# PayFi:ブロックチェーン決済の新しい章最近、SmartCon大会が香港で開催され、あるWeb3のリーダーが規制されたステーブルコインのグローバルな支払い新ネットワークについて講演する予定です。これにより、業界はWeb3の支払い業界に広範な関心を寄せており、Web3の支払いが爆発的な成長を迎える可能性が示唆されています。PayFiは新興分野として、将来性が広がる一方で、多くの課題も抱えています。コンプライアンスとリスク管理はPayFiプロジェクトの長期的な発展において重要な要素です。長期的には、規制コンプライアンスは良好な進展を遂げており、コンプライアンスの道は徐々に加速しています。PayFiプロジェクトにとっては、革新的なプレイの導入やリスク管理の強化に加え、コンプライアンスライセンスを持つパートナーの選択が非常に重要です。ステーブルコインであれ、取引プラットフォームであれ、一旦協力関係が形成されれば、業界にとって巨大な成長の余地をもたらすでしょう。## PayFi:新しい概念、古い問題### 資本回転効率は、お金の時間価値の中核ですPayFi(Payment Finance)は、Solana Foundationの会長によって最初に提案され、お金の時間価値を中心に構築された新しいタイプの金融市場として定義された、Web3分野ではユニークな概念です。貨幣の時間価値は、異なる時間帯において貨幣が異なる価値を持つことを意味します。簡単に言えば、今日の1ドルを投資、資産運用、借り入れなどに使い、将来のある時点でより多くのお金を得るということです。得られる利益は、この1ドルの回転効率、コスト、そして各回転の利益に直接依存します。では、なぜWeb3が支払いの改革に必要なのか？主な理由は、Web2において通貨の時間的価値が大幅に減少し、コストが増加し、収益が減少しているためであり、サービスを便利に取得する程度も高くないからです。PayFiはブロックチェーン技術を通じて、支払い決済シーンに基づき、資本回転効率、コスト及び利益を目的に革新的な金融市場を構築しています。注目すべきは、PayFiは主に支払い及び決済に焦点を当てており、金融取引ではなく、時間価値の主要な向上は、より短い資金決済時間及びより迅速な回転効率にあります。### RWAの需要は非剛性であり、PayFiはより緊急です。Web3業界には常に認められた普遍的な主流のストーリーが存在します。それは大規模採用(Mass Adoption)です。RWAトラックはこのストーリーの下で生まれた重点的な方向性であり、PayFiはより広義な観点からRWAトラックに属しています。なぜなら、最も基本的な基盤から見ると、それはブロックチェーン世界と実際の物理的世界との相互作用であり、単に相互作用の方法が異なるだけだからです。RWAは、現実資産のブロックチェーン上での取引に焦点を当て、現実資産により高い流動性を提供します。PayFiは、現実資産間の取引の迅速さと満たされていない金融ニーズがブロックチェーンを通じて実現されることに焦点を当てています。RWAの需要は必ずしも剛性ではなく、ある意味でブロックチェーンの世界により多くの収益/資金源を提供しています; PayFiの需要は完全に剛性の需要であり、ある意味で、より多くの収益/資金源を現実の世界に提供しています。### ブロックチェーン発展のボトルネックはリアルなシーンの新しい物語を呼びかけるブロックチェーンの世界から見ると、物語の枯渇は現在の争いのない事実であり、流動性の分割現象はますます悪化しています。現実の世界では、ますます複雑化する地政学的環境の中で、国際的な決済システムは効率の低下や中立性への疑問などの問題に直面しています。ブロックチェーンが現実世界の問題を完璧に解決できるとは言い難いが、少なくとも現在最も可能性のある道の一つである。Web2の巨頭であれWeb3のトップランナーであれ、このレースへの賭けを逃したくないと考えている。巨額の資本にとって、彼らは長期的な増加のスペースに重きを置いており、これがRWAとPayFiが大資金を引き付ける核心的な理由でもある。## PayFiエコシステムの初期形態、コンプライアンスは協力の基盤PayFiは複数の力を統合する必要があります。最も重要な要素は、比較的緩やかな規制環境と暗号に優しい都市で運営する必要があるということです。次に、現在の主要な協力パートナーは、出入金、流動性提供、分散型インフラのコンプライアンスサービスソリューションを提供できる大手ライセンス機関に焦点を当てています。香港を例に挙げると、一定の資金力を持ち、コンプライアンス規制フレームワークを提供できる実体企業は多くなく、限られた規制ライセンスを持つ機関のみです。ある大手ライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォームは香港最大のライセンス取引所として、世界のTOP10に名を連ねており、PayFiプロジェクトにとって最適な協力相手です。