韓国のステーブルコイン市場が加速して発展し、ロングが先手を取るために布陣を整えている

韓国の大統領李在明は就任前に"本通貨に連動するステーブルコイン"の革新策を支持すると表明し、国内のデジタル金融エコシステムの競争力を高めることを目指した。政策環境が次第に明確になる中、韓国の暗号通貨業界は迅速に行動を起こした: 主要な商業銀行が韓国ウォンのステーブルコインプロジェクトを共同で準備するだけでなく、伝統的なテクノロジー大手やWeb3企業も次々と取り組みを進め、ますます激化する地域および世界的なステーブルコイン競争において先手を取ろうとしている。

同時に、国会は「デジタル資産基本法」を審議しており、民間機関による韓国ウォンのステーブルコイン発行に法的根拠を提供しています。金融監督機関も国際基準に沿った運営規範の構築を加速しています。2025年下半期から2026年上半期にかけて、韓国のステーブルコイン市場が急成長するウィンドウ期になると予想されています。本稿では、韓国のステーブルコイン市場の主要な参加者、ビジネスモデル、革新の動向を体系的に整理し、いくつかの潜在的な発行者を重点的に取り上げました。

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韓国銀行連合会

韓国銀行はステーブルコインに対して慎重な態度を示しており、それが通貨政策や取引決済システムに重大な影響を及ぼす可能性があると考えています。中央銀行の総裁である李昌鎔は、ステーブルコインの安定性と実用性を確保し、外為規制を回避するために使用されるのを防ぐために、関連機関と協力してステーブルコインの規制フレームワークを策定していると述べました。

この政策の方向性の下で、ウォンのステーブルコイン市場において、現在最も競争力のある参加者は銀行機関です。韓国銀行の柳相大副総裁は、ウォン建てのステーブルコインは厳格に規制された商業銀行によって段階的に導入されるべきであり、十分な経験を積んだ後に非銀行分野に拡大するべきだと述べました。

報道によると、韓国の主要な8つの銀行が共同出資会社を設立し、ウォンのステーブルコインを発行する計画を立てています。参加する銀行には、国民銀行、新韓銀行、友利銀行、農協銀行、韓国企業銀行、水協銀行、シティバンク韓国支店およびスタンダードチャータード銀行韓国支店が含まれています。また、オープンブロックチェーンおよび分散型識別子協会、韓国金融電信清算院が調整と協力に参加します。

プロジェクトチームは2つのステーブルコイン発行モデルを検討しています。一つは信託モデルで、顧客の資金を単独で信託してからステーブルコインを発行するものです。もう一つは預金トークンモデルで、ステーブルコインを銀行預金にリンクさせるものです。現在、関連銀行は共同でインフラを構築することについて議論しており、法的体系が整った後、早ければ今年の年末または来年の初めに合弁会社が設立される可能性があります。

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参加した8つの銀行の中で、韓国最大のリテールバンクである国民銀行が最も積極的です。同銀行はステーブルコインに関連する商標権の取得手続きを開始しており、申請予定の商標には「KB」と韓国ウォンの記号「KRW」の組み合わせが含まれています。韓国の伝統的な銀行として初めて正式にステーブルコイン分野に進出する機関として、国民銀行は大規模な支店ネットワークと個人顧客群を持ち、今回の合弁会社の中心的なリーダーになる可能性があります。

新韓銀行は小売市場のもう一つの大手として、近年、仮想資産との接続を試みています。彼らはHederaと協力して韓国ウォンのステーブルコインの試験運用を行い、一部の企業には取引可能な仮想資産の仮想口座を発行しました。今年4月には、同銀行はステーブルコインに基づく韓日海外送金のデモ実験「Project Pax」にも参加しました。

さらに、友利銀行やNH農協銀行などはCBDCテスト、銀行間RTGS及びブロックチェーンプロジェクトで豊富な経験を積んできました；企業銀行は中小企業の信用貸付および貿易ファイナンスの分野で長年にわたり深耕しています；スタンダードチャータード、シティバンク韓国支店はステーブルコインに海外決済およびオフショア流動性のサポートを提供できます。

