最近、謝孟恭と芒果PIが「肖楠資本」を設立したニュースを見ました。

プレイヤーであり、ゲーム産業を長期的に研究している者として、この件について特に感じることがあります。

台湾には、ゲームに特化した投資を行うベンチャーキャピタルがほとんどなく、肖楠資本のように市場レポートや財務モデルから始まるのではなく、1つのゲーム——《活侠伝》によって始まったものはさらに少ない。

1. 生きている男からキャピタル・アクションへ
私は謝孟恭の「電子陽痿」を完全に理解できる——ゲームを楽しむことができず、やる気が出ない倦怠感。その作品に出会うまで、寝食を忘れさせるようなものがあって初めてゲームの魅力を思い出す。

彼は会議でROIを評価せず、デューデリジェンスも行わず、チームに直接メッセージを送って資金援助を求めた。プレイヤーにとっては非常にロマンチックで、業界にとっては非常に珍しい。

2. エバーグリーンファンドの長距離ランニングバリュー
肖楠資本はEvergreen Fund（常青基金）モデルを採用しており、7-10年の出口プレッシャーがなく、チームと共に長期的に走ることができます。

プレイヤーとして、私はこれがゲーム産業で最も必要とされる構造であることを知っています。多くの優れた作品は完成までに4〜6年かかるため、短期的なリターンはチームが早期にリリースしたり、コンテンツを削減したりすることを強いるだけです。

3. 台湾のゲームの資金難
文策院のデータは非常に直接的です：88% の独立系ゲームは自己資金で運営されており、創業投資を受けているのは4%未満です。この背後には3つの構造的な問題があります：

✅投資家はゲームが理解できない
✅チームは資金調達に慣れていません
✅市場はゲーム投資を信じていない

これにより、多くの実力のあるチームが資金不足のために妥協せざるを得なかったり、さらには放棄せざるを得なかったりしました。

4. なぜ今なのか
私は謝孟恭が言った「離陸の香りを感じる」ということに同意します。
AIツールはすでに美術、レベル、ストーリーなどの開発コストを削減できるようになり、中小規模のチームの生存ラインが引き下げられています。
もしこの時に資本が入って、チームがゲームを完成させる手助けをするのであれば、生き残るためにコンテンツの半分を削減するのではなく、これは構造的な転換の機会です。

5. 投資戦略と課題
第一歩はSteamで台湾の単独ゲームチームを探すことです。なぜなら、これは世界市場に打って出る潜力を持っていることを意味します。

挑戦も非常に明確です：市場は小さく、対象は希少で、選択を間違えると資源を浪費します。

6.コントロールケース:ユジュン・アオディンと大宇の技術移行
もし私たちが肖楠キャピタルを台湾のゲーム開発の文脈に置くと、別の側面が見えてきます。

過去の「宇竣澳丁」は代理業務と市場運営に依存し、海外展開を迅速に進めてきましたが、このモデルは本質的に資本志向 + 発行思考であり、研究開発部門への支援は限られています。

「大宇」は台湾の独自開発力を代表する存在であったが、ここ十年は技術や研究開発の人材が流出し、さらには一部のコア研究開発が対岸に移転したり外注されたりすることで、IPは残っているものの、地元の技術が徐々に失われている。

この二つの事例は、台湾のゲーム産業の長期的な二つの問題を反映しています：
資本と研究開発の断絶——資本がある時は大半が代理、発行、または短期プロジェクトに使われ、研究開発に長期的に賭けることはほとんどない。

技術流出——安定した投資と産業支援が欠如しているため、開発者がより資源のある市場に引き抜かれ、技術もそれに伴って流出する。

肖楠キャピタルが長距離走を維持し、研究開発を核心にすることができれば、「代理で早くお金を稼ぎ、研究開発が維持できない」という悪循環を打破することができ、技術の流出速度を減少させる機会もあるかもしれません。

7. 感想
私は肖楠キャピタルがすぐに次の3A大作を投資するとは思わないが、彼らはサイクルを構築する可能性がある。

ローカル資本はローカルチームを長期的に信じる意向がある → チームがグローバル市場に挑む → より多くの資本が参入する → 産業の自信が強まる。

私にとって、これは単なる「新興投資会社」のニュースではなく、台湾のゲーム産業に対する一つの信号です：

ロマンはロマンですが、このロマンに規律、選択、忍耐があれば、それは産業の転換点になる可能性があります——そして、それは「研究開発の側」から過去の宇竣澳丁と大宇が残した構造問題を修復することになります。