Cơn sốt TON đã giảm nhưng động thái lớn vẫn tiếp tục: Là bong bóng đang tan biến, hay siêu cổng đang lắng đọng?
Giới thiệu
Vào quý 3 năm 2024, blockchain TON nhờ vào lưu lượng truy cập từ Telegram, trò chơi Tap-to-Earn đã nhanh chóng bùng nổ, thu hút hàng trăm triệu người dùng, tạo ra một kỳ tích tăng trưởng trên chuỗi. Trong khi đó, nhiều dự án trong hệ sinh thái TON cũng đã thúc đẩy hiệu ứng tài sản mạnh mẽ thông qua TGE, khiến "TON/Telegram" trở thành trung tâm câu chuyện nóng nhất trong Web3.
Tuy nhiên, sau cơn sốt, TON đang bước vào một giai đoạn làm lạnh đáng để cảnh giác. Giống như các câu chuyện Web3 trong quá khứ, sau bong bóng thì liệu có phải là sự lắng đọng, hay là trở về con số không? Là tạm dừng lưu lượng, hay là giá trị chuyển đổi vẫn chưa đến? Tại thời điểm này, chúng tôi hy vọng sẽ sử dụng dữ liệu chi tiết, lộ trình tiến hóa của hệ sinh thái và bố trí công nghệ như một điểm khởi đầu để đánh giá lại xem TON có tiềm năng lâu dài để trở thành 'cổng siêu trên chuỗi' hay không.
Một, Sau sự bùng nổ Tap-to-Earn: Nhiệt độ của TON giảm xuống và dữ liệu giảm
Theo thông tin từ trang web chính thức của TON, TON( The Open Network ) là một internet mở phi tập trung, nhằm mục tiêu thu hút 500 triệu người tham gia vào chuỗi, được xây dựng dựa trên công nghệ do cộng đồng phát triển từ Telegram. Dựa vào nền tảng mạng xã hội Web2 với gần 1 tỷ người dùng, TON thực sự có tiềm năng để đạt được mục tiêu đưa 500 triệu người đến với thế giới chuỗi, và đã đạt được thành công lớn vào năm 2024:
Toncoin(TON Token) có vốn hóa thị trường cao nhất trên $25B, đứng trong top 10 về vốn hóa thị trường tài sản tiền điện tử;
Nhấn để kiếm tiền mini game Hamster Kombat chính thức công bố thu hút hơn 300 triệu người dùng;
Số địa chỉ mới được thêm vào TON Blockchain cao nhất trong một ngày đạt 700k+, số địa chỉ hoạt động hàng ngày vượt quá 1.657M;
Nhiều tài sản trò chơi nhỏ trên Telegram có giá trị thị trường vượt quá $500M, TVL DeFi trên chuỗi vào năm 2024 tăng vọt cao nhất lên hơn 5,500%......
Hai kỳ tích về lưu lượng và tài sản đã khiến TON trở thành một trong những điểm nhấn tuyệt đối của câu chuyện Web3 năm 2024. Tuy nhiên, giống như những cơn sốt Web3 trước đây, sự bùng nổ ngắn hạn thường đi kèm với sự giảm dữ liệu. Hệ sinh thái TON hiện đang trải qua một "giai đoạn làm mát câu chuyện" theo chu kỳ: như biểu đồ 1 cho thấy, bất kể là số ví mới mỗi ngày, địa chỉ hoạt động, hay TVL và khối lượng giao dịch của DEX cốt lõi (Stone.fi và Dedust), đều đã giảm rõ rệt so với thời điểm cao nhất. Mặc dù đã có một số đỉnh ngắn hạn, nhưng hầu hết đều là sự phục hồi tạm thời do các dự án cụ thể thúc đẩy; từ xu hướng cả năm, nhiều chỉ số đã trở lại mức trước khi câu chuyện bắt đầu.
Tuy nhiên, cũng không phải hoàn toàn là tín hiệu bi quan. Số lượng ví Jetton Wallet( với số dư không bằng 0 vẫn đang tăng lên ổn định, cho thấy việc tích lũy người dùng cơ bản vẫn đang tiếp tục, chỉ là tốc độ tăng trưởng rõ rệt chậm lại. Trong khi đó, số lượng NFT được đúc cũng duy trì sự tăng trưởng, cho thấy hệ sinh thái ứng dụng trên chuỗi vẫn đang được tiếp tục thúc đẩy.
Mặt khác, từ xu hướng từ khóa của Google Trends, độ nóng tìm kiếm tổng thể của TON cũng đang dần giảm, đặc biệt là sự quan tâm đến hệ sinh thái chính nó giảm đi rõ rệt, so với đó, thị trường vẫn chú ý mạnh mẽ hơn đến giá Token.
