金融の巨人モルガン・チェースが暗号資産取引所にオリーブの枝を差し伸べる

モルガン・スタンレーは最近、画期的な措置を講じましたが、同社は今年の報告書の中で、投資家にビットコインや他の暗号資産をポートフォリオに含めないよう提案しています。

最近の報道によると、アメリカ最大の金融機関の一つであるモルガン・スタンレーは、特定の暗号資産取引所に銀行サービスを提供し始めるとのことです。これらの取引所は、モルガン・スタンレーの銀行口座が4月に開設されたことが承認されました。初期の協力において、モルガンはこれらの取引所のアメリカの顧客に現金管理サービスを提供し、電信送金や入出金業務を含むが、暗号資産の清算には直接関与しません。

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このニュースはウォール街の注目を集めました。ある銀行業界の関係者は、モルガン・スタンレーのこの動きは直接的な収益の考慮に加えて、これらの取引所のIPOを引き受ける機会をもたらす可能性があり、さらにJPM Coinをこれらのプラットフォームに上場することを検討しているかもしれないと考えています。

ある暗号資産取引所の前最高法務責任者で、現在は通貨監視長官室の上級副主任である人物は次のように述べています："暗号資産市場が成熟するにつれて、ますます多くのブロックチェーン企業が優れたリスク管理システムとコンプライアンス水準を備えており、そのような企業が銀行サービスを受けることを妨げられるべきではありません。"

この協力は間違いなく暗号の世界が主流に統合されるための重要なマイルストーンの一つです。その背後にある論理を理解することは非常に重要ですが、同時に、全体の暗号の世界と伝統的な金融機関との間で長期的かつ安定した協力を築くにはまだ時間が必要であることを無視してはいけません。

一つの"意気投合"した協力

モルガン・スタンレーとこれらの取引所の協力は、明らかに双方の「情投意合」の結果である。前者は、コンプライアンスの前提の下で、新興分野の機会を早期に確保する必要があり、後者は、暗号世界と親和性のある伝統的な金融機関の支援を必要としており、より専門的な金融サービスプラットフォームになり、より広範で機関化された市場への進出を助けることを目指している。

高度なコンプライアンスと法定通貨決済を主とすることは、これらの取引所の共通の特徴であり、銀行業界の規制遵守のニーズと完璧に一致します。

財務面では、これらの取引所は主要な会計事務所の監査を通過しました。業界関係者は、コンプライアンスへの投資が特定の取引所が高評価を得る理由だと広く考えています。

これらの取引所の資金の流れを見ると、法定通貨が絶対的な主導権を握っており、これは明らかにモルガン・スタンレーなどの銀行にとってかなりの利益の余地を提供しています。データプラットフォームによると、過去24時間である取引所での取引高は約57億ドルで、そのうち91.8％の取引高はドル、ユーロ、ポンドの3つの法定通貨に依存しています。別の取引所の同期取引高は約4700万ドルで、そのうち99.2％の取引高はドルに依存しています。

注目すべきは、これらの取引所の傘下には多様なビジネスがあり、取引所業務の他にも、カストディ、ステーブルコイン、ウォレットなどの業務には十分な法定通貨サービスの需要があることです。

ステーブルコインの例として、ある取引所が発行したステーブルコインはすべて法定通貨担保モデルを採用しています。統計によると、その現在の時価総額は合計約8億ドルであり、それに伴う資金管理および法定通貨の入出金手数料もかなりの収入となっています。

そして、モルガン・スタンレーの観点から見ると、CEOが個人的にビットコインに対して長期的に否定的な見解を持っているにもかかわらず、同機関の暗号化分野への探求は十分に深く、初期のものであり、その実際の行動は暗号資産への好奇心と熱意を示しています：

モルガン・スタンレーは2016年にオープンソースのブロックチェーンプロトコルを導入し、企業と金融機関の資金移動ニーズにサービスを提供しました。さらに、モルガン・スタンレーはブロックチェーンのアイデンティティ認証や金融情報の交換などの分野で多くのテクノロジー企業や機関と協力しています。

2017年、モルガン・スタンレーは銀行間情報ネットワークを立ち上げ、銀行間での情報共有の長期的な課題を解決することに取り組んでいます。現在、このネットワークには約400の銀行機関が参加しています。

2019年、モルガン・スタンレーは自身のデジタル通貨を発表し、世界初の「発行」を行う大手銀行となった；2018年には、この銀行はブロックチェーンを基に1億5000万ドルの1年期限の浮動金利債をトークン化した。

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しかし、この重要な提携が実現する前に、暗号世界は長期間不確実な状態にあり、銀行との間で高度に不安定な協力関係を維持している。

暗号化世界と銀行"愛の続きが難しい"

慎重な取引所でさえ、いくつかの波乱を経験しています：昨年8月には、コンプライアンスの理由からある銀行との提携が中断され、英国の迅速な支払いフレームワークネットワークにアクセスできなくなりました。同年8月には、ある暗号資産が上場廃止されましたが、これはその取引所の英国の提携銀行がコンプライアンスの観点から求めたためであると報じられています。

すべての揺れ動く物語の中で、あるステーブルコインの発行者と関連する取引所が最も心を引きつける。

誰もが知っているように、このステーブルコイン発行者は関連する取引所と密接な関係を持っており、準備金が不足している状況でステーブルコインを虚増することは公然の秘密です：昨年、ある州の司法長官事務所の訴訟に巻き込まれた後、この発行者は1枚のステーブルコインの背後には平均して約0.74ドルしか支えがないことを認め、訴状では8.6億ドルの準備金が流用されたことが指摘されました。

この訴訟が始まる前、このステーブルコイン発行者は関連する取引所と長期間にわたり正統な銀行との提携を試みていましたが、その結果は常に「継続が難しい」でした。

タイムラインから見ると、これらの機関は複数の主要な銀行と接触していたことが明らかですが、いずれも例外なく協力は中断されました。現在、彼らが主要な正統な銀行の支援を受けているのか、協力の現状はどうなっているのか、これらの問題は不明です。

この困難な経験は、実際には暗号の世界と正統な銀行との協力状況の縮図です：銀行は暗号の世界という小さな金鉱に目を光らせていますが、暗号の世界のネイティブ企業における多くのコンプライアンスの不確実性が、両者の協力を難しくし、しばしば綱引きの状態を呈し、高い不確実性をもたらしています。そして中国では、規制当局が取引所の業務を禁止する中、国内の暗号業界も銀行と"絶縁"の状態にあります。

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しかし同時に、困難な運命は、いくつかの安定通貨が暗号世界での地位をますます高めるのを止めてはいません。5月15日現在、データによると、ある安定通貨は約900億ドルの時価総額と590億ドルの日間取引高を持ち、世界の暗号資産時価総額で第3位、取引量で第1位の座を確保しています。その増発は暗号資産の価格に依然として大きな影響を与えますが、このような論理的に粗暴な価格変動はしばしば疑念を抱かせます。

もし私たちがさらに検証すれば、ある取引所が主流の金融機関内で成功を収めている一方で、他の機関が"荒野を駆け抜けて""大いに楽しんでいる"という状況は、暗号世界の一つの分岐点である。

主流のストーリーに近づこうとする業界のネイティブ機関は、最終的に成功して"上岸"し、金融業界の巨人たちと同じ舞台で競争することになるだろう。一方で、後者は"光怪陸離"な暗号世界の中で自由に振る舞い続けることができるかもしれない。しかし、その物語は果たしてずっと語り続けられるのだろうか？

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