Kebangkitan Ethereum: Stablecoin dan Tokenisasi Aset Memimpin Bab Baru Pasar Kripto
Pada bulan Juli 2025, harga ETH di jaringan Ethereum melonjak hampir 50%, perhatian investor berfokus pada stablecoin, tokenisasi aset, dan adopsi institusi. Inilah yang menjadi keunggulan inti Ethereum sebagai platform kontrak pintar yang pertama dibandingkan dengan pesaing lainnya.
Disahkannya RUU GENIUS merupakan momen penting bagi stablecoin dan seluruh kategori aset kripto. Meskipun legislasi terkait struktur pasar mungkin memerlukan waktu sebelum disahkan di Kongres, regulator dapat terus mendukung pengembangan industri aset digital melalui penyesuaian kebijakan lainnya, seperti menyetujui fungsi staking dalam produk investasi kripto.
Dalam jangka pendek, valuasi aset kripto mungkin akan mengalami konsolidasi, tetapi prospek kategori aset dalam beberapa bulan ke depan tetap sangat optimis. Aset kripto memberikan kesempatan bagi investor untuk mengakses inovasi blockchain, sambil mungkin memiliki kekebalan tertentu terhadap beberapa risiko aset tradisional. Oleh karena itu, Bitcoin, Ether, dan banyak aset digital lainnya diperkirakan akan terus menjadi favorit investor.
Pada 18 Juli, Trump menandatangani Undang-Undang GENIUS, yang menyediakan kerangka regulasi komprehensif untuk stablecoin di Amerika Serikat. Ini menandai "akhir awal" untuk kategori aset kripto: teknologi blockchain publik sedang bergerak dari tahap percobaan ke inti sistem keuangan yang teratur. Perdebatan tentang apakah teknologi blockchain dapat membawa manfaat nyata bagi pengguna mainstream telah berakhir, dan regulator kini beralih untuk memastikan bahwa industri tumbuh sambil menambahkan perlindungan konsumen yang tepat dan mekanisme stabilitas keuangan.
Pada bulan Juli, pasar kripto bersukacita karena disahkannya RUU GENIUS, sementara juga didukung oleh kondisi makro pasar yang menguntungkan. Indeks pasar saham di sebagian besar wilayah dunia meningkat, sementara imbal hasil pasar pendapatan tetap dipimpin oleh sektor dengan risiko tinggi, seperti obligasi korporasi berimbal hasil tinggi di AS dan obligasi pasar berkembang. Dengan turunnya volatilitas pasar, kinerja strategi investasi terkait juga cukup baik.
Indeks Pasar Aset Kripto FTSE/Grayscale (sebuah indeks aset digital yang dapat diinvestasikan yang diberi bobot berdasarkan kapitalisasi pasar) naik sebesar 15%, sementara harga Bitcoin meningkat 8%. Sementara itu, ETH Ethereum menjadi bintang bulan ini, dengan harga melonjak 49%, dan total peningkatan lebih dari 150% sejak titik terendah awal April.
Keunggulan Ethereum yang Muncul Kembali
Ethereum adalah platform kontrak cerdas dengan nilai pasar terbesar, dan juga merupakan infrastruktur keuangan blockchain. Namun, hingga baru-baru ini, kinerja harga ETH jauh di bawah Bitcoin, bahkan tertinggal dari platform kontrak cerdas lainnya. Hal ini membuat beberapa orang mulai mempertanyakan strategi pengembangan Ethereum dan posisinya dalam industri.
Antusiasme baru untuk Ethereum dan ETH mungkin mencerminkan perhatian pasar terhadap stablecoin, tokenisasi aset, dan adopsi blockchain oleh institusi. Ini adalah kekuatan utama Ethereum. Misalnya, termasuk jaringan Layer 2-nya, ekosistem Ethereum menampung lebih dari 50% saldo stablecoin dan memproses sekitar 45% transaksi stablecoin (berdasarkan nilai dolar).
Ethereum masih menjadi lokasi sekitar 65% nilai terkunci di dalam protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi), serta hampir 80% produk koinisasi obligasi pemerintah AS. Bagi banyak institusi yang membangun proyek enkripsi, termasuk beberapa perusahaan terkenal, Ethereum selalu menjadi jaringan pilihan.
