# 機関分散型金融への道 (DeFi)分散型金融(分散型金融)は、機関の応用において新しい金融のパラダイムを創造する可能性を秘めており、協力、コンポーザビリティ、オープンソースコードの原則に基づき、オープンで透明なネットワークを基盤としています。本ホワイトペーパーでは、分散型金融の歴史的な進化とそれが機関金融サービスに与える潜在的な影響について詳しく探討しています。## イントロダクション分散型金融の進化とその機関シーンにおける応用の可能性は、業界内で大きな注目を集めています。支持者は、新しい金融のパラダイムの台頭には十分な理由があると考えています。このパラダイムは、協力、コンポーザビリティ、オープンソースコードの原則に基づき、オープンで透明なネットワークを基盤としています。注目の領域として、分散型金融を利用した規制金融活動への道が開かれています。マクロ経済の変化とグローバルな規制環境の不確実性は、広範で意味のある進展を妨げており、発展は主に小売分野に集中しているか、規制沙箱を通じて行われている。しかし、今後1-3年以内に、機関分散型金融は飛躍する見込みであり、デジタル資産とトークン化の広範な採用と相まって、金融機関は何年も前からこれに備えてきた。このトレンドは、ブロックチェーンインフラの進展によって推進されており、規制遵守要件の下で運営される組織を支持するグローバルなレイヤー1ネットワークまたは相互接続されたネットワークの形態です。重要な不確実性の問題に対する解決策も登場しており、コンプライアンスやバランスシートの要件、またブロックチェーンウォレットの匿名性および公共ブロックチェーン上でのKYC/AML要件の満たし方を含んでいます。議論が進むにつれ、中央集権的金融(CeFi)と分散型金融(DeFi)が二元的対立ではないことがますます明らかになっています。金融分野の機関の全面的な採用は、エコシステム内で集中型運営ガバナンスの混合モデルを持つ組織にのみ実行可能である可能性があります。機関のサークル内では、この分野の探求は通常、魅力的な潜在性に満ちた新しい分野に入ることとして位置づけられ、革新的な投資商品を開発し、以前に未開発の新しい消費者や流動性プールに触れ、新しいデジタル運営モデルやよりコスト効率の良い市場構造を採用することができます。時間と革新だけが、分散型金融がその最も純粋な形で存在するかどうかを証明できるか、あるいは我々が金融の世界の橋渡しを実現する一定の程度の分散化をもたらす妥協を見ることになるかを示すでしょう。本ホワイトペーパーは、分散型金融の最近の歴史を振り返り、一般的に使用される用語の神秘的なベールを取り除こうとし、次に分散型金融分野のいくつかの主要な推進力を詳しく調査します。最後に、機関分散型金融への道のりにおいて、機関金融サービスコミュニティが直面するものを考察します。! [ドイツ銀行暗号レポート:機関分散型金融(DeFi)への道](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-8cd2059a3d6cd974a5c138b5bd24127a)## DeFiランドスケープ分析### 1.1 DeFiとは何ですか?分散型金融の核心は、従来のCeFiの仲介に依存することなく、借り入れや投資などの金融サービスをオンチェーンで提供することです。この急速に発展している分野には公式で一般に認められた定義はなく、典型的な分散型金融サービスとソリューションは以下の要素を特定できます:- 自己管理ウォレット、投資家が自分自身の管理者になることを許可します- コードを使用してデジタル資産の保管を管理するスマートコントラクト保管- デポジットの価値および/または変数に基づいて報酬を計算し配分するステーキング契約- 資産の交換を許可し、貸出または分散型取引所(DEX)で使用される資産交換プロトコル- 基礎となる"パッケージ"資産に基づく異なる資産の証券化と再担保構造を発行する### 1.2 機関分散型金融とは何ですか?機関DeFiとは、機関がDeFi構造を採用し適応すること、及び分散型アプリケーション(dApps)やソリューションへの機関の参加を指します。このトピックを金融業界の規制枠組み内で探求することにより、DeFiの利点を従来の金融市場に移転し、新たなコスト効率と効果を生み出す可能性を開き、新たな成長パスを切り開くことができます。