分散型金融 市場一週間レビュー：ステーブルコイン熱潮とスーパーチェーン拡張

ステーブルコイン競技に新たな機会が訪れる

最近、ステーブルコイン分野で新たな熱潮が巻き起こっています。ある新興プロトコルが、大手資産管理会社に支えられたステーブルコイン製品を発表し、別のステーブルコインプロジェクトと協力を展開しました。両者は、総ロックアップ量（TVL）やインセンティブ施策において相互に利益を実現しています。また、そのプロトコルは、ある貸出プラットフォームと提携し、ステーブルコインを貸出市場に統合しました。

前回のステーブルコイン競争とは異なり、今回は市場に明らかな団結の傾向が見られ、参加者はより成熟し落ち着いた行動を示しています。その中の一つのプロジェクトは、多方面のゲーム理論を取り入れたステーブルコインマイニングメカニズムを導入しており、これは初期の分散型金融の熱狂時代の流動性マイニングモデルと類似の点がありますが、実際の資産の裏付け、ゲーム理論モデルの精緻さ、流動性の退出チャネルなどの面で著しい向上が見られています。

この協力モデルはステーブルコインのさらなる拡張に役立ちます。初期段階では、TVLの急速な成長はしばしば通貨価格の上昇に依存し、正の循環を形成します：通貨価格の上昇がTVLの成長を促進し、さらに通貨のステーキング収益を向上させます。しかし、このモデルの持続可能性はTVLの成長速度の維持に依存しています。成長速度が鈍化すると、転換点が現れる可能性があり、最終的に通貨価格とTVLは均衡に達し、市場の合理的な水準に近い収益率を形成します。

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新しいステーブルコインプロトコルの台頭

もう一つの注目すべきステーブルコインプロジェクトは、最近2週間でTVLが約400%増加しました。このプロジェクトは、類似の中立的なステーブルコイン戦略を採用していますが、市場の変動リスクを吸収するためのリスク流動性プール（RLP）を革新として導入し、ステーブルコインと基礎資産の間に保険層を形成しています。

もし担保プールに損失が発生した場合（資金コストの損失や予期しない事象など）、RLPが最初にこれらの損失を負担し、ステーブルコイン保有者の利益を守ります。ユーザーがRLPに参加することを奨励するために、このプールのユーザーはより高い利益分配を得ることができ、追加のリスクを負担するための補償として機能します。この設計は、実際には異なるリスク嗜好を持つユーザーのニーズに応えるためのリスク階層システムを創造しています。

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スーパーチェーンエコシステムの拡張

Layer 2ソリューション分野で、ある有名な取引所が開発した新しいパブリックチェーンが正式にローンチされ、スーパーリンクエコシステムに参加しました。このチェーン上には、初の流動性ステーキングトークン（LST）プロジェクトが登場しました。さらに、主要な分散型取引所（DEX）が2025年にこの新しいパブリックチェーンに統合されることを発表し、大量のガバナンストークンをロックしました。

これは、規制された取引所が自らのLayer 2ネットワークを開発することがトレンドになりつつあることを反映しています。ある有名な取引所のLayer 2プロジェクトが成功した後、市場はこの新しいパブリックチェーンに大きな期待を寄せています。スーパー・チェーンエコシステムの流動性センターとして、このDEXはもはや単純なフォーク方式で拡張するのではなく、スーパー・チェーンエコシステム内の他のメンバーネットワークを占有するために、より戦略的な横の拡張アプローチを採用する可能性があります。

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伝統的な分散型金融プロジェクトの革新

いくつかの成熟した分散型金融プロジェクトも積極的に革新を行っています。2つの有名なプロジェクトが提携し、去中心化されたステーブルコインプロトコルを立ち上げました。このプロトコルのステーブルコインは、貸出市場で生み出される収益のステーブルコインを担保として使用し、内蔵されたレバレッジ循環機能を提供します。この革新は、伝統的な分散型金融プロジェクトが新しい環境に適応し進化する様子を示しています。

もう一つの無常損失のヘッジに焦点を当てたプロジェクトが、収益トークンの開発を完了し、監査段階に入ります。このプロジェクトは、LPトークンを貸し出しと再構成することで、オプションに似た損益曲線を実現し、ますます多くの老舗分散型金融ユーザーの関心を引いています。

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クロスチェーンの発展とエコシステムの拡張

複数のプロジェクトが積極的にクロスチェーンビジネスを拡張しています。効率的なDEXが特定のLayer 2ネットワークへの拡張を発表し、成長インセンティブを導入しました。別のプロジェクトは、複数のパブリックチェーンとDEXでビットコイン関連製品に流動性インセンティブを提供しています。

さらに、あるパブリックブロックチェーン財団がAI分野に焦点を当てた新しいインフラ構築計画を開始しました。同時に、複数のDeFiプロジェクトがDEXアグリゲーターの立ち上げやコアスマートコントラクトのマルチチェーン展開を含むクロスチェーン拡張計画を発表しました。

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総じて、DeFi市場は過去一週間でステーブルコインの革新、Layer 2エコシステムの拡張、そして従来のプロジェクトの転換という複数のトレンドを示し、この分野の持続的な活力と革新能力を表しています。

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