Ethena:次世代の暗号通貨のための収束金融プロトコル

I. エテナのチーム背景と資金調達

Ethena チームメンバーは、暗号資産、金融、テクノロジーなどの分野で豊富な経験を持っています。創業者は大手ヘッジファンドで働いていたことがあり、他のコアメンバーも著名な企業での職歴があります。

データプラットフォームの情報によると、Ethenaは3回の資金調達を完了し、累計資金調達額は1.195億ドルです。投資家には、取引所、マーケットメイカー、伝統的な金融背景を持つ投資機関などの多くの著名な機関が含まれています。

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二、Ethena の製品とメカニズム

Ethenaは合成ドルプロトコルで、ドル安定通貨USDeとドル貯蓄資産sUSDeをリリースしました。USDeの安定性は暗号資産と相応のデルタニュートラルヘッジポジションによって支えられています。

Ethenaは、USDeを通じてCeFi、DeFi、TradFiの3つの分野の資金を接続し、金利差を捉えることで、顧客により高い収益を提供することを目指しています。

USDeの発行と償還は、ホワイトリスト内の2つの独立した法人鋳造者に限られています。鋳造者は、BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDCを担保として使用する必要があります。USDeの安定性は、自動化されたプログラム的なデルタニュートラル戦略によって維持されます。

sUSDe の収益源には、担保の預金金利、空売り先物ポジションの資金コスト、そして ETH のステーキング収益などが含まれます。

USDe、sUSDe および iUSDe は DeFi、CeFi および TradFi 分野で広く利用されており、貸出プラットフォームの担保や取引ペアの計価通貨などとして使用されています。

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第三に、Ethenaのイノベーション

1. Delta ニュートラル戦略を用いて担保資産の価格変動をヘッジする
2. より高い資本効率
3. OES ホスティングモードは資産の安全を確保します
4. 従来の金融を統合し、USDeの適用範囲を拡大する

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4. プロジェクトの発展状況

USDeは第三のドル安定通貨となり、発行量は55億ドルを超えています。Ethenaは急速に成長しており、あるプラットフォームに次いで1億ドルの収入に最も早く達した暗号資産スタートアップ企業です。

Ethena は複数の DeFi プロトコルの重要な構成要素となり、USDe を中心にエコシステムを構築しています。2025 年 Q1 に分散型取引プラットフォームとオンチェーン取引プロトコルをリリースします。

しかし、Ethena は、コア収益の不安定性、特定の取引プラットフォームのメカニズムがデルタニュートラル戦略に影響を与える可能性、そしてパートナーがもたらす流動性リスクなど、いくつかの潜在的なリスクにも直面しています。

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5. Ethena (ENA)トークン分析

ENAの現在の完全希釈評価額は約560億ドル、流通時価総額は20億ドルです。トークンのロック解除計画は今後数ヶ月にわたって段階的に進められます。最近、暗号資産市場全体が調整しており、ENAは高値から約70%調整して弱いパフォーマンスを示しています。

総合的に見ると、Ethenaの短期および中期の通貨価格は圧力に直面する可能性がありますが、プロジェクトの核心事業には長期的な価値があります。

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