これらの新たなパスには、実物資産や証券のトークン化、及び資産クラスへのプログラマビリティの統合が含まれ、新しい運用モデルが登場しています。### 1.3 DeFiの歴史オープンな環境の中で、分散型金融関連プロジェクトは2020年の夏に暗号市場を刺激し、新しい時代を開きました。高い流動性、高価な資産、そして高いマイニングリターンのおかげで、分散型金融は米連邦準備制度が新型コロナウイルスのパンデミックに対応するために大規模な量的緩和を再開した期間中に急速に台頭しました。分散型金融サービスにおける総ロック価値(TVL)は年初の10億ドルから年末には150億ドルを超えました。この期間中、新しい分散型金融プロジェクトは大量の資金支援を受け、プロジェクトと関連トークンの数は相対的に飽和状態となりました。2021年末には、総DeFiユーザー数が急増し、750万人を超えるユニークユーザーがDeFiエコシステムで取引を行い、前年から2550%の成長を遂げました。TVLは2021年11月に1690億ドルのピークに達しました。UniswapやYield Farmingなどの新しい用語や名称が日常の金融生活に導入されました。2022年、多くの利上げとインフレの著しい上昇、さらにエコシステム内のいくつかの不法行為により、分散型金融はかなりの問題を経験しました。これにはいくつかの広く知られた崩壊事件が含まれます。これにより、全体の市場は2022年下半期の慎重で理性的な段階に入りました。このトレンドは2023年初頭により明確になりました。資金調達コストの上昇に伴い、金融テクノロジー分散型金融（DeFi）分野でのプライベートファイナンスが枯渇し、年初から現在(までの取引活動が2023年第1四半期)に前年同期比で69%減少しています。これにより、DeFiシステムのTVLは2023年4月までに500億ドル未満に減少し、2023年10月末には370億ドルの低水準に達しました。著しい下落と同時期の"暗号冬"にもかかわらず、分散型金融コミュニティのファンダメンタルは依然として堅調で、ユーザー数は着実に増加しており、多くの分散型金融プロジェクトは粘り強く、製品と能力の構築に集中しています。2023年末、アメリカが初めて現物暗号ETF製品を承認したことは、デジタル資産が伝統的な金融商品にさらに浸透する重要な兆しと広く見なされ、市場は成長を遂げました。さらに重要なのは、これが機関投資家がこれらの新興エコシステムにより深く関与するための扉を開き、この分野に必要な流動性をもたらすことになるということです。### 1.4 DeFiの初期の約束を果たす原生暗号資産分野において、分散型金融運動はコーディング構造をもたらし、分散型金融が特定の仲介機関の関与なしにどのように機能するかを示しています。通常、スマートコントラクトおよび/またはP2P(基盤が関与しています。アクセスコストが低いため、分散型金融サービスはその初期に急速に採用され、効率的な資産プールを提供し、仲介手数料を削減する価値を迅速に証明しました。また、需要、供給、価格を管理するために経済行動金融技術を応用しています。これらの新しい利点は、DeFiがスマートコントラクトプログラミングを通じて既存の仲介活動を再設計または置き換えることによって実現され、より効率的になり、ワークフローを変え、役割と責任を変革するためです。投資家やユーザーとの「最後の一マイル」において、DeFiアプリ)、すなわちDApps(は、これらの新しい金融サービスを提供するツールです。したがって、既存の市場構造は変化する可能性があります。! [ドイツ銀行暗号レポート:機関分散型金融(DeFi)への道])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-36e4c98ecc4081d654db15745e39740e(## DeFi機関投資家市場の構造の進化DeFi主導の市場概念は、基本的に動的でオープンな魅力的な市場構造を提案しており、その本来の設計は従来の金融市場の規範に挑戦します。これにより、DeFiがより広範な金融業界のエコシステムとどのように統合または協力するか、そして新しい市場構造がどのような形を取る可能性があるかについて様々な意見が交わされています。) 2.1 ガバナンス、信頼と集中化機関分野では、ガバナンスと信頼がより強調され、果たす役割と機能において所有権と説明責任を持つ必要があります。