機関投資家の資金調達とリキッドトークン市場の未来

複数回の市場サイクルを経た後、機関資金は徐々に暗号分野に入ってきています。主に関連資産の直接購入や、資産のトークン化を通じてオンチェーン製品を構築することが表れています。現在、世界の資本流動は主にファミリーオフィス、高所得個人、寄付基金などによって管理されており、彼らはETFや専門の管理者を通じて投資決定を行っています。

2022年以来、約600億ドルが初期の暗号プロジェクトに流入しました。多くの創業者は、従来のIPOではなく、トークン形式での退出を選ぶ傾向があります。これにより、市場の流動性の問題が明らかになりました - トークンの価値を支える十分な需要が不足しています。一部の資本プールは、リスク投資分野における過剰配分の問題に気づき始めました。

現在の暗号市場は供給と需要のバランスが著しく崩れており、特に流動性の面で顕著です。投資家は多数のトークンの中から潜在的なプロジェクトを選別する必要があります。CoinMarketCap上の99.9%のトークンはゴミであり、注目に値するプロジェクトはごくわずかです。将来的にビットコイン、イーサリアム、ステーブルコインを除く暗号通貨の時価総額が数倍に増加すれば、特定のプロジェクトは直接的な恩恵を受け、そのトークンは大部分の価値の流入を惹きつける可能性があります。

暗号業界は二元的な選択肢に直面しています: インターネットの付属品になるか、実際の価値を創造することに集中するか。価値の保存以外の資産は最終的に「資本収益型」資産と見なされるでしょう。暗号業界は資産の価値を明確に示す必要があります。さもなければ、主流の資本を引き付けるのは難しいでしょう。

将来のキャッシュフローの予測は重要です。現在、スケール化された収益を生み出す暗号プロジェクトは少ないですが、将来の期待されるキャッシュフローを考慮に入れることで、投資の可能性を広げることができます。競争優位性を持つプロジェクトは、より投資価値が高く、料金モデルの実現可能性は重要な評価指標です。

トークン化された株式は次の兆ドルのバルブになる可能性があります。従来の企業がトークン形式で市場から退出することは、全体の時価総額の成長を促進する可能性があります。トークン化された株式は従来の属性を持つだけでなく、より多くの機能を実現することができます。

ステーブルコインの立法が間もなく通過する見込みで、これにより一連の企業がコスト構造を最適化するためにステーブルコインを採用する可能性があります。これは特定の企業にとって著しい収益性の向上をもたらし、非対称的な投資機会となります。

L1資産の長期的価値を評価する際には、今後2〜5年の発展に注目する必要があります。鍵となるのは、開発者のアプリケーションが成功した後のブロックスペースに対する需要と、チェーン自体の拡張能力です。将来的にチェーン上のユーザーが爆発的に増加する可能性があり、特定のL1プロジェクトの現在の評価が過小評価される可能性があります。

インフラストラクチャとアプリケーションの関係はまだ進化しています。現在、所在するチェーンから完全に独立したキラーアプリケーションのケースはありません。将来的には少数のL1巨頭の構図が形成され、アプリケーションは自らチェーンを構築するのではなく、その間を切り替える可能性があります。

暗号通貨の主流化は、既存のWeb2の巨人やVCが支援するスタートアップを通じて実現される可能性があります。ビットコインやステーブルコインを除けば、ブロックチェーン分野にはまだ真のキラーアプリケーションは登場していません。WhatsAppがステーブルコインなどの機能を統合することが、次のブレークスルーになるかもしれません。

トークン化された株式は、企業の新たな資本構造のツールとして期待されており、ある面では従来の株式や債券よりも優れています。優れたユーザー体験を創出するソリューションが鍵となるかもしれません。

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