Web3プロジェクトトークン配分の新しいトレンド: VC主導からコミュニティコンセンサス価格設定へ

トークン配分と市場パフォーマンス分析

最近、複数のプロジェクトのトークン配分状況は、VCの割合が一般的に10%から30%の間であり、前の期間と比較してあまり変化していないことを示しています。大多数のプロジェクトはエアドロップを通じてコミュニティにトークンを配分することを選択していますが、実際の効果はあまり良くありません。ユーザーはエアドロップで得たトークンをすぐに売却する傾向があり、市場は巨大な売り圧力にさらされています。この現象は過去数年間にわたって存在しており、トークンの配分方法には明らかな変化は見られません。価格のパフォーマンスから見ると、VCが主導するトークンは一般的にパフォーマンスが悪く、発行後はしばしば一方的な下落傾向に陥ります。

注目すべきは、いくつかのプロジェクトが異なる戦略を採用していることです。例えば、あるプロジェクトは4%のトークンをIDOを通じて配分し、IDOの時価総額はわずか2000万ドルで、多くのVC主導のトークンの中で独特です。さらに、50%以上のトークンの総供給量を公正な発行方法で配分し、ごく少数のVCや意見リーダーと組み合わせて大規模なコミュニティ資金調達を行うプロジェクトもあります。このようなコミュニティへの利益還元の方法は、認識されやすいかもしれませんし、コミュニティ資金調達で得られた資金は事前にロックすることができます。プロジェクト側が大量のトークンを保有しなくなったとしても、市場で流動性を提供し、コミュニティに積極的な信号を送ることで、より低い価格でトークンを回収することができます。

ミームコインバブルの終焉

市場はVC主導のプロジェクトから純粋な"pump"発行バブルモデルへと移行し、トークンはゼロサムゲームに陥り、最終的にはごく少数の人だけが利益を得て、大多数の個人投資家は損失を出して退場する可能性があります。この現象は市場の一次および二次構造の崩壊を助長し、再構築やチップの蓄積にはより長い時間がかかる可能性があります。

メモコイン市場の雰囲気は底に達しました。個人投資家は、メモコインが本質的に特定のグループの制御から逃れられないことに徐々に気づき始めています。これには、分散型取引所、資本、マーケットメーカー、VC、オピニオンリーダー、そして有名人が含まれます。これにより、メモコインの発行は公平性を失いました。短期的な激しい損失は、ユーザーの心理的期待に迅速に影響を与え、このトークンの発行戦略は段階的な終焉に近づいています。

過去一年以上、個人投資家はMemecoin市場で相対的に最大の利益を得ました。AIエージェントのストーリーが市場の熱を高めようとしたにもかかわらず、このAIエージェントの熱潮はMemecoinの本質を変えることはありませんでした。大量のWeb2個人開発者とWeb3のスキームプロジェクトが迅速に市場を占領し、「価値投資」という外見を持つAI Memecoinプロジェクトが大量に出現しました。

コミュニティ主導のトークンは、特定のグループによって制御され、悪意ある価格操作を通じて「スピードラン」が行われます。この方法はプロジェクトの長期的な発展に深刻な影響を及ぼします。かつてのMemecoinプロジェクトは、宗教的信念やマイナーなグループの支持を通じてトークンの売却圧力を緩和し、マーケットメーカーによる運営でユーザーが受け入れられるプロジェクトの退出プロセスを実現しました。

しかし、Memecoinコミュニティが宗教やマイナーグループを隠れ蓑としなくなったとき、市場の感受性は低下しました。個人投資家は、夜のうちに富を得る機会を期待し、高い確実性のあるトークンを見つけ、オープニングで深い流動性のあるプロジェクトを期待しています。これは特定のグループが個人投資家に与える致命的な打撃です。より大きな賭けは、より豊かなリターンを意味し、そのリターンは業界外のチームの注意を引き始めています。これらのチームが利益を得た後、彼らはもはや安定コインを使って暗号通貨を購入することはなくなります。なぜなら、彼らはビットコインに対する信仰を欠いているからです。抽出された流動性は、暗号通貨市場から永遠に離れるでしょう。