これは分散型金融（DeFi）の分散的な性質と矛盾しているように思えるが、多くの人々は、これは規制遵守を確保するための必要なステップであり、機関参加者がこれらの新しいサービスに適応し、採用するための明確さを提供するための必要なステップであると考えています。このような状況は「去中心化の幻想」という概念を生み出しました。なぜなら、ガバナンスの必要性は避けられない形でシステム内に一定の集権化と権力集中をもたらすからです。一定の集中化があるにもかかわらず、新しい市場構造は今日の市場構造よりもよりスリムになる可能性があります。これは、組織における仲介活動が大幅に減少したためです。その結果、秩序ある相互作用はより平行かつ並行的になるでしょう。これにより、実体間の相互作用の数が減少し、運営効率が向上し、コストが削減されます。この構造の下では、マネーロンダリング###AML(検査を含む管理活動もより効果的になります。仲介機関の減少が透明性を高めるからです。) 2.2 新しい役割と活動の可能性機関分散型金融エコシステム第1.4節に挙げられた先駆的なユースケースは、今日の市場構造が次の波の分散型金融革新の波にどのように進化するかを強調しています。このように、公共ブロックチェーンは事実上の業界実用プラットフォームとなることができ、インターネットがオンラインバンキングの提供基盤となるのと同様です。公共ブロックチェーン上で機関向けブロックチェーン製品が導入される事例はすでにあり、特にマネーマーケットファンドの分野で見られます。業界は今後の進展、例えばトークン化の分野や仮想ファンド、資産クラス、中介サービス、及び/または許可層に期待すべきです。! [ドイツ銀行暗号レポート:機関分散型金融(DeFi)への道]###https://img-cdn.gateio.im/social/moments-4653426afb9595d4207c6f266fdb0644(## 公共、プライベートまたは許可されたブロックチェーンネットワークでの分散型金融市場への参加機関にとって、分散型金融の性質は恐ろしいと同時に信じられるものである。DeFi製品が提供するオープンエコシステムに参加し、運営し、取引することは、従来の金融のクローズドループまたはプライベート環境と衝突する可能性があります。従来の金融環境では、顧客、取引相手、パートナーは明確であり、リスクは適切な開示とデューデリジェンスのレベルに基づいて受け入れられます。これが、機関デジタル資産分野における多くの進展が、プライベートまたは許可されたブロックチェーンネットワークの領域で発生している理由の一つです。この領域では、信頼できる管理者が「ネットワークオペレーター」として機能し、所有者がネットワークへの参加者の承認を担当しています。対照的に、パブリックチェーンネットワークは潜在的なオープンスケールを持ち、参入障壁が低く、イノベーションの機会が容易に得られます。これらの環境は本質的に分散化されており、単一障害点のない原則に基づいて構築され、ユーザーコミュニティは「良いこと」をするようにインセンティブが与えられます。ブロックチェーンのセキュリティと一貫性を維持するためのコンセンサスプロトコル)プルーフ・オブ・ステーク(POS(、プルーフ・オブ・ワーク)POW(は主な例です)異なるチェーンで異なる場合があります。これは、参加者が—検証者として—私たちが考える「ブロックチェーン経済」に貢献し、報酬を得る方法の一つです。) 3.1 参加確認表のアウトラインデジタル資産やブロックチェーンエコシステムへの参加を評価する際の主な考慮事項には、ブロックチェーンの成熟度およびその対応するロードマップ、達成可能な最終決済コンセンサス、流動性、他のチェーン上資産との相互運用性、規制の観点および採用状況が含まれるべきです。また、ネットワーク技術のリスク、ネットワークの安全性、継続計画、ならびにそのネットワークのコアコミュニティや開発者の参加者も評価する必要があります。技術の標準化の程度や分類法に対する共通理解も、アプリケーションの発展に道を開くことができます。この基盤の上に、プライベートチェーンはリスクが低く、より魅力的に見えます。しかし、プライベートチェーンのパブリックチェーンに対する低リスクレベルは、以下の要因によって評価されるべきです: 専門知識の可用性、ベンダー依存性、アクセス可能性、流動性の規模、およびプライベートチェーンの作成、維持、運用にかかるコスト、これらの要因はプロジェクトの成否を決定する可能性があります。