# 米国ステーブルコイン規制法案が重大な進展を迎えた2025年5月から6月にかけて、アメリカ合衆国上院は「アメリカのステーブルコイン国際革新法案」(、略称「GENIUS法案」)を巡って激しい駆け引きを展開しました。この法案は、2500億ドルのステーブルコイン市場のために初の連邦規制フレームワークを確立することを目的としており、失敗寸前から両党の妥協に至る劇的な展開を経て、最終的に68対30という投票結果で上院全体の討論段階に進むことに成功しました。## 法案推進タイムラインの振り返り:- 2025年3月:共和党の上院議員が法案の草案を提出し、"連邦+州"の二重規制システムを構築することを目指す。- 5月8日:初のプログラム投票が予期せず失敗し、民主党は「利益相反」を理由に集団で反対した。- 5月15日:両党が緊急協議を行い、修正版法案を発表し、論争のある条項を削除しました。- 5月20日:修正案が66対32で重要な「討論終了動議」を通過させました。- 6月11日:上院は68対30の圧倒的多数で法案を可決し、最終討論段階に入った。この一連の転換の鍵は、共和党が法案を「ドルのデジタル覇権」を維持する戦略ツールとして成功裏に包装したことにあり、同時に民主党内部では規制の真空がもたらす金融リスクへの懸念から立場が緩んでいる。上院の多数党リーダーのロビー活動の発言は非常に扇動的である。「もしアメリカがステーブルコインのルールを主導しなければ、中国はデジタル人民元で空白を埋めるだろう！」## GENIUS ACTの中核的な規制の枠組みこの法案は、革新を促進しリスクを防ぐことの間でバランスを求めることを試みており、主に以下のいくつかの側面を含んでいます:1. 二重規制システム: 発行規模が100億ドルを超えるステーブルコインは連邦規制の対象となり、100億ドル未満は州レベルの規制を選択できます。2. 1:1 準備要件: ステーブルコインは現金、短期米国債などの高流動性資産で全額担保することが強制され、準備は運営資金と厳格に分離されなければならない。3. テクノロジー企業の発行制限: 非金融系テクノロジー企業がステーブルコインを発行するには、専門の審査委員会の承認が必要です。4. 消費者保護措置: 発行者が破産した場合、ステーブルコインの保有者は優先的に資産を償還できます。5. マネーロンダリング防止および透明性要件: ステーブルコイン発行者を《銀行秘密法》の管轄に含める。6. 大統領家族に関する条項: 国会議員または大統領の親族がステーブルコイン事業に参加することを明確に禁止していない。## 論争法案推進過程で最大の抵抗は、特定の政治家の家族が暗号産業に深く関与することで引き起こされた利益相反から来ています。主な論争には以下が含まれます:- ある家族が発行したステーブルコインは、法案の通過により合法的な地位を得る可能性があり、市場価値が大幅に上昇する可能性があります。- 政治家と会う機会を暗号通貨で間接的に販売する行為が倫理的な論争を引き起こした。- 法案の起草者は、特定の暗号企業に関連する政治献金をしています。両党は5月15日に妥協し、一部の論争のある条項を削除しましたが、なお議員たちは関連する資金の流れを公開するよう要求しています。この駆け引きは実際には2026年中間選挙の前哨戦です。## 市場への潜在的な影響 もし《GENIUS 法案》が最終的に実施されれば、ステーブルコイン市場に構造的変革を引き起こすでしょう:- 大手ステーブルコイン発行者は、すでにコンプライアンス準備を整えているため、連邦ライセンスを直接取得し、中小発行者をさらに圧迫する。- 伝統的な金融機関は、ステーブルコインを発行することで暗号決済分野に進出することが期待されています。- 短期的には米国債の流動性危機を緩和する可能性があるが、長期的には「期限のミスマッチ」問題を悪化させる可能性がある。- 世界的な規制の"ドミノ効果"を引き起こす可能性があり、国際通貨の構図を再構築する。! [1,000億米ドルの国債が「暗号の受取人」を見つけると、2.0米ドルの誕生を目の当たりにしています](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-93b234ec9c6738485f4fa4707997c6a1)## 今後の主な課題しかし、上院は法案を通過させたものの、以下の関門を突破する必要があります:1. 下院の審議: 共和党はわずかな優位性で下院を支配していますが、両院のバージョンには調整が必要な相違点があります。