Adopsi stablecoin dan aset tokenisasi yang meningkat akan menguntungkan Ethereum dan platform kontrak pintar lainnya. Stablecoin diharapkan dapat mengubah beberapa sektor industri pembayaran global melalui biaya yang lebih rendah, waktu penyelesaian yang lebih cepat, dan transparansi yang lebih tinggi.
Ada dua jenis pendapatan terkait stablecoin: pertama adalah selisih bersih yang diperoleh penerbit stablecoin (NIM), kedua adalah biaya transaksi yang diperoleh dari blockchain yang memproses transaksi. Karena Ethereum telah mendominasi bidang stablecoin, ekosistemnya tampaknya akan mendapatkan manfaat dari pertumbuhan adopsi stablecoin melalui biaya transaksi yang lebih tinggi.
Tokenisasi (proses mengalihkan aset tradisional ke dalam blockchain) juga berlaku. Saat ini, ukuran pasar aset tokenisasi masih kecil (sekitar 12 miliar USD), tetapi memiliki potensi pertumbuhan yang besar. Obligasi negara AS yang ter-tokenisasi adalah kategori aset tokenisasi terbesar saat ini, sementara Ethereum adalah pemimpin pasar. Di bidang aset alternatif, beberapa lembaga keuangan besar sedang meluncurkan dana kredit berbasis blockchain.
Selain itu, pasar saham yang ter-tokenisasi meskipun kecil tetapi sedang tumbuh: beberapa platform meluncurkan saham perusahaan swasta yang ter-tokenisasi, dan ada platform yang berencana untuk men-tokenisasi saham di Ethereum. Produk-produk ini beroperasi terutama dalam ekosistem Ethereum.
Gelombang ETP dan lebih banyak tren
Minat investor terhadap Ethereum telah membawa masuk aliran bersih yang besar untuk produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa (ETP) ETH spot. Pada bulan Juli, aliran masuk bersih ETP ETH spot yang terdaftar di AS mencapai 5,4 miliar dolar AS, yang merupakan aliran masuk bersih bulanan terbesar sejak produk ini diluncurkan tahun lalu.
Saat ini, ETHETP memegang aset sekitar 21,5 miliar dolar AS, setara dengan hampir 6 juta koin ETH, yang merupakan sekitar 5% dari total pasokan yang beredar. Berdasarkan data laporan posisi pedagang CFTC, kami memperkirakan hanya 1 hingga 2 miliar dolar AS dari net inflow ETHETP berasal dari "trading basis" oleh hedge fund, sementara sisanya adalah modal jangka panjang.
Beberapa perusahaan publik juga mulai mengakumulasi Ether untuk memperoleh hak penggunaan token melalui instrumen ekuitas. Dua "perusahaan manajemen dana kripto" yang memegang ETH terbesar bersama-sama memiliki lebih dari 1 juta ETH, dengan total nilai 3,9 miliar dolar.
Perusahaan terdaftar lainnya pada akhir Juli menyatakan rencananya untuk mengumpulkan 2 miliar dolar AS melalui penerbitan saham biasa dan saham preferen untuk pembelian tambahan ETH. Selain arus masuk bersih dari produk ETP ETH, tekanan pembelian dari perusahaan manajemen dana Ethereum mungkin juga mendorong kenaikan harga.
Selain itu, pangsa Ethereum di pasar derivatif kripto bulan ini meningkat, menunjukkan bahwa minat spekulatif terhadap aset tersebut sedang naik. Di bursa berjangka tradisional yang terdaftar di Chicago Mercantile Exchange (CME), kontrak berjangka ETH memiliki jumlah kontrak terbuka (OI) yang meningkat menjadi sekitar 40% dari jumlah kontrak terbuka berjangka Bitcoin (BTC). Dalam kontrak berjangka perpetual, jumlah kontrak terbuka ETH meningkat menjadi sekitar 65% dari jumlah kontrak terbuka Bitcoin (BTC). Bulan ini, volume perdagangan kontrak berjangka perpetual Ether juga melebihi volume perdagangan kontrak berjangka perpetual Bitcoin.