もしすべての銀行が自社のインターネットバンキングアプリケーションをサポートするために独自のプライベートインターネットを運営しなければならないと想像してみてください。コストは重要な要素となり、特にブロックチェーンが既存の技術スタックと並行して操作される移行期間中には、特に考慮が必要です。結局として、企業は受け入れ可能で管理できる透明性のレベルと新しい働き方に適応しなければならず、同時にデータと資産の保護において自社と顧客の利益に対して高い関心を持ち続ける必要があります。あなたが分散型金融のどちら側に立っていても、資産の保管と安全な管理は非常に重要です。重要なのは、新しいアプローチを理解すること--例えば、スマートコントラクトが保有する資産を保管の延長として考えること--であり、これらの領域のグレーゾーンを実質的に解決することです。
機関投資家向けDeFiの台頭:歴史から市場構造までの包括的な分析
機関分散型金融への道 (DeFi)
分散型金融(分散型金融)は、機関の応用において新しい金融のパラダイムを創造する可能性を秘めており、協力、コンポーザビリティ、オープンソースコードの原則に基づき、オープンで透明なネットワークを基盤としています。本ホワイトペーパーでは、分散型金融の歴史的な進化とそれが機関金融サービスに与える潜在的な影響について詳しく探討しています。
イントロダクション
分散型金融の進化とその機関シーンにおける応用の可能性は、業界内で大きな注目を集めています。支持者は、新しい金融のパラダイムの台頭には十分な理由があると考えています。このパラダイムは、協力、コンポーザビリティ、オープンソースコードの原則に基づき、オープンで透明なネットワークを基盤としています。注目の領域として、分散型金融を利用した規制金融活動への道が開かれています。
マクロ経済の変化とグローバルな規制環境の不確実性は、広範で意味のある進展を妨げており、発展は主に小売分野に集中しているか、規制沙箱を通じて行われている。しかし、今後1-3年以内に、機関分散型金融は飛躍する見込みであり、デジタル資産とトークン化の広範な採用と相まって、金融機関は何年も前からこれに備えてきた。
このトレンドは、ブロックチェーンインフラの進展によって推進されており、規制遵守要件の下で運営される組織を支持するグローバルなレイヤー1ネットワークまたは相互接続されたネットワークの形態です。重要な不確実性の問題に対する解決策も登場しており、コンプライアンスやバランスシートの要件、またブロックチェーンウォレットの匿名性および公共ブロックチェーン上でのKYC/AML要件の満たし方を含んでいます。議論が進むにつれ、中央集権的金融(CeFi)と分散型金融(DeFi)が二元的対立ではないことがますます明らかになっています。金融分野の機関の全面的な採用は、エコシステム内で集中型運営ガバナンスの混合モデルを持つ組織にのみ実行可能である可能性があります。
機関のサークル内では、この分野の探求は通常、魅力的な潜在性に満ちた新しい分野に入ることとして位置づけられ、革新的な投資商品を開発し、以前に未開発の新しい消費者や流動性プールに触れ、新しいデジタル運営モデルやよりコスト効率の良い市場構造を採用することができます。時間と革新だけが、分散型金融がその最も純粋な形で存在するかどうかを証明できるか、あるいは我々が金融の世界の橋渡しを実現する一定の程度の分散化をもたらす妥協を見ることになるかを示すでしょう。
本ホワイトペーパーは、分散型金融の最近の歴史を振り返り、一般的に使用される用語の神秘的なベールを取り除こうとし、次に分散型金融分野のいくつかの主要な推進力を詳しく調査します。最後に、機関分散型金融への道のりにおいて、機関金融サービスコミュニティが直面するものを考察します。
! ドイツ銀行暗号レポート:機関分散型金融(DeFi)への道
DeFiランドスケープ分析
1.1 DeFiとは何ですか?
分散型金融の核心は、従来のCeFiの仲介に依存することなく、借り入れや投資などの金融サービスをオンチェーンで提供することです。この急速に発展している分野には公式で一般に認められた定義はなく、典型的な分散型金融サービスとソリューションは以下の要素を特定できます:
1.2 機関分散型金融とは何ですか?
