アメリカのFedNow即時決済システムが開始：暗号資産への影響は限定的

暗号資産の支持者は長い間、暗号資産が法定通貨に取って代わり、世界的な取引の標準になると予言してきました。このような背景の中で、米連邦準備制度理事会が導入した連邦即時決済システム（FedNow）が市場の広範な関心を集めています。このシステムは7月に正式に運用を開始する予定で、すでに初期の採用者が実施を始めています。これに対する市場の反応はさまざまで、一部の人はこれが監視通貨への第一歩であると考え、他の人はこれが大多数の暗号資産の利用シーンを終わらせるだろうと考えています。しかし、実際の状況はより複雑かもしれません。

FedNowは、米連邦準備制度が世界的な決済インフラに存在する一連の問題や痛点に対応するために開発したソリューションです。これは、より迅速な支払いをサポートすることを目的とした銀行間のリアルタイム全額決済システムです。このプロジェクトの開発は、トークン化された暗号支払いおよびさまざまなフィンテック支払いソリューションがもたらす課題に対処するための一因です。既存の選択肢とは異なり、FedNowシステムは、米国の銀行間でリアルタイムの支払いを実現する新しい決済メカニズムを代表します。これらのサービスは年間を通じて提供され、最終的な決済を提供し、米国の決済システムが他の地域で提供される類似のサービスに追いつくことを示しています。

さて、連邦準備制度が創設したこの即時、グローバルに接続された、最終的（変更不可）、24時間稼働の決済システムは、暗号資産に対する需要を消し去るのでしょうか？実際に、FedNow決済システムの下でも、暗号化決済にはその役割を果たす余地があります。その理由は以下の通りです：

1. FedNowはドルの主導的地位を拡大していない

近年、特にポストパンデミック経済環境において、去ドル化の懸念がますます顕著になっています。人民元やユーロで決済される国際取引が著しく増加しており、これはステーブルコインに市場成長の機会を提供しています。多くの市場では、90%以上のステーブルコインが1:1の比率でドルに固定されていることを考慮すると、これらのステーブルコインツールは特定の地域で実際にドルの代替品として機能しています。しかし、FedNow決済システムは既存の決済フレームワークに基づいて運営されており、ドルのカバレッジやドルベースの取引の潜在的な数を拡大するものではありません。

2. FedNowはチェーン上の機会を無視した

FedNowの支払い構造は、ステーブルコインの代替品に見えるかもしれませんが、ステーブルコインの最も急速に成長している用途の1つであるオンチェーン取引とアプリケーションを無視しています。2017年から2023年までに、ステーブルコインの総供給量は8,750%増加し、1239億ドルに達しました。この成長は、取引媒体として、そしてより不安定な暗号資産のヘッジツールとしてのステーブルコインのDeFi分野での役割に大きく起因しています。FedNowプロトコルは、ドルがオンチェーンに存在したり、オンチェーン取引に参加したりすることを許可していないため、これらの機会を無視しています。

資産のトークン化が伝統的な金融機関の関心を集めるにつれて、オンチェーン取引を無視することは市場のトレンドに逆行しているようです。

3. FedNowは国境を越えた支払いを改善していない

現在設計され、導入されたFedNowはほぼ完全にアメリカ国内の支払いに焦点を当てており、国際的な支払いの改善は限られています。それに対して、安定通貨の支払いは国境を越えた支払いの摩擦を解決する既存のソリューションを表しています。2023年第一四半期に、安定通貨の支払いと移転額は2兆ドルに達し、これはある有名な決済プラットフォームが2022年全体で処理した総額を上回っています。

FedNow決済システムは決済、暗号資産および法定通貨に一定の影響を与えていますが、それは暗号資産の終焉を意味するものではありません。むしろ、このプラットフォームが開発からプレローンチを経て主流の受け入れに移行する中で、現在の50万ドルの制限を含むいくつかの問題が解決される可能性があります。注目すべきは、FedNow決済システムが現在の決済トラックにもたらした多くの革新と改善が、実際にはブロックチェーン取引に基づくいくつかの革新と改善を反映しているということです。

全体的に見ると、FedNow支払いシステムの導入は暗号資産の終焉ではなく、むしろより多くのステーブルコイン取引に新たな機会を開く可能性があります。

! 米国の即時決済システムであるFedNowが登場! しかし、それは暗号のライバルではありません