![Sự cường điệu TON đã giảm bớt nhưng những hành động lớn vẫn tiếp tục: Đây có phải là bong bóng vỡ, hay là cổng siêu cấp đang dần ổn định?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5f8c91440942ba9e41238c3e1c34f615.webp(
Tuy nhiên, sự giảm sút dữ liệu không nhất thiết có nghĩa là sự kết thúc của câu chuyện. Những ví dụ tương tự không phải là hiếm: Bitcoin từng bị quá tải trên chuỗi do cơn sốt ký tự, nhưng cuối cùng hoạt động đã trở lại mức ổn định tương đối; Solana và Base sau khi trải qua sự sụt giảm dữ liệu đã có sự trở lại của người dùng và đạt được những đỉnh cao mới nhờ cải tiến công nghệ và thúc đẩy hệ sinh thái.
TON có khả năng hoàn thành một sự chuyển đổi sâu sắc từ lưu lượng sang giá trị sau khi cơn sốt qua đi không? Đó là một sự tạm lắng ngắn ngủi, hay cuối cùng trở thành "di tích kể chuyện"? Câu trả lời cuối cùng sẽ được quyết định bởi hành động. Nội dung tiếp theo, chúng ta sẽ cùng nhau phân tích những thay đổi đang âm thầm diễn ra trong TON từ các khía cạnh chiến lược tổ chức, xây dựng sinh thái, nâng cấp công nghệ và chuyển đổi kể chuyện trong thời kỳ "rút lui".
Hai, Động thái lớn thường xuyên: Đổi lãnh đạo đội ngũ, tuân thủ và thị trường mới, phát triển cơ sở hạ tầng lớn.
Kể từ khi ra mắt trên một nền tảng giao dịch vào tháng 8 năm 2024, câu chuyện về TON đã bước vào một giai đoạn mới. Bề ngoài có vẻ như độ nóng đã giảm, nhưng thực chất đây là giai đoạn tăng tốc: bao gồm tái cấu trúc đội ngũ, khám phá tuân thủ quy định, gắn bó sâu sắc với Telegram, mở rộng công nghệ, cũng như khuyến khích các nhà phát triển và đầu tư vốn cho thị trường toàn cầu.
) 2.1 Thay đổi lãnh đạo và tăng cường tuân thủ: Đường dẫn chính thống hóa của TON
Đầu năm 2025, sự điều chỉnh nhân sự của Quỹ TON phát ra một tín hiệu rõ ràng: Toàn cầu hóa và tuân thủ sẽ trở thành hướng chiến lược cốt lõi trong những năm tới.
Vào ngày 15 tháng 1, thành viên hội đồng quản trị trước đây, người sáng lập Kingsway Capital Manuel Stotz đã được bổ nhiệm làm tổng thống mới của quỹ TON. Kingsway là một tổ chức đầu tư lâu đời quản lý hàng tỷ đô la tài sản cho các nhà đầu tư Mỹ, lý lịch của Stotz mang lại tín hiệu mạnh mẽ về "thị trường vốn truyền thống" cho TON. Theo thông báo chính thức, ông sẽ hợp tác với tổng thống trước đây, hiện là thành viên hội đồng quản trị Steve Yun để thúc đẩy sự mở rộng quốc tế của TON, tập trung vào thị trường Mỹ------khu vực đầy năng động nhưng tuân thủ cao, được coi là một trong những nơi quan trọng trong chiến lược của TON.
Vào ngày 24 tháng 4, Quỹ TON đã bổ nhiệm Maximilian Crown, đồng sáng lập của MoonPay, làm Giám đốc điều hành. MoonPay là công ty hạ tầng thanh toán tiền điện tử hàng đầu thế giới, đã đạt được giấy phép tuân thủ ở nhiều khu vực pháp lý như Hoa Kỳ, Úc, Hà Lan. Crown có kinh nghiệm vận hành toàn cầu phong phú và khả năng xử lý tuân thủ, việc ông nhậm chức được xem là một bước đi mang tính biểu tượng cho việc TON chính thức tiếp nhận quy định và tiến tới việc toàn cầu hóa.
Cần lưu ý rằng, người sáng lập Telegram và là một trong những người thúc đẩy đầu tiên cho blockchain TON, Pavel Durov, đã từng bị giam giữ vào tháng 8 năm 2024 do Telegram bị nghi vi phạm quy định quản lý, và cho đến tháng 3 năm 2025 mới trở lại công chúng. Mặc dù sự kiện này chưa có kết luận, nhưng nó trùng hợp với thời điểm điều chỉnh chiến lược của quỹ TON, có thể gián tiếp khiến đội ngũ chú trọng hơn đến các vấn đề quản lý, để dọn đường cho việc triển khai toàn cầu trong tương lai.