このようなコンプライアンス機関と提携することは、プロジェクトの迅速な立ち上げや知名度の拡大、運営コストの削減に役立ちます。### サーキットの雛形が現れ、未来が期待されるPayFiの概念が提起されてから3ヶ月も経たないうちに、業界内で非常に注目される新しい概念と新しいストーリーとなり、その背後には業界のトップベンチャーキャピタル、コンプライアンス取引所、そしてパブリックチェーンファンドなどが集まっています。今年のToken2049では、PayFi Summitイベントが12のPayFiトラックのプロジェクトと、それに対応する基盤モジュラーStack技術スタックを展示し、プロジェクトの開発ハードルをさらに下げる意図を示しました。コンプライアンスの観点から、現在の支払いビジネスは地域によって異なる規制フレームワークがあり、例えば香港のTCSP、MSO; シンガポールのDPT、ドバイのVARAライセンスなどは、プロジェクトが支払い分野に参入する際に考慮すべき規制フレームワークです。全体的に見て、現在のトラックの規模や熱度はまだ主流とは言えませんが、業界の新しいストーリーが乏しい背景の中で、業界からの高い関心がこの方向性への認識を間接的に証明しています。少なくとも現在の影響力の下で、トラックの雛形はすでに形成されており、今後も期待できます。PayFiの###つの課題未来を展望すると、PayFiの発展は以下の主要な課題に直面しています:1. チェーン全体のコンプライアンス管理。リスクの視点から、オンチェーンのコンプライアンスリスクがオフチェーンに広がると、プロジェクトに致命的な打撃を与える可能性があります。コンプライアンスステーブルコインの採用は第一歩に過ぎません。長期的には、現在のステーブルコインはすべてドルに連動しており、大規模な普及の過程で、外国為替管理のリスクに直面する可能性があります。さらに、入出金の段階や流動性提供の段階でのコンプライアンスは、プロジェクトの成否に決定的な影響を与えます。2. 技術と安全リスク、信用リスクの管理が難しくなっています。PayFiのビジネス形態は、その技術リスクがブロック上のハッキング攻撃だけでなく、オフラインでの履行証明などのリスクにも存在することを決定づけています。また、売掛金や貿易に基づく場合でも、大量のオンラインとオフラインのデータの交差検証が必要であり、これは信用リスク管理能力に対してより高い要求を突きつけています。3. ユーザーの参入障壁は依然として高い。現在、規制遵守の要因を考慮すると、ユーザーのKYCおよび投資のハードルは一般の小口投資家にはあまり適しておらず、機関や高額資産者により適している。しかし、ビジネスロジックの観点から見ると、機関ビジネスは展開しやすく、モデルは比較的単純である。今後、大規模な普及を目指す場合、ユーザーのハードルは依然として障壁の一つである。## 提案と展望:コンプライアンスに基づき、多方面での協力、革新的なプレイスタイルPayFiの発展から見ると、現在は一方向の資金調達ソリューション段階にあります。将来的には、支払いと資金調達の統合ビジネス、あるいはPayFi+DeFi+RWAの複合形態に発展する可能性があります。一方で資金源を拡大し、同時にチェーン上のDeFiや取引所の資産管理商品の収益源を向上させることができます。もう一方では、オフライン資産の膨大な金融回転需要に対する突破口を見つけることができます。DeFiプロトコルやコンプライアンス取引所との協力を検討し、ブロックチェーンの流動性を十分に統合し、より多くのリスク特性や期限のある製品を設計し、支払いと融資の統合を実現します。例えば、ユーザーがLPを通じて得た収益を担保として、即座にPayFiプラットフォームの信用貸付を受け、直接オフラインでの消費に使用できます。中央集権型のコンプライアンス取引所とDeFiプロトコルにとって、これはユーザーの資金保持の有効な手段を提供します。考えられるシナリオは次のとおりです: ユーザーはある取引所を通じて入出金を行い、BTCの投資利益を得た後、BTCやUSDCなどのコンプライアンスのあるステーブルコインを取引所の金融商品に投資することができ、その金融商品の基礎資産はPayFiの融資プロジェクトであり、安定した利益を得ることができます。この利益はPayFiを通じてオフラインでの支払いにも直接使用できます。不完全な統計によると、全体の決済分野では、クレジットカード、貿易金融、クロスボーダー決済などを合計すると、40兆ドル以上の市場が存在しますが、現在のPayFiは従来の金融で無視されている長尾市場にのみ拡大しています。ますます規制が進むブロックチェーンの世界を考慮すると、PayFiに限っても、この規模はおおよそ1兆ドルを超えると推定されます。近い将来、入出金の障害を取り除き、オンラインとオフラインの統合が深まり、コンプライアンスが加速する背景の下で、Web2の世界からWeb3の世界への高速道路が真に貫通される可能性があります。PayFiは、Web3が本格的な大規模採用に向かうための重要な転換点となるかもしれません。
PayFi:ブロックチェーン支払いの新しい分野 コンプライアンスとイノベーションの並行