Meskipun ETH mendapatkan perhatian besar selama sebagian besar bulan Juli, produk investasi Bitcoin juga terus mengalami permintaan stabil dari para investor. Aliran bersih ETP Bitcoin spot yang terdaftar di AS mencapai 6 miliar USD, dengan estimasi saat ini memiliki 1,3 juta Bitcoin. Beberapa perusahaan terdaftar juga memperluas strategi manajemen dana Bitcoin mereka.
Pasar Kripto Hangat
Pada bulan Juli, valuasi di semua sektor pasar kripto mengalami kenaikan. Dari sudut pandang sektor aset kripto, sektor kontrak pintar menunjukkan performa terbaik (berkat kenaikan 49% di ETH), sementara sektor kecerdasan buatan mengalami performa terburuk, tertekan oleh kelemahan beberapa koin tertentu. Selama bulan Juli, baik open interest futures maupun suku bunga pembiayaan banyak aset kripto meningkat, menunjukkan bahwa selera risiko investor meningkat dan posisi long spekulatif bertambah.
Setelah mengalami imbal hasil yang kuat, penilaian mungkin akan mengalami tingkat penyesuaian atau konsolidasi tertentu. Melalui pengesahan RUU GENIUS, ini merupakan kabar baik yang signifikan bagi kategori aset kripto, mendorong imbal hasil absolut dan disesuaikan dengan risiko. Kongres juga sedang mempertimbangkan legislasi struktur pasar kripto, dan RUU CLARITY yang diajukan oleh Dewan Perwakilan telah mendapatkan dukungan bipartisan dan disetujui pada 17 Juli. Namun, Senat sedang meninjau versi legislasi struktur pasar mereka sendiri, dan tidak ada kemajuan yang signifikan yang diharapkan sebelum bulan September. Oleh karena itu, dalam jangka pendek, mungkin akan ada sedikit katalis legislasi yang mendukung kenaikan valuasi aset kripto.
Kesimpulan
Meskipun demikian, prospek aset kripto dalam beberapa bulan ke depan tetap sangat optimis. Pertama, meskipun tanpa legislasi, angin segar regulasi tetap ada. Misalnya, Gedung Putih baru-baru ini merilis laporan rinci tentang aset digital, yang mengusulkan 94 rekomendasi konkret untuk mendukung pengembangan industri aset digital di Amerika Serikat. Dengan dukungan dari badan regulasi, produk investasi kripto (seperti fungsi staking atau ETP kripto spot yang lebih luas) dapat menarik modal baru ke dalam kategori aset ini.
Kedua, diperkirakan bahwa lingkungan makro akan terus mendukung aset kripto. Aset ini memberikan kesempatan bagi investor untuk terlibat dalam inovasi blockchain, sementara memiliki kekebalan tertentu terhadap beberapa risiko aset tradisional. Selain undang-undang terkait kripto yang disahkan pada bulan Juli, Trump juga menandatangani "One Big Beautiful Bill Act", yang mengunci defisit anggaran federal besar-besaran untuk sepuluh tahun ke depan.
Dia juga secara tegas menyatakan harapannya untuk menurunkan suku bunga, menekankan bahwa pelemahan dolar akan menguntungkan industri manufaktur AS, dan meningkatkan tarif untuk berbagai produk dan mitra dagang. Defisit anggaran besar dan suku bunga riil yang lebih rendah mungkin terus menekan nilai dolar, terutama dengan dukungan implisit dari Gedung Putih. Barang digital langka seperti Bitcoin dan Ether mungkin mendapat manfaat dari situasi ini, dan berfungsi sebagai sebagian alat lindung nilai dalam portofolio yang menghadapi risiko pelemahan dolar yang berkelanjutan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
TooScaredToSell
· 08-10 02:16
Melonjak 50%? Waktu saya untuk buy the dip akhirnya datang.
Lihat AsliBalas0
fren_with_benefits
· 08-07 14:13
Hanya kenaikan sedikit ini, masih bisa bangkit?
