Jaringan Publik Kadena Meluncurkan Program Insentif Senilai $50 Juta, Fokus pada Jalur RWA

Blockchain publik Kadena yang didirikan pada tahun 2016 baru-baru ini mengumumkan rencana insentif sebesar hingga 50 juta dolar AS, tampaknya bertujuan untuk menarik kembali perhatian pasar melalui jalur RWA yang sedang populer saat ini. Tindakan ini memicu diskusi luas di kalangan industri. Artikel ini akan menganalisis strategi terbaru Kadena, perjalanan pengembangannya, serta arsitektur teknologinya, mengeksplorasi apakah rencana insentif besar ini dapat membawa kesempatan pengembangan baru, serta potensi di bidang RWA.

Rantai publik "POW yang dapat diprogram" yang dibangun oleh elit keuangan

Kadena didirikan bersama oleh Stuart Popejoy dan Will Martino pada tahun 2016. Kedua pendiri sebelumnya bekerja di lembaga keuangan besar, sebelum mendirikan Kadena, Stuart Popejoy memimpin pusat keunggulan blockchain lembaga tersebut, bertanggung jawab atas pengembangan infrastruktur buku besar terdistribusi inti. Will Martino menjabat sebagai kepala insinyur untuk proyek blockchain sumber terbuka dan pernah menjabat sebagai kepala teknologi di dewan panduan cryptocurrency regulator. Mereka terlibat dalam pengembangan infrastruktur untuk versi pertama dari stablecoin digital yang beredar antar bank.

Pengalaman praktik blockchain yang berasal dari keuangan tradisional ini membuat Kadena sejak awal memiliki filosofi desain yang "enterprise" atau "institusi".

Inovasi teknologi inti Kadena terletak pada arsitektur Chainweb yang unik, yaitu mekanisme konsensus proof-of-work (PoW) yang dapat diskalakan dan paralel dengan banyak rantai. Chainweb bukanlah blockchain tunggal, melainkan jaringan yang terdiri dari banyak rantai peer-to-peer yang independen dan beroperasi secara bersamaan yang saling terhubung melalui cara "menenun". Setiap rantai melakukan penambangan secara independen dan dapat memproses transaksi secara paralel. Desain ini juga berbeda secara signifikan dari jenis rantai PoW lainnya di pasar, sehingga Kadena memposisikan dirinya sebagai satu-satunya L1 yang dapat diprogram.

Dalam arsitektur desain ini, secara teori memiliki throughput yang sangat tinggi. Pada tahun 2020, dengan memperluas 20 rantai, Kadena pernah mengklaim bahwa TPS teoritis mencapai 480.000. Nilai data ini jauh melampaui blockchain publik lainnya pada waktu yang sama, termasuk blockchain berkinerja tinggi yang terkenal dengan kecepatan.

Dengan bantuan aura latar belakang keuangan dan keunggulan teknologi, Kadena pernah menjadi bintang di antara blockchain publik sejak didirikan. Pada tahun 2021, harga tertinggi tokennya mencapai 27 dolar, naik lebih dari 100 kali dari 0,2 dolar pada awal tahun 2020, dengan nilai pasar yang hampir mencapai 4 miliar dolar. Selain itu, jaringan Kadena juga dengan cepat berkembang menjadi 20 rantai pada awal peluncurannya, menjadi blockchain POW tercepat pada saat itu.

Taruhan Besar RWA: Bisakah 50 Juta Insentif Memecahkan Kebuntuan?

Namun, kejayaan Kadena menghilang seiring berakhirnya pasar bullish tahun 2021. Sejak 2021, harganya anjlok secara signifikan, dan nilai pasarnya turun menjadi sekitar 150 juta dolar. Blog resmi mereka juga tidak lagi diperbarui setelah tahun 2023, dan berita tentang Kadena jarang terdengar di media sosial.

Pada 20 Mei 2025, Kadena mengumumkan peluncuran program insentif senilai total 50 juta dolar AS, yang bertujuan untuk mendorong pengembangan Chainweb EVM, tokenisasi RWA, dan solusi blockchain yang didorong oleh kecerdasan buatan. Berita ini juga membuat pasar kembali memperhatikan blockchain lama ini.

Menurut data resmi, $50 juta dari total dana ini, $25 juta akan digunakan khusus untuk mendukung proyek tokenisasi RWA yang sesuai. Sisa $25 juta akan digunakan untuk mendukung proyek yang dibangun di jaringan EVM yang kompatibel dengan multi-chain Kadena (Chainweb EVM) serta proyek integrasi AI. Pendanaan ini adalah dukungan non-ekuitas, yang berarti proyek yang didanai tidak perlu menyerahkan ekuitas.

Penerima dana pertama di bidang RWA dari program insentif baru Kadena adalah perusahaan CurveBlock asal Inggris, yang menerima dana sebesar 400.000 USD pada bulan Juni 2025. CurveBlock didirikan pada tahun 2018, merupakan startup teknologi properti Inggris yang fokus pada investasi properti berkelanjutan. Dari latar belakangnya, CurveBlock adalah perusahaan properti pertama yang diterima dalam sandbox sekuritas digital Inggris (DSS)). Ini juga berarti bahwa alasan CurveBlock dapat menjadi penerima dana pertama dari Kadena sangat terkait dengan kepatuhan.

