イーサリアム財団：資金管理かそれとも"逃げる"行為か？

最近、暗号通貨市場は一波の上昇相場を迎えましたが、あるオンチェーン操作が市場の注目を集めました。8月24日の未明、イーサリアム財団は3.5万枚のETHをある取引所に移転しました。この操作は、昨年の5月6日に財団が同じ取引所に1.5万枚のETHを移転したことを思い出させます。その後、6日間でETHの価格は2,006ドルから1,740ドルに下落し、下落幅は13%に達しました。

市場では、イーサリアム財団が「逃げる達人」と揶揄される声がある。この言説は、財団が過去に市場の高点で何度も大量にETHを売却した記録に由来する。例えば、2021年5月17日、財団は平均3,533ドルの価格で35,053枚のETHを売却し、その後市場は「5.19暴落」を経験し、コインの価格はほぼ半減して1,800ドル近くにまで落ち込んだ。同年11月11日、財団は再び4,677ドルの平均価格で20,000枚のETHを売却し、その後市場は継続的に下落し始めた。

! 解釈:イーサリアム財団によるETHの大量売却の裏話

しかし、より長期的な視点から見ると、財団が毎回市場のピークを正確に捉えることができるわけではありません。データによると、財団は2020年12月17日に657ドルの価格で100,000枚のETHを売却し、2021年3月12日に1,790ドルの価格で28,000枚のETHを売却しましたが、これらの2回の操作はその後の大幅な上昇の機会を逃してしまいました。

実際に、ファウンデーションの近一年の送金記録を観察すると、その操作は正確な"天井を逃れる"というよりも、定期的に売却することに近いことがわかる。

最近の3.5万枚のETHの移転について、財団の執行役員は、これは資金管理活動の一部であると説明しました。財団は毎年約1億ドルの予算を計上しており、主に助成金や給与の支出に使用され、一部の受益者は法定通貨のみを受け入れています。規制環境が複雑なため、財団は資金活動を慎重に行うよう勧められています。注目すべきは、今回のETHの移転は直ちに売却することを意味するものではなく、今後計画的に段階的に行われる可能性があるということです。

! 解釈:イーサリアム財団によるETHの大量販売の裏話

分析によると、今回の移転後、基金は約273,000枚のETHを保有しており、総供給量の0.25%に相当します。基金の2023年第四四半期および第三四半期の助成金は、それぞれ3000万ドルおよび890万ドルで、主に世界会議、オンラインコース、革新的なプロジェクトなどに使用されます。

2021年の報告によると、財団の内部支出、外部助成金、報酬の総支出は4800万ドルでした。その中で、L1の研究開発支出は2100万ドル、コミュニティ開発（助成金や教育を含む）支出は970万ドル、内部運営（給与、法的費用など）支出は510万ドルです。

! 解釈:イーサリアム財団によるETHの大量販売の裏話

注目すべきは、財団がトークンを売却することは例外ではなく、他のプロジェクト、例えばポルカドットも巨額の支出によって論争を引き起こしたことがある。

市場への影響を考慮すると、7月23日にイーサリアムETFが上場して以来、8月26日までにあるファンドのETH製品は累積で79.9万枚のETHが流出し、平均して毎日3.2万枚が流出しています。それに対して、ファンドが今回移転した3.5万枚のETHは特に顕著ではありません。

! 解釈:イーサリアム財団によるETHの大量販売の裏話

ファンドがETHを売却する行為は理解できます。結局のところ、チームの開発と運営には資金の支援が必要です。ファンドが保有するETHが総供給量の0.25％に過ぎないことを考えると、その売却が市場の流動性に与える直接的な影響は小さいです。しかし、この行為は市場の感情に悪影響を及ぼす可能性があります。例えば、保有者の信頼が低下することや、フォロワーの売却を引き起こすことが考えられます。

市場の懸念を和らげるために、財団は財務情報をより頻繁かつ詳細に開示することを検討することができます。例えば、チームの支出、ETHの販売計画、資金の使用状況、チームの規模などを含む包括的な報告書を定期的に発表することです。また、財団の発表、活動、財務操作に関する情報をコミュニティに提供する情報チャネルを設けることも重要です。これにより、コミュニティの感情を安定させるだけでなく、ETH保有者の財団に対する理解と支持を強化することができます。

! 解釈:イーサリアム財団によるETHの大量販売の裏話

未来、私たちはイーサリアム基金が継続的な研究開発、広報、コミュニティ運営、市場教育を通じて、この最も知名なスマートコントラクトブロックチェーンにより多くの開発者とユーザーを引き付け、イーサリアムエコシステムのさらなる発展を推進することを期待しています。