イーサリアムの基盤構造再構築が議論を引き起こす

最近、イーサリアムコミュニティでは基盤アーキテクチャの再構築に関する議論が巻き起こっています。提案の中には、既存のEVMを長期的な実行レイヤーとしてRISC-Vに置き換えることを検討すべきだという意見があります。この提案は、将来的に直面する可能性のある膨大な計算需要を対象としており、EVMフレームワーク下のパフォーマンスボトルネックを突破することを目的としています。注目すべきは、この変更は基盤実行エンジンにのみ関連しており、イーサリアムのアカウントモデルや契約呼び出し方法などのコア機能には影響を与えないということです。一般ユーザーや開発者にとって、スマートコントラクトとのインタラクション方法は変わりません。

長期的には、この提案は実行層の検証の困難さや特別なハードウェアサポートが必要な問題を解決することを目的としており、増大する計算リソースの需要に対応します。RISC-Vを選んだ理由は、それが汎用的で効率的な計算モデルを代表しており、成熟したハードウェアとソフトウェアのエコシステムを持っているからです。現在、この提案はまだ議論の段階にあり、最終的に実施される場合は、数年後になると予想されています。

ConvergeはArbitrumエコシステムの発展を選択する

ConvergeはArbitrumエコシステムでの展開を選択したと発表しました。この決定は予想外のもので、OP Superchain陣営にはUnichainやBaseなどの有名プロジェクトが参加しています。Arbitrum OrbitとOP SuperchainはどちらもL2に基づく拡張ソリューションですが、設計理念には違いがあります：

Orbitは、開発者が専用のRollupまたはAnyTrustチェーンを作成できるようにし、直接エーテルをL2として、またはArbitrumをL3としてアンカーすることができます。一方、OP Superchainのビジョンは、共有のOP Stack標準コードベースに基づく複数の並列L2で構成されるネットワークを構築することです。

簡潔に言えば、Orbitは縦のスケーラビリティに重点を置いており、Superchainは横のスケーラビリティに傾いています。モジュール性と柔軟性の面では、Orbitはオープン性を主張し、さまざまなデータ可用性の選択をサポートしています。一方、Superchainはイーサリアムとの整合性とマルチチェーンの標準化を強調し、モジュール化の変更には慎重な態度を持っています。

老舗DeFiプロジェクトが新たな動向を示す

ユニチェーン流動性マイニング

Unichainが発表した新しい流動性マイニングプログラムは収益が期待できるが、ユーザーが価格範囲を自分で管理する必要がある。全範囲マイニングの収益は際立っていない。以前のバージョンと比べて参加のハードルと難易度が上がっている。現在は主に古参のマイナーを惹きつけており、新規ユーザーやmemeトークン愛好者の参加は低い。このようなモデルではDeFiのさらなる普及を促進するのは難しい。

リップル安定コインRLUSDが主流のDeFiエコシステムに組み込まれる

RLUSDはAave V3に追加され、Curve上に5300万の流動性プールが展開されました。ステーブルコイン市場は今年も温まっており、異なる規制環境の下でも適した発展の角度を見つけることができます。

OptimismがSuperStacksキャンペーンを開始

OptimismはSuperStacksイベントを開始し、間もなく来るSuperchainの相互運用性機能に備えています。イベントは2025年4月16日から6月30日まで行われ、ユーザーがSuperchainでDeFiに参加しXPを獲得することを奨励しています。公式はエアドロップを行わないと述べていますが、このイベントは社会実験と見なされています。

BalancerV3 が Avalanche で利用可能になりました

BalancerV3が正式にAvalancheに上陸し、$AVAXインセンティブプログラムを開始しました。報酬の内容は悪くありませんが、全体的な規模は限られています。老舗DeFiプロジェクトとして、Balancerはエコシステムの協力と技術の進化を積極的に推進していますが、業界のリーダーにはなれず、新しいプロジェクトのトークン発行による恩恵も欠けているというジレンマに直面しています。

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CircleがCPNネットワークを発表

CircleはCPN（Circle Programmable Network）ネットワークを立ち上げ、金融機関を統合し、コンプライアンスがありシームレスでプログラム可能なグローバル決済フレームワークを構築することを目的としています。このネットワークは法定通貨、USDCおよびその他の決済ステーブルコインをサポートし、主流の決済におけるステーブルコインが直面するインフラ障害、つまりコンプライアンス要件の不明確さ、技術的複雑性、デジタルキャッシュの安全な保管問題を解決することに取り組んでいます。

CPNネットワークの主な目標は、国境を越えた決済の問題を解決し、従来の決済システムに対してより迅速で低コストの代替案を提供することです。この取り組みは、決済分野におけるブロックチェーン技術の応用を促進し、同時により多くの国がコンプライアンスに基づくステーブルコインを発行することを促す可能性があります。

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クロスチェーン通信の競争が激化

クロスチェーン通信分野の競争がますます激化しています：

1. GMXはLayerZeroをマルチチェーン拡張計画の情報伝達ブリッジとして選択しました。
2. a16z cryptoが55M LayerZeroトークンに投資し、ロックアップ期間は3年です。
3. Wormholeは将来の発展ロードマップを発表しました。

クロスチェーン通信の需要は強いが、市場競争は激しい。ほとんどのプロジェクトは手数料で利益を上げており、これは料金の継続的な低下を招く可能性があり、ユーザーにとっては有利である。しかし、プロトコルは統合ソリューションを選択する際に、安定性と安全性を天秤にかける必要がある。

これらのプロジェクトの高い評価を考慮すると、経済モデルの設計は課題に直面しています。将来的には、専門のクロスチェーン通信のパブリックチェーンが登場するか、または同様のメカニズムがPoSチェーンのトークンモデルに組み込まれる可能性があります。

MakerDAOのサブプロジェクトであるSpark Financeが投資フィールドを拡大

Spark Finance（MakerDAOの子プロジェクト）はMapleに5000万ドルを投入しました。これはSparkが米国債以外の分野で初めて行う投資です。このような投資には1億ドルの上限があることに注意が必要です。

Mapleは、オンチェーンとオフチェーンの無担保貸付を結びつけることに注力しており、主に適格投資家および機関を対象としています。主な製品には、主プラットフォームであるMaple Financeと、オンチェーンユーザー向けの派生プラットフォームであるSyrupが含まれます。

Mapleエコシステムの重要な役割は資金プール代表（Pool DeleGates）であり、通常は信頼できる機関や取引会社が担当します。彼らは貸付プールの管理を行い、信用評価、貸付条件の設定、実行の監視、及びデフォルトの処理を担当します。

Mapleは老舗プロジェクトとして、前のマーケットサイクルではあまり人気がありませんでした。主な理由は、そのビジネスモデルがチェーン上の預金を吸収し、中央集権的な方法でオフチェーンの顧客に無担保ローンを提供することに関わっていたからです。しかし、コンプライアンス環境とユーザーの考え方の変化に伴い、このモデルは徐々に認められるようになりました。それにもかかわらず、SparkがMapleに資金を配分することは、依然として相対的に高リスクな判断と見なされています。

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