عصر العملات المستقرة الجديدة: تنافس القوى الأربع وآفاق المستقبل
في السنوات الأخيرة، بدأت منافسة حادة حول الدولار الرقمي. غير قانون GENIUS الذي تم تمريره في عام 2025 قواعد اللعبة للعملة المستقرة، مما أثار "حرب غير مسبوقة على الدولار الرقمي". حاليا، تتنافس أربعة تحالفات قوية بشراسة في هذا السوق الناشئ، حيث يتمتع كل تحالف بخصائصه واستراتيجياته الفريدة. دعونا نتعمق في هذه "الحكاية الرباعية" المثيرة.
قانون GENIUS: مُعيد تشكيل قواعد اللعبة
قانون GENIUS المعروف باسم "قانون توجيه وإقامة الابتكار الوطني لعملة مستقرة في الولايات المتحدة" يمكن اعتباره "دستور" صناعة العملات المستقرة. إنه يضع قواعد واضحة لهذا المجال الذي كان نسبيًا حرًا في الماضي:
يجب أن تدعم الاحتياطيات بنسبة 1:1 بالكامل، ويمكن استخدام الأصول الأكثر أمانًا فقط مثل النقد بالدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل.
وضع حد أدنى للقيمة السوقية قدره 100 مليار دولار، إذا تجاوزت هذا الحد، يتم قبول الرقابة الفيدرالية، وإذا كانت أقل، يمكن اختيار الرقابة على مستوى الولاية.
يمنع دفع الفوائد مباشرة، لمنع "حرب الفوائد" من التسبب في انحراف العملة المستقرة عن طبيعتها كأداة دفع.
وضع إجراءات الموافقة الصارمة على إصدار العملات المستقرة من قبل شركات التكنولوجيا الكبرى، لمنع احتكار السوق.
صراع القوى الأربعة
1. تحالف الطلاب المتفوقين في الامتثال (USDC)
تتمحور حول عملة USDC التي أصدرتها شركة Circle، وتتبع بدقة متطلبات التنظيم، مما أكسبها ثقة الجهات التنظيمية والمستثمرين المؤسسيين. ومع ذلك، هناك تعارض في توزيع المصالح بين Circle والجهات الموزعة الرئيسية مثل Coinbase، مما قد يؤثر على التطور المستقبلي لتحالف USDC.
2. إمبراطورية خارجية (USDT)
تعتبر عملة USDT التابعة لشركة Tether هي الأكثر قيمة في السوق، ولديها قدرة ربحية قوية. تشمل أسرار نجاحها استراتيجيات استثمار مرنة وتكاليف قنوات منخفضة. في مواجهة التشريعات الجديدة، اتبعت Tether استراتيجية مسار مزدوج، مع وجود خلفية سياسية قوية كضمان.
3. مجموعة النخبة السياسية (USD1)
هذا التحالف الناشئ يجمع بين النجوم السياسيين، وعمالقة التوزيع، ورؤوس الأموال السيادية، ويعتمد استراتيجية تطوير السوق "من الأعلى إلى الأسفل". على الرغم من أن الموارد السياسية توفر ميزة كبيرة، إلا أنها قد تصبح أيضًا عوامل عدم يقين في المستقبل.
4. رد البنك التقليدي
أطلقت البنوك التقليدية، التي تمثلها جي بي مورغان، رموز الإيداع، في محاولة للاستفادة من مزاياها لدخول سوق العملات الرقمية دون انتهاك اللوائح الجديدة. قد تؤدي هذه الممارسة إلى تباين في سوق الدولار الرقمي.
استراتيجيات المشاركين الآخرين
بالإضافة إلى القوى الأربع الرئيسية، تبحث بعض الشركات التكنولوجية وشركات التكنولوجيا المالية عن فرصها الخاصة:
تختار Stripe تقديم خدمات البنية التحتية، دون المشاركة مباشرة في المنافسة.
ميتا تتبنى استراتيجية حذرة، تركز على سيناريوهات الدفع الفعلية.
آفاق المستقبل
قد لا تظهر فائز وحيد في هذه المعركة على العملة المستقرة، بل قد تتشكل تباينات في السوق:
قد يهيمن تحالف البنوك على سوق المؤسسات.
من المحتمل أن يقود USDC سوق التجزئة الأمريكي.
قد تستمر الأسواق الناشئة العالمية في الهيمنة بواسطة USDT.
قد تحتل USD1 مكانًا في مشاهد التداول السياسية والسيادية المحددة.
