ステーブルコインの破圈：1日500万再生回数の背後にある業界の発展

7月15日、著名な経済教育クリエイターが複数の主要プラットフォームで《一口気にステーブルコインを理解する》という動画を公開しました。この動画は公開から24時間以内に再生回数が500万を超え、暗号通貨のコンテンツが初めて専門的かつ中立的な姿勢で一般の視野に入ったことを示しています。動画はステーブルコインの背景、意義、関連法案について分かりやすく紹介しており、より多くの一般ユーザーがこの分野を理解できるようになりました。

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動画の核心

1. 米ドルステーブルコインは依然として主導的な地位を占めていますが、その価値は主に流通段階に現れています。2024年にはステーブルコインの取引量が初めてVisaやMastercardの年間支払い総額を超えます。主流の米ドルペッグ型ステーブルコインは米ドルや米国債を準備資産として利用していますが、実際の商業的価値は主に流通段階に蓄積されています。2024年、あるステーブルコイン発行者がプラットフォームに支払ったチャネル流通手数料は9億ドルに達し、総収入の54%を占めており、業界のバリューチェーンの分布特性が明確に示されています。

2. コンプライアンスが業界の分水嶺となり、「信頼のプレミアム」をもたらす。初期の暗号通貨に対するマネーロンダリングとの関連の否定的な印象や過度な投機属性などの「オリジナルシン」が、主流の受け入れを妨げる重要な障害となっている。各国の関連法案の進展に伴い、コンプライアンスの実践が業界の競争構図を再形成している。

3. ステーブルコインの背後には地政学的な金融ゲームが代表されている。アメリカのステーブルコインに対する規制態度は本質的にデジタル時代におけるドルの覇権の延長である。このようなゲーム状況は伝統的な金融機関を次々と参入させている：銀行は決済業務が侵食されることを懸念しており、テクノロジー大手は金融インフラの利益を狙っている。規制機関は現在もステーブルコインを厳しく決済分野に限定しており、その派生金融サービスに対して高い警戒心を持っている。この政策の方向性は業界の進化の道筋に引き続き影響を与えるだろう。

円崩し動画の意義

今回の破圈動画は、私たちに貴重な「外部の視点」を提供してくれました。500万の一般視聴者からのフィードバックやコメント欄の頻出キーワードを通じて、私たちは主流市場が暗号業界について抱いているリアルな認識と期待、すなわち合規性への不安と実用性への疑問を見ることができます。

暗号化のコンプライアンスとユーザー資産の安全

動画では、取引所のコンプライアンスとユーザー資産の安全性が重要なテーマとなっています。一般ユーザーにとって、暗号通貨の核心的な疑問は「利益を得られるか」ではなく、「資金は安全か」ということです。動画のコメント欄には、多くの非通貨圈ユーザーのコメントが寄せられており、規制のコンプライアンス、資金の安全性、そして「ポンジスキーム」のリスクが存在するかどうかに対する懸念が反映されています。これらの懸念は、業界が広く受け入れられるために克服しなければならないハードルです。

歴史上発生した多くの暗号通貨取引所の事件、例えば2014年に日本のある取引所が85万ビットコインを失ったことや、2022年にある取引所がユーザー資金を流用したために崩壊したことなどは、業界に大きな打撃を与えました。これらの事件は業界の信頼を大きく損なうだけでなく、市場にも重大な影響を及ぼしました：

• 2023年初の暗号通貨の総市場価値は約8000億ドルであり、2021年のピーク（3兆ドル）を大きく下回っています。
• 2023年の暗号資金調達総額はわずか95億ドルで、2022年と比較して69%減少し、2020年以来の新低を記録しました。
• 2023年の銀行危機により、暗号企業のドルの入出金が難しくなり、流動性が低下し、資金調達が縮小し、小口投資家が離脱した。

動画では「準備金証明（Proof of Reserves, PoR）」という概念が特に強調されています。従来の金融機関の準備金モデルと比較して、明確な準備金証明はよりリアルタイムで透明です。月次準備金証明の開示は、現在主流の取引プラットフォームの標準装備となっています。一部のプラットフォームは、疑わしいアドレスのリアルタイム追跡およびリスク警告機能を備えたブロックチェーン監視システムも構築しています。

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ステーブルコインのグローバル決済は始まりに過ぎず、アプリケーションこそが最終目的である

現在、各国の規制当局はステーブルコインの位置付けを支払い属性に焦点を当てていますが、その将来の潜在能力はそれだけにとどまりません。ステーブルコインの立法プロセスが加速する中、世界の巨頭たちは次々と戦略を展開しています：

• ある決済大手が2023年8月にステーブルコインを発行し、ステーブルコインを発行した初の決済大手となった
• 多くのインターネット企業が香港のステーブルコインライセンスを積極的に申請している
• 伝統的な金融機関も合弁またはサンドボックステストを通じてステーブルコイン業務を探求している

現在、香港のステーブルコインライセンスを申請している企業は40社以上です。各大機関がステーブルコインの発行権を巡って競争していますが、市場全体としてはステーブルコインの真の価値と発展の道筋に関する統一認識はまだ形成されていません。

発行のハードルが下がるにつれて、真の差別化はビジネスシーンの構築能力に現れるでしょう。例えば、クロスボーダー決済やEコマースとの連携において、ステーブルコインを使用して伝統的な銀行送金を置き換えたり、商業者の接続を推進したり、DeFiへの参加度を拡大し、ハードルを下げたり、ライセンスを通じて法定通貨の交換を可能にして、ステーブルコインを真に「利用可能」にすることです。

明らかに見えるのは、ステーブルコイン関連企業がエコシステムを構築するために協力を強化しており、発行技術、エコアプリケーション、流通チャネルで複数の協調協力体を形成し、激しい競争を展開しているということです。

結論:サークルブレイクの背後にある長期主義

コンプライアンス化が入場券となり、アプリケーションシーンが上限を決定する：一般ユーザーがステーブルコインを使って簡単にクロスボーダー決済や日常消費を行えるようになったとき、暗号通貨は真に現実生活に溶け込むことができる。

業界の発展の各マイルストーンは簡単には得られません。暗号業界のブレイクスルーの瞬間や、主流の視野に到達した人物やブランドの背後には、長期的な努力と粘り強さが凝縮されています。彼らの一歩一歩は慎重に計画され、大胆な試みであり、揺るぎない信念でもあります。これは、彼らが現在私たちの前に立つ理由であり、このようにして初めて暗号の建設者の代表となることができます。

今回のブレイクスルー動画は、ステーブルコインが金融業界の革新革命を開始しただけでなく、暗号業界の構築者たちの長年の努力の象徴でもあります。私は、これは単なる一度の"見られる"ことではないと信じています。

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