暗号通貨空間におけるナラティブ経済学の影響

暗号資産市場は、物語と信念によって駆動される独特なエコシステムです。この分野では、物語の力がしばしば伝統的な経済指標を超え、市場の変動の主要な推進力となります。

1. 物語が市場のエンジンとしての役割を果たす

2017年12月、興味深い現象が現れました。以前は暗号資産に全く興味がなかった多くの人々が突然、ビットコインの購入方法について尋ね始めました。彼らはブロックチェーン技術を理解していなかったし、ホワイトペーパーを読んだこともありませんでした。ただ、周りの誰かがビットコインを通じて巨額の利益を得たと聞いただけでした。

この現象は、ノーベル経済学賞受賞者ロバート・J・シラーが説明した物語の経済学が暗号資産の分野で完璧に具現化されたものです。ここでは、市場の行動に影響を与える物語の力が、従来のマクロ経済要因よりも強力である可能性があります。

暗号資産市場の特徴は、資金の流れが従来の金融チャネルに限定されず、ソーシャルメディア、ネットミーム、インスタントメッセージンググループなどの新興チャネルを通じて迅速に拡散することです。この分野では、物語が新しいファンダメンタル分析ツールとなっています。

市場の感情が高まっているとき、投資の決定はしばしば技術分析や財務諸表ではなく、信念に基づいて行われることが多い。暗号資産市場の変動は、必ずしも技術の進歩、ユーザーの増加、または収益によって決まるわけではなく、特に初期段階では、市場は魅力的な物語や信念の影響を受けやすい。

2. 物語の伝播メカニズム：資本主導のウイルス

ロバート・シラーは、経済的な物語の伝播をウイルスに例えています。最も影響力のある物語が最も真実であるとは限りませんが、最も感染力があることは確かです。これらの物語は通常、人々の感情、アイデンティティの認識、そして機会を逃すことへの恐れに触れます。暗号資産の世界では、この伝播は即時的でグローバルであり、アルゴリズムによってしばしば増幅されます。

典型的な暗号資産の物語は、通常、シンプルな概念から始まります。例えば、「ビットコインはデジタルゴールド」、「イーサリアムは世界のコンピュータ」、または「DeFiは新しい銀行システム」です。これらのアイデアはシンプルで直感的であり、共鳴を呼び起こしやすいです。このような物語が流行すると、人々の価値観を再形成し始めます。

強力な暗号化のナarrativeは通常、以下の発展の道筋をたどります：

1. ストーリーの誕生：ブログ記事、一人の意見リーダーの示唆、または魅力的な創業者のビジョンから生まれる可能性があります。
2. 伝播拡散：ソーシャルメディア、動画プラットフォーム、オンラインコミュニティを通じて迅速に拡散する。
3. 影響力の増大：物語の影響力が増すにつれて、実際の状況が変わらなくても、関連する資産はより価値があると見なされる。
4. 資本流入：投資家がこのストーリーを追い求め、市場の動向を押し上げ始める。

物語自体はネットワーク効果を持っています。より多くの人々が物語を信じるほど、それは社会的、経済的、または最終的な金融的な観点から、より真実として認識されやすくなります。

物語の魅力を高めるための2つの重要な要素があります：

• 代表者:物語を表現できる有名な人物。 例えば、サトシ・ナカモトの神秘性、ヴィタリックの知恵、アナトリーの商品開発力などです。
• お馴染みのテーマ：成功する物語は、しばしば人々がよく知っているストーリーのプロットに呼応します。例えば、弱者の逆襲、反抗精神、または革命的理念です。暗号資産はまさにこれらのテーマに合致し、反銀行、反体制、自由の追求の精神を体現しています。

暗号資産の分野では、ストーリーは単なる製品の付加価値ではなく、それ自体が製品の核心です。

3. ケーススタディ：物語が市場を創造する

ビットコイン：デジタルゴールド

2020年、ビットコインの技術には大きな変化はなかったが、人々の見方は変わった。主流の物語は「ピアツーピアキャッシュ」から「デジタルゴールド」へと移行した。ビットコインはインフレーションに対抗するツールと見なされ、不確実な時期の避難所となった。大企業がビットコインに投資するのは、その技術のためではなく、この理念のためである。

中本聡の神秘的なアイデンティティは、ビットコインの魅力を高めています。この行方不明の創設者は、ビットコインを単なる技術プロジェクトではなく、運動にしています。

イーサリアム：世界のコンピュータ

イーサリアムが登場した時、ほとんど利用可能な分散型アプリケーションはありませんでした。しかし、その理念——誰でも構築できる妨げられないアプリのための分散型プラットフォーム——は非常に魅力的です。"コードは法律"という概念は深く根付いています。市場が投資するのは現在の利用状況ではなく、未来の潜在能力です。

