ステーブルコインの発展の歴史と未来の展望

ステーブルコインは、革新的な支払い手段として、価値の移転方法を簡素化し、従来の金融システムと並行する市場を構築しました。年間取引量は主要な決済ネットワークを超えることもあります。数百万人がステーブルコインを使用し、数兆ドルを取引しているにもかかわらず、ステーブルコインの定義と理解は依然としてあいまいです。

ステーブルコインは、価値の保存と交換の媒介であり、通常はドルに連動しています。発展してからわずか5年ですが、その進化の道筋は参考にする価値があります：不完全担保から過剰担保へ、中央集権から分散型へ。このことは、ステーブルコインの技術的構造を理解し、市場の誤解を解消するのに役立ちます。

ステーブルコインの設計の限界とスケーラビリティを理解するためには、銀行業の発展の歴史からインスピレーションを得ることができます。ステーブルコインは、シンプルな預金や手形から始まり、次第に複雑な信用を実現して通貨供給を拡大するという銀行業の発展の歴史を繰り返す可能性があります。

ステーブルコインの発展の歴史

2018年以降、ステーブルコインの発展はどのようなモデルが実行可能で、どのようなモデルが実行不可能かを示しています。初期のユーザーは主に法定通貨に裏付けられたステーブルコインを使用して送金や貯蓄を行っていました。分散型の過剰担保貸付プロトコルは有用で信頼性がありますが、実際の需要は限られています。ユーザーは明らかに米ドル建てのステーブルコインを好んでいます。

特定のタイプのステーブルコインは失敗しており、例えば、分散型や低い担保率のステーブルコインです。他のタイプ、例えば、利息を生むステーブルコインは、ユーザー体験や規制の障害に直面しており、まだ観察が必要です。

ステーブルコインの成功に基づき、戦略的にサポートされた合成ドルなど、他のドル建ての通貨が登場しました。これは新たな製品カテゴリであり、法定サポートのステーブルコインの安全基準には達しておらず、主にDeFiユーザーによってより高い利益を得るために利用されています。

法定支持のステーブルコインはシンプルで安全なため、迅速に普及し、ステーブルコインの総供給量の94%以上を占めています。資産支持のステーブルコインは相対的に遅れていますが、従来の銀行システムにおいては預金投資の最大のシェアを占めています。

アメリカの銀行業の発展から見るステーブルコインの未来

アメリカの銀行業の発展の歴史はステーブルコインを理解する上で非常に役立ちます。1913年の《連邦準備法》以前は、異なる形態の通貨は異なるリスクレベルと実際の価値を持っていました。銀行券、預金、そして小切手の価値の差は非常に大きく、発行者、現金化の難しさ、そして信用度によって異なりました。

1913年に連邦準備法が施行されるまで、ドルの価値は統一されていませんでした。現在、銀行は投資預金を通じて利益とリスクのバランスを取っています。信用は銀行が通貨供給と資本効率を向上させるための重要な手段です。

ステーブルコインはユーザーに銀行預金や手形のような体験を提供しますが、自己保管可能な形式で行われます。ステーブルコインの発展の道筋は、シンプルな預金と手形から始まり、分散型貸付プロトコルが成熟するにつれて、資産に裏付けられたステーブルコインがますます人気を集めるでしょう。

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3つの主要なステーブルコインの種類

1. 法定支持のステーブルコイン

法定支持のステーブルコインは19世紀のアメリカの銀行券に似ており、法定通貨に直接交換できるトークンです。ユーザーは取引所を通じて高品質のステーブルコインを信頼して交換できるようになっています。

現在、法定で支持されているステーブルコインは総供給量の94%以上を占めています。信頼度を高めるために、発行者は監査を受け、関連のライセンスを取得しています。検証可能な準備証明と分散型発行は、将来の可能性のある発展方向です。

2. 資産担保型ステーブルコイン

資産担保型ステーブルコインは、銀行が信用を通じて通貨を創造する方法を模倣しており、オンチェーンの貸出プロトコルの産物です。それらは、銀行が複雑な貸出システムを通じて新たな資金を創造するのと類似して、オンチェーンで流動性の高い担保によって支えられています。

現在、資産支持のステーブルコインの割合は少ないですが、経済活動がチェーン上に移行するにつれて、割合が増加することが予想されます。ユーザーは、ガバナンスの透明性、担保資産の品質、スマートコントラクトの安全性などの基準に基づいて、このようなステーブルコインを評価できます。

3. ストラテジーサポートの合成ドル

この種のトークンは担保と投資戦略を組み合わせており、ステーブルコインとは見なされるべきではありません。通常、これらは中央集権的で担保が不足しているトークンであり、金融派生商品属性を持ち、ヘッジファンドの持分により類似しています。

戦略に基づく合成米ドルは、ベーシス取引や収益生成プロトコルへの参加など、さまざまな戦略に基づいている可能性があります。ユーザーは使用前にそのリスクとメカニズムを十分に理解する必要があります。規制当局は、類似の「ステーブルコイン」に対して法的措置を講じています。

見通し

ステーブルコインは最も安価な送金手段となり、決済業界を再構築することが期待されています。今後、資産に裏付けられたステーブルコインの数が増加し、DeFiは引き続き発展し、投資家により多くの戦略に基づいた合成ドルを提供すると同時に、資産に裏付けられたステーブルコインの質と数量を向上させる見込みです。

ステーブルコインは、スタートアップ企業に摩擦のない、低コストの新しい決済プラットフォーム上で構築する機会を提供します。技術と規制の進展に伴い、ステーブルコインは世界の金融システムにおいてますます重要な役割を果たすでしょう。