BTCのピザと暗号化ドルの野心

十四年前,暗号化先驱Laszlo Hanyeczは1万BTCで2つのピザを購入しました。これは暗号化通貨史上初の取引であり、デジタル暗号化通貨が正式に世界の通貨舞台に登場することを示しました。しかし、今に至るまで、少数の国を除いて、BTCでピザを購入するには法定通貨を介する必要があります。BTCは価値の合意において大きな進歩を遂げましたが、実用化の面では困難を抱えています。Satoshiの心の中の「ピアツーピア電子現金システム」は依然として技術的実現可能性の段階に留まり、真に実現されていません。

BTCの適用が遅れているため、現在の状況が生じています: BTCはステーブルコインや他のデジタル暗号通貨に囲まれています。世界的な送金システムや違法市場などの伝統的な領域では、BTCのシェアが徐々に侵食されています。この巨大な通貨市場を巡る争奪戦のために、アメリカ政府はウォール街と手を組み、ビットコインが創出したデジタル暗号決済市場を利用して、ドルの覇権をさらに拡張しようとしています。

考えてみると、暗号化界でBTCを使って給与を支払う習慣はいつ終わるのか？さまざまなエアドロップ活動はいつBTCから米ドル安定コインや他のトークンに移行するのか？暗号化への信仰が揺らぐ中で、暗号化界の市場流動性の論理は質的変化を遂げた。2021年以降、どれだけの新規参入者がBTC、ETH本位の思考を維持しているのか？BTC、ETHが取引の仲介者としての地位が揺らぎ、その価格決定権がウォール街に握られると、暗号通貨全体の評価はますます米国の手に落ちることになる。

ドル安定コインは本来BTCとETHに属する取引仲介機能を侵占し、彼らの価値捕捉能力を弱めました。分散型取引所では、BTCとETHは主要な市場地位を維持できています。しかし、中央集権型取引所では、大量の取引ペアがドル安定コインで価格設定されており、ドル安定コインの取引ペアの数はBTCとETHをはるかに超えています。暗号化通貨の価格決定権は、BTCとETHがETFに組み込まれる前から侵食され始めていました。

これにより、本来BTC、ETHの価格によって支えられていた市場が、ドルの覇権の従属物となりました。デジタル暗号通貨の保有者と取引者のアイデンティティは、自由主義的な暗号パンクから短視眼的なドル流動性提供者とドルの覇権支持者へと堕落しました。

! BTCピザ、暗号米ドルの野望

アメリカの世界金融を飲み込む野心

ブロックチェーンシステムは創世記の体系的なテクノロジー革命です。非中央集権的な支払いは、国境を越えた支払いの時間を日単位から秒単位に短縮するだけでなく、低コストの多者信頼取引環境を創造しました。旧世界の既得権者が無意味に抵抗しているにもかかわらず、世界のエリートはブロックチェーン技術を従来の金融システムに統合することを決して諦めていません。主要な国際金融機関は、暗号資産やCBDCに対する政策指針を絶えず提供しています。

この大きなトレンドの中で、法定通貨を発行できるすべての主権国家が、新しい通貨環境でどのように立ち位置を確立するかを考えています。ブロックチェーンの記帳方式は、金融主体間の信頼の問題を解決し、最新の生産性優位を持つ通貨形式です。ブロックチェーン技術を用いてデジタル法定通貨を発行することは、大国にとって必然的な選択となっています。中国とヨーロッパは似た道筋を取り、ブロックチェーン技術を導入して決済システムを再構築しました。それに対して、アメリカはよりオープンな態度をとり、民間企業が発行するデジタルドルを排除しません。現在、中央集権型および非中央集権型のステーブルコインの規模は1600億ドルを超え、世界の主要なデジタル暗号通貨の流動性責任を担っています。デジタルドルは連邦準備制度によって発行されていませんが、市場での受容度は他の競争相手をはるかに上回っています。

法定の暗号資産を発行することは、ネイティブの暗号資産トークンに対抗する最も直接的で効果的な方法です。通貨だけでなく、資産も暗号化されるでしょう。膨大な資産の暗号化は、一体化したグローバル金融市場、商品市場、サービス市場を形成することになります。暗号の発展の加速に追いつき、最大の市場シェアを占めることができる者が、最大の利益を得ることができるでしょう。