PayFi:ブロックチェーン決済の新しい章
最近、SmartCon大会が香港で開催され、あるWeb3のリーダーが規制されたステーブルコインのグローバルな支払い新ネットワークについて講演する予定です。これにより、業界はWeb3の支払い業界に広範な関心を寄せており、Web3の支払いが爆発的な成長を迎える可能性が示唆されています。
PayFiは新興分野として、将来性が広がる一方で、多くの課題も抱えています。コンプライアンスとリスク管理はPayFiプロジェクトの長期的な発展において重要な要素です。長期的には、規制コンプライアンスは良好な進展を遂げており、コンプライアンスの道は徐々に加速しています。PayFiプロジェクトにとっては、革新的なプレイの導入やリスク管理の強化に加え、コンプライアンスライセンスを持つパートナーの選択が非常に重要です。ステーブルコインであれ、取引プラットフォームであれ、一旦協力関係が形成されれば、業界にとって巨大な成長の余地をもたらすでしょう。
PayFi:新しい概念、古い問題
資本回転効率は、お金の時間価値の中核です
PayFi(Payment Finance)は、Solana Foundationの会長によって最初に提案され、お金の時間価値を中心に構築された新しいタイプの金融市場として定義された、Web3分野ではユニークな概念です。
貨幣の時間価値は、異なる時間帯において貨幣が異なる価値を持つことを意味します。簡単に言えば、今日の1ドルを投資、資産運用、借り入れなどに使い、将来のある時点でより多くのお金を得るということです。得られる利益は、この1ドルの回転効率、コスト、そして各回転の利益に直接依存します。
では、なぜWeb3が支払いの改革に必要なのか？主な理由は、Web2において通貨の時間的価値が大幅に減少し、コストが増加し、収益が減少しているためであり、サービスを便利に取得する程度も高くないからです。
PayFiはブロックチェーン技術を通じて、支払い決済シーンに基づき、資本回転効率、コスト及び利益を目的に革新的な金融市場を構築しています。注目すべきは、PayFiは主に支払い及び決済に焦点を当てており、金融取引ではなく、時間価値の主要な向上は、より短い資金決済時間及びより迅速な回転効率にあります。
RWAの需要は非剛性であり、PayFiはより緊急です。
Web3業界には常に認められた普遍的な主流のストーリーが存在します。それは大規模採用(Mass Adoption)です。RWAトラックはこのストーリーの下で生まれた重点的な方向性であり、PayFiはより広義な観点からRWAトラックに属しています。なぜなら、最も基本的な基盤から見ると、それはブロックチェーン世界と実際の物理的世界との相互作用であり、単に相互作用の方法が異なるだけだからです。
RWAは、現実資産のブロックチェーン上での取引に焦点を当て、現実資産により高い流動性を提供します。PayFiは、現実資産間の取引の迅速さと満たされていない金融ニーズがブロックチェーンを通じて実現されることに焦点を当てています。
RWAの需要は必ずしも剛性ではなく、ある意味でブロックチェーンの世界により多くの収益/資金源を提供しています; PayFiの需要は完全に剛性の需要であり、ある意味で、より多くの収益/資金源を現実の世界に提供しています。
ブロックチェーン発展のボトルネックはリアルなシーンの新しい物語を呼びかける
ブロックチェーンの世界から見ると、物語の枯渇は現在の争いのない事実であり、流動性の分割現象はますます悪化しています。現実の世界では、ますます複雑化する地政学的環境の中で、国際的な決済システムは効率の低下や中立性への疑問などの問題に直面しています。
ブロックチェーンが現実世界の問題を完璧に解決できるとは言い難いが、少なくとも現在最も可能性のある道の一つである。Web2の巨頭であれWeb3のトップランナーであれ、このレースへの賭けを逃したくないと考えている。巨額の資本にとって、彼らは長期的な増加のスペースに重きを置いており、これがRWAとPayFiが大資金を引き付ける核心的な理由でもある。
PayFiエコシステムの初期形態、コンプライアンスは協力の基盤
PayFiは複数の力を統合する必要があります。最も重要な要素は、比較的緩やかな規制環境と暗号に優しい都市で運営する必要があるということです。次に、現在の主要な協力パートナーは、出入金、流動性提供、分散型インフラのコンプライアンスサービスソリューションを提供できる大手ライセンス機関に焦点を当てています。
香港を例に挙げると、一定の資金力を持ち、コンプライアンス規制フレームワークを提供できる実体企業は多くなく、限られた規制ライセンスを持つ機関のみです。ある大手ライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォームは香港最大のライセンス取引所として、世界のTOP10に名を連ねており、PayFiプロジェクトにとって最適な協力相手です。このようなコンプライアンス機関と提携することは、プロジェクトの迅速な立ち上げや知名度の拡大、運営コストの削減に役立ちます。