カカオペイ vs カイア

Kakao Payは韓国の決済分野のリーダー企業で、ウォンのステーブルコインの展開に積極的に取り組んでいます。この会社は2014年に設立され、Kakao Talkのインスタントメッセージングアプリを基に急速に成長し、現在韓国のオンラインおよびオフライン決済、送金、電子商取引の決済などのシーンでの浸透率は60％を超えています。

6月22日、Kakao Payは正式に韓国ウォンステーブルコイン事業の展開を開始し、韓国知的財産局に「KRW」「K」「P」の組み合わせに関する18件のステーブルコイン商標申請を提出しました。これは、仮想資産金融取引、電子送金および仲介サービス分野をカバーしています。Kakao Payは「デジタル資産基本法」の立法プロセスに積極的に協力し、最初の合規ステーブルコイン発行者の一つになることを目指します。同社は、伝統的なビジネスの強みを活かし、Kakao BankやKakao Tなどのエコシステムと緊密に協力して、ステーブルコインに多くのアプリケーションシーンを提供することができます。

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KaiaはKlaytnとFinschiaが合併して誕生したEVM互換のLayer 1パブリックチェーンで、Kakao TalkとLINEの合計2.5億ユーザーをつなぐことを目的としています。KaiaChainの会長であるSam Seoは、Kaiaメインネットで「韓国ウォンのステーブルコイン発行を全面的に推進する」と述べました。KaiaはローカルUSDTを立ち上げ、Tetherと協力してUSD₮を導入し、KRWステーブルコインの技術的およびエコシステムの基盤を築いています。

KaiaはKakao PayやLINE NEXTなどのスーパーアプリと提携してステーブルコインプロジェクトを計画しており、「チェーン上+ソーシャル+支払い」の統合されたクロスチェーンとクロスプラットフォームの流通を実現することを目指しています。基盤となるパブリックチェーンと終端決済のエコシステムの協調によって、政策が解禁されれば、そのステーブルコインプロジェクトは迅速に立ち上がり、市場先取りを図ることができます。

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ダナル

韓国の老舗決済サービスプロバイダーであるDanalも期待される参加者の一つです。同社は2019年にPayCoin(PCI)を導入し、仮想資産決済分野での早期探索を行いましたが、規制が不明朗なために運営を一時中止しました。政策環境が改善する中で、Danalは再びデジタル通貨ビジネスを立ち上げ、韓国特許庁に「仮想資産決済を支援するPOS端末及びその運営方法」に関する複数の特許申請を行っています。

Danalは技術的な面での優位性を持っています: そのPOS端末はチェーン上のトークンを直接認識し、決済が可能で、ユーザーの支払い経路を簡素化します; バックエンドシステムはチェーン外の準備金管理とシームレスに接続でき、コンプライアンス監査と準備金証明の条件を提供します。

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ネクサス

ブロックチェーンのスタートアップNexusは、初の韓国ウォンステーブルコイン発行者になりたいという希望を表明しました。同社はBNB Chain上にKRWxという韓国ウォンステーブルコインを発行しており、韓国特許庁にその商標登録申請を提出しました。また、米ドル、円、ユーロなどの法定通貨ステーブルコインの商標も申請しています。

NexusのCEO、Jang Hyun gukは、BNB Chain上でKRWxを事前に発行することを選択したのは、先発優位性を確立するためであり、今後もより多くの法定通貨連動ステーブルコインを発表することを続けると述べました。同社はまた、香港に子会社Nexus Stable HKを設立し、ステーブルコインの国際化を推進する計画です。

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その他の潜在的な参加者

サムスンSDSのNexledgerは、成熟したエンタープライズ向けプライベートチェーンソリューションとして、ステーブルコインに必要なコア機能を備えています。業界では、発行計画が決定されれば、その技術準備はほぼ整っていると見られています。サムスンSDSは、可能な「インフラ提供者」の一つと見なされています。

LG CNSは韓国中央銀行の卸売CBDC/トークン化預金システムの公式契約者として、オンチェーン資産管理の核心能力を掌握しています。関連する規制が進む中で、LG CNSは技術提供を通じてインフラ供給者の役割を占めることができます。

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