récemment annoncé sa stratégie globale, plaçant la tokenisation des actions comme l'instrument de négociation central de ses activités sur le marché mondial. Grâce à des ressources financières traditionnelles plus larges et à un arrière-plan technologique, cette société devrait être en mesure d'accélérer le développement dans ce domaine.
Opportunités et défis des RWA d'actions
Les actions RWA sont généralement considérées comme ayant les avantages suivants :
Trading 24/7 : La technologie blockchain permet à la tokenisation des actions de dépasser les limites horaires des bourses traditionnelles, répondant ainsi à une demande de trading accrue.
Réduire le coût pour les utilisateurs non américains d'investir dans des actifs américains : l'utilisation de stablecoins peut réduire les frais de transaction transfrontaliers et le coût en temps.
Potentiel d'innovation financière : les caractéristiques programmables permettent à la tokenisation des actions de s'intégrer à l'écosystème DeFi, créant ainsi davantage de scénarios d'innovation financière.
Cependant, les actions tokenisées sont encore confrontées à deux incertitudes :
Vitesse de progression des politiques réglementaires : Actuellement, les politiques réglementaires n'ont pas encore complètement résolu le problème de "l'égalité des droits entre actions et jetons", ce qui limite certains scénarios de trading et l'innovation financière. La vitesse de progression des politiques pourrait être retardée en raison d'autres priorités gouvernementales.
Adoption des stablecoins : les principaux utilisateurs des actions tokenisées pourraient être des investisseurs non américains traditionnels, et leur adoption dépend des politiques des pays concernant les stablecoins. Par exemple, pour certains investisseurs dans certains pays, le coût d'acquisition de stablecoins par des canaux non officiels pourrait être supérieur à celui des canaux d'investissement traditionnels.
Sur la base de l'analyse ci-dessus, il pourrait y avoir deux opportunités de marché à court terme pour les actions RWA :
Les entreprises cotées peuvent s'inspirer du cas EXOD pour émettre des jetons d'actions sur la chaîne, bien que les scénarios d'application pratiques soient limités à court terme, la capacité d'innovation financière potentielle pourrait améliorer les attentes de valorisation des investisseurs envers l'entreprise.
Pour les actions américaines à dividendes élevés tokenisées, certains protocoles DeFi axés sur le rendement pourraient devenir des utilisateurs potentiels. Avec l'amélioration du sentiment du marché, ces protocoles pourraient chercher des actions bleues à dividendes élevés comme nouvelle source de revenus, afin d'améliorer le rendement global et la compétitivité sur le marché.
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fren_with_benefits
· Il y a 6h
C'est trop piégeux, le STO joue encore à ça.
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GhostInTheChain
· Il y a 17h
En voyant sto, je pense à l'ico où l'on s'est fait prendre pour des cons. Ce que nous avons traversé a été trop difficile.
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GamefiHarvester
· Il y a 17h
Cette fois, ne vous laissez pas prendre les gens pour des idiots !
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MetaMisery
· Il y a 17h
Envoyez de l'argent, envoyez de l'argent, et vous continuez à essayer de tromper.
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LiquidationWatcher
· Il y a 18h
La volatilité est encore trop élevée, cela est loin de l'icn.
État actuel du marché RWA des actions : EXOD domine avec une taille de 400 millions de dollars.
Tokenisation des actions : opportunités et défis coexistent
Avec l'évolution de l'environnement politique, le concept de jetons d'actions a de nouveau attiré l'attention du marché. Cet article fera un retour sur l'évolution des jetons d'actions, analysera l'état actuel du marché et explorera les opportunités et les défis auxquels il est confronté.
tokenisation des actions
Le concept de tokenisation des actions remonte à l'émergence des STO en 2017. Les STO, en tant que moyen de financement qui numérise et met en chaîne les droits des titres traditionnels, combinent la conformité des titres traditionnels avec l'efficacité de la technologie blockchain. Avant cela, les ICO étaient la principale méthode de financement dans le domaine de la blockchain, mais en raison du manque de réglementation et de soutien d'actifs réels, de nombreux problèmes en ont découlé.
En 2017, la Commission des valeurs mobilières des États-Unis a publié une déclaration concernant l'incident DAO, marquant le véritable émergence du concept de STO. En 2018, le STO a commencé à attirer l'attention en tant que "ICO conforme", mais son développement a été lent en raison de diverses raisons.
Après l'essor de la vague DeFi en 2020, certains projets ont commencé à essayer de créer des dérivés liés aux prix des actions de manière décentralisée, comme Synthetix et Mirror Protocol. Ces projets permettent aux teneurs de marché de mint des actions synthétiques américaines par sur-collatéralisation, et les traders peuvent échanger ces actifs sur des DEX. Cependant, en raison d'un manque de demande et d'autres raisons, ces projets n'ont finalement pas réussi.
Dans le même temps, certaines bourses centralisées bien connues ont également tenté de lancer des services de tokenisation d'actions, comme FTX et certaines plateformes de trading. Mais en raison de la pression réglementaire, ces services ont rapidement été suspendus.
Avec l'évolution de l'environnement réglementaire, les actions tokenisées attirent à nouveau l'attention sous une nouvelle forme d'RWA. Ce modèle met l'accent sur la conception d'une architecture conforme, émettant des jetons garantis 1:1 par des actifs du monde réel et respectant strictement les exigences réglementaires.
