連邦準備制度（FED）は2025年6月の金利決議において慎重な態度を維持し、ベンチマーク金利を4.25%-4.50%の範囲で不変とし、これは連続して4回目の会議で現状を維持することになります。この決定は市場の一般的な期待に合致していますが、決議の詳細にはいくつか注目すべき政策の調整が含まれています。

金利引き下げの期待について、連邦準備制度（FED）は今年中に2回の金利引き下げがあるとの見通しを維持しているが、2026年の金利引き下げ回数の予想は従来の2回から1回に下方修正されており、政策決定者が将来の経済の進展に対してより慎重な判断を示している。

同時に、FRBは経済予測を修正し、2025年のGDP成長率予測を3月の1.7%から1.4%に引き下げました。 失業率予想は4.5%に上方修正され、3月の予想より0.1ポイント上昇しました。 インフレ期待については、2025年のコアPCEインフレ率予想が2.8%から3.1%に引き上げられました。これは、物価圧力の持続に対する懸念が深まったことを反映しています。

連邦公開市場委員会(FOMC)の更新された点状図は、2025年の連邦基金金利の予想中央値が3.9%、2026年が3.6%、2027年が3.4%、長期では3.0%であることを示しています。3月と比較して、2026年と2027年の予想はどちらも引き上げられ、美連邦準備制度（FED）がより長期間の制限的な金利環境を維持する傾向があることを示しています。

FRBが金利を据え置いたのは、主に時期尚早な利下げがインフレの回復につながる可能性があるという懸念があったためです。 急速な利下げは、経済活動に拍車をかけ、企業が値上げの余地を増やす可能性があり、その結果、インフレ率が再び上昇する可能性があります。 しかし、利下げが遅すぎるリスクもあり、経済の不確実性が高まれば、企業収益が圧迫され、最終的には雇用市場の低迷や景気の減速につながる可能性があります。 さらに、地政学的な要因、特に中東の緊張がエネルギー価格を押し上げ、インフレリスクをさらに悪化させる可能性があります。

市場は連邦準備制度（FED）の次の行動に対する予想を形成している：9月の利下げの確率は約70%、10月の利下げの確率は80%から85%に上昇した。投資家は一般的に、2025年に連邦準備制度（FED）が少なくとも2回利下げする確率は約70%だと考えている。

FRBの最新の経済予測によると、コアPCEインフレ期待は今後数年間で引き上げられ、2025年には2.8%から3.1%に、2026年には2.2%から2.4%に、2027年には2.0%から2.1%に引き上げられました。 今回の一連の上方修正は、インフレの道筋に対する政策立案者のより慎重な判断を反映しており、FRBが利下げを急がない理由を説明しています。