暗号化ヘッジファンドの発展は迅速で、ファミリーオフィスと高純資産者が主要な投資家です。

最近の調査報告は、暗号市場におけるファミリーオフィスと高純資産者の投資状況を明らかにしました。データによると、暗号通貨を中心としたヘッジファンドの資産管理規模(AUM)は2019年に大幅に成長し、2018年末の10億ドルから20億ドルに跳ね上がりました。2019年全体では、全権委託のロングファンドが最も優れたパフォーマンスを示し、平均収益率は42%に達しました。

注目すべきは、ファミリーオフィスと高純資産個人がヘッジファンド投資の主力となり、それぞれ48%と42%を占めていることです。業界の専門家は、新型コロナウイルスのパンデミック以降、人々の暗号通貨への関心がますます一般的になっていると指摘しています。

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調査によると、現在約150の活発な暗号化ヘッジファンドがあり、そのうちの約3分の2(63%)は2018年または2019年に設立されました。暗号通貨ファンドの設立活発度はビットコインの価格動向と密接に関連しています。2018年のビットコイン価格の急上昇は、暗号通貨ファンド設立の触媒となったようです。しかし、2019年末に暗号通貨市場が下降傾向にある中で、新たに設立された暗号通貨ファンドの数も大幅に減少しました。

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報告は暗号化通貨ヘッジファンドを4つのカテゴリに分けています：全権委託ロング、全権委託ロング/ショート、量子ファンド、多戦略ファンド。その中で、量子ファンドが最も一般的で、ほぼ半分の市場シェアを占めています。それに対して、他の3つの戦略の市場シェアは比較的小さく、合計で暗号化ヘッジファンド市場全体の約50%を占めています。

投資家の構造を見ると、家族投資機関と高純資産個人投資家がほぼすべての投資家の90%を占めています。意外なことに、伝統的なベンチャーキャピタルファンドやファンドオブファンズが暗号化通貨への投資に占める割合は小さく、年金基金、財団または寄付基金の投資はほとんどありません。

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これらのファンドの投資家数はそれほど多くなく、中位数は27.5、平均数は58.5です。平均投資規模の中位数は30万ドル、平均数は310万ドルです。約3分の2の暗号化ヘッジファンドの投資規模は50万ドル未満です。

2019年、世界の暗号化ヘッジファンドが管理する資産規模は20億ドルを超えると推定され、2018年の10億ドルから倍増しました。資産管理規模の分布は明らかなマタイ効果を示しており、少数のヘッジファンドが大きな割合の資産を管理しており、この分布は従来のヘッジファンド業界に似ています。

2018年と比べて、2019年の資産管理規模は顕著な成長を遂げました。資産管理規模が2000万ドルを超える暗号ヘッジファンドの割合は、2018年の19%から2019年には35%に上昇しました。規模の大きなファンドは新たな投資家を惹きつけるだけでなく、より多くの投資額を引き寄せることができます。

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業績の面では、2019年末の暗号化ヘッジファンドの業績中央値の増加率は74%に達し、2018年にパフォーマンスが不振だったファンドのほとんどは閉鎖を余儀なくされました。全権委託のロングファンドは2019年に最も良いパフォーマンスを示し、業績中央値は40%に達し、他の戦略を上回りました。

注目すべきは、2019年にビットコインが92%上昇し、すべての暗号ヘッジファンドのパフォーマンスを上回ったことです。これらのファンドのパフォーマンスが低調であったのは、2018年のベアマーケットや2019年に市場の上昇トレンドを捉えられなかったことに起因している可能性があります。全体的に見て、これらの暗号ヘッジファンドは市場のボラティリティを低減するツールとしての役割を果たすことが多く、パフォーマンス向上の触媒とはなっていません。

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デリバティブ市場の多様化と流動性の向上に伴い、暗号化ヘッジファンドはショートポジションを持ちやすくなり、より複雑な投資戦略を実行できるようになりました。調査に参加したファンドの約半数がショートポジションを保有し、半数以上がデリバティブを使用しています。約3分の1の暗号化ヘッジファンドは先物およびオプション取引商品に関与しています。

レバレッジ取引に関して、2020年にレバレッジ取引を行う暗号ヘッジファンドの割合が56%に上昇しましたが、実際に活発にレバレッジ取引を行っている割合は19%に過ぎません。今後、より多くの暗号ヘッジファンドがその投資説明書の中でレバレッジの使用が許可されると予想されていますが、債務ファイナンスの取得が難しくなっていることを考慮すると、この分野の成長の幅は依然として不確定です。さらに、今後はより多くの投資家がデリバティブツールを利用してレバレッジエクスポージャーを得る可能性があります。

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