イーサリアムの価値は、その約束から来ており、当時の実際の状況ではありません。

DeFiサマー2020

DeFiの夏の間、高い利回りが注目を集めました。しかし、本当の原動力はその背後にある理念です：許可のいらない金融、自分自身の銀行になること、国境を越える金融原語。この考えは急速に広まりました。大多数のプロトコルはほとんど収入がなく、ユーザーも少なく、トークンエコノミーにも問題がありますが、これらは無視されました。物語の力は現実を超えています。

文化的所有権としてのNFT

なぜ誰かが巨額の資金を使ってデジタル画像を購入することを厭わないのか？それはNFTが単なる画像自体に関するものではなく、むしろアイデンティティの認識に関するものであるからです。その核心的な理念は：デジタル所有権が芸術、音楽、社会的地位を再定義するということです。著名なNFTプロジェクトの作品を所有することは、純粋な美的考慮よりも、むしろアイデンティティを示すためのものです。

この分野では、物語の重要性が製品自体を超えており、これが成功の鍵となっています。

2023-2024年のAIトークン

いくつかの機能が限られ、収入がゼロのプロジェクトは、単に「AI+暗号資産=未来」という概念だけで人気を集めています。AIは伝統的な金融分野で既に熱いトピックとなり、今この熱潮は暗号資産の分野にも波及し、多くの投機資金を引き寄せています。実用性は重要ではなく、物語が重要です。

"スマート代理"に関連するいくつかのミームトークンの価格が急騰している。多くのプロジェクトの創始者が開発計画にAI要素を加えている。投資家は、これらのプロジェクトの未来に対して大いに期待を寄せており、現在は単なる空論かもしれないが。

4. ナラティブに対する暗号市場の感度

暗号資産市場は、バランスシート、PER、または規制文書などの従来の評価基準が欠如しています。これにより、この分野は特にファンダメンタルではなく、物語の影響を受けやすくなっています。

さらに、次の要因も寄与しています。

• 小売業主導の投機的な市場環境
• ソーシャルメディアで急速に広がるミーム文化
• トークンの高い流動性と上場の容易さ

これらの要因は、物語主導の価格変動に理想的な条件を提供します。他の市場では、物語は単なる付随現象かもしれませんが、暗号資産の分野では、それらは核心的な原動力です。

暗号資産の価格は往々にして現在の状況に基づくのではなく、人々の未来への想像に基づいています。

5. 取引戦略：物語をつかむ

物語に基づく市場では、新たなトレンドを早期に識別することが重要です。

成功したトレーダーとファンドは、チャートを分析したりコードを研究したりするだけでなく、ソーシャル面にも密接に注目しています：重要人物の発言、ミームの拡散速度、感情的なインタラクションの強度、そして物語がニッチなグループからメインストリームに拡大しているかどうか。

現在の人気のあるいくつかのストーリーには、

• モジュール型ブロックチェーン："新しいデザインスペース"と見なされる
• Solanaはイーサリアムの代替品として："速く、低コストで効率的"を強調します
• 現実世界の資産（RWA）："収益とコンプライアンス"の融合
• AIに基づく分散型金融："スマートプロトコル"の概念

これらの物語は通常、似たようなライフサイクルに従います：

1. 芽生え：概念が小さな範囲で提案され、議論される。
2. 伝播：影響力のある人物が推進を始める 3.狂信:広範な参加により、関連するトークンの価格が高騰します
3. 幻滅：製品が期待に達せず、熱が下がる
4. 転換または消滅：物語は進化するか、消えるか

タイミングをつかむことは非常に重要です。第2段階で入場し、第4段階で退出することで、市場のトレンドに従うことができます。最適なタイミングを逃すと、投資家は困難に直面する可能性があります。

6. ナラティブ投資の実現可能性

暗号資産の初期投資段階では、物語に注目することが数少ない合理的戦略の一つかもしれません。

ロバート・シラーは、物語を無視することは重要なマクロの力を無視することだと指摘しています。暗号資産の分野では、これは特に顕著です。物語は市場を反映するだけでなく、市場を形成します。

暗号資産と従来の金融の融合が進む中で、一部の投機的要素は弱まるかもしれません。しかし、この分野は依然として指標よりもビジョンを重視する投資家、夢想家、革新者を惹きつけるでしょう。

暗号資産の分野では、最も成功している人々はしばしば最も優れた技術専門家ではなく、市場の感情を解読するのが最も得意な人々です。

したがって、ストーリーの展開に継続的に注目し、コミュニティの動向を追跡し、最新のトレンドを把握することが重要です。この分野では、ストーリーの力はコードを超える可能性があります。

もし全体の暗号資産市場を壮大な物語に例えるなら、最も優れたトレーダーはストーリーの展開を事前に予見できる人々です。

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