Lihat AsliBalas0
OptionWhisperer
· 08-07 14:07
naik 50…manis banget
Lihat AsliBalas0
OnChainDetective
· 08-07 13:56
hmm... 50% pump terlihat mencurigakan terkoordinasi. Pola dompet paus menunjukkan akumulasi institusional sejak Mei
Lihat AsliBalas0
Deconstructionist
· 08-07 13:55
Undang-undang yang diimplementasikan langsung To da moon, kan sudah dibilang.
Ethereum muncul: stablecoin dan tokenisasi aset memimpin babak baru pasar kripto
Kebangkitan Ethereum: Stablecoin dan Tokenisasi Aset Memimpin Bab Baru Pasar Kripto
Pada bulan Juli 2025, harga ETH di jaringan Ethereum melonjak hampir 50%, perhatian investor berfokus pada stablecoin, tokenisasi aset, dan adopsi institusi. Inilah yang menjadi keunggulan inti Ethereum sebagai platform kontrak pintar yang pertama dibandingkan dengan pesaing lainnya.
Disahkannya RUU GENIUS merupakan momen penting bagi stablecoin dan seluruh kategori aset kripto. Meskipun legislasi terkait struktur pasar mungkin memerlukan waktu sebelum disahkan di Kongres, regulator dapat terus mendukung pengembangan industri aset digital melalui penyesuaian kebijakan lainnya, seperti menyetujui fungsi staking dalam produk investasi kripto.
Dalam jangka pendek, valuasi aset kripto mungkin akan mengalami konsolidasi, tetapi prospek kategori aset dalam beberapa bulan ke depan tetap sangat optimis. Aset kripto memberikan kesempatan bagi investor untuk mengakses inovasi blockchain, sambil mungkin memiliki kekebalan tertentu terhadap beberapa risiko aset tradisional. Oleh karena itu, Bitcoin, Ether, dan banyak aset digital lainnya diperkirakan akan terus menjadi favorit investor.
Pada 18 Juli, Trump menandatangani Undang-Undang GENIUS, yang menyediakan kerangka regulasi komprehensif untuk stablecoin di Amerika Serikat. Ini menandai "akhir awal" untuk kategori aset kripto: teknologi blockchain publik sedang bergerak dari tahap percobaan ke inti sistem keuangan yang teratur. Perdebatan tentang apakah teknologi blockchain dapat membawa manfaat nyata bagi pengguna mainstream telah berakhir, dan regulator kini beralih untuk memastikan bahwa industri tumbuh sambil menambahkan perlindungan konsumen yang tepat dan mekanisme stabilitas keuangan.
Pada bulan Juli, pasar kripto bersukacita karena disahkannya RUU GENIUS, sementara juga didukung oleh kondisi makro pasar yang menguntungkan. Indeks pasar saham di sebagian besar wilayah dunia meningkat, sementara imbal hasil pasar pendapatan tetap dipimpin oleh sektor dengan risiko tinggi, seperti obligasi korporasi berimbal hasil tinggi di AS dan obligasi pasar berkembang. Dengan turunnya volatilitas pasar, kinerja strategi investasi terkait juga cukup baik.
Indeks Pasar Aset Kripto FTSE/Grayscale (sebuah indeks aset digital yang dapat diinvestasikan yang diberi bobot berdasarkan kapitalisasi pasar) naik sebesar 15%, sementara harga Bitcoin meningkat 8%. Sementara itu, ETH Ethereum menjadi bintang bulan ini, dengan harga melonjak 49%, dan total peningkatan lebih dari 150% sejak titik terendah awal April.
Keunggulan Ethereum yang Muncul Kembali
Ethereum adalah platform kontrak cerdas dengan nilai pasar terbesar, dan juga merupakan infrastruktur keuangan blockchain. Namun, hingga baru-baru ini, kinerja harga ETH jauh di bawah Bitcoin, bahkan tertinggal dari platform kontrak cerdas lainnya. Hal ini membuat beberapa orang mulai mempertanyakan strategi pengembangan Ethereum dan posisinya dalam industri.
Antusiasme baru untuk Ethereum dan ETH mungkin mencerminkan perhatian pasar terhadap stablecoin, tokenisasi aset, dan adopsi blockchain oleh institusi. Ini adalah kekuatan utama Ethereum. Misalnya, termasuk jaringan Layer 2-nya, ekosistem Ethereum menampung lebih dari 50% saldo stablecoin dan memproses sekitar 45% transaksi stablecoin (berdasarkan nilai dolar).
Ethereum masih menjadi lokasi sekitar 65% nilai terkunci di dalam protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi), serta hampir 80% produk koinisasi obligasi pemerintah AS. Bagi banyak institusi yang membangun proyek enkripsi, termasuk beberapa perusahaan terkenal, Ethereum selalu menjadi jaringan pilihan.
Adopsi stablecoin dan aset tokenisasi yang meningkat akan menguntungkan Ethereum dan platform kontrak pintar lainnya. Stablecoin diharapkan dapat mengubah beberapa sektor industri pembayaran global melalui biaya yang lebih rendah, waktu penyelesaian yang lebih cepat, dan transparansi yang lebih tinggi.
Ada dua jenis pendapatan terkait stablecoin: pertama adalah selisih bersih yang diperoleh penerbit stablecoin (NIM), kedua adalah biaya transaksi yang diperoleh dari blockchain yang memproses transaksi. Karena Ethereum telah mendominasi bidang stablecoin, ekosistemnya tampaknya akan mendapatkan manfaat dari pertumbuhan adopsi stablecoin melalui biaya transaksi yang lebih tinggi.
Tokenisasi (proses mengalihkan aset tradisional ke dalam blockchain) juga berlaku. Saat ini, ukuran pasar aset tokenisasi masih kecil (sekitar 12 miliar USD), tetapi memiliki potensi pertumbuhan yang besar. Obligasi negara AS yang ter-tokenisasi adalah kategori aset tokenisasi terbesar saat ini, sementara Ethereum adalah pemimpin pasar. Di bidang aset alternatif, beberapa lembaga keuangan besar sedang meluncurkan dana kredit berbasis blockchain.
Selain itu, pasar saham yang ter-tokenisasi meskipun kecil tetapi sedang tumbuh: beberapa platform meluncurkan saham perusahaan swasta yang ter-tokenisasi, dan ada platform yang berencana untuk men-tokenisasi saham di Ethereum. Produk-produk ini beroperasi terutama dalam ekosistem Ethereum.
Gelombang ETP dan lebih banyak tren
Minat investor terhadap Ethereum telah membawa masuk aliran bersih yang besar untuk produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa (ETP) ETH spot. Pada bulan Juli, aliran masuk bersih ETP ETH spot yang terdaftar di AS mencapai 5,4 miliar dolar AS, yang merupakan aliran masuk bersih bulanan terbesar sejak produk ini diluncurkan tahun lalu.
Saat ini, ETHETP memegang aset sekitar 21,5 miliar dolar AS, setara dengan hampir 6 juta koin ETH, yang merupakan sekitar 5% dari total pasokan yang beredar. Berdasarkan data laporan posisi pedagang CFTC, kami memperkirakan hanya 1 hingga 2 miliar dolar AS dari net inflow ETHETP berasal dari "trading basis" oleh hedge fund, sementara sisanya adalah modal jangka panjang.
Beberapa perusahaan publik juga mulai mengakumulasi Ether untuk memperoleh hak penggunaan token melalui instrumen ekuitas. Dua "perusahaan manajemen dana kripto" yang memegang ETH terbesar bersama-sama memiliki lebih dari 1 juta ETH, dengan total nilai 3,9 miliar dolar.
Perusahaan terdaftar lainnya pada akhir Juli menyatakan rencananya untuk mengumpulkan 2 miliar dolar AS melalui penerbitan saham biasa dan saham preferen untuk pembelian tambahan ETH. Selain arus masuk bersih dari produk ETP ETH, tekanan pembelian dari perusahaan manajemen dana Ethereum mungkin juga mendorong kenaikan harga.