パンデミックの間、アメリカの基礎通貨は大量に超発行され、連邦準備制度のバランスシートは倍増しました。バランスシートの縮小に加え、超発行された信用通貨に新しい市場を提供することも、需要側からドルの評価を支えることができます。暗号化ドルは暗号流動性市場を侵食しています。TetherとCircleが発行するドル安定コインは、暗号通貨市場価値ランキングの上位を占めるだけでなく、暗号世界における重要な一般的等価物として、最高の流動性を持っています。BTC、ETHなどのネイティブ暗号資産の高いボラティリティを考慮すると、ドル安定コインを使用してリスクを回避することが暗号世界の合意となり、アメリカの金融が暗号世界を征服するための基盤を築きました。

暗号化ドルはBTC、ETHの暗号世界における流動性市場を侵食するだけでなく、各国の伝統的金融市場にも浸透しています。分散型の特性により、規制を受けることが難しくなっています。世界銀行の報告書は、暗号通貨が規制に対してより高い要求を提示していることを示しています。新興国や貧困地域では、暗号通貨がより普及しています。トルコやジンバブエなど、通貨の信用が崩れた地域では、ドルのステーブルコインを含むデジタル通貨が流通に入っています。

"侵食"は巨大利益を代表します。各1ドルの中央集権型ステーブルコインの背後には約90%の米国債があります。ドルステーブルコインはデジタル暗号化世界により良い価値尺度と取引媒体を提供し、デジタル暗号化世界の流動性の需要は、背後にある米国債にトークン経済学者が夢見た価値の支えを提供します。

ウォール街にとって、これは巨額の食事券です。連邦準備制度の前身は商業銀行カルテルで、初期の通貨発行権は中核商業銀行と政府の間で揺れ動いていました。ほとんどの金融機関は流動性不足で死に、独自の「水道管」を持つことで「自留地」を確保しています。現在の主流の中央集権的なステーブルコインは、商業手形やマネーマーケットファンドをドルに変換するトリックです。USDCを例にとると、現金準備はわずか10％で、残りはブラックストーンファンドが管理するマネーマーケット資産です。

このように資産を直接現金化する能力は、まさに点石を金に変えると言えます。以前は連邦準備制度だけがこの能力を持っていましたが、今ではステーブルコインの発行者になれば、新興市場に信用を提供する鋳造税を共有できます。さらに、「蛇口」を掌握することで無限の弾薬を底値で買い込むことも可能です。

金融業のトークン化は、進行中の革命です。RWAは現実の資産をブロックチェーンに持ち上げ、ドル資産を低コストで世界中に販売できるだけでなく、アメリカの優れた金融サービスを全世界に普及させることができます。将来的には、煩雑な国際金融市場の構造がシンプルなウォレット+フロントエンドとトークン+ブロックチェーンに置き換わります。RWAは、アメリカの金融サービスを使用して発展途上国のプロジェクトに資金を提供することさえ可能です。

トークン金融の産業化、規範化が進むにつれて、必然的により多くのサービス業が導入されます。アメリカのシリコンバレーが産業の革新を主導する中で、私たちはドルのステーブルコインを使用してウォール街が提供する流動性、SECに規制されたトークン金融ツールに参加します。その際、どの国の弁護士や会計士に相談すべきでしょうか？誰の政策指針に従うべきでしょうか？明白です。

業界の拡張は金融レバレッジ、証券、トークンの増発を伴い、アメリカのウォール街に直接的な信用資産の富をもたらします。アメリカは産業の侵食を通じて得た影響力により、将来的にその資本が持続的に利益を上げることになります。

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#BTCは四面楚歌

マネーロンダリングおよびテロ対策の必要性により、支払い分野でさえもコンプライアンスの圧力に直面しています。現在の状況は、法定通貨が支払いトラックを死守し、ステーブルコインがBTC取引媒介の地位を争っているというものです。

支払いトラック

暗号化資産の優位性はチェーン上の制約にあり、米ドルの優位性はチェーン下の支払いにあります。暗号化資産である米ドルステーブルコインは、両者の利点を兼ね備えています。

暗号化アカウントと署名を通じて、中央集権的なドルのステーブルコインには保証者の暗号化署名があります。決済の実現に関して、アメリカの金融機関は準備が整っています。

現在最も一般的なデジタル資産ストレージカードは、最終段階でMasterまたはVisaを使用して支払いを完了します。MasterとVisaは、まるでコミュニティの門番のように、どの「デリバリー」がグローバルな現実の支払い市場に入ることができるかを決定します。

