📍中国の不動産は引き続き崩壊し、政府のサポートパッケージは「止血」のみの効果しかない。

🔻 中国の最大手100社の不動産会社の住宅販売は、7月に前年比-24%減少しました(最低の10ヶ月)。この数字は前月の-23%の減少に続いています。月別で見ると、月次で-38%の減少があり(年初来最低)です。

🔻 新築住宅と中古住宅の価格は6月に手をつないで下がり、M/Mで-0.5%を超えました。

🔻 PBoCは、7日間のRRPを通じて544.8B CNYを1.4%の金利で継続的に供給しています。依然として持続的な調整に過ぎず、問題を解決することはできません。

🔻 大手不動産企業のほとんどは依然として債務不履行の状態にあり、業界全体で70%以上のUSD債券がデフォルトしています。エバーグランデは上場廃止の危機にあり、カントリーガーデンは流動性を失っています。1年前に中国市場の底を探った人は、商業界での死体を露出させているのではないでしょうか。

🔻しかし、中国の経済の低迷が連鎖的な危機を引き起こすことはないと思います。中国の余地は非常に大きいです。北京はまだ経済を押し戻すためのQEのタイミングを見計らっているだけです。この段階では、市場が数十年にわたる過熱の後に自然に冷却するために流動性を供給しています。