#VCコインのジレンマ

前回のサイクルの戦略はすでに無効になりましたが、多くのプロジェクト側は慣性から同じ戦略を使用し続けています。小規模なトークンがVCに放出され、高度にコントロールされることで、個人投資家が取引所で買い注文を出す状況が生まれています。この戦略はすでに無効ですが、慣性的な思考により、プロジェクト側とVCは簡単に変更したがらないのです。VCがトークンを駆動する最大の欠点は、トークン生成イベント(TGE)の際に早期の優位性を得ることができないことです。ユーザーはもはや発行による購入で理想的な利益を得ることを期待していません。なぜなら、彼らはプロジェクト側と取引所が大量のトークンを保有していると考えており、双方が不公平な立場にあると感じているからです。同時に、このサイクルではVCの回収率が大幅に低下しているため、VCの投資額も減少し、加えてユーザーが取引所で買い支えることを望まなくなった結果、VCトークンの発行は巨大な困難に直面しています。

VCプロジェクトや取引所にとって、直接上場することが必ずしも最良の選択肢とは限りません。一部のトークンチームが業界から引き抜いた流動性は、Ethereum、SOL、または他のアルトコインに注入されていません。そのため、VCコインが取引所に上場すると、契約手数料はすぐに-2%に変わります。チームは目標が達成されたため、価格を押し上げる動機がありません; 取引所も新しいコインをショートすることが市場の共通認識となったため、価格を押し上げることはありません。

トークンが発行された後にすぐに一方的な下落相場に入る場合、この現象が発生する頻度が高くなるほど、市場のユーザーの認識は徐々に強化され、"劣貨が良貨を駆逐する"状況が生じます。次のTGEでは、発行と同時に売り圧力をかけるプロジェクトの確率は70%、市場を守る意志のあるチームは30%です。連続して売り圧力をかけるプロジェクトの影響により、個人投資家は報復的なショート行動を取るようになり、発行と同時にショートするリスクが非常に高いと知っていてもそうします。先物市場でのショートの状況が極限に達したとき、プロジェクトと取引所もショートに参加せざるを得ず、売り圧力によって達成できなかった目標利益を補填します。このような状況を30%のチームが見た場合、たとえ市場を守る意志があっても、先物と現物の間でこれほど大きな価格差を耐えることは望まないでしょう。したがって、発行と同時に売り圧力をかけるプロジェクトの確率はさらに上昇し、発行後に恩恵効果を生み出すチームは徐々に減少します。

チップのコントロールを失うことを望まないため、大量のVC通貨はTGEの際に4年前と比較して何の進展も革新もありません。慣性思考がVCとプロジェクトサイドを束縛する力は想像以上に強力です。プロジェクトの流動性が分散しており、VCのロック解除期間が長く、プロジェクトサイドとVCが絶えず交代しているため、このTGE方式には常に問題があるにも関わらず、VCとプロジェクトサイドは鈍感な態度を示しています。多くのプロジェクトサイドは初めてプロジェクトを立ち上げる可能性があり、未経験の困難に直面すると、しばしば生存者バイアスを生じ、自分たちが異なる価値を創出できると考える傾向があります。

新しいモデルの台頭

なぜVC+コミュニティの二重ドライブを選ぶのか?純粋なVCドライブのモデルは、ユーザーとプロジェクト側の間で価格の誤差を大きくし、トークン発行初期の価格パフォーマンスに不利である。一方で、完全に公平なローンチモデルは、背後にいる特定のグループによって悪意のある操作を受けやすく、大量の低価格トークンが流出し、価格が1日のうちに周期的な上下動を繰り返すことになる。これは、今後のプロジェクトの発展にとって壊滅的な打撃となる。

二者が結合して初めて、VCはプロジェクト設立初期に介入し、プロジェクト側に合理的なリソースと発展計画を提供し、チームが開発初期における資金調達のニーズを低減し、公平なローンチによってすべてのチップを失うことを避け、低い確実性のリターンしか得られない最悪の結末を防ぐことができます。

