Hasta abril de 2025, la capitalización de mercado total de la pista RWA de oro ha alcanzado los 1,450 millones de dólares.
Escrito por: ChandlerZ, Foresight News
El 28 de abril, Tether publicó su primer informe de auditoría oficial para Tether Gold (XAU₮). Los datos muestran que, hasta finales del primer trimestre, la circulación de Tether Gold alcanzó 246,523.33 onzas, equivalentes a 7.7 toneladas de oro físico, con una capitalización de mercado de 770 millones de dólares, y cada token tiene un valor de 3123.57 dólares, alcanzando un máximo histórico de 3423 dólares el 21 de abril. Cada XAU₮ está respaldado por oro físico 1:1, almacenado en una bóveda de clase mundial en Suiza, certificada por la Asociación de Mercados de Metales Preciosos de Londres (LBMA) y sujeta a auditorías independientes regulares.
A simple vista, esto es solo otra divulgación financiera conforme a las normativas y con datos sólidos; pero a un nivel más profundo, revela la intersección de dos tendencias: el regreso del oro como piedra angular de la riqueza global y el anhelo del mundo en cadena por un ancla de valor confiable.
El regreso del oro, no solo es una emoción
Desde los datos, el oro está experimentando un silencioso retorno estructural. En 2024, la cantidad neta de oro comprada por los bancos centrales a nivel mundial alcanzó 1044.6 toneladas, estableciendo un nuevo récord por segundo año consecutivo, siendo especialmente activos los países BRICS. La continua acumulación de oro por parte de los bancos centrales no es solo un reflejo de las fluctuaciones financieras a corto plazo, sino que se asemeja más a una respuesta instintiva a los cambios en el orden monetario internacional en el futuro.
Y en el mercado informal, el precio del oro también está remodelando su presencia con mayor fuerza. El 22 de abril, el precio de los futuros de oro en COMEX alcanzó un máximo intradía de 3504.2 dólares / onza, y el precio del oro al contado en la Bolsa de Oro de Shanghái también se disparó a 832.42 yuanes / gramo, ambos estableciendo nuevos récords históricos. El auge del oro se debe a la intersección de tres fuerzas: el pánico en la cadena de suministro causado por la guerra comercial, el agravamiento de las grietas en el sistema de crédito del dólar, y la reaparición del riesgo de estanflación.
Goldman Sachs, UBS y otras instituciones financieras internacionales han elevado sus objetivos de precio del oro, y Goldman Sachs espera que el oro suba a 3.700 dólares a finales de 2025, e incluso a 4.500 dólares en casos extremos. Una variable de mayor alcance es que el déficit fiscal de EE. UU. superó el 6,6%, el índice del dólar cayó a su nivel más bajo desde 2023 y la tendencia a la desdolarización se está desarrollando gradualmente. El oro está recuperando popularidad como activo crediticio sin fronteras.
Lógica RWA: la reconfiguración en cadena de activos reales
En esta ola de renacimiento del oro, no solo los lingotes de oro tradicionales y los ETF se benefician, sino que los activos de oro digital también comienzan a crecer rápidamente. Tether Gold es solo uno de los líderes.
Los datos muestran que, hasta abril de 2025, la capitalización de mercado total del sector de RWA de oro alcanzó los 1.450 millones de dólares, un aumento del 13.28% en comparación con hace 30 días. El volumen mensual de transferencias en cadena se disparó a 1.310 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual del 127.37%. Aunque el número de direcciones activas mensuales ha disminuido, el total de direcciones que poseen monedas se mantiene en 69,660, lo que indica que el oro en cadena se está convirtiendo más en una herramienta de inversión a largo plazo en lugar de un instrumento de comercio a corto plazo.
En la estructura del mercado, el RWA de oro presenta un patrón de alta concentración. PAXG (emitido por Paxos) y XAU₮ (emitido por Tether) representan más del 95% de la capitalización de mercado, superando con creces a otros proyectos. Actualmente, PAXG tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 460 millones de dólares, XAU₮ tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 380 millones de dólares, mientras que otros proyectos como Cache Gold (CGO), TXAU, WTGOLD, entre otros, son de tamaño pequeño y tienen liquidez y cumplimiento dispares.
Lo más importante es que esta pista está experimentando una expansión junto con el precio del oro al contado. Especialmente en el contexto de que el precio del oro ha superado continuamente los máximos históricos desde 2024 hasta principios de 2025, la demanda de oro en la cadena ha crecido de manera explosiva, convirtiéndose en un nuevo fenómeno que no se puede ignorar en los mercados de capital.