هذه المنافسة لا تتعلق فقط بالتكنولوجيا ونموذج الأعمال، بل هي صراع بين مفاهيم مالية مختلفة ونماذج حوكمة. بالنسبة للمستخدمين العاديين، فإن هذه المنافسة تعزز الابتكار، وتحسن جودة الخدمة، وتجلب المزيد من الخيارات. بغض النظر عن النتيجة النهائية، فإن وصول عصر الدولار الرقمي هو تيار تاريخي لا يمكن إيقافه.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تتنافس القوى الأربع من أجل الدولار الرقمي وإعادة تشكيل سوق العملات المستقرة
عصر العملات المستقرة الجديدة: تنافس القوى الأربع وآفاق المستقبل
في السنوات الأخيرة، بدأت منافسة حادة حول الدولار الرقمي. غير قانون GENIUS الذي تم تمريره في عام 2025 قواعد اللعبة للعملة المستقرة، مما أثار "حرب غير مسبوقة على الدولار الرقمي". حاليا، تتنافس أربعة تحالفات قوية بشراسة في هذا السوق الناشئ، حيث يتمتع كل تحالف بخصائصه واستراتيجياته الفريدة. دعونا نتعمق في هذه "الحكاية الرباعية" المثيرة.
قانون GENIUS: مُعيد تشكيل قواعد اللعبة
قانون GENIUS المعروف باسم "قانون توجيه وإقامة الابتكار الوطني لعملة مستقرة في الولايات المتحدة" يمكن اعتباره "دستور" صناعة العملات المستقرة. إنه يضع قواعد واضحة لهذا المجال الذي كان نسبيًا حرًا في الماضي:
يجب أن تدعم الاحتياطيات بنسبة 1:1 بالكامل، ويمكن استخدام الأصول الأكثر أمانًا فقط مثل النقد بالدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل.
وضع حد أدنى للقيمة السوقية قدره 100 مليار دولار، إذا تجاوزت هذا الحد، يتم قبول الرقابة الفيدرالية، وإذا كانت أقل، يمكن اختيار الرقابة على مستوى الولاية.
يمنع دفع الفوائد مباشرة، لمنع "حرب الفوائد" من التسبب في انحراف العملة المستقرة عن طبيعتها كأداة دفع.
وضع إجراءات الموافقة الصارمة على إصدار العملات المستقرة من قبل شركات التكنولوجيا الكبرى، لمنع احتكار السوق.
صراع القوى الأربعة
1. تحالف الطلاب المتفوقين في الامتثال (USDC)
تتمحور حول عملة USDC التي أصدرتها شركة Circle، وتتبع بدقة متطلبات التنظيم، مما أكسبها ثقة الجهات التنظيمية والمستثمرين المؤسسيين. ومع ذلك، هناك تعارض في توزيع المصالح بين Circle والجهات الموزعة الرئيسية مثل Coinbase، مما قد يؤثر على التطور المستقبلي لتحالف USDC.
2. إمبراطورية خارجية (USDT)
تعتبر عملة USDT التابعة لشركة Tether هي الأكثر قيمة في السوق، ولديها قدرة ربحية قوية. تشمل أسرار نجاحها استراتيجيات استثمار مرنة وتكاليف قنوات منخفضة. في مواجهة التشريعات الجديدة، اتبعت Tether استراتيجية مسار مزدوج، مع وجود خلفية سياسية قوية كضمان.
3. مجموعة النخبة السياسية (USD1)
هذا التحالف الناشئ يجمع بين النجوم السياسيين، وعمالقة التوزيع، ورؤوس الأموال السيادية، ويعتمد استراتيجية تطوير السوق "من الأعلى إلى الأسفل". على الرغم من أن الموارد السياسية توفر ميزة كبيرة، إلا أنها قد تصبح أيضًا عوامل عدم يقين في المستقبل.
4. رد البنك التقليدي
أطلقت البنوك التقليدية، التي تمثلها جي بي مورغان، رموز الإيداع، في محاولة للاستفادة من مزاياها لدخول سوق العملات الرقمية دون انتهاك اللوائح الجديدة. قد تؤدي هذه الممارسة إلى تباين في سوق الدولار الرقمي.
استراتيجيات المشاركين الآخرين
بالإضافة إلى القوى الأربع الرئيسية، تبحث بعض الشركات التكنولوجية وشركات التكنولوجيا المالية عن فرصها الخاصة:
آفاق المستقبل
قد لا تظهر فائز وحيد في هذه المعركة على العملة المستقرة، بل قد تتشكل تباينات في السوق:
هذه المنافسة لا تتعلق فقط بالتكنولوجيا ونموذج الأعمال، بل هي صراع بين مفاهيم مالية مختلفة ونماذج حوكمة. بالنسبة للمستخدمين العاديين، فإن هذه المنافسة تعزز الابتكار، وتحسن جودة الخدمة، وتجلب المزيد من الخيارات. بغض النظر عن النتيجة النهائية، فإن وصول عصر الدولار الرقمي هو تيار تاريخي لا يمكن إيقافه.