過去一年、ますます多くのチームが伝統的な資金調達モデルが機能しなくなっていることを発見しています——VCに少額を提供し、高度にコントロールし、上場を待つという手法はもはや続けられません。VCの資金が引き締まり、小口投資家が引き受けを拒否し、大型取引所の上場基準が引き上げられる中、三重の圧力の下で、より熊市に適した新しいアプローチが台頭しています:主要な意見リーダーと少数のVCを連携させ、大規模なコミュニティ発信、低い時価総額でのコールドスタートの方法でプロジェクトを進めることです。

いくつかのプロジェクトは「大規模コミュニティローンチ」を通じて新しい道を切り開いています——主要な意見リーダーの支持を得て、40%-60%のトークンを直接コミュニティに分配し、1000万ドルの評価額でプロジェクトを開始し、数百万ドルの資金調達を実現します。このモデルは意見リーダーの影響力を通じてコンセンサスFOMOを構築し、収益を事前にロックインしながら、高い流動性を市場の深さと引き換えにします。短期的なコントロールの優位性を放棄するものの、合規なマーケットメイキングメカニズムを通じて、ベアマーケットの間にトークンを低価格で再購入することが可能です。本質的には、これは権力構造のパラダイムシフトです:VC主導の「叩いて渡すゲーム」(機関が引き受ける-上場後に売却-個人投資家が買う)から、コミュニティのコンセンサスによる価格設定の透明なゲームへと移行し、プロジェクト側とコミュニティが流動性プレミアムの中で新しい共生関係を形成します。

最近、あるプロジェクトはある取引プラットフォームとプロジェクトサイドとの間の画期的な試みと見なされます。その4%のトークンはIDOを通じて発行され、IDOの時価総額はわずか2000万ドルです。IDOに参加するためには、ユーザーはあるトークンを購入し、取引所のウォレットを通じて操作する必要があります。すべての取引は直接ブロックチェーンに記録されます。このメカニズムは、ウォレットに新しいユーザーをもたらすと同時に、彼らがより透明な環境で公平な機会を得ることを可能にします。このプロジェクトにとっては、マーケットメイカーの操作を通じて、価格の合理的な上昇を確保しています。十分な市場支援がないと、トークンの価格は健康的な範囲に維持されません。プロジェクトの進展に伴い、低時価総額から高時価総額への段階的な移行と流動性の継続的な強化により、プロジェクトは徐々に市場の認知を得るようになります。プロジェクトサイドとVCとの矛盾は透明性にあります。プロジェクトサイドがIDOを通じてトークンを発行した後は、上所に依存せず、これにより双方の透明性に関する矛盾が解決されます。ブロックチェーン上のトークンのロック解除プロセスはより透明になり、過去に存在した利害対立が効果的に解決されることを保証します。一方、従来の中央集権型取引所が直面する困難は、トークン発行後に価格が急落することが多く、これにより取引所の取引量が徐々に減少しますが、ブロックチェーン上のデータの透明性により、取引所と市場参加者はプロジェクトの真の状況をより正確に評価できるようになります。

ユーザーとプロジェクトサイド間の核心的な矛盾は、価格設定と公平性にあると言えます。公平なローンチまたはIDOの目的は、ユーザーのトークン価格に対する期待を満たすことです。VC通貨の根本的な問題は、上場後に買い手が不足していることであり、価格設定と期待が主な理由です。ブレークスルーポイントは、プロジェクトサイドと取引所にあります。トークンを公平な方法でコミュニティに還元し、技術ロードマップの構築を継続的に推進することで、プロジェクトの価値成長を実現できます。

VC6.22%
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FlatTaxvip
· 08-06 05:55
先に売却して、どうせ大口投資家もダンプするから、ヘイ
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RooftopReservervip
· 08-06 05:55
生きるか死ぬかは天に任せ、相場を追うとは一つのシャトルである。
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ShibaSunglassesvip
· 08-06 05:33
カモにされるの罠に過ぎない
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IfIWereOnChainvip
· 08-06 05:31
この波のVCは初心者をカモにするのが楽しいですね。
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