Gần đây, Quỹ TON đang tích cực liên lạc với các cơ quan quản lý của Mỹ. Theo báo cáo về hệ sinh thái TON, kế hoạch ví tự quản lý của TON sẽ được ra mắt tại Mỹ vào quý 2 năm 2025. Vào tháng 3 năm 2025, Quỹ TON tiết lộ rằng một số công ty đầu tư mạo hiểm của Mỹ nắm giữ hơn 400 triệu Toncoin. Điều này cũng có thể được coi là bằng chứng quan trọng cho sự chuyển mình của TON theo hướng tuân thủ và toàn cầu hóa.
Từ sự phân bố người dùng Telegram trên toàn cầu, nếu TON muốn chuyển đổi thành người dùng Web3, cần phải đáp ứng các yêu cầu quản lý tài sản tiền điện tử của các quốc gia. Nếu không, không chỉ khó khăn trong việc triển khai ứng dụng ở các thị trường trọng điểm, mà còn có thể gây ra rủi ro pháp lý và kinh doanh tiềm ẩn cho Telegram.
Thực tế, sự mở rộng toàn cầu của TON đã sớm bắt đầu. Kể từ tháng 11 năm 2023, TON đã triển khai quảng bá theo từng giai đoạn tại một số quốc gia châu Phi, sau đó mở rộng sang nhiều thị trường ở Trung Đông, châu Âu và châu Á-Thái Bình Dương, nhằm tạo điều kiện cho sự tuân thủ toàn cầu trong tương lai.
2.2 TON × Telegram: tích hợp sâu, liên kết vào cổng sinh thái
Vào tháng 1 năm 2025, Telegram chính thức chỉ định TON là cơ sở hạ tầng blockchain duy nhất cho hệ sinh thái ứng dụng mini đang phát triển của Telegram, với cốt lõi là sử dụng giao thức TON Connect để kết nối liền mạch các ứng dụng mini của Telegram với ví blockchain, từ đó đơn giản hóa việc người dùng tương tác với các ứng dụng phi tập trung trong ứng dụng nhắn tin. Giao thức độc quyền này đã xác lập TON như là lớp blockchain thực tế cho gần 1 tỷ người dùng của Telegram. Điều này khiến TON có khả năng trở thành "Web3 phiên bản thanh toán WeChat", tận dụng tối đa hiệu ứng mạng lưới khổng lồ của Telegram.
![Sự bùng nổ của TON lắng xuống nhưng các hành động lớn vẫn tiếp tục: Đây có phải là bong bóng đang tan, hay cánh cửa siêu lớn đang được hình thành?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a47071729b4fe283c0688c27e99317a4.webp(
Trong hệ thống thanh toán, Telegram cam kết sẽ chấp nhận Toncoin làm đồng tiền thanh toán độc quyền trong hệ sinh thái của mình, áp dụng cho các tình huống như Telegram Stars, thành viên Premium, hệ thống quảng cáo )Telegram Ads( và dịch vụ cổng thanh toán )Telegram Gateway(. Các nhà phát triển và người điều hành kênh có thể trực tiếp nhận thu nhập qua Toncoin, thiết lập bước đầu hệ thống thanh toán và phân phối doanh thu dựa trên Toncoin.
Trong khi đó, nhà cung cấp dịch vụ thanh toán RedotPay đã hỗ trợ phiên bản USDT của Toncoin và USDt) trên chuỗi TON(, và kết nối với các phương thức thanh toán phổ biến như Apple Pay, Google Pay, Alipay, có thể sử dụng tại hơn 130 triệu thương nhân offline trên toàn cầu, mở rộng khả năng thanh toán của TON trong thế giới thực.
Ví TON Space cũng đã ra mắt gần đây với việc sử dụng Telegram Stars để thanh toán phí giao dịch, điều này thực sự cũng là một giải pháp "trừu tượng" tiền mã hóa, cho phép người dùng hoàn thành giao dịch mà không cần hiểu các thao tác phức tạp trên chuỗi, cách này khác với các giải pháp trừu tượng truyền thống, không chỉ phụ thuộc vào lưu lượng truy cập lớn mà còn đồng thời thúc đẩy ứng dụng trên chuỗi chuyển đổi sang "sinh hoạt" và "thường nhật". Theo kế hoạch chính thức, từ quý 2 năm 2025, người dùng Mỹ sẽ có thể trực tiếp trải nghiệm dịch vụ ví TON trong Telegram, mở rộng thêm kênh quản lý tài sản trên chuỗi với các tình huống tiêu dùng Web2.
