Setahun setelah Ethereum merge, pangsa pasar MEV-Boost telah tetap sekitar 90%. Saat ini, kompleksitas MEV sudah sangat tinggi, hanya peran non-pengguna saja mencakup Searcher, Builder, Relayer, Validator, dan Proposer. Peran-peran ini terlibat dalam permainan yang rumit dalam waktu blok 12 detik, masing-masing mengejar keuntungan maksimum.
Artikel ini akan membandingkan perubahan tingkat profitabilitas sebelum dan sesudah MEV, menguraikan siklus hidup MEV setelah penggabungan, dan membagikan pandangan pribadi mengenai masalah-masalah terkini yang relevan.
Dalam penelitian sebelumnya tentang "Interpretasi Protokol UniswapX", penulis merangkum proses operasi dan sumber keuntungan UniswapX, serta berharap dapat menggambarkan secara lengkap tingkat pengembalian MEV. Lagipula, inilah sumber yang dilawan dan dibagikan kepada pengguna oleh UniswapX yang pada dasarnya mengorbankan real-time transaksi untuk mendapatkan harga tukar yang lebih baik.
Oleh karena itu, penulis baru-baru ini menganalisis secara mendetail beberapa jenis MEV, dan membandingkan beberapa sumber keuntungan data, untuk menghitung situasi keuntungan MEV sebelum dan sesudah Ethereum.
1. Setelah penggabungan, keuntungan MEV turun drastis
Setahun sebelum merger, rata-rata keuntungan yang dihitung berdasarkan data MEV-Explore adalah 22MU/M(2021 dari September 2021 hingga September 2022 sebelum merger, termasuk mode arbitrase dan likuidasi)
Satu tahun setelah merger, rata-rata keuntungan yang dihitung berdasarkan data Eigenphi adalah 8.3MU/M(2 dari Desember 2022 hingga akhir September 2023, termasuk arbitrase dan model sandwich )
Kesimpulan perubahan hasil akhir:
Berdasarkan statistik data di atas, setelah menghapus kejadian peretasan yang seharusnya tidak termasuk dalam MEV, perbandingan tingkat pengembalian keseluruhan turun secara signifikan, mencapai 62%.
Perlu diperhatikan bahwa statistik MEV-Explore tidak mencakup data serangan sandwich, tetapi mencakup pendapatan likuidasi, jadi jika hanya melihat perbandingan arbitrase murni, penurunan mungkin lebih besar.
Penjelasan tambahan: Karena perbedaan metode statistik antara platform ( dan tidak termasuk arbitrase di bursa terpusat serta model campuran ), maka ini hanya dapat dianggap sebagai verifikasi makro, bukan yang absolut akurat. Selain itu, laporan penelitian juga menggunakan sumber data yang berbeda untuk membandingkan keuntungan sebelum dan sesudah penggabungan.
Jadi, apakah penggabungan yang menyebabkan penurunan tajam dalam pendapatan MEV di blockchain? Ini perlu dianalisis dari sudut pandang proses MEV sebelum dan sesudah penggabungan.
2. Pola MEV Tradisional
Istilah MEV dapat menyebabkan kebingungan, membuat orang mengira bahwa penambang mengambil bagian nilai ini. Faktanya, saat ini MEV di Ethereum sebagian besar ditangkap oleh trader DeFi melalui berbagai strategi perdagangan arbitrase struktural, sementara penambang hanya mendapat keuntungan secara tidak langsung dari biaya transaksi para trader ini.
Artikel pengantar MEV yang klasik "Escaping the Dark Forest" memiliki inti pemikiran bahwa ada hacker yang sangat pintar di dalam rantai yang terus menggali celah kontrak, tetapi setelah mereka menemukan celah tersebut, mereka terjebak dalam kontradiksi lain: bagaimana cara mendapatkan keuntungan tanpa didahului oleh orang lain.
Bagaimanapun, tanda tangan transaksi hacker setelah dikirim akan masuk ke dalam mempool Ethereum dan disebarkan secara publik, lalu ditentukan oleh penambang untuk diblokir, proses ini mungkin hanya memakan waktu 3 detik atau beberapa menit. Namun, dalam waktu beberapa detik yang singkat ini, konten transaksi yang ditandatangani mungkin menjadi sasaran oleh banyak pemburu dan disimulasikan kembali.
Jika peretas mengambil cara untuk langsung mengeksekusi keuntungan, mereka akan dikejar oleh pemburu dan dipaksa untuk melarikan diri dengan harga tinggi.
Jika hacker cukup cerdas, mereka mungkin akan menggunakan cara kontrak bertumpuk kontrak ( seperti penulis artikel, yaitu dengan melakukan transaksi internal ) untuk menyembunyikan logika transaksi keuntungan akhir. Namun, hasilnya mungkin tidak akan berhasil seperti yang digambarkan dalam "Escaping the Dark Forest", melainkan tetap akan kalah.
Ini berarti para pemburu tidak hanya menganalisis transaksi induk di blockchain, tetapi juga menganalisis setiap transaksi anak, dan melakukan simulasi keuntungan. Mereka bahkan lebih jauh memeriksa logika penyebaran kontrak gateway dan mereproduksinya, dan ini ternyata dilakukan secara otomatis dalam beberapa detik.
Istilah hutan gelap jauh lebih dari itu
Penulis sebelumnya menemukan saat menguji node BSC, banyak node terdepan hanya menerima koneksi P2P, tetapi tidak secara aