市場の発展履歴と将来の見通しを予測する

予測市場は一見新しい現象のように見えますが、実際には政治などの分野で重大な事件の結果に賭ける行為は古くから行われています。

非公式な予測市場は少なくとも千年前に遡り、軍事紛争の結果、王位継承者の選択、さらには中国の科挙試験の結果など、幅広い範囲にわたっています。

より正式な予測市場は、少なくとも16世紀初頭のイタリアにさかのぼります。当時、人々は市場を通じて次の教皇の候補を予測し、手紙の中でオッズを引用していました。1591年、教皇グレゴリウス14世は、教皇選挙の結果に賭ける者を教会から追放するという予測市場に関する最初の正式な規制を公布しました。

イギリスで最初に記録された予測市場は18世紀のロンドンのカフェに登場しました。18世紀初頭から、ジョナサンカフェ（後にロンドン証券取引所に発展）は議会のスキャンダルや首相の交代に関する情報を取引し始めました。この取引は上流社会に徐々に普及し、オッズは当時の新聞にも掲載されることがありました。

このような環境の中で、最初の記録された「クジラ」の人物であるイギリスの国会議員チャールズ・ジェームズ・フォックスが誕生しました。少なくとも1771年から、彼は政治的な出来事の予測に巨額の資金を投じており、茶法案が廃止されるかどうかに賭けていました。最終的に、彼は破産し、父親は彼を救うために数千万ドル（インフレ調整後）を出資しなければなりませんでした。

アメリカの予測市場への賭けは少なくとも19世紀初頭にさかのぼります。後に大統領となるジェームズ・ブキャナンは、1816年に選挙賭けに失敗し、3つの土地を失ったことを記録しています。この時期には、アメリカで記録された最初の「ギャンブラー」、ジョン・バンブレンも登場しました。彼は当時ニューヨーク州の司法長官を務めており、1834年の中間選挙で100回以上の賭けを記録し、総額50万ドル（インフレ調整後）に達しました。彼の父、マーチン・バンブレン（彼自身も記録された選挙ギャンブラー）は当時副大統領を務めていました。

アメリカのより正式な予測市場はニューヨーク市のビリヤードホールを中心に展開されています。最初の大規模なルールに関する論争は、あるビリヤードホールで発生しました。1876年の選挙結果は議論が絶えず、最終結果は数ヶ月遅れました。ニューヨーク市で最大のビリヤードホールを経営していた「老煙槍」モリシーは、全員の賭け金を返すことを決定しましたが、手数料は保持しました。

ロンドンと同様に、ニューヨークのアメリカ大選のオッズもよく雑誌に引用されます。当時はまだ一般の世論調査がなかったため、賭けのオッズはしばしば世論を測る最良の指標でした。新聞は時々賭け手の名前と賭け金額を公表することがあり、これは言わば最初の予測市場のランキングと言えるでしょう。

1936年まで、ギャロップ世論調査はジャーナリストにとっての信頼できる指標として賭けオッズに取って代わりました。それ以降、オッズの報道は急激に減少し、第二次世界大戦中および戦後の時期には、ニューヨークのいかなる賭け市場も禁忌となり、数十年後になって初めて非公式な個人の賭けによって置き換えられました。

現代予測市場は1960年代のロンドンに始まり、その時、ブックメーカーのリオが選挙に賭けを行い始めました。イギリス人が定期的に選挙に賭ける伝統は現在も続いており、イギリスは世界で最も大きなピアツーピアギャンブル市場を持っています。

アメリカでは、アイオワ電子市場が1988年に学術実験として立ち上げられました。これは0-100の価格設定を採用した最初のウェブサイトです。正しく賭ければ1株あたり1ドルを得られ、間違えれば0ドルを得ることになります。まだ存在していますが、真剣な市場というよりは歴史的な注釈のようなものです。

Intrade/Tradesportsは2002/2003年に立ち上げられ、イベント結果に基づく取引のためのピアツーピアバイナリー契約を提供しました。このウェブサイトは、2004年、2008年、2012年の大統領選挙において政治的オッズを取得するための選ばれたサイトとなりました。2012年の選挙後、アメリカ政府はIntradeに対して攻撃を行い、その結果数ヶ月後に破産を宣言しました。

2010年、Cantor Exchangeという映画の興行収入先物市場が短期間存在し、アメリカ商品先物取引委員会の全面的な承認を得ました。しかし、映画業界はこれに強い反発を示し、激しいロビー活動を展開した結果、最終的にアメリカ合衆国議会によって禁止されました。

PredictItは、アメリカのIntradeの後継者として2014年に立ち上げられました。それは2016年と2020年の選挙で最も引用されたオッズの情報源となりました。しかし、2022年にアメリカ商品先物取引委員会はPredictItに対する「不作為」の書簡を撤回しました。その理由は、PredictItがギャンブルに偏りすぎた市場データを提供し始めたからです。

2020年は現代の予測市場の誕生を目撃しました：PolymarketとKalshi。同年には、相対的に粗い予測市場を持ついくつかの暗号通貨サイトも登場しました。これらの市場はほとんどがPolymarketに取って代わられました。

2025年までに、予測市場はKalshiとPolymarketという二大巨頭によって主導される。Kalshiはアメリカ商品先物取引委員会から全面的に承認されたウェブサイト/アプリであり、非アメリカ市民の参加は許可されておらず、すべての賭けはドル建てである。Polymarketは暗号通貨に基づくウェブサイトであり、すべての取引はチェーン上で行われ、すべての賭けはスマートコントラクトで処理される。

2社は若く有能な創業者によってニューヨークで設立され、豊富な資本と多数の著名な投資家や顧問を持っています。2024年の大選期間中、アメリカの政治状況が不安定なため、メディアは賭けのオッズに対する関心が空前の高まりを見せ、2社および全体の予測市場の取引量が急増しました。

これらの市場の未来は、各企業がどのように主導権を争うかに大きく依存する可能性があります。しかし、最も可能性が高い結果は、2028年までに2社が巨頭となり、規模の小さい企業が一杯のスープを分け合おうとすることです。

米国における規制問題は依然として難題であり、特にKalshiがスポーツ分野の法的限界に挑戦していることや、Polymarketの創設者が司法省によって強制捜査を受けた事件を考慮するとそうである。

近年、予測市場の取引量の急増に伴い、新興革新市場への需要も前例のない高まりを見せています。しかし、ルールの問題が業界最大の障害となっており、これが市場の次の成長ピークを遅らせる可能性があります。

総じて、予測市場は歴史的に何度も挫折を経験してきたが、機会があれば常に出現し続ける。二人が重要な問題について意見が食い違うとき、最良の解決策は資金を使って自分の見解を支持することである。そして、これらすべての見解と資金を統合して巨大な市場を作ることで、集団の知恵を解放することができる。

未来は未知であり、予測することは難しい。予測市場は未来を予測する万能ツールと見なすべきではなく、未来を洞察するためのより良いツールとして考えられるべきである。市場は専門家の意見よりも効果的であり、世論調査よりも正確である。なぜなら、市場自体が世論調査の結果を含んでいるからである。

西洋の民主主義国家の市民がますます二極化する中、人々はますます偏った情報源から情報を得ている。予測市場は党派争いのノイズを打破し、真実を明らかにすることが期待されている。