機関DeFiとは、機関がDeFi構造を採用し適応すること、及び分散型アプリケーション(dApps)やソリューションへの機関の参加を指します。このトピックを金融業界の規制枠組み内で探求することにより、DeFiの利点を従来の金融市場に移転し、新たなコスト効率と効果を生み出す可能性を開き、新たな成長パスを切り開くことができます。これらの新たなパスには、実物資産や証券のトークン化、及び資産クラスへのプログラマビリティの統合が含まれ、新しい運用モデルが登場しています。
1.3 DeFiの歴史
オープンな環境の中で、分散型金融関連プロジェクトは2020年の夏に暗号市場を刺激し、新しい時代を開きました。高い流動性、高価な資産、そして高いマイニングリターンのおかげで、分散型金融は米連邦準備制度が新型コロナウイルスのパンデミックに対応するために大規模な量的緩和を再開した期間中に急速に台頭しました。分散型金融サービスにおける総ロック価値(TVL)は年初の10億ドルから年末には150億ドルを超えました。
この期間中、新しい分散型金融プロジェクトは大量の資金支援を受け、プロジェクトと関連トークンの数は相対的に飽和状態となりました。2021年末には、総DeFiユーザー数が急増し、750万人を超えるユニークユーザーがDeFiエコシステムで取引を行い、前年から2550%の成長を遂げました。TVLは2021年11月に1690億ドルのピークに達しました。UniswapやYield Farmingなどの新しい用語や名称が日常の金融生活に導入されました。
2022年、多くの利上げとインフレの著しい上昇、さらにエコシステム内のいくつかの不法行為により、分散型金融はかなりの問題を経験しました。これにはいくつかの広く知られた崩壊事件が含まれます。これにより、全体の市場は2022年下半期の慎重で理性的な段階に入りました。
このトレンドは2023年初頭により明確になりました。資金調達コストの上昇に伴い、金融テクノロジー分散型金融（DeFi）分野でのプライベートファイナンスが枯渇し、年初から現在(までの取引活動が2023年第1四半期)に前年同期比で69%減少しています。これにより、DeFiシステムのTVLは2023年4月までに500億ドル未満に減少し、2023年10月末には370億ドルの低水準に達しました。
著しい下落と同時期の"暗号冬"にもかかわらず、分散型金融コミュニティのファンダメンタルは依然として堅調で、ユーザー数は着実に増加しており、多くの分散型金融プロジェクトは粘り強く、製品と能力の構築に集中しています。
2023年末、アメリカが初めて現物暗号ETF製品を承認したことは、デジタル資産が伝統的な金融商品にさらに浸透する重要な兆しと広く見なされ、市場は成長を遂げました。さらに重要なのは、これが機関投資家がこれらの新興エコシステムにより深く関与するための扉を開き、この分野に必要な流動性をもたらすことになるということです。
1.4 DeFiの初期の約束を果たす
原生暗号資産分野において、分散型金融運動はコーディング構造をもたらし、分散型金融が特定の仲介機関の関与なしにどのように機能するかを示しています。通常、スマートコントラクトおよび/またはP2P(基盤が関与しています。アクセスコストが低いため、分散型金融サービスはその初期に急速に採用され、効率的な資産プールを提供し、仲介手数料を削減する価値を迅速に証明しました。また、需要、供給、価格を管理するために経済行動金融技術を応用しています。
これらの新しい利点は、DeFiがスマートコントラクトプログラミングを通じて既存の仲介活動を再設計または置き換えることによって実現され、より効率的になり、ワークフローを変え、役割と責任を変革するためです。投資家やユーザーとの「最後の一マイル」において、DeFiアプリ)、すなわちDApps(は、これらの新しい金融サービスを提供するツールです。したがって、既存の市場構造は変化する可能性があります。
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DeFi機関投資家市場の構造の進化
DeFi主導の市場概念は、基本的に動的でオープンな魅力的な市場構造を提案しており、その本来の設計は従来の金融市場の規範に挑戦します。これにより、DeFiがより広範な金融業界のエコシステムとどのように統合または協力するか、そして新しい市場構造がどのような形を取る可能性があるかについて様々な意見が交わされています。
) 2.1 ガバナンス、信頼と集中化
機関分野では、ガバナンスと信頼がより強調され、果たす役割と機能において所有権と説明責任を持つ必要があります。これは分散型金融（DeFi）の分散的な性質と矛盾しているように思えるが、多くの人々は、これは規制遵守を確保するための必要なステップであり、機関参加者がこれらの新しいサービスに適応し、採用するための明確さを提供するための必要なステップであると考えています。このような状況は「去中心化の幻想」という概念を生み出しました。なぜなら、ガバナンスの必要性は避けられない形でシステム内に一定の集権化と権力集中をもたらすからです。