安定した通貨を使わずにチェーン上の取引媒体の地位を占める必要がないとしても、オフチェーンのすべての支払いはライセンスを持つ決済機関の制約を回避することは困難である。MasterとVisaは世界で最も広範な決済インターフェースを持ち、デジタル暗号化預金カード発行者は必ずそのルールに従わなければならない: 米ドルで決済する。発行機関が標準的なKYCとAMLを実施でき、さまざまな暗号資産を合法的に米ドルに転換できれば、アメリカの金融機関は保有者に対して世界的な支払いを行うことができる。BinanceとDupayの決済はこのモデルを採用している。このプロセスにおいて、デジタル暗号資産は金融資産または価値保存手段としてのみ存在し、支払いの段階では重要性がない。

ほとんどの暗号圏に属さない人々にとって、ステーブルコインでの支払いはより直感的で便利です。

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RWAトラック

グローバルな分散型ネットワークを利用して、各国の金融サービスはゼロ距離競争に直面します。BTCのピアツーピア現金システムも金融サービスの一種です。これらの法定通貨に関連する資産に対して、ステーブルコインは基軸通貨としてより便利です。

デジタル暗号化資産の最大の特性の一つは、金融規制に対する浸透性です。それは非中央集権的であり、匿名性も持ち合わせているため、各国の規制当局が対処するのが難しいです。金融機関が特定の国に居住する際には、現地の規則を遵守し、ライセンスを取得する必要がありますが、Web3は中本聡が暗号愛好者に与えた無主の地であり、デジタル暗号化資産の発行者は、実際にオフィスを設立することなく、チェーン上でビジネスを展開できます。米ドルステーブルコインは、支払い分野でより高い予測可能性を持ち、大衆に受け入れられやすいです。しかし、支払い機能だけでは不十分で、支付宝のような資産管理機能も必要です。ウォール街は、顧客に対して一式のコンプライアンス金融商品を提供し、さまざまな人々のニーズを満たすことができます。

分散型取引所と比較して、中央集権型取引所は流動性が優れています。バイナンス、OKXは質の高い取引所であり、ニューヨーク証券取引所、ナスダック、ロンドン証券取引所も同様です。上記の粉飾市場や小型株は、なぜmemeトークンの殻資源になれないのでしょうか？多くの小型粉飾株や仙株は、名前やストーリーを変えるだけで、ブロックチェーンにマッピングされ、巨額の富を受け入れることができます。SBFは試みたことがありますが、残念ながら現在のmemeトークンの盛況には間に合いませんでした。

BTCと比較して、ウォール街の金融資産は主にドルで評価され、債券、コモディティ、株式、固定資産などが含まれます。ドルのステーブルコインを基準とした取引ペアを設定し、ドルのステーブルコインのレバレッジを提供することは、ユーザーの習慣により適しているだけでなく、リスクを低減することにもつながります。さらに、USDCのコンプライアンスはUSDTよりも強いため、多くのRWAプロジェクトではUSDCが優先されています。

RWAは、アメリカの金融サービスを世界に輸出する一方で、ドル安定コインにとってより適したアプリケーションシーンを構築しました。安定コインの保有者は、消費を楽しみながら、消費金融を利用することができます。

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ブロックチェーン競技場

ブロックチェーン技術は、非中央集権型の帳簿システムであり、これは法定通貨では代替できません。次に、ほとんどのデジタル暗号通貨は厳格なトークン発行の規律を持っており、これはどの国の中央銀行でも実行することが難しいです。したがって、将来的にブロックチェーン技術は代替不可能です。ブロックチェーン上にはチェーンレベルの主権が存在します: BTCの記帳通貨はBTCであり、ETHの記帳通貨はETHです。

BTCの独占を防ぐために、競争相手を育成することが一つの手段です。BTC以外では、ETH、Solana、Cosmos、Polkadot、そして様々なLayer2が台頭しています：それらはBTCができることを実行し、さらにBTCにはできないことも実行できます。これにより、BTCの注意が分散し、その独占性が低下します。

BTCの独占を打破し、ブロックチェーン分野の競争を増加させることは本質的に良いことである。しかし、法定通貨とネイティブデジタル暗号通貨の競争の構図の下で、デジタル暗号市場を分割し、BTCの価値の合意を分散させることは、ウォール街がBTCおよび他のネイティブ暗号資産の価格設定をコントロールするのにより有利であり、ウォール街に有利な産業構造を形成するのにさらに有利である。これは、ドルとドルのステーブルコインに基づくデジタル暗号資産の価格設定システムを形成し、暗号の世界における取引媒体としてのドルのステーブルコインの地位と重みを強化するのに役立つ。

思考シール

人を殺し心を叩く、これが今のアメリカがやりたいことであり、実際にやっていることだ。

一次市場、二次市場、私たちの頭の中にはすべてドル建て、ドルの等価物が根付いています。このプロジェクトはどれだけのドルを調達しましたか、そのプロジェクトは...