) 2.3 Sinh thái: Từ cơn sốt game nhỏ đến sự mở rộng đa dạng của các lĩnh vực
Làn sóng sinh thái đầu tiên của TON chủ yếu được thúc đẩy bởi các trò chơi mini. Dưới sự kích thích của "khuyến khích airdrop + dễ dàng tiếp cận", người dùng nhanh chóng đổ xô vào. Chẳng hạn, trò chơi "Hamster Kombat" được airdrop vào tháng 9 năm 2024 từng đạt đỉnh 300 triệu người dùng hoạt động hàng tháng vào tháng 7, nhưng đến tháng 11, chỉ còn lại 52 triệu người dùng hoạt động, chỉ trong vài tháng, lượng người dùng giảm hơn 86%. Cơ chế trò chơi đơn giản dễ sao chép dù có thể tạo ra "hình ảnh tăng trưởng" trong ngắn hạn, nhưng khó có thể hình thành sự giữ chân người dùng lâu dài, đồng thời cũng phơi bày vấn đề đồng nhất trong giai đoạn đầu của hệ sinh thái.
Đối mặt với tình huống này, TON một mặt nỗ lực mở rộng hệ sinh thái nhà phát triển, mặt khác tăng tốc bố trí cơ sở hạ tầng. Vào tháng 4 năm 2025, TON thông báo đã đạt được thỏa thuận hợp tác chiến lược với gã khổng lồ trò chơi Trung Quốc KingNet### có hơn 100 triệu người dùng(, đồng thời tổ chức hội nghị nhà phát triển game lớn đầu tiên ở châu Á, thu hút hàng chục studio từ hệ sinh thái WeChat, bắt đầu khám phá cách xây dựng ứng dụng Web3 dựa trên Telegram và TON.
Với việc ra mắt chức năng Trung tâm Ứng dụng Telegram, người dùng có thể trực tiếp khám phá các ứng dụng bên thứ ba tích hợp trên nền tảng. Ngày càng nhiều ứng dụng trong hệ sinh thái TON xuất hiện trong danh sách đề xuất, không còn giới hạn trong thể loại trò chơi, mà còn bao gồm nhiều lĩnh vực như xã hội, thanh toán, DeFi, NFT, đánh dấu sự mở rộng ban đầu của hệ sinh thái ứng dụng.
Theo thống kê từ một nền tảng dữ liệu, trong số 187 dự án TON đã được ghi nhận, khoảng 14% tập trung vào hướng cơ sở hạ tầng. Ngoài các dịch vụ nền tảng như oracle, ví, còn có các nền tảng hỗ trợ phát triển như TONXAPI, Play Deck, giúp giảm bớt rào cản kỹ thuật cho các nhà xây dựng mới và tăng tốc sự phát triển bền vững của hệ sinh thái.
Ngoài trò chơi, hệ sinh thái TON đang mở rộng nhiều lĩnh vực câu chuyện mới: bao gồm PayFi, RWA) sẽ được giới thiệu chi tiết trong phần sau (, cũng như AI, giao dịch hợp đồng ) Perp DEX (, DePIN và các hướng ứng dụng khác. Ví dụ:
Hợp tác với một DEX hợp đồng vĩnh viễn để khởi xướng hoạt động khuyến khích DEX hợp đồng vĩnh viễn TON;
Khởi động chương trình thưởng với hệ điều hành AI Agent ElizaOS;
Hợp tác với một giao thức tổng hợp để thúc đẩy phát triển tổng hợp TON...
Tiềm năng sinh thái cũng đã thu hút sự phản hồi tích cực từ các quỹ tổ chức. Vào tháng 9 năm 2024, một số tổ chức đầu tư đã đầu tư 30 triệu USD vào TON, tháng sau một nền tảng giao dịch đã công bố sẽ đầu tư thêm 10 triệu USD, thúc đẩy phát triển ứng dụng Telegram. Đầu năm 2025, cựu chủ tịch quỹ TON, Steve Yun, đã khởi xướng quỹ đầu tư mạo hiểm TVM Ventures, với quy mô giai đoạn đầu là 100 triệu USD, tập trung hỗ trợ các dự án DeFi, PayFi và cơ sở hạ tầng, tăng cường sức hấp dẫn đối với các nhà phát triển của TON và củng cố thành trì sinh thái.