Selain itu, Kadena mengusulkan untuk memberikan dukungan teknis, saran pengembangan proyek, pemasaran, dan promosi selain dukungan pendanaan.

Namun, Kadena secara resmi tidak mengungkapkan berapa banyak jumlah spesifik yang akan diterima setiap perusahaan yang didanai, dan juga tidak mengumumkan standar spesifik untuk pendanaan tersebut. Hingga saat ini, perusahaan yang didanai yang diumumkan hanya ada satu, yaitu CurveBlock.

RWA adalah salah satu jalur yang populer di pasar dalam beberapa tahun terakhir, banyak blockchain lama yang aktif mencari transformasi dengan menggunakan narasi ini, seperti salah satu blockchain terkenal yang baru-baru ini juga memperluas ke arah ini. Selain meluncurkan program insentif, Kadena juga baru-baru ini mengembangkan standar token RWA yang berbasis pada bahasa kontrak pintar asli mereka, Pact, yang mengacu pada EIP-3643 dari Ethereum. Standar ini bertujuan untuk menegakkan kontrol hak dan regulasi di blockchain, mendukung penerbitan, perdagangan, dan penebusan aset yang sesuai.

Sebelumnya ada insentif 100 juta dolar AS yang gagal, rencana pendanaan menjadi masalah yang sulit.

Perlu dicatat bahwa program insentif senilai 50 juta dolar AS yang diluncurkan oleh Kadena bukanlah yang pertama. Pada tahun 2022, di tengah penurunan pasar secara keseluruhan dan berkurangnya perhatian, Kadena juga pernah meluncurkan program insentif dengan total mencapai 100 juta dolar AS, yang ditujukan untuk mendanai pengembangan dan adopsi proyek-proyek seperti game, metaverse, NFT, Web3, DeFi, dan DAO dalam ekosistem Kadena.

Menurut tinjauan tahunan resmi Kadena pada akhir 2022, program insentif senilai $100 juta ini menerima "perhatian yang luar biasa dan ratusan aplikasi", dengan "sembilan proyek menjadi penerima dana pertama", di mana beberapa telah "mencapai prestasi luar biasa". Melihat kembali setiap ringkasan triwulanan berikutnya, dapat dilihat bahwa program tersebut secara bertahap mengumumkan beberapa proyek, namun pada akhirnya tidak ditemukan penjelasan keseluruhan tentang program insentif tersebut, dan pada setiap pengumuman proyek yang didanai, jumlah dana yang diberikan juga tidak disebutkan.

Dari kinerja data, program insentif senilai 100 juta USD kali ini tidak berhasil meningkatkan perhatian pasar dan aktivitas komunitas Kadena. Di satu sisi, harganya masih dalam penurunan terus-menerus, di sisi lain, satu-satunya data terkait TVL yang terlihat di internet pada tahun 2023 terendah jatuh hingga puluhan ribu USD. Hingga 13 Juni, TVL-nya hanya 940.000 USD, dan nilai pasar stablecoin sekitar 180.000 USD.

Kembali ke rencana insentif sebesar 50 juta dolar AS saat ini, siklus pasar yang diluncurkan sangat mirip dengan tahun 2022. Keduanya terjadi setelah puncak pertama pasar bullish. Namun, saat ini kita juga tidak dapat memprediksi arah siklus pasar selanjutnya, apakah akan meniru keseluruhan penurunan pasar 2021-2022 atau membuka siklus pasar baru yang lebih besar. Namun, dalam beberapa hal, jika langkah insentif Kadena ini menghadapi pergerakan pasar yang mirip dengan tahun 2022, mungkin akan menghadapi tantangan lain.

Selain itu, berbeda dengan blockchain publik lainnya yang memberikan insentif langsung kepada pengguna, insentif Kadena lebih ditujukan kepada pihak proyek. Dalam situasi di mana jumlah pengguna kurang, pihak proyek mungkin menghadapi risiko investasi yang lebih besar hanya untuk insentif yang tidak pasti dengan memilih Kadena. Jika kita melihat lebih dekat beberapa rencana promosi yang diluncurkan Kadena untuk pengguna, isi insentifnya adalah melakukan promosi selama setidaknya 4 minggu, kemudian melakukan undian, di mana 50 orang beruntung dapat memenangkan 40 KDA. Berdasarkan harga KDA saat ini yang sebesar 0,48 dolar, insentif promosi pengguna selama sebulan belum tentu memberikan hadiah 20 dolar, sehingga rasio biaya dan manfaat dari insentif ini terasa kurang memadai.

Oleh karena itu, meskipun narasi RWA sedang populer dan insentif sebesar 50 juta dolar adalah jumlah yang besar, tampaknya Kadena saat ini perlu memikirkan cara yang lebih tulus untuk mendapatkan pengakuan dari pasar dan komunitas. Jika tidak, insentif 50 juta dolar kali ini mungkin akan menghadapi tantangan besar.