アメリカの9月CPIデータが発表される予定で、市場のフォローが上昇している

最近、アメリカの株式市場はインフレデータにより大幅な変動を見せています。コア消費者物価指数(CPI)の前月比の変化は0.1%ごとに市場に顕著な影響を与える可能性があります。本週の木曜日に発表される9月のアメリカCPIデータは、再び市場の注目を集めると予想されています。

CPIフォローの理由

現在、連邦準備制度は物価の安定に全力を尽くしており、インフレを抑えるためには雇用市場に影響を与えることさえ厭わない。これは、各種インフレデータの重要性を浮き彫りにしている。

CPIは実際のインフレーションを測定する重要な指標として、物価上昇の状況を直接反映し、予測指標とは本質的に異なります。個人消費支出指数(PCE)は連邦準備制度が優先して考慮するインフレーション指標ですが、その公表タイミングが遅れるため、CPIは実際には物価水準を評価するための主要な参考となっています。

CPIの各構成要素の中で、コアCPIは全体のインフレデータよりも重要視されています。世界の政治界が燃料価格の変動に非常に注目しているにもかかわらず、市場と連邦準備制度は潜在的なインフレデータをより重視しています。今年の3月に連邦準備制度が利上げを開始して以来、CPIの前月比の変化は前年同月比の変化よりも参考価値が高いです。

ユーロ/米ドルの為替レートは2021年以来の動向を通じて、インフレが市場に与える影響を明確に示しています。

9月CPI予測および3つの可能性

市場予測によれば、アメリカの9月のコアCPIの前月比増加率は0.5%とされており、8月の0.6%を下回っていますが、前年同月比では6.6%に達する可能性があり、連邦準備制度理事会の2%の目標を大幅に上回り、8月の6.3%の前年同月比増加を上回っています。

米連邦準備制度は、潜在的なインフレデータが2%またはそれ以下の水準に持続的に安定して低下することを望んでいます。

以下は9月のCPI発表後の3つの可能性についての分析です：

1. 予想通り

コアCPIが前月比で0.5%または0.4%上昇し、市場の予想に合致する場合、これは物価の上昇と米連邦準備制度の利上げサイクルの終わりが近いことを示唆している可能性があります。

しかし、0.4%の前月比の上昇であっても、前年同期比の増加率が5%に達することを意味し、インフレは依然として高い水準にあります。2022年にコアCPIが2回、前月比で0.3%上昇したことを考慮すると、0.4%の増加は依然として高めです。

市場初期の反応はドルの強気派が利益を確定する可能性がありますが、その後投資家はインフレデータを再評価するかもしれません。FRBの関係者は現在のインフレ水準が高すぎるため、引き続き利上げが必要であるという立場を再確認する可能性があります。

したがって、コアCPIの発表後はドルを買う新たな機会となる可能性があり、米連邦準備制度は11月に再び75ベーシスポイントの利上げを行う可能性が高い。

2. 予想よりも低い

コアCPIの前月比増加率が0.3%以下であれば、米株が大幅に上昇し、ドルが顕著に下落する可能性があり、これは連邦準備制度の期待に合致します。

予想を下回るデータは、8月の0.6%の増加が一時的な現象である可能性を示唆しています。債券市場は、11月の米連邦準備制度が50ベーシスポイントの利上げにとどまるとの期待を消化し始めるかもしれません。

しかし、サプライチェーンの緊張と金利上昇が住宅ローンに与える影響を考慮すると、コアCPIデータが予想を下回る可能性は中程度です。

3. 予想を超える

もしコアCPIデータの前月比増加率が再び0.6％以上に達するなら、7月の0.3％の低い増加は特例であることを示しています。市場は再び11月の利上げ幅が100ベーシスポイントに近いと予想するかもしれません。

核心CPIデータが0.7%上昇した場合、大規模なドル買いと米国株式の下落を引き起こす可能性があります。

アナリストは、コアCPIが予想を超える可能性は低いと考えていますが、このような状況のリスクが高いため、完全に排除することはできません。

まとめ

市場が先週の非農業雇用データに対して平淡な反応を示したことを考慮すると、前回のCPIデータの発表後に市場が大きく変動したことがあるため、今週木曜日に発表される9月のCPIデータは間違いなく市場の焦点となり、その重要性は言うまでもありません。

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