) 2.4 Nâng cấp công nghệ: Tiến bộ về hiệu suất và khả năng mở rộng
Theo lộ trình được công bố của TON cho nửa đầu năm 2025, mục tiêu cốt lõi của việc lặp lại công nghệ là giảm tắc nghẽn, nâng cao khả năng mở rộng và độ ổn định. Đợt cập nhật này bao gồm bốn hướng lớn, thể hiện logic tiến hóa của TON hướng tới "chuỗi khối ứng dụng có tải cao và tần suất cao:"
1. Nâng cấp mạng chính Accelerator
Đây là bản nâng cấp kiến trúc quan trọng nhất của TON kể từ khi thành lập, mục tiêu là thực hiện cơ chế "Infinite Sharding###" và đáng kể nâng cao tính ổn định và khả năng mở rộng của mạng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Sự bình tĩnh và chuyển mình sau cơn sốt TON: Sự tuân thủ và mở rộng hệ sinh thái đồng thời
Cơn sốt TON đã giảm nhưng động thái lớn vẫn tiếp tục: Là bong bóng đang tan biến, hay siêu cổng đang lắng đọng?
Giới thiệu
Vào quý 3 năm 2024, blockchain TON nhờ vào lưu lượng truy cập từ Telegram, trò chơi Tap-to-Earn đã nhanh chóng bùng nổ, thu hút hàng trăm triệu người dùng, tạo ra một kỳ tích tăng trưởng trên chuỗi. Trong khi đó, nhiều dự án trong hệ sinh thái TON cũng đã thúc đẩy hiệu ứng tài sản mạnh mẽ thông qua TGE, khiến "TON/Telegram" trở thành trung tâm câu chuyện nóng nhất trong Web3.
Tuy nhiên, sau cơn sốt, TON đang bước vào một giai đoạn làm lạnh đáng để cảnh giác. Giống như các câu chuyện Web3 trong quá khứ, sau bong bóng thì liệu có phải là sự lắng đọng, hay là trở về con số không? Là tạm dừng lưu lượng, hay là giá trị chuyển đổi vẫn chưa đến? Tại thời điểm này, chúng tôi hy vọng sẽ sử dụng dữ liệu chi tiết, lộ trình tiến hóa của hệ sinh thái và bố trí công nghệ như một điểm khởi đầu để đánh giá lại xem TON có tiềm năng lâu dài để trở thành 'cổng siêu trên chuỗi' hay không.
Một, Sau sự bùng nổ Tap-to-Earn: Nhiệt độ của TON giảm xuống và dữ liệu giảm
Theo thông tin từ trang web chính thức của TON, TON( The Open Network ) là một internet mở phi tập trung, nhằm mục tiêu thu hút 500 triệu người tham gia vào chuỗi, được xây dựng dựa trên công nghệ do cộng đồng phát triển từ Telegram. Dựa vào nền tảng mạng xã hội Web2 với gần 1 tỷ người dùng, TON thực sự có tiềm năng để đạt được mục tiêu đưa 500 triệu người đến với thế giới chuỗi, và đã đạt được thành công lớn vào năm 2024:
Hai kỳ tích về lưu lượng và tài sản đã khiến TON trở thành một trong những điểm nhấn tuyệt đối của câu chuyện Web3 năm 2024. Tuy nhiên, giống như những cơn sốt Web3 trước đây, sự bùng nổ ngắn hạn thường đi kèm với sự giảm dữ liệu. Hệ sinh thái TON hiện đang trải qua một "giai đoạn làm mát câu chuyện" theo chu kỳ: như biểu đồ 1 cho thấy, bất kể là số ví mới mỗi ngày, địa chỉ hoạt động, hay TVL và khối lượng giao dịch của DEX cốt lõi (Stone.fi và Dedust), đều đã giảm rõ rệt so với thời điểm cao nhất. Mặc dù đã có một số đỉnh ngắn hạn, nhưng hầu hết đều là sự phục hồi tạm thời do các dự án cụ thể thúc đẩy; từ xu hướng cả năm, nhiều chỉ số đã trở lại mức trước khi câu chuyện bắt đầu.
Tuy nhiên, cũng không phải hoàn toàn là tín hiệu bi quan. Số lượng ví Jetton Wallet( với số dư không bằng 0 vẫn đang tăng lên ổn định, cho thấy việc tích lũy người dùng cơ bản vẫn đang tiếp tục, chỉ là tốc độ tăng trưởng rõ rệt chậm lại. Trong khi đó, số lượng NFT được đúc cũng duy trì sự tăng trưởng, cho thấy hệ sinh thái ứng dụng trên chuỗi vẫn đang được tiếp tục thúc đẩy.
Mặt khác, từ xu hướng từ khóa của Google Trends, độ nóng tìm kiếm tổng thể của TON cũng đang dần giảm, đặc biệt là sự quan tâm đến hệ sinh thái chính nó giảm đi rõ rệt, so với đó, thị trường vẫn chú ý mạnh mẽ hơn đến giá Token.