Sin embargo, este crecimiento explosivo también recuerda al mercado que existen enormes diferencias entre los diferentes proyectos en cuanto a la autenticidad de los activos subyacentes, la transparencia de las auditorías y la protección legal. El verdadero RWA dorado que puede destacar en períodos de turbulencia debe combinar un sólido respaldo físico con altos estándares de cumplimiento.
En medio de la transformación: La importancia estratégica de RWA en oro
Desde una perspectiva macro, Tether Gold representa no solo un experimento de producto exitoso, sino también un reflejo de los cambios profundos en la estructura financiera global. La estandarización, modularización y comerciabilidad del oro en el mundo digital significa el nacimiento de una nueva libertad de capital: cruzar sistemas soberanos, resistir la depreciación de las monedas fiat y servir al flujo de capital global.
Es aún más notable que este punto de tendencia se produce en un momento de incertidumbre en la política de tasas de interés del dólar y un resurgimiento de las barreras arancelarias globales. En el contexto de la acelerada fragmentación del sistema financiero global y la continua contracción de las fronteras de crédito de las monedas soberanas, el oro ha vuelto a ser parte de un sistema de confianza supranacional. Y el RWA del oro proporciona una nueva forma técnica para respaldar este sistema de confianza.
Pero el camino para el RWA dorado no es nada fácil. Los riesgos de los proyectos de pseudo RWA, la falta de gobernanza legal, y la ausencia de un sistema de liquidación estandarizado, pueden convertirse en obstáculos ocultos para la madurez de este sector. El oro en la cadena necesita más bien la reconstrucción de un sistema de confianza, la creación de un marco normativo, así como una verdadera fusión entre las finanzas tradicionales y el mundo digital.
Los desafíos más profundos radican en que, aunque el oro posee características de almacenamiento de valor, carece de un mecanismo de "generación de ingresos" y existe cierta tensión con la lógica de capital que busca alta rotación y alta apalancamiento en la era de las finanzas digitales. El éxito del RWA de oro requiere abrir un verdadero espacio de aplicación que se ajuste a las necesidades del nuevo orden global de capital en aspectos como la fijación de precios de activos, escenarios de circulación y liquidación transfronteriza.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Cuando el dólar pierde Sin confianza, el RWA de oro se convierte silenciosamente en el nuevo lastre.
Escrito por: ChandlerZ, Foresight News
El 28 de abril, Tether publicó su primer informe de auditoría oficial para Tether Gold (XAU₮). Los datos muestran que, hasta finales del primer trimestre, la circulación de Tether Gold alcanzó 246,523.33 onzas, equivalentes a 7.7 toneladas de oro físico, con una capitalización de mercado de 770 millones de dólares, y cada token tiene un valor de 3123.57 dólares, alcanzando un máximo histórico de 3423 dólares el 21 de abril. Cada XAU₮ está respaldado por oro físico 1:1, almacenado en una bóveda de clase mundial en Suiza, certificada por la Asociación de Mercados de Metales Preciosos de Londres (LBMA) y sujeta a auditorías independientes regulares.
A simple vista, esto es solo otra divulgación financiera conforme a las normativas y con datos sólidos; pero a un nivel más profundo, revela la intersección de dos tendencias: el regreso del oro como piedra angular de la riqueza global y el anhelo del mundo en cadena por un ancla de valor confiable.
El regreso del oro, no solo es una emoción
Desde los datos, el oro está experimentando un silencioso retorno estructural. En 2024, la cantidad neta de oro comprada por los bancos centrales a nivel mundial alcanzó 1044.6 toneladas, estableciendo un nuevo récord por segundo año consecutivo, siendo especialmente activos los países BRICS. La continua acumulación de oro por parte de los bancos centrales no es solo un reflejo de las fluctuaciones financieras a corto plazo, sino que se asemeja más a una respuesta instintiva a los cambios en el orden monetario internacional en el futuro.
Y en el mercado informal, el precio del oro también está remodelando su presencia con mayor fuerza. El 22 de abril, el precio de los futuros de oro en COMEX alcanzó un máximo intradía de 3504.2 dólares / onza, y el precio del oro al contado en la Bolsa de Oro de Shanghái también se disparó a 832.42 yuanes / gramo, ambos estableciendo nuevos récords históricos. El auge del oro se debe a la intersección de tres fuerzas: el pánico en la cadena de suministro causado por la guerra comercial, el agravamiento de las grietas en el sistema de crédito del dólar, y la reaparición del riesgo de estanflación.