サーキットの雛形が現れ、未来が期待される
PayFiの概念が提起されてから3ヶ月も経たないうちに、業界内で非常に注目される新しい概念と新しいストーリーとなり、その背後には業界のトップベンチャーキャピタル、コンプライアンス取引所、そしてパブリックチェーンファンドなどが集まっています。今年のToken2049では、PayFi Summitイベントが12のPayFiトラックのプロジェクトと、それに対応する基盤モジュラーStack技術スタックを展示し、プロジェクトの開発ハードルをさらに下げる意図を示しました。
コンプライアンスの観点から、現在の支払いビジネスは地域によって異なる規制フレームワークがあり、例えば香港のTCSP、MSO; シンガポールのDPT、ドバイのVARAライセンスなどは、プロジェクトが支払い分野に参入する際に考慮すべき規制フレームワークです。
全体的に見て、現在のトラックの規模や熱度はまだ主流とは言えませんが、業界の新しいストーリーが乏しい背景の中で、業界からの高い関心がこの方向性への認識を間接的に証明しています。少なくとも現在の影響力の下で、トラックの雛形はすでに形成されており、今後も期待できます。
PayFiの###つの課題
未来を展望すると、PayFiの発展は以下の主要な課題に直面しています:
チェーン全体のコンプライアンス管理。リスクの視点から、オンチェーンのコンプライアンスリスクがオフチェーンに広がると、プロジェクトに致命的な打撃を与える可能性があります。コンプライアンスステーブルコインの採用は第一歩に過ぎません。長期的には、現在のステーブルコインはすべてドルに連動しており、大規模な普及の過程で、外国為替管理のリスクに直面する可能性があります。さらに、入出金の段階や流動性提供の段階でのコンプライアンスは、プロジェクトの成否に決定的な影響を与えます。
技術と安全リスク、信用リスクの管理が難しくなっています。PayFiのビジネス形態は、その技術リスクがブロック上のハッキング攻撃だけでなく、オフラインでの履行証明などのリスクにも存在することを決定づけています。また、売掛金や貿易に基づく場合でも、大量のオンラインとオフラインのデータの交差検証が必要であり、これは信用リスク管理能力に対してより高い要求を突きつけています。
ユーザーの参入障壁は依然として高い。現在、規制遵守の要因を考慮すると、ユーザーのKYCおよび投資のハードルは一般の小口投資家にはあまり適しておらず、機関や高額資産者により適している。しかし、ビジネスロジックの観点から見ると、機関ビジネスは展開しやすく、モデルは比較的単純である。今後、大規模な普及を目指す場合、ユーザーのハードルは依然として障壁の一つである。
提案と展望:コンプライアンスに基づき、多方面での協力、革新的なプレイスタイル
PayFiの発展から見ると、現在は一方向の資金調達ソリューション段階にあります。将来的には、支払いと資金調達の統合ビジネス、あるいはPayFi+DeFi+RWAの複合形態に発展する可能性があります。一方で資金源を拡大し、同時にチェーン上のDeFiや取引所の資産管理商品の収益源を向上させることができます。もう一方では、オフライン資産の膨大な金融回転需要に対する突破口を見つけることができます。
DeFiプロトコルやコンプライアンス取引所との協力を検討し、ブロックチェーンの流動性を十分に統合し、より多くのリスク特性や期限のある製品を設計し、支払いと融資の統合を実現します。例えば、ユーザーがLPを通じて得た収益を担保として、即座にPayFiプラットフォームの信用貸付を受け、直接オフラインでの消費に使用できます。
中央集権型のコンプライアンス取引所とDeFiプロトコルにとって、これはユーザーの資金保持の有効な手段を提供します。考えられるシナリオは次のとおりです: ユーザーはある取引所を通じて入出金を行い、BTCの投資利益を得た後、BTCやUSDCなどのコンプライアンスのあるステーブルコインを取引所の金融商品に投資することができ、その金融商品の基礎資産はPayFiの融資プロジェクトであり、安定した利益を得ることができます。この利益はPayFiを通じてオフラインでの支払いにも直接使用できます。
不完全な統計によると、全体の決済分野では、クレジットカード、貿易金融、クロスボーダー決済などを合計すると、40兆ドル以上の市場が存在しますが、現在のPayFiは従来の金融で無視されている長尾市場にのみ拡大しています。ますます規制が進むブロックチェーンの世界を考慮すると、PayFiに限っても、この規模はおおよそ1兆ドルを超えると推定されます。
近い将来、入出金の障害を取り除き、オンラインとオフラインの統合が深まり、コンプライアンスが加速する背景の下で、Web2の世界からWeb3の世界への高速道路が真に貫通される可能性があります。PayFiは、Web3が本格的な大規模採用に向かうための重要な転換点となるかもしれません。