2. 大統領の態度: 大統領は家族の利益と立法の詳細に深く結びついているため、拒否権を行使する可能性があります。3. 司法挑戦: 一部の条項は憲法上の争いに関わるため最高裁判所の審査に直面する可能性があります。《GENIUS 法案》の最終目標は、ドルの覇権をブロックチェーン領域にまで拡大することです。米国は、米国債とステーブルコインを結びつけることによって、「デジタルドル帝国」を築こうとしています。しかし、この戦略はリスクにも直面しています: 分散型金融の発展や他国のデジタル通貨の国際化の加速は、法案の実施効果に影響を与える可能性があります。最終的な結果がどうであれ、この法案は今後10年間の世界金融秩序に深遠な影響を与えるでしょう。
アメリカのステーブルコイン規制の新たな突破口 GENIUS法案が通過成功
米国ステーブルコイン規制法案が重大な進展を迎えた
2025年5月から6月にかけて、アメリカ合衆国上院は「アメリカのステーブルコイン国際革新法案」(、略称「GENIUS法案」)を巡って激しい駆け引きを展開しました。この法案は、2500億ドルのステーブルコイン市場のために初の連邦規制フレームワークを確立することを目的としており、失敗寸前から両党の妥協に至る劇的な展開を経て、最終的に68対30という投票結果で上院全体の討論段階に進むことに成功しました。
法案推進タイムラインの振り返り:
この一連の転換の鍵は、共和党が法案を「ドルのデジタル覇権」を維持する戦略ツールとして成功裏に包装したことにあり、同時に民主党内部では規制の真空がもたらす金融リスクへの懸念から立場が緩んでいる。上院の多数党リーダーのロビー活動の発言は非常に扇動的である。「もしアメリカがステーブルコインのルールを主導しなければ、中国はデジタル人民元で空白を埋めるだろう！」
GENIUS ACTの中核的な規制の枠組み
この法案は、革新を促進しリスクを防ぐことの間でバランスを求めることを試みており、主に以下のいくつかの側面を含んでいます:
二重規制システム: 発行規模が100億ドルを超えるステーブルコインは連邦規制の対象となり、100億ドル未満は州レベルの規制を選択できます。
1:1 準備要件: ステーブルコインは現金、短期米国債などの高流動性資産で全額担保することが強制され、準備は運営資金と厳格に分離されなければならない。
テクノロジー企業の発行制限: 非金融系テクノロジー企業がステーブルコインを発行するには、専門の審査委員会の承認が必要です。
消費者保護措置: 発行者が破産した場合、ステーブルコインの保有者は優先的に資産を償還できます。
マネーロンダリング防止および透明性要件: ステーブルコイン発行者を《銀行秘密法》の管轄に含める。
大統領家族に関する条項: 国会議員または大統領の親族がステーブルコイン事業に参加することを明確に禁止していない。
論争
法案推進過程で最大の抵抗は、特定の政治家の家族が暗号産業に深く関与することで引き起こされた利益相反から来ています。主な論争には以下が含まれます:
両党は5月15日に妥協し、一部の論争のある条項を削除しましたが、なお議員たちは関連する資金の流れを公開するよう要求しています。この駆け引きは実際には2026年中間選挙の前哨戦です。
市場への潜在的な影響
もし《GENIUS 法案》が最終的に実施されれば、ステーブルコイン市場に構造的変革を引き起こすでしょう:
! 1,000億米ドルの国債が「暗号の受取人」を見つけると、2.0米ドルの誕生を目の当たりにしています
今後の主な課題
しかし、上院は法案を通過させたものの、以下の関門を突破する必要があります:
下院の審議: 共和党はわずかな優位性で下院を支配していますが、両院のバージョンには調整が必要な相違点があります。
大統領の態度: 大統領は家族の利益と立法の詳細に深く結びついているため、拒否権を行使する可能性があります。
司法挑戦: 一部の条項は憲法上の争いに関わるため最高裁判所の審査に直面する可能性があります。
《GENIUS 法案》の最終目標は、ドルの覇権をブロックチェーン領域にまで拡大することです。米国は、米国債とステーブルコインを結びつけることによって、「デジタルドル帝国」を築こうとしています。しかし、この戦略はリスクにも直面しています: 分散型金融の発展や他国のデジタル通貨の国際化の加速は、法案の実施効果に影響を与える可能性があります。最終的な結果がどうであれ、この法案は今後10年間の世界金融秩序に深遠な影響を与えるでしょう。