Goldman Sachs, UBS y otras instituciones financieras internacionales han elevado sus objetivos de precio del oro, y Goldman Sachs espera que el oro suba a 3.700 dólares a finales de 2025, e incluso a 4.500 dólares en casos extremos. Una variable de mayor alcance es que el déficit fiscal de EE. UU. superó el 6,6%, el índice del dólar cayó a su nivel más bajo desde 2023 y la tendencia a la desdolarización se está desarrollando gradualmente. El oro está recuperando popularidad como activo crediticio sin fronteras.
Lógica RWA: la reconfiguración en cadena de activos reales
En esta ola de renacimiento del oro, no solo los lingotes de oro tradicionales y los ETF se benefician, sino que los activos de oro digital también comienzan a crecer rápidamente. Tether Gold es solo uno de los líderes.
Los datos muestran que, hasta abril de 2025, la capitalización de mercado total del sector de RWA de oro alcanzó los 1.450 millones de dólares, un aumento del 13.28% en comparación con hace 30 días. El volumen mensual de transferencias en cadena se disparó a 1.310 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual del 127.37%. Aunque el número de direcciones activas mensuales ha disminuido, el total de direcciones que poseen monedas se mantiene en 69,660, lo que indica que el oro en cadena se está convirtiendo más en una herramienta de inversión a largo plazo en lugar de un instrumento de comercio a corto plazo.
En la estructura del mercado, el RWA de oro presenta un patrón de alta concentración. PAXG (emitido por Paxos) y XAU₮ (emitido por Tether) representan más del 95% de la capitalización de mercado, superando con creces a otros proyectos. Actualmente, PAXG tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 460 millones de dólares, XAU₮ tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 380 millones de dólares, mientras que otros proyectos como Cache Gold (CGO), TXAU, WTGOLD, entre otros, son de tamaño pequeño y tienen liquidez y cumplimiento dispares.
Lo más importante es que esta pista está experimentando una expansión junto con el precio del oro al contado. Especialmente en el contexto de que el precio del oro ha superado continuamente los máximos históricos desde 2024 hasta principios de 2025, la demanda de oro en la cadena ha crecido de manera explosiva, convirtiéndose en un nuevo fenómeno que no se puede ignorar en los mercados de capital.
Sin embargo, este crecimiento explosivo también recuerda al mercado que existen enormes diferencias entre los diferentes proyectos en cuanto a la autenticidad de los activos subyacentes, la transparencia de las auditorías y la protección legal. El verdadero RWA dorado que puede destacar en períodos de turbulencia debe combinar un sólido respaldo físico con altos estándares de cumplimiento.
En medio de la transformación: La importancia estratégica de RWA en oro
Desde una perspectiva macro, Tether Gold representa no solo un experimento de producto exitoso, sino también un reflejo de los cambios profundos en la estructura financiera global. La estandarización, modularización y comerciabilidad del oro en el mundo digital significa el nacimiento de una nueva libertad de capital: cruzar sistemas soberanos, resistir la depreciación de las monedas fiat y servir al flujo de capital global.
Es aún más notable que este punto de tendencia se produce en un momento de incertidumbre en la política de tasas de interés del dólar y un resurgimiento de las barreras arancelarias globales. En el contexto de la acelerada fragmentación del sistema financiero global y la continua contracción de las fronteras de crédito de las monedas soberanas, el oro ha vuelto a ser parte de un sistema de confianza supranacional. Y el RWA del oro proporciona una nueva forma técnica para respaldar este sistema de confianza.
Pero el camino para el RWA dorado no es nada fácil. Los riesgos de los proyectos de pseudo RWA, la falta de gobernanza legal, y la ausencia de un sistema de liquidación estandarizado, pueden convertirse en obstáculos ocultos para la madurez de este sector. El oro en la cadena necesita más bien la reconstrucción de un sistema de confianza, la creación de un marco normativo, así como una verdadera fusión entre las finanzas tradicionales y el mundo digital.
Los desafíos más profundos radican en que, aunque el oro posee características de almacenamiento de valor, carece de un mecanismo de "generación de ingresos" y existe cierta tensión con la lógica de capital que busca alta rotación y alta apalancamiento en la era de las finanzas digitales. El éxito del RWA de oro requiere abrir un verdadero espacio de aplicación que se ajuste a las necesidades del nuevo orden global de capital en aspectos como la fijación de precios de activos, escenarios de circulación y liquidación transfronteriza.