戦争とビットコイン:五年間の価格軌跡デプス分析

近年、世界の地政学的状況は不安定であり、多くの重大な衝突が相次いで発生しています。2020年から2025年にかけて、私たちはビットコインの価格がこれらの出来事に敏感に反応するのを目の当たりにしました。本稿では、過去五年間の主な戦争衝突がビットコインの価格動向に与えた影響、および衝突終了後の暗号市場の回復軌道について詳しく分析します。

ロシア・ウクライナ紛争:分水嶺の瞬間

戦争初期のマーケットの震動

2022年2月24日、ロシアとウクライナの衝突が全面的に勃発しました。外部からの推測では、ロシアの資金がビットコインなどの暗号通貨に流れる可能性があり、ビットコインの価格が20%急上昇し、一時は4.5万ドルを突破しました。これは、危機の時期における暗号通貨の価値を裏付けているようです。

しかし、長期的には、戦争がヨーロッパの天然ガス価格を押し上げ、連邦準備制度が過激な利上げを余儀なくされ、2022年にビットコインが65%の暴落を演じました。下落が戦争に完全に起因するわけではありませんが、地政学的な不確実性は間違いなく市場の悲観的な感情を悪化させました。

興味深いことに、戦争の持続性が逆にビットコインに新たなストーリーを提供しています。ウクライナ政府は暗号通貨を通じて大量の寄付を集め、従来の金融システムが制限されている状況下でのデジタル通貨の独自の価値を浮き彫りにしました。同時に、西側の制裁に直面して、ロシアはある程度暗号通貨に転向し、これがビットコインの代替的な金融ツールとしての地位をさらに強化しました。

注目すべきは、2014年にロシアがウクライナに侵攻した後、ビットコインは長期の熊市に陥ったことです。しかし2022年までに、ビットコインはより大きく、より強力で、機関投資家に受け入れられる資産クラスに成長しました。

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イスラエル-ガザ紛争:市場の試練

短期的なショックと急速な回復

2023年10月7日,イスラエル-ガザ紛争が発生。10月11日、ビットコインが27000ドルを下回り、9月以来の新低を記録。アナリストは一般的にこれを中東の紛争が投資家の感情に与える悪影響に起因するとしています。2023年のガザ紛争の間、USDTの送金量は週ごとに440%増加し、ステーブルコインは新しいインフラとしての役割を果たしています。

しかし、紛争が始まって以来、デジタル資産の価格には顕著な変動が見られません。この相対的な安定性は、暗号通貨市場が地政学的事件に対する感受性の低下を反映しています。

イラン・イスラエル紛争

2024年4月イランとイスラエルの衝突が発生し、ミサイル攻撃当日、ビットコインのボラティリティは±3%に過ぎず、2022年のロシア・ウクライナ戦争時の1/3に満たなかった。あるETFは1日で4.2億ドルの純流入を記録し、ボラティリティの緩衝材を形成した。現物ETFの1日平均取引量の割合は55%に達し、戦争の感情は機関注文の流入によって希薄化された。

2025年6月にイスラエルがイランに空爆を行った後、ビットコインは24時間以内に4.5%下落し104343ドルに、イーサリアムは8.2%下落し2552ドルに達しました。この下落幅は事件の深刻さに比べて依然としてコントロール可能であり、強いレジリエンスを示しています。

しかし、地政学的リスク(GPR)指数は上昇傾向を示しており、約158です。それ以前の150を超えるタイミングは2024年初頭でした。GPR指数が高いほど、投資、株価、雇用率は低くなり、経済的災害が発生する確率も高くなり、世界経済の下振れリスクも高まります。

資本ロジックの観察ウィンドウ

停火協定の署名の瞬間は、資本の論理を観察するための最良のウィンドウであることが多い。2020年11月にナゴルノ・カラバフ戦争が終結し、ビットコインはその後の30日間でほぼ倍増した。このコーカサスの小国の領土争いが暗号市場を引き起こした理由は、戦争が世界の緩和基調を変えなかったことにある。連邦準備制度は毎月1200億ドルの債券購入計画を継続してリスク資産を潤沢にしている。

