2025年6月18日の金利決定会合で、連邦準備制度（FED）は金利の範囲を4.25%から4.5%のまま維持しました。一見するとすべてが平常のように見えますが、実際には市場はすでに今後の動向を独自に解釈し始めています——会合終了後、9月の利下げの確率期待が71%に急上昇しました。

この現象は、FRBの公式スタンスが抑制されたままであっても、市場が金融緩和に対する独自の期待の枠組みを構築していることを示唆しています。 FRBがインフレ予測を3%に引き上げ、同時に経済成長予測を1.4%に引き下げたことは注目に値しますが、これは複雑なシグナルを送るように見える矛盾したジェスチャーです:一方では利下げを急いでいないと主張し、他方では経済成長への圧力が高まっていることを示唆しています。

連邦準備制度（FED）議長は記者会見で依然としてその慣例的な曖昧な表現戦略を維持し、インフレが依然として目標水準を上回っていること、経済の展望には不確実性があることを強調し、データの変化に引き続き注目すると述べた——これは実質的に意思決定層自身も様子見の状態にあることを反映しており、市場の感情はすでに先行している。

暗号通貨市場もまた様子見の態勢を示しています。ビットコインの価格は最近104,000ドル付近で狭い範囲で変動し、イーサリアムも2550ドル前後で横ばい整理しています。データによると、ビットコインの30日間のボラティリティはわずか1.9%、イーサリアムは3.17%で、いずれも歴史的な低位範囲にあります。

この見かけの安定性は、実際には市場が重大な待機期間にあることを反映しています。 価格ボラティリティの鈍化は、投資家のコンセンサスによるものではなく、大規模なファンドの一般的な様子見の態度によるもので、FRBの政策の明確な方向性やインフレデータのさらなる発展を待って、次の投資戦略を決定します。