État actuel du marché RWA des actions
Actuellement, le marché des RWA d'actions est encore à ses débuts, principalement concentré dans le domaine des actions américaines. Selon les données, le volume total d'émission actuel du marché des RWA d'actions s'élève à 445,4 millions de dollars, dont 429,84 millions proviennent d'EXOD, des actions en chaîne émises par Exodus Movement, Inc.
Exodus est une société de développement de logiciels spécialisée dans les portefeuilles de cryptomonnaies auto-hébergés, dont les actions sont cotées à la Bourse de New York, et qui permet aux utilisateurs de transférer des actions ordinaires de classe A sur la blockchain Algorand pour gestion. Il convient de noter que l'EXOD sur la chaîne ne sert que d'identifiant numérique pour les actions, sans inclure de droits de vote, de gouvernance, etc., et ne peut pas être échangé directement sur la chaîne.
L'Exodus a réussi à tokeniser des actions ordinaires, ce qui revêt une grande importance et marque un changement d'attitude des régulateurs envers les actifs boursiers sur chaîne. Bien que la demande initiale de mise en chaîne de l'entreprise ait été rejetée, elle a finalement obtenu l'approbation après des améliorations constantes, ce qui a également rendu ses actions très prisées sur le marché.
À l'exception d'EXOD, les autres parts de marché d'environ 16 millions de dollars proviennent principalement du projet Backed Finance. Cette entreprise suisse permet aux utilisateurs conformes grâce à la KYC de frapper des jetons d'actions sur la blockchain en utilisant des USDC sur le marché primaire. Backed échange les actifs cryptographiques reçus contre des dollars et achète des actions sur le marché secondaire, gérées par une banque dépositaire suisse, puis frappe 1:1 des jetons bSTOCK envoyés aux utilisateurs. Les investisseurs peuvent acheter directement ces actifs d'actions sur la blockchain via DEX.
La quantité émise de Backed est principalement concentrée sur deux actifs, CSPX et COIN, le premier représentant environ 10 millions de dollars et le second environ 3 millions de dollars. La liquidité sur la chaîne est principalement répartie sur deux blockchains, la liquidité de bCSPX étant d'environ 6 millions de dollars et celle de wbCOIN d'environ 1 million de dollars. Cependant, le volume des transactions est relativement faible, prenant l'exemple du plus grand pool de liquidité de bCSPX, le volume total des transactions depuis son déploiement est d'environ 3,8 millions de dollars, avec environ 400 transactions.
Un autre sujet d'intérêt est l'avancement d'une certaine société de technologie financière. Cette société a récemment annoncé sa stratégie globale, plaçant la tokenisation des actions comme l'instrument de négociation central de ses activités sur le marché mondial. Grâce à des ressources financières traditionnelles plus larges et à un arrière-plan technologique, cette société devrait être en mesure d'accélérer le développement dans ce domaine.
Opportunités et défis des RWA d'actions
Les actions RWA sont généralement considérées comme ayant les avantages suivants :
Trading 24/7 : La technologie blockchain permet à la tokenisation des actions de dépasser les limites horaires des bourses traditionnelles, répondant ainsi à une demande de trading accrue.
Réduire le coût pour les utilisateurs non américains d'investir dans des actifs américains : l'utilisation de stablecoins peut réduire les frais de transaction transfrontaliers et le coût en temps.
Potentiel d'innovation financière : les caractéristiques programmables permettent à la tokenisation des actions de s'intégrer à l'écosystème DeFi, créant ainsi davantage de scénarios d'innovation financière.
Cependant, les actions tokenisées sont encore confrontées à deux incertitudes :
Vitesse de progression des politiques réglementaires : Actuellement, les politiques réglementaires n'ont pas encore complètement résolu le problème de "l'égalité des droits entre actions et jetons", ce qui limite certains scénarios de trading et l'innovation financière. La vitesse de progression des politiques pourrait être retardée en raison d'autres priorités gouvernementales.
Adoption des stablecoins : les principaux utilisateurs des actions tokenisées pourraient être des investisseurs non américains traditionnels, et leur adoption dépend des politiques des pays concernant les stablecoins. Par exemple, pour certains investisseurs dans certains pays, le coût d'acquisition de stablecoins par des canaux non officiels pourrait être supérieur à celui des canaux d'investissement traditionnels.
Sur la base de l'analyse ci-dessus, il pourrait y avoir deux opportunités de marché à court terme pour les actions RWA :
Les entreprises cotées peuvent s'inspirer du cas EXOD pour émettre des jetons d'actions sur la chaîne, bien que les scénarios d'application pratiques soient limités à court terme, la capacité d'innovation financière potentielle pourrait améliorer les attentes de valorisation des investisseurs envers l'entreprise.
Pour les actions américaines à dividendes élevés tokenisées, certains protocoles DeFi axés sur le rendement pourraient devenir des utilisateurs potentiels. Avec l'amélioration du sentiment du marché, ces protocoles pourraient chercher des actions bleues à dividendes élevés comme nouvelle source de revenus, afin d'améliorer le rendement global et la compétitivité sur le marché.