![Sự cường điệu TON đã giảm bớt nhưng những hành động lớn vẫn tiếp tục: Đây có phải là bong bóng vỡ, hay là cổng siêu cấp đang dần ổn định?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5f8c91440942ba9e41238c3e1c34f615.webp(
Tuy nhiên, sự giảm sút dữ liệu không nhất thiết có nghĩa là sự kết thúc của câu chuyện. Những ví dụ tương tự không phải là hiếm: Bitcoin từng bị quá tải trên chuỗi do cơn sốt ký tự, nhưng cuối cùng hoạt động đã trở lại mức ổn định tương đối; Solana và Base sau khi trải qua sự sụt giảm dữ liệu đã có sự trở lại của người dùng và đạt được những đỉnh cao mới nhờ cải tiến công nghệ và thúc đẩy hệ sinh thái.
TON có khả năng hoàn thành một sự chuyển đổi sâu sắc từ lưu lượng sang giá trị sau khi cơn sốt qua đi không? Đó là một sự tạm lắng ngắn ngủi, hay cuối cùng trở thành "di tích kể chuyện"? Câu trả lời cuối cùng sẽ được quyết định bởi hành động. Nội dung tiếp theo, chúng ta sẽ cùng nhau phân tích những thay đổi đang âm thầm diễn ra trong TON từ các khía cạnh chiến lược tổ chức, xây dựng sinh thái, nâng cấp công nghệ và chuyển đổi kể chuyện trong thời kỳ "rút lui".
Hai, Động thái lớn thường xuyên: Đổi lãnh đạo đội ngũ, tuân thủ và thị trường mới, phát triển cơ sở hạ tầng lớn.
Kể từ khi ra mắt trên một nền tảng giao dịch vào tháng 8 năm 2024, câu chuyện về TON đã bước vào một giai đoạn mới. Bề ngoài có vẻ như độ nóng đã giảm, nhưng thực chất đây là giai đoạn tăng tốc: bao gồm tái cấu trúc đội ngũ, khám phá tuân thủ quy định, gắn bó sâu sắc với Telegram, mở rộng công nghệ, cũng như khuyến khích các nhà phát triển và đầu tư vốn cho thị trường toàn cầu.
) 2.1 Thay đổi lãnh đạo và tăng cường tuân thủ: Đường dẫn chính thống hóa của TON
Đầu năm 2025, sự điều chỉnh nhân sự của Quỹ TON phát ra một tín hiệu rõ ràng: Toàn cầu hóa và tuân thủ sẽ trở thành hướng chiến lược cốt lõi trong những năm tới.
Vào ngày 15 tháng 1, thành viên hội đồng quản trị trước đây, người sáng lập Kingsway Capital Manuel Stotz đã được bổ nhiệm làm tổng thống mới của quỹ TON. Kingsway là một tổ chức đầu tư lâu đời quản lý hàng tỷ đô la tài sản cho các nhà đầu tư Mỹ, lý lịch của Stotz mang lại tín hiệu mạnh mẽ về "thị trường vốn truyền thống" cho TON. Theo thông báo chính thức, ông sẽ hợp tác với tổng thống trước đây, hiện là thành viên hội đồng quản trị Steve Yun để thúc đẩy sự mở rộng quốc tế của TON, tập trung vào thị trường Mỹ------khu vực đầy năng động nhưng tuân thủ cao, được coi là một trong những nơi quan trọng trong chiến lược của TON.
Vào ngày 24 tháng 4, Quỹ TON đã bổ nhiệm Maximilian Crown, đồng sáng lập của MoonPay, làm Giám đốc điều hành. MoonPay là công ty hạ tầng thanh toán tiền điện tử hàng đầu thế giới, đã đạt được giấy phép tuân thủ ở nhiều khu vực pháp lý như Hoa Kỳ, Úc, Hà Lan. Crown có kinh nghiệm vận hành toàn cầu phong phú và khả năng xử lý tuân thủ, việc ông nhậm chức được xem là một bước đi mang tính biểu tượng cho việc TON chính thức tiếp nhận quy định và tiến tới việc toàn cầu hóa.
Cần lưu ý rằng, người sáng lập Telegram và là một trong những người thúc đẩy đầu tiên cho blockchain TON, Pavel Durov, đã từng bị giam giữ vào tháng 8 năm 2024 do Telegram bị nghi vi phạm quy định quản lý, và cho đến tháng 3 năm 2025 mới trở lại công chúng. Mặc dù sự kiện này chưa có kết luận, nhưng nó trùng hợp với thời điểm điều chỉnh chiến lược của quỹ TON, có thể gián tiếp khiến đội ngũ chú trọng hơn đến các vấn đề quản lý, để dọn đường cho việc triển khai toàn cầu trong tương lai.
