MYX (4 2025年8月4日 — 10倍ショートスクイーズの詳細な事後分析

クイックスナップショット — 何が起こったか
2025年8月4日、) #MYX# MYX Finance(はショートスクイーズによって引き起こされた激しい価格急騰を経験しました。
- 日中の高値は$1.4を超え、10倍の週次利益を上げました。
- 清算トラッカーは、重要なエピソードの間に9.9Mドルから10.1Mドルのショートポジションが消失したことを記録しました。

1) タイミング / カタリスト
8月初旬に市場の注目を集める一連の出来事によって、スクイーズが発生しました:
- 取引所の可視性: MYXは、以前のTGE関連の上場や主要な取引所での言及から注目を集めており、市場の認知度と投機的な関心を高めています。
- 大規模トークンロック解除 )≈39Mトークン、供給の約4%( 8月6日にトレーダーたちは、ロック解除が売り圧力を引き起こすか、エコシステムの取り組みに吸収されるかを議論しました。これにより、両側で強いロック解除前のポジショニングが生まれました。
- 流動性に敏感な環境: 上場とアンロックの期待が強気のモメンタムトレーダーと弱気のヘッジャーを引き寄せ、鋭いスクイーズを生むことができるような両面のポジショニングを作り出しました。

2) マーケット構造と流動性ダイナミクス
MYXのトークンとマーケットのセットアップは、いかなる不均衡の価格への影響を増幅させました:
- 低いフリーフロート / 集中供給: オンチェーンの分配データは、大口ウォレットにおける重要な保有を示しており、市場の深さが薄くなり、価格が攻撃的な注文に対してより敏感になることを示しています。
- アクティブな永久市場: MYX先物は高いオープンインタレストと高い取引高を見ました。ファンディングレートは急激にマイナスになり(、約-2%)の報告があり、ショートバイアスが強いことを示しています。
- TGE後のボラティリティ: 比較的新しいトークン(TGEが2025年5月に登場したため、その流動性プロファイルはまだ不安定でした — 控えめなスポット需要が価格を押し上げ、強制的なパーペチュアル清算を引き起こすレンジに入る可能性があります。

3) トレーダーのポジショニングと心理
行動的およびポジショニング要因が完璧な嵐を生み出しました:
- 混雑したショートポジション：多くのトレーダーが8月6日のアンロックに先立ってショートポジションを取っており、希薄化による売り圧力に賭けています。
- レバレッジのエクスポージャー：小売業者や小規模なクジラは、両方向で高レバレッジを使用していました。これは、価格が急速に上昇し始めると、強制的な買い戻しがパーペチュアル市場を通じて連鎖的に起こることを意味しました。
- 初期のスパイク後のFOMO: 初期の清算が始まると、モメンタムトレーダーが押し寄せ、価格が上昇し、スクイーズが加速した。

4( フューズ — 何がスクイーズを引き起こしたのか
複数の要因が引き金となった:
- 迅速なスポット買い：クジラの蓄積と突然のスポット需要が永久契約の価格を先行させ、ショートがカバーを強いられました。
- パープファンディングストレス: 深くマイナスのファンディングレートはショートを保持することを高くつかせ、アンロック日より前にクローズを強いられました。
- 流動性ショック：トークンのロック解除の近接や特定のウォレットの動きに関する報告が短期的なボラティリティを加え、清算閾値を超えた価格を押し上げやすくしました。

5) 清算カスケード
- スケール: $9.9M–$10.1Mのショートが最も激しい期間中に清算されました。
- フィードバックループ: 価格上昇 → ショートの清算 → 強制的な市場購入 → 価格上昇 → さらに清算。これはレバレッジ市場で見られる古典的なループです。

6) 重要なポイント
- アンロックイベントは、両側のレバレッジポジションを引き寄せることが多く、流動性が薄い場合はしばしばスクイーズが発生します。
- ファンディングレートは赤信号です。深くネガティブなレートは、反転に脆弱な混雑したショートポジションを示しています。
- 低浮動 + 集中的なウォレットは、比較的小さなフローで価格が迅速に動く可能性があることを意味します。
- ナarrativeプラス構造は短期的なショートシナリオにおいてファンダメンタルズに勝る。