最近、アメリカのサンフランシスコ連邦準備銀行の総裁であるダリー氏が、一連の注目すべき発言を行い、連邦準備制度（FED）がまもなく利下げサイクルを迎える可能性があることを示唆しました。8月5日の講演で、ダリー氏は、雇用市場の疲弊の兆候がますます明らかになっており、関税によるインフレ圧力が持続していないように見えるため、利下げのタイミングが近づいている可能性があると強調しました。

ダリーは、彼女がもう一つの決定サイクルを待つ意向があるが、無期限に行動を遅らせることはないと述べた。この発言は9月の利下げが確実であることを意味するものではないが、彼女は今後のすべての会議が政策調整を考慮する重要な瞬間になることを明確に示した。

具体的な利下げ幅について、デイリー氏は年内に2回、各25ベーシスポイントの利下げが依然として合理的な調整案であると考えています。彼女は、重要なのは利下げを行うかどうかではなく、9月と12月の両方で行動を取るかどうかであると強調しました。

ダリーは、将来の政策の方向性についてさらに詳しく説明しました。彼女は、インフレが再上昇し、拡散傾向を示す場合や、労働市場に回復の兆しが見られる場合、利下げの回数が2回未満になる可能性があると指摘しました。しかし、彼女はより可能性が高いのは、2回以上の利下げをしなければならないという状況だと考えています。特に、労働市場が引き続き疲弊しており、インフレ圧力が外部に波及していない場合、連邦準備制度（FED）はさらなる利下げを行う準備を整えるべきです。

これらの発言は連邦準備制度（FED）が雇用市場の変化に密接に注目しており、それを貨幣政策を策定する重要な根拠としていることを反映しています。同時に、連邦準備制度（FED）がインフレ圧力と経済成長の間でバランスを求めている努力を示しています。世界経済の状況が絶えず変化する中で、連邦準備制度（FED）の政策の動向は疑いなく市場の注目の焦点となり続けるでしょう。