Gần đây, Quỹ TON đang tích cực liên lạc với các cơ quan quản lý của Mỹ. Theo báo cáo về hệ sinh thái TON, kế hoạch ví tự quản lý của TON sẽ được ra mắt tại Mỹ vào quý 2 năm 2025. Vào tháng 3 năm 2025, Quỹ TON tiết lộ rằng một số công ty đầu tư mạo hiểm của Mỹ nắm giữ hơn 400 triệu Toncoin. Điều này cũng có thể được coi là bằng chứng quan trọng cho sự chuyển mình của TON theo hướng tuân thủ và toàn cầu hóa.
Từ sự phân bố người dùng Telegram trên toàn cầu, nếu TON muốn chuyển đổi thành người dùng Web3, cần phải đáp ứng các yêu cầu quản lý tài sản tiền điện tử của các quốc gia. Nếu không, không chỉ khó khăn trong việc triển khai ứng dụng ở các thị trường trọng điểm, mà còn có thể gây ra rủi ro pháp lý và kinh doanh tiềm ẩn cho Telegram.
Thực tế, sự mở rộng toàn cầu của TON đã sớm bắt đầu. Kể từ tháng 11 năm 2023, TON đã triển khai quảng bá theo từng giai đoạn tại một số quốc gia châu Phi, sau đó mở rộng sang nhiều thị trường ở Trung Đông, châu Âu và châu Á-Thái Bình Dương, nhằm tạo điều kiện cho sự tuân thủ toàn cầu trong tương lai.
2.2 TON × Telegram: tích hợp sâu, liên kết vào cổng sinh thái
Vào tháng 1 năm 2025, Telegram chính thức chỉ định TON là cơ sở hạ tầng blockchain duy nhất cho hệ sinh thái ứng dụng mini đang phát triển của Telegram, với cốt lõi là sử dụng giao thức TON Connect để kết nối liền mạch các ứng dụng mini của Telegram với ví blockchain, từ đó đơn giản hóa việc người dùng tương tác với các ứng dụng phi tập trung trong ứng dụng nhắn tin. Giao thức độc quyền này đã xác lập TON như là lớp blockchain thực tế cho gần 1 tỷ người dùng của Telegram. Điều này khiến TON có khả năng trở thành "Web3 phiên bản thanh toán WeChat", tận dụng tối đa hiệu ứng mạng lưới khổng lồ của Telegram.
![Sự bùng nổ của TON lắng xuống nhưng các hành động lớn vẫn tiếp tục: Đây có phải là bong bóng đang tan, hay cánh cửa siêu lớn đang được hình thành?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a47071729b4fe283c0688c27e99317a4.webp(
Trong hệ thống thanh toán, Telegram cam kết sẽ chấp nhận Toncoin làm đồng tiền thanh toán độc quyền trong hệ sinh thái của mình, áp dụng cho các tình huống như Telegram Stars, thành viên Premium, hệ thống quảng cáo )Telegram Ads( và dịch vụ cổng thanh toán )Telegram Gateway(. Các nhà phát triển và người điều hành kênh có thể trực tiếp nhận thu nhập qua Toncoin, thiết lập bước đầu hệ thống thanh toán và phân phối doanh thu dựa trên Toncoin.
Trong khi đó, nhà cung cấp dịch vụ thanh toán RedotPay đã hỗ trợ phiên bản USDT của Toncoin và USDt) trên chuỗi TON(, và kết nối với các phương thức thanh toán phổ biến như Apple Pay, Google Pay, Alipay, có thể sử dụng tại hơn 130 triệu thương nhân offline trên toàn cầu, mở rộng khả năng thanh toán của TON trong thế giới thực.
Ví TON Space cũng đã ra mắt gần đây với việc sử dụng Telegram Stars để thanh toán phí giao dịch, điều này thực sự cũng là một giải pháp "trừu tượng" tiền mã hóa, cho phép người dùng hoàn thành giao dịch mà không cần hiểu các thao tác phức tạp trên chuỗi, cách này khác với các giải pháp trừu tượng truyền thống, không chỉ phụ thuộc vào lưu lượng truy cập lớn mà còn đồng thời thúc đẩy ứng dụng trên chuỗi chuyển đổi sang "sinh hoạt" và "thường nhật". Theo kế hoạch chính thức, từ quý 2 năm 2025, người dùng Mỹ sẽ có thể trực tiếp trải nghiệm dịch vụ ví TON trong Telegram, mở rộng thêm kênh quản lý tài sản trên chuỗi với các tình huống tiêu dùng Web2.
