BTCは今週10%以上上昇し、約70億ドルの長期資金が市場に参入しました

今週のビットコインの始値は85177.33ドル、終値は93780.57ドルで、週全体で上昇率は10.10%、振幅は12.73%となり、3週間連続で反発を実現し、出来高も増加しました。月曜日には大幅上昇し、120日移動平均線を強力に突破し、その後週全体を通じて移動平均線の上で推移し、強い買い意欲を示しています。

アメリカ政府は交渉が良好に進展しているという信号を引き続き発信していますが、もう一方の態度は曖昧で、交渉結果は明確ではありません。トランプはパウエルを解任しないと明言しており、これにより市場の連邦準備制度の独立性が損なわれることへの懸念が和らぎ、株式市場、債券市場、為替市場は安定して反発しました。

米連邦準備制度は外部に積極的なシグナルを発信しています。クリーブランド連邦準備銀行の総裁であり、2026年FOMCの投票委員であるベス・ハーマクは、状況が変われば、連邦準備制度は迅速に行動を取る能力があると述べました。連邦準備制度の理事であるウォラーも、雇用市場が深刻に悪化すれば、連邦準備制度がより早く、より多くの利下げを進める可能性があると指摘しました。

最近の世界市場、特にアメリカの金融市場のパフォーマンスは、貿易摩擦の非合理性や恣意性、そして世界経済システムへの巨大な衝撃を十分に反映しています。アメリカ政府と連邦準備制度理事会が株式市場、債券市場、為替市場に対して"三殺"を行う中で取った妥協的な態度は、"政治、経済、市場はまず中長期的に合理的な道筋で動く"という見解を裏付けています。

しかし、注意が必要なのは、市場の反発は貿易摩擦が市場の崩壊と経済の衰退を引き起こす可能性に対する懸念を一時的に解消したに過ぎないということです。市場の今後の動向は、貿易争端がタイムリーに解決できるかどうか、そしてアメリカ経済が本当に衰退に入るかどうかに依存します。この判断に基づいて、現在行われているアメリカ株式市場の第一四半期の決算発表は特に重要です。

政策、マクロ金融及び経済データ

アメリカ政府の高官は、貿易交渉が良好な進展を遂げていると述べ、特に中国との交渉も積極的に進められているとしています。しかし、中国政府は双方が交渉を開始していないことを直接指摘しました。

現在、実際に交渉を行っている国には日本と韓国が含まれており、これらの二国がアメリカにとって有利な条件を達成する確率は非常に高く、その「譲歩」度合いは他の国にとっての模範となるでしょう。

しかし、実際に困難な米中交渉には、実質的な協議段階に入ったという兆候はまったく見られません。したがって、貿易摩擦の第2段階はまだ始まったばかりであり、重要な進展を得るにはまだ距離があります。これにより、市場の反発の時間と空間は制限され、短期的には楽観視できません。

パウエルは今週の発言で、貿易政策によるインフレと経済の不確実性について述べ、5月の政策決定会議に向けた基調を定め、連邦準備制度の独立性を再確認しました。彼はデータに基づいた政策を堅持し、金利を安定させる立場を維持しています。政治的圧力に屈して利下げすることはありませんが、インフレまたは雇用データに著しい変化があれば政策を調整する可能性があると示唆しました。他の連邦準備制度の官僚たちの発言は、6月の利下げの可能性を強調する「ハト派」の立場がより目立っています。

週末までに、CME FedWatchツールは6月の利下げ確率が62.7%であることを示しています。市場の反発に伴い、この確率は過去2週間で明らかに低下しました。

4月23日発表の米連邦準備制度理事会のベージュブックによると、12の米連邦準備地区のうち8地区が経済活動は「基本的に明らかな変化なし」と報告しており、全体的な経済成長は鈍化しています。わずかな地区がわずかな成長を報告している一方で、一部の地区は経済見通しの悪化を反映しています。企業は関税政策に対して強い反応を示しており、複数の地区で2025年のインフレ期待が3.5%に上昇し、製造業の活動はさらに縮小し、製造業PMIは48.5に低下しています。消費支出は穏やかに増加していますが、高価格と関税期待が消費者信頼感を徐々に削弱し始めています。小売業者は特に輸入商品において在庫が積み上がっていると報告しており、販売の成長は期待を下回っています。雇用水準は全体的に安定していますが、採用活動は減少し、一部の地区では特に小売業と製造業において解雇が増加していると報告されています。賃金の成長は鈍化していますが、依然としてパンデミック前の水準を上回っています。技術産業と高技能職においては依然として労働力不足の問題が存在しています。

褐色の書の内容は、米連邦準備制度が注目している重点の一つです。その内容は関税の悪影響が現れていることを示していますが、その程度はまだ不明です。

政府と連邦準備制度のハト派の発言により、市場の極度な恐慌感が和らぎました。ドル指数は97.991まで下落した後、99.613まで反発して安定しました。2年物国債利回りは1.42%下落し3.7560%で終了し、10年物国債利回りは2%下落して4.245%の中立区域に達しました。リスク市場はより良いパフォーマンスを示し、ナスダック、S&P 500、ダウ・ジョーンズはそれぞれ週の反発を6.73%、4.59%、2.48%達成しました。

金は週の初めに3499.93ドル/オンスまで上昇しましたが、その後大幅に下落し、週内で下落に転じました。

投げ売りと売却

価格が大幅に反発する中、今週のオンチェーン売却規模は増加し、主に短期保有者からのものでした。週間のオンチェーン売却規模は197040.26枚に増加し、そのうち短期保有者は190568.61枚、長期保有者は6471.65枚でした。取引所の純流出は62696.12枚に増加し、これはこの期間で最大の純流出週です。この流出は、マーケットの売圧を緩和する一方で、マーケットの買い意欲が高いことを示しています。

長期保有者は今週、ポジションを12万枚以上増加させました。もう一つ注目すべき買いのグループは、ビットコインを100から1000枚の間で保有しているアドレスのクラスターで、その単週増加幅は3万枚に近づいています。

! 約70億ドルの長期資金が市場に参入して調達し、BTCは週に10%以上上昇しました（04.21~04.27)

資金のインとアウト

米連邦準備制度と政府の態度が理性的に戻る中、今週はステーブルコインとETFの資金流入が明らかに増加し、合計で約700億ドルが流入しました。

7日の取引日中、6日の取引日で純流入が記録され、中長期資金の参加が非常に積極的であることを示しています。しかし、ビットコイン価格が95000ドル近くまで反発し、貿易摩擦や経済衰退の懸念が依然として存在し、最も楽観的な利下げの期待も1か月後にあるため、市場の意見の相違は依然として存在し、短期的な変動は避けられません。

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定期指標

eMerge Engineによると、EMC BTC Cycle Metrics指標は0.50で、市場が上昇期にあることを示しています。

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