それに対する鏡像は、2022年3月のロシア・ウクライナ交渉であり、一時的な停戦の希望は、連邦準備制度が50ベーシスポイントの利上げを予告したことで打ち砕かれ、ビットコインは12%下落しました。

2023年11月のバイパレス一時停戦の日、暗号派生商品市場で2.1億ドルの強制清算が発生した。エジプトのOTC取引所でのBTC対EGPの為替レートのプレミアムは8.2%から2.1%に減少し、戦乱地域の需要が徐々に退潮している。戦争の物語はすぐにETF承認や半減期などの本来の物語に覆われた。

2025年1月15日、イスラエルとハマスは停戦と戦争捕虜の交換に合意する提案を受け入れました。その後、ビットコインは直線的に上昇し、再び10万ドルを突破した後に下落しました。中東の紛争期間中の市場パフォーマンスは、人々がビットコインの避難資産属性を再評価するきっかけとなりました---ビットコインとイーサリアムは、まだ金市場の安全な避難資産とは見なされていません。

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制度の時代に入る

デジタル資産の戦争価値は消えておらず、シーン化の再構築が進んでいる。ウクライナ政府が受け取った1.27億ドルの暗号寄付は、早期の国際援助の6.5%を占めている; ガザの地下ネットワークはビットコインマイナーを通じて通信ネットワークを維持している; イランの石油商はミキサーを利用して制裁を突破している...これらの周辺地域でのリアルな応用が、ウォール街と平行している暗線エコシステムを形成している。主流市場がETFの資金流入に注目しているとき、戦争地域における暗号通貨の需要はデジタル資産を観察する新しい指標となっている。

現在の暗号市場は明確な戦争応答メカニズムを形成しています: 原油価格がインフレ警報を引き起こし、VIX恐怖指数や未決済契約などです。データによると、地政学的対立から放出されるリスク回避資金のうち、最終的に暗号分野に流入するのは5%未満であり、この数字はETF時代にはさらに縮小する可能性があります。

真の転換点は通貨政策にあります。FRBが利下げの道を開くと、停戦合意の署名は資本流入の加速器となります。2025年6月18日、米国の金利先物価格はFRBの9月利下げ確率を71%と反映し、声明発表前は60%でした。9月の利下げ確率はわずかに上昇しました。しかし、戦争がエネルギー供給チェーンの断裂を引き起こすなら、戦闘が収束してもスタグフレーションの影が暗号市場を押しつけ続けるでしょう。FRBの金利に注目することが依然として最重要事項です。

戦後の暗号市場回復モード

過去の紛争から見ると、戦争の終結は通常、市場の信頼の段階的な回復をもたらします。ビットコイン市場にとって、和平プロセスの進展は通常、地政学的リスクプレミアムを減少させ、投資家がリスクを取る意欲を高めることになります。このリスク志向の回復は、ビットコインなどのリスク資産の価格パフォーマンスに好影響を与えることが多いです。

もしビットコインが戦争期間中に良好なリスク耐性を示した場合、機関投資家はポートフォリオにおけるその比重を増加させる可能性があります。逆に、パフォーマンスが悪ければ、資金流出の圧力に直面するかもしれません。最近のパフォーマンスを見ると、ビットコインの地政学的危機における相対的な安定性は、機関投資家の心の中での地位を高める可能性があります。

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まとめ

未来を展望すると、技術の進歩と規制フレームワークの整備が進む中で、ビットコインなどの暗号通貨は世界の金融システムにおいてより重要な役割を果たすことが期待されています。短期的にはさまざまな課題や変動に直面する可能性があるものの、デジタル時代の重要な金融ツールとしての地位は初歩的に確立されています。

この不確実性に満ちた時代において、ビットコインなどのデジタル資産は、通貨、価値の保存、金融システムに対する私たちの理解を再定義しています。道のりは挑戦に満ちているかもしれませんが、この変革の歴史的意義と潜在的な価値は無視できません。