2025年2月のパブリックチェーン業界分析：市場調整における課題と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は明らかな調整を経験し、成熟したネットワークと新興のパブリックチェーンの両方に挑戦をもたらしました。ビットコインは比較的安定したパフォーマンスを示し、その支配的地位をさらに強化しましたが、Solana、Avalanche、イーサリアムを含むほとんどのチェーンは大幅な下落を見せました。それにもかかわらず、パブリックチェーン分野の開発活動は停滞していませんでした：ある新しいパブリックチェーンのメインネットのリリース、あるLayer 2ネットワークのインフラストラクチャのアップグレード、そしてある有名なDEXのLayer 2ソリューションの導入が今月のハイライトとなりました。

市場概況

2月の市場は明らかな調整を示しました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落率は14.8%であり、イーサリアムはさらに大きく下落し、3,065ドルから2,216ドルに下落し、27.7%の下落を記録しました。月末の最後の週には、安全上の懸念から引き起こされた恐怖感が広がり、売り圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月のブルマーケットに続いていますが、市場のシグナルは混在しており、投資家は楽観的な感情とセキュリティの脆弱性による懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク志向は低下しています、特にMemecoinなどの投機的な分野において。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重な楽観を示しているのに対し、アジア太平洋市場はハッキング攻撃の影響をより強く感じています。

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規制とポリシーの変更

トランプ政権の暗号通貨行政令は、自主保管とステーブルコインの発展に重点を置き、業界に珍しい政策の明確さを提供しました。しかし、2月21日に発生したある取引所のハッキング事件では、損失が150億ドルに達し、暗号通貨史上最大の損失記録を樹立し、新たなセキュリティの懸念を引き起こし、市場の感情は急速に変化しました。一方、SECの態度は和らぎ、特定の暗号通貨企業に対する調査を一時停止し、「取引業者規則」に対する控訴を撤回しました。両党が支持する「GENIUS法案」（アメリカ安定コイン国家革新指導と設立法案）は、ステーブルコインの規制フレームワークをさらに強化し、アメリカの規制環境の友好的な傾向を示しています。

投資家の行動はこの動揺を反映しています。アルゼンチンのミレイ大統領に関連するトークンによって推進されたMemecoinブームは、関連するネガティブニュースにより急速に冷却し、評価が暴落し、取引量が大幅に縮小しました。この変化は、市場がハイリスク資産から撤退していることを示唆しています。

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レイヤー1

レイヤー1のパブリックチェーンは一般的に圧力を受けており、時価総額は20.8%減少して2.3兆ドルに達しました。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇しましたが、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。あるパブリックチェーンのシェアはわずかに3.7%に上昇しましたが、ソラナは価格が36.3%暴落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆境を乗り越え、1.0%上昇して128.7ドルとなりましたが、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは後れを取っています。

DeFiのTVLは20.0%減少し、829億ドルとなりました。その内訳は、イーサリアムが449億ドル（21.7%減少）、ソラナが86億ドル（34.1%減少）です。

ある新しいパブリックチェーンが急成長し、2月6日にメインネットが開始された後、迅速に第六位に躍り出て、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8000万トークンを発行し、「流動性証明」モデルを採用しています。これは流動性をネットワークのセキュリティに変換する革新的なステーキング方式です。2024年の1億ドルの資金調達に続き、今月のエアドロップとガバナンス権が市場の熱気を刺激しました。従来のプルーフ・オブ・ステークとは異なり、この方法はパブリックチェーンが成長と安定性のバランスをどのように再定義するかを示す可能性があり、このプロジェクトは注目に値します。

ソラナのメムコインブームは明らかに冷却しています。アルゼンチンの大統領ミレイに関連するトークンなどの目立った失敗事例が市場の信頼を損ない、いくつかのDEXプラットフォームの取引量が大幅に減少しました。メムコインは消えることはないでしょうが、デジタルコレクションカードとして見ることができ、熱狂のピークは過ぎた可能性があり、トレーダーはプロモーションではなくファンダメンタルにより注目し始めています。

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ビットコインLayer 2 & サイドチェーン

ビットコインのL2とサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5％減少し21億ドルとなりました。あるプラットフォームは4.6億ドルのTVLでリードしています（42.0％減少）、次に2つの新興プラットフォーム（3.5億ドルと3.2億ドル）があります。あるプロジェクトは目立ったパフォーマンスを示し、わずか7.9％減少して2.2億ドルとなりました。

中型プラットフォームでは、あるプロジェクトが比較的良好なパフォーマンスを示し、TVLは9.3％減少して1.5億ドルとなりました。小型プラットフォームはさらに大きな圧力に直面しており、複数のプロジェクトは27％から32％の間で下落しています。

この分野の低迷は、ある有名プロジェクトの共同創設者がConsensus 2025で述べた見解と一致しています："初期の熱意が冷めるにつれて、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの三分の二以上が三年以内に消えるでしょう。" 彼は市場が厳しい挑戦に直面するだろうと予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まっていることを示唆しています。将来を見据えると、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、勢いだけで維持されるプロジェクトよりも持続力があるかもしれません。

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イーサリアムLayer 2

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少し、140億ドルとなった。ある有名なL2は45億ドルのTVLで首位を維持しており（33.4%減）、新興のL2は42億ドルのTVL（10.6%減）で2位に上昇し、もう一つの有名なL2（21億ドル）を3位に押しやった。あるzkEVMソリューションは104.1%急増し、3.0億ドルとなり、今月の稀なハイライトとなった。

あるL2がFlashblocks（より高速な取引確認）、Appchains（カスタマイズ可能なL3）、およびスマートウォレットのサブアカウントを導入し、ユーザーの粘着性を維持することを目指しています。ある新しいL2が2月16日にメインネットを立ち上げ、以前のテストネットでは累計9,500万件の取引を処理しており、スケーラビリティ性能のゲームチェンジャーとして位置付けられ、複数の大手機関が参加しています。あるL2のアプリケーションチェーンは、Layer 3のゲームイノベーションとして、モジュラー設計の未来を示しています。

その一方で、あるEVM互換チェーンはイーサリアムのLayer 2ではありませんが、2月27日にSolanaの初のSVMチェーン拡張としてメインネットが立ち上がり、大きな注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日内にあるDeFiプロトコルに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術に対してさらなる投資を行っていることを示しています。

イーサリアムの創始者は2月19日にコメントを発表し、イーサリアムがますます激化する競争の中で自らの立ち位置を明確にする必要があると強調しました。彼は、Layer 2がスケーラビリティ（例えば17倍の取引向上）と相互運用性の面でリーダーシップを発揮することを推進し、それらが「高度なマルチシグネチャ」から強力なネットワークに進化したことを指摘しました。彼は特定の新興プロジェクトについて直接コメントしなかったものの、そのEVM互換性と速度は、彼の「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続のビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステム内でのカジノのような傾向に不満を示し、投機バブルではなく真の価値に注目するよう呼びかけました。

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ファイナンス状況

資金調達活動が減速し、2月には合計6件の取引が完了し、総額は3,240万ドルとなりました。あるネットワークはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第1四半期にローンチする予定です。あるラボは800万ドルの資金を調達し、イーサリアムとソラナを接続するマルチバーチャルマシンLayer 2の開発に充てます。

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この記事の内容は業界研究と交流のためのものであり、いかなる投資の助言を構成するものではありません。市場にはリスクがあり、投資は慎重に行う必要があります。