一定の集中化があるにもかかわらず、新しい市場構造は今日の市場構造よりもよりスリムになる可能性があります。これは、組織における仲介活動が大幅に減少したためです。その結果、秩序ある相互作用はより平行かつ並行的になるでしょう。これにより、実体間の相互作用の数が減少し、運営効率が向上し、コストが削減されます。この構造の下では、マネーロンダリング###AML(検査を含む管理活動もより効果的になります。仲介機関の減少が透明性を高めるからです。
) 2.2 新しい役割と活動の可能性
機関分散型金融エコシステム第1.4節に挙げられた先駆的なユースケースは、今日の市場構造が次の波の分散型金融革新の波にどのように進化するかを強調しています。
このように、公共ブロックチェーンは事実上の業界実用プラットフォームとなることができ、インターネットがオンラインバンキングの提供基盤となるのと同様です。公共ブロックチェーン上で機関向けブロックチェーン製品が導入される事例はすでにあり、特にマネーマーケットファンドの分野で見られます。業界は今後の進展、例えばトークン化の分野や仮想ファンド、資産クラス、中介サービス、及び/または許可層に期待すべきです。
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公共、プライベートまたは許可されたブロックチェーンネットワークでの分散型金融市場への参加
機関にとって、分散型金融の性質は恐ろしいと同時に信じられるものである。
DeFi製品が提供するオープンエコシステムに参加し、運営し、取引することは、従来の金融のクローズドループまたはプライベート環境と衝突する可能性があります。従来の金融環境では、顧客、取引相手、パートナーは明確であり、リスクは適切な開示とデューデリジェンスのレベルに基づいて受け入れられます。これが、機関デジタル資産分野における多くの進展が、プライベートまたは許可されたブロックチェーンネットワークの領域で発生している理由の一つです。この領域では、信頼できる管理者が「ネットワークオペレーター」として機能し、所有者がネットワークへの参加者の承認を担当しています。
対照的に、パブリックチェーンネットワークは潜在的なオープンスケールを持ち、参入障壁が低く、イノベーションの機会が容易に得られます。これらの環境は本質的に分散化されており、単一障害点のない原則に基づいて構築され、ユーザーコミュニティは「良いこと」をするようにインセンティブが与えられます。ブロックチェーンのセキュリティと一貫性を維持するためのコンセンサスプロトコル)プルーフ・オブ・ステーク(POS(、プルーフ・オブ・ワーク)POW(は主な例です)異なるチェーンで異なる場合があります。これは、参加者が—検証者として—私たちが考える「ブロックチェーン経済」に貢献し、報酬を得る方法の一つです。
) 3.1 参加確認表のアウトライン
デジタル資産やブロックチェーンエコシステムへの参加を評価する際の主な考慮事項には、ブロックチェーンの成熟度およびその対応するロードマップ、達成可能な最終決済コンセンサス、流動性、他のチェーン上資産との相互運用性、規制の観点および採用状況が含まれるべきです。また、ネットワーク技術のリスク、ネットワークの安全性、継続計画、ならびにそのネットワークのコアコミュニティや開発者の参加者も評価する必要があります。技術の標準化の程度や分類法に対する共通理解も、アプリケーションの発展に道を開くことができます。
この基盤の上に、プライベートチェーンはリスクが低く、より魅力的に見えます。しかし、プライベートチェーンのパブリックチェーンに対する低リスクレベルは、以下の要因によって評価されるべきです: 専門知識の可用性、ベンダー依存性、アクセス可能性、流動性の規模、およびプライベートチェーンの作成、維持、運用にかかるコスト、これらの要因はプロジェクトの成否を決定する可能性があります。もしすべての銀行が自社のインターネットバンキングアプリケーションをサポートするために独自のプライベートインターネットを運営しなければならないと想像してみてください。コストは重要な要素となり、特にブロックチェーンが既存の技術スタックと並行して操作される移行期間中には、特に考慮が必要です。
結局として、企業は受け入れ可能で管理できる透明性のレベルと新しい働き方に適応しなければならず、同時にデータと資産の保護において自社と顧客の利益に対して高い関心を持ち続ける必要があります。あなたが分散型金融のどちら側に立っていても、資産の保管と安全な管理は非常に重要です。重要なのは、新しいアプローチを理解すること--例えば、スマートコントラクトが保有する資産を保管の延長として考えること--であり、これらの領域のグレーゾーンを実質的に解決することです。