Pump.funの資金調達計画がコミュニティの二極化を引き起こす

最近、ある資産発行プラットフォームが400億ドルの評価で10億ドルの資金調達を計画しているというニュースが広く注目を集めています。このニュースはコミュニティ内で激しい議論を引き起こし、まったく異なる二つの見解が形成されました。

一方は、このプラットフォームがエコシステムにとって不利な要因であり、その行動がネットワークの長期的な発展に悪影響を及ぼすと考えています。彼らは、プラットフォームのチームが頻繁に売却して利益を上げているが、ネットワークに実質的な貢献、例えばステーキングなどのサポート活動を行っていないことを指摘しています。彼らにとって、このような行為はエコシステムの最後の価値を搾取するものであり、全体の環境に悪影響を与えていると見ています。

別の側は反対の見解を持っており、彼らはこのプラットフォームが新しい資産発行モデルを創出し、一般投資家により多くの機会を提供したと考えています。このモデルは、小口投資家が従来の資金調達モデルの制約から解放され、相当なリターンを得る機会を持つことを可能にします。支持者は、この革新がネットワークに害を及ぼすことはなく、むしろ資産発行分野のさらなる繁栄を促進すると考えています。

この二つの全く異なる見解について、私たちは双方にある程度の理があると考えています。このプラットフォームは確かに資産発行の方法に革新をもたらし、一部の投資家に利益をもたらしました。しかし、チームの継続的な売却行為は市場の懸念を引き起こしています。40億ドルの評価額は現在の市場環境では確かに高く見えます。特に最近の市場流動性の減少を考慮すると、投資家は一般的に疲弊しており、さらに頻繁に発生する不良プロジェクトが全体的な信頼に影響を与えています。

いずれにせよ、市場は最終的にこの資金調達計画に対して判断を下すことになる。しかし、この出来事の背後にある問題は、私たちが深く考えるに値する：もしこの資金調達が成功したとしても、その後評価が大幅に下落した場合、全体のエコシステムにどのような影響を与えるのか？この資産発行モデルはこれで終わりを迎えるのだろうか？

私たちは、この新しい資産発行モデルが消えることはないと考えています。2017年以降、暗号通貨分野の資産発行モデルは主に2つのカテゴリに分かれています：1つはベンチャーキャピタル主導のモデル、もう1つはコミュニティ主導のモデルです。後者は暗号通貨の原生的な特性により適しています。

コミュニティ主導モデルの利点は、伝統的な資本市場における資産発行権が独占されている状況を打破することです。暗号通貨の分野では、誰でも資産を発行できるため、この平等な機会により、より多くの一般的な起業家や投資家が初期プロジェクトに参加できるようになります。

これまでにもICO、NFT、インスクリプションなどのコミュニティ主導の資産発行モデルが存在しましたが、それぞれの限界のために持続できませんでした。新興の資産発行プラットフォームは、革新的なメカニズムを通じて、無許可の資産発行と取引を巧妙に組み合わせており、これはより持続可能なモデルかもしれません。

未来を展望すると、より多くの高品質プロジェクトがこの新しい資産発行モデルを採用する可能性があります。リスク投資の支援を受けているプロジェクトでさえ、この方法を選んで一部の資金調達を行うことがあるかもしれません。この融合は、暗号通貨分野における資産発行モデルの新たな段階を示すかもしれません。

全体的に見て、この資金調達の出来事自体がネットワーク全体に深刻な影響を与える可能性は低いです。短期的には流動性に影響を与えるかもしれませんが、全体的なファンダメンタルズは根本的には変わっていません。今後、同様の資産発行プラットフォームがさらに登場し、このモデルの発展を促進する可能性があります。

もちろん、市場には常に周期的な変動があり、流動性が枯渇することもあります。しかし、これは業界全体が直面している共通の課題であり、特定のパターンの問題ではありません。新しい周期が訪れる前に、市場は調整と再構築に一定の時間を必要とするかもしれません。