) 2.3 Sinh thái: Từ cơn sốt game nhỏ đến sự mở rộng đa dạng của các lĩnh vực
Làn sóng sinh thái đầu tiên của TON chủ yếu được thúc đẩy bởi các trò chơi mini. Dưới sự kích thích của "khuyến khích airdrop + dễ dàng tiếp cận", người dùng nhanh chóng đổ xô vào. Chẳng hạn, trò chơi "Hamster Kombat" được airdrop vào tháng 9 năm 2024 từng đạt đỉnh 300 triệu người dùng hoạt động hàng tháng vào tháng 7, nhưng đến tháng 11, chỉ còn lại 52 triệu người dùng hoạt động, chỉ trong vài tháng, lượng người dùng giảm hơn 86%. Cơ chế trò chơi đơn giản dễ sao chép dù có thể tạo ra "hình ảnh tăng trưởng" trong ngắn hạn, nhưng khó có thể hình thành sự giữ chân người dùng lâu dài, đồng thời cũng phơi bày vấn đề đồng nhất trong giai đoạn đầu của hệ sinh thái.
Đối mặt với tình huống này, TON một mặt nỗ lực mở rộng hệ sinh thái nhà phát triển, mặt khác tăng tốc bố trí cơ sở hạ tầng. Vào tháng 4 năm 2025, TON thông báo đã đạt được thỏa thuận hợp tác chiến lược với gã khổng lồ trò chơi Trung Quốc KingNet### có hơn 100 triệu người dùng(, đồng thời tổ chức hội nghị nhà phát triển game lớn đầu tiên ở châu Á, thu hút hàng chục studio từ hệ sinh thái WeChat, bắt đầu khám phá cách xây dựng ứng dụng Web3 dựa trên Telegram và TON.
Với việc ra mắt chức năng Trung tâm Ứng dụng Telegram, người dùng có thể trực tiếp khám phá các ứng dụng bên thứ ba tích hợp trên nền tảng. Ngày càng nhiều ứng dụng trong hệ sinh thái TON xuất hiện trong danh sách đề xuất, không còn giới hạn trong thể loại trò chơi, mà còn bao gồm nhiều lĩnh vực như xã hội, thanh toán, DeFi, NFT, đánh dấu sự mở rộng ban đầu của hệ sinh thái ứng dụng.
Theo thống kê từ một nền tảng dữ liệu, trong số 187 dự án TON đã được ghi nhận, khoảng 14% tập trung vào hướng cơ sở hạ tầng. Ngoài các dịch vụ nền tảng như oracle, ví, còn có các nền tảng hỗ trợ phát triển như TONXAPI, Play Deck, giúp giảm bớt rào cản kỹ thuật cho các nhà xây dựng mới và tăng tốc sự phát triển bền vững của hệ sinh thái.
Ngoài trò chơi, hệ sinh thái TON đang mở rộng nhiều lĩnh vực câu chuyện mới: bao gồm PayFi, RWA) sẽ được giới thiệu chi tiết trong phần sau (, cũng như AI, giao dịch hợp đồng ) Perp DEX (, DePIN và các hướng ứng dụng khác. Ví dụ:
Tiềm năng sinh thái cũng đã thu hút sự phản hồi tích cực từ các quỹ tổ chức. Vào tháng 9 năm 2024, một số tổ chức đầu tư đã đầu tư 30 triệu USD vào TON, tháng sau một nền tảng giao dịch đã công bố sẽ đầu tư thêm 10 triệu USD, thúc đẩy phát triển ứng dụng Telegram. Đầu năm 2025, cựu chủ tịch quỹ TON, Steve Yun, đã khởi xướng quỹ đầu tư mạo hiểm TVM Ventures, với quy mô giai đoạn đầu là 100 triệu USD, tập trung hỗ trợ các dự án DeFi, PayFi và cơ sở hạ tầng, tăng cường sức hấp dẫn đối với các nhà phát triển của TON và củng cố thành trì sinh thái.
) 2.4 Nâng cấp công nghệ: Tiến bộ về hiệu suất và khả năng mở rộng
Theo lộ trình được công bố của TON cho nửa đầu năm 2025, mục tiêu cốt lõi của việc lặp lại công nghệ là giảm tắc nghẽn, nâng cao khả năng mở rộng và độ ổn định. Đợt cập nhật này bao gồm bốn hướng lớn, thể hiện logic tiến hóa của TON hướng tới "chuỗi khối ứng dụng có tải cao và tần suất cao:"
1. Nâng cấp mạng chính Accelerator
Đây là bản nâng cấp kiến trúc quan trọng nhất của TON kể từ khi thành lập, mục tiêu là thực hiện cơ chế "Infinite Sharding###" và đáng kể nâng cao tính ổn định và khả năng mở rộng của mạng.