Selain itu, pangsa Ethereum di pasar derivatif kripto bulan ini meningkat, menunjukkan bahwa minat spekulatif terhadap aset tersebut sedang naik. Di bursa berjangka tradisional yang terdaftar di Chicago Mercantile Exchange (CME), kontrak berjangka ETH memiliki jumlah kontrak terbuka (OI) yang meningkat menjadi sekitar 40% dari jumlah kontrak terbuka berjangka Bitcoin (BTC). Dalam kontrak berjangka perpetual, jumlah kontrak terbuka ETH meningkat menjadi sekitar 65% dari jumlah kontrak terbuka Bitcoin (BTC). Bulan ini, volume perdagangan kontrak berjangka perpetual Ether juga melebihi volume perdagangan kontrak berjangka perpetual Bitcoin.
Meskipun ETH mendapatkan perhatian besar selama sebagian besar bulan Juli, produk investasi Bitcoin juga terus mengalami permintaan stabil dari para investor. Aliran bersih ETP Bitcoin spot yang terdaftar di AS mencapai 6 miliar USD, dengan estimasi saat ini memiliki 1,3 juta Bitcoin. Beberapa perusahaan terdaftar juga memperluas strategi manajemen dana Bitcoin mereka.
Pasar Kripto Hangat
Pada bulan Juli, valuasi di semua sektor pasar kripto mengalami kenaikan. Dari sudut pandang sektor aset kripto, sektor kontrak pintar menunjukkan performa terbaik (berkat kenaikan 49% di ETH), sementara sektor kecerdasan buatan mengalami performa terburuk, tertekan oleh kelemahan beberapa koin tertentu. Selama bulan Juli, baik open interest futures maupun suku bunga pembiayaan banyak aset kripto meningkat, menunjukkan bahwa selera risiko investor meningkat dan posisi long spekulatif bertambah.
Setelah mengalami imbal hasil yang kuat, penilaian mungkin akan mengalami tingkat penyesuaian atau konsolidasi tertentu. Melalui pengesahan RUU GENIUS, ini merupakan kabar baik yang signifikan bagi kategori aset kripto, mendorong imbal hasil absolut dan disesuaikan dengan risiko. Kongres juga sedang mempertimbangkan legislasi struktur pasar kripto, dan RUU CLARITY yang diajukan oleh Dewan Perwakilan telah mendapatkan dukungan bipartisan dan disetujui pada 17 Juli. Namun, Senat sedang meninjau versi legislasi struktur pasar mereka sendiri, dan tidak ada kemajuan yang signifikan yang diharapkan sebelum bulan September. Oleh karena itu, dalam jangka pendek, mungkin akan ada sedikit katalis legislasi yang mendukung kenaikan valuasi aset kripto.
Kesimpulan
Meskipun demikian, prospek aset kripto dalam beberapa bulan ke depan tetap sangat optimis. Pertama, meskipun tanpa legislasi, angin segar regulasi tetap ada. Misalnya, Gedung Putih baru-baru ini merilis laporan rinci tentang aset digital, yang mengusulkan 94 rekomendasi konkret untuk mendukung pengembangan industri aset digital di Amerika Serikat. Dengan dukungan dari badan regulasi, produk investasi kripto (seperti fungsi staking atau ETP kripto spot yang lebih luas) dapat menarik modal baru ke dalam kategori aset ini.
Kedua, diperkirakan bahwa lingkungan makro akan terus mendukung aset kripto. Aset ini memberikan kesempatan bagi investor untuk terlibat dalam inovasi blockchain, sementara memiliki kekebalan tertentu terhadap beberapa risiko aset tradisional. Selain undang-undang terkait kripto yang disahkan pada bulan Juli, Trump juga menandatangani "One Big Beautiful Bill Act", yang mengunci defisit anggaran federal besar-besaran untuk sepuluh tahun ke depan.
Dia juga secara tegas menyatakan harapannya untuk menurunkan suku bunga, menekankan bahwa pelemahan dolar akan menguntungkan industri manufaktur AS, dan meningkatkan tarif untuk berbagai produk dan mitra dagang. Defisit anggaran besar dan suku bunga riil yang lebih rendah mungkin terus menekan nilai dolar, terutama dengan dukungan implisit dari Gedung Putih. Barang digital langka seperti Bitcoin dan Ether mungkin mendapat manfaat dari situasi ini, dan berfungsi sebagai sebagian alat lindung nilai dalam portofolio yang menghadapi risiko pelemahan dolar yang berkelanjutan.