Hoje, vi um artigo traduzido no PANews que apresenta de forma interessante a situação atual do desenvolvimento do Defi. Portanto, com base nesse artigo, farei um resumo da situação atual do Defi, colocando a citação no final.
Primeiro, vou expressar minha própria opinião: as finanças descentralizadas (DeFi) são o futuro das finanças. Embora o mercado atual ainda seja dominado por exchanges centralizadas (CEX), isso é uma parte inevitável do processo de crescimento do DeFi. No futuro, as plataformas de negociação descentralizadas se tornarão as principais ferramentas usadas diariamente, enquanto as CEX continuarão a existir como um complemento.
A ascensão de um fenômeno descentralizado muitas vezes precisa de algum tipo de "força maléfica" para sobreviver nos primeiros estágios e encontrar uma base. Por exemplo, quando a função de imagem foi lançada precocemente na internet, a busca mais popular não eram fotos de paisagens, mas sim conteúdo pornográfico; muitas das transações iniciais do Bitcoin também vieram de mercados cinzentos e outras transações ilegais. Mas, olhando para trás, essas "forças maléficas" não definiram seu futuro. A indústria pornográfica ainda existe na internet, mas já não é mais mainstream; as transações ilegais de Bitcoin hoje representam apenas 3% a 5% do total.
Sobreviver primeiro, só depois ter a oportunidade de crescer.
O objetivo inicial do DeFi era se libertar da dependência e confiança em intermediários financeiros, mas no processo de desenvolvimento, acabou por depender de sistemas centralizados; essa contradição pode ser o preço do crescimento. Como disse o Professor Xu Yuan da Universidade de Pequim em "O Marco da Moeda", as finanças tradicionais são um dragão maligno, enquanto o Bitcoin é o jovem que mata dragões:
"Se compararmos o Bitcoin a um jovem caçador de dragões, então esse jovem não matou o dragão. Pelo contrário, a faca do caçador já está nas mãos do dragão, e até mesmo o próprio jovem caçador de dragões se lançou nos braços do dragão, sem hesitação."
Pelo menos eu acredito que a hesitação de hoje é para a grandeza de amanhã.
Voltando à situação do Defi, os dados que costumamos usar para medir a força do Defi são representados pelo TVL. TVL: Total Value Locked, valor total bloqueado.
Uma vez que é um bloqueio, o que precisa ser bloqueado?
Protocólo de Stablecoin
Os protocolos de stablecoin, representados pelo DAI, geralmente utilizam um mecanismo de sobrecolateralização: os usuários bloqueiam seus ativos criptográficos (como ETH) em um contrato inteligente como colateral, e emitem stablecoins ancoradas ao dólar (como o DAI) de acordo com uma certa taxa de colateralização. Essencialmente, isso é um comportamento de empréstimo colateralizado, onde o colateral é o que está bloqueado.
Troca descentralizada
Em exchanges descentralizadas, os usuários depositam fundos de liquidez (como várias moedas) para trocar moedas e ganhar taxas de transação.
Protocolo de Negociação de Derivados e Alavancagem
Os traders depositam fundos como margem, oferecendo negociação com alavancagem. Aqui, o TVL refere-se aos ativos bloqueados no pool de margem.
Acordo de Staking
Os usuários podem fazer staking de ativos para obter juros ou tokens de direitos. Por exemplo, o Lido é um protocolo desse tipo, que utiliza a rede Ethereum atual para manter a segurança da rede, participando do consenso e recebendo recompensas através do mecanismo de bloqueio dos tokens dos usuários, ajudando mais usuários a participar desse processo de staking. O staking também é o mesmo que lock-up.
Plataforma de Empréstimo
os depositantes como aave ou compound colocam ativos como garantia para ganhar juros, enquanto os mutuários colocam ativos como garantia para trocar por liquidez.
Agregador de Rendimentos
Os usuários depositam ativos em um protocolo, que ajuda a encontrar a melhor estratégia de rendimento, como é o caso do Yearn Finance.
Depois de tantas apresentações, vamos dar uma olhada na imagem.
O valor total de TVL em toda a rede atingiu 101,7 bilhões de dólares, enquanto o valor total de criptomoedas alcançou 3.020 bilhões de dólares, com uma participação de TVL de 3,37%, o que ainda é relativamente baixo em termos numéricos. Isso se deve principalmente ao fato de que o valor do Bitcoin não pode contribuir para o TVL.
Esta é uma análise da participação atual do valor de mercado das criptomoedas. O valor de mercado do Bitcoin, que representa 63,8%, na verdade, raramente ajuda no crescimento do TVL, e isso se deve a razões estruturais. Por um lado, a blockchain do Bitcoin não suporta contratos inteligentes; por outro lado, a maioria dos ativos principais do Defi utiliza o ETH como principal meio de circulação, enquanto o BTC é mantido passivamente. Embora o Bitcoin também tenha Defi, sua implementação ocorre principalmente fora da cadeia ou por meio de soluções intercadeias. Assim, essa limitação faz com que o crescimento atual do TVL tenha um teto.
Ao mesmo tempo, o TVL da Aave e da Lido atingiu 34,5 bilhões de dólares, o que significa que mais de 37% do TVL do Defi está em ETH apostado na Aave e na Lido. A maior parte do Defi ocorre na Ethereum, provando que ainda é a blockchain mais importante.
O valor de mercado das stablecoins atingiu 236 mil milhões de dólares, representando mais de 8,3% da quota de mercado das criptomoedas. Neste relatório, o autor afirma:
"As stablecoins representam mais de 8,3% do mercado de criptomoedas de 2,8 trilhões de dólares, mais do que o dobro do DeFi. O crescimento das stablecoins continua a superar o TVL do DeFi, indicando que elas realmente alcançaram a adequação do produto ao mercado."
Esse tipo de comparação não tem muito significado, pois o TVL do DeFi também inclui o valor de mercado de muitas stablecoins. Por exemplo, o TVL de uma exchange descentralizada exige que você forneça um par de negociação, como ETH/USDT, e você precisa fornecer ambos os tokens.
"Neste momento, o Ethereum continua a ser o principal participante no DeFi, representando 52% do TVL, embora tenha diminuído em relação aos 58,3% do ano passado. A Solana, com 8% do TVL, tornou-se o segundo maior concorrente, mas ainda é mais de 6 vezes menor que o Ethereum."
"O TVL de empréstimos, pontes entre cadeias e staking líquido é o mais alto, com uma diferença relativamente pequena entre eles, variando entre 42 bilhões de dólares e 37 bilhões de dólares. No ano passado, o staking líquido estava muito à frente, mas a diferença diminuiu, e empréstimos e pontes entre cadeias já superaram."
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Uma visão rápida sobre o estado atual do desenvolvimento de DeFi
Hoje, vi um artigo traduzido no PANews que apresenta de forma interessante a situação atual do desenvolvimento do Defi. Portanto, com base nesse artigo, farei um resumo da situação atual do Defi, colocando a citação no final.
Primeiro, vou expressar minha própria opinião: as finanças descentralizadas (DeFi) são o futuro das finanças. Embora o mercado atual ainda seja dominado por exchanges centralizadas (CEX), isso é uma parte inevitável do processo de crescimento do DeFi. No futuro, as plataformas de negociação descentralizadas se tornarão as principais ferramentas usadas diariamente, enquanto as CEX continuarão a existir como um complemento.
A ascensão de um fenômeno descentralizado muitas vezes precisa de algum tipo de "força maléfica" para sobreviver nos primeiros estágios e encontrar uma base. Por exemplo, quando a função de imagem foi lançada precocemente na internet, a busca mais popular não eram fotos de paisagens, mas sim conteúdo pornográfico; muitas das transações iniciais do Bitcoin também vieram de mercados cinzentos e outras transações ilegais. Mas, olhando para trás, essas "forças maléficas" não definiram seu futuro. A indústria pornográfica ainda existe na internet, mas já não é mais mainstream; as transações ilegais de Bitcoin hoje representam apenas 3% a 5% do total.
Sobreviver primeiro, só depois ter a oportunidade de crescer.
O objetivo inicial do DeFi era se libertar da dependência e confiança em intermediários financeiros, mas no processo de desenvolvimento, acabou por depender de sistemas centralizados; essa contradição pode ser o preço do crescimento. Como disse o Professor Xu Yuan da Universidade de Pequim em "O Marco da Moeda", as finanças tradicionais são um dragão maligno, enquanto o Bitcoin é o jovem que mata dragões:
"Se compararmos o Bitcoin a um jovem caçador de dragões, então esse jovem não matou o dragão. Pelo contrário, a faca do caçador já está nas mãos do dragão, e até mesmo o próprio jovem caçador de dragões se lançou nos braços do dragão, sem hesitação."
Pelo menos eu acredito que a hesitação de hoje é para a grandeza de amanhã.
Voltando à situação do Defi, os dados que costumamos usar para medir a força do Defi são representados pelo TVL. TVL: Total Value Locked, valor total bloqueado.
Uma vez que é um bloqueio, o que precisa ser bloqueado?
Os protocolos de stablecoin, representados pelo DAI, geralmente utilizam um mecanismo de sobrecolateralização: os usuários bloqueiam seus ativos criptográficos (como ETH) em um contrato inteligente como colateral, e emitem stablecoins ancoradas ao dólar (como o DAI) de acordo com uma certa taxa de colateralização. Essencialmente, isso é um comportamento de empréstimo colateralizado, onde o colateral é o que está bloqueado.
Em exchanges descentralizadas, os usuários depositam fundos de liquidez (como várias moedas) para trocar moedas e ganhar taxas de transação.
Os traders depositam fundos como margem, oferecendo negociação com alavancagem. Aqui, o TVL refere-se aos ativos bloqueados no pool de margem.
Os usuários podem fazer staking de ativos para obter juros ou tokens de direitos. Por exemplo, o Lido é um protocolo desse tipo, que utiliza a rede Ethereum atual para manter a segurança da rede, participando do consenso e recebendo recompensas através do mecanismo de bloqueio dos tokens dos usuários, ajudando mais usuários a participar desse processo de staking. O staking também é o mesmo que lock-up.
os depositantes como aave ou compound colocam ativos como garantia para ganhar juros, enquanto os mutuários colocam ativos como garantia para trocar por liquidez.
Os usuários depositam ativos em um protocolo, que ajuda a encontrar a melhor estratégia de rendimento, como é o caso do Yearn Finance.
Depois de tantas apresentações, vamos dar uma olhada na imagem.
O valor total de TVL em toda a rede atingiu 101,7 bilhões de dólares, enquanto o valor total de criptomoedas alcançou 3.020 bilhões de dólares, com uma participação de TVL de 3,37%, o que ainda é relativamente baixo em termos numéricos. Isso se deve principalmente ao fato de que o valor do Bitcoin não pode contribuir para o TVL.
Esta é uma análise da participação atual do valor de mercado das criptomoedas. O valor de mercado do Bitcoin, que representa 63,8%, na verdade, raramente ajuda no crescimento do TVL, e isso se deve a razões estruturais. Por um lado, a blockchain do Bitcoin não suporta contratos inteligentes; por outro lado, a maioria dos ativos principais do Defi utiliza o ETH como principal meio de circulação, enquanto o BTC é mantido passivamente. Embora o Bitcoin também tenha Defi, sua implementação ocorre principalmente fora da cadeia ou por meio de soluções intercadeias. Assim, essa limitação faz com que o crescimento atual do TVL tenha um teto.
Ao mesmo tempo, o TVL da Aave e da Lido atingiu 34,5 bilhões de dólares, o que significa que mais de 37% do TVL do Defi está em ETH apostado na Aave e na Lido. A maior parte do Defi ocorre na Ethereum, provando que ainda é a blockchain mais importante.
O valor de mercado das stablecoins atingiu 236 mil milhões de dólares, representando mais de 8,3% da quota de mercado das criptomoedas. Neste relatório, o autor afirma:
"As stablecoins representam mais de 8,3% do mercado de criptomoedas de 2,8 trilhões de dólares, mais do que o dobro do DeFi. O crescimento das stablecoins continua a superar o TVL do DeFi, indicando que elas realmente alcançaram a adequação do produto ao mercado."
Esse tipo de comparação não tem muito significado, pois o TVL do DeFi também inclui o valor de mercado de muitas stablecoins. Por exemplo, o TVL de uma exchange descentralizada exige que você forneça um par de negociação, como ETH/USDT, e você precisa fornecer ambos os tokens.
"Neste momento, o Ethereum continua a ser o principal participante no DeFi, representando 52% do TVL, embora tenha diminuído em relação aos 58,3% do ano passado. A Solana, com 8% do TVL, tornou-se o segundo maior concorrente, mas ainda é mais de 6 vezes menor que o Ethereum."
"O TVL de empréstimos, pontes entre cadeias e staking líquido é o mais alto, com uma diferença relativamente pequena entre eles, variando entre 42 bilhões de dólares e 37 bilhões de dólares. No ano passado, o staking líquido estava muito à frente, mas a diferença diminuiu, e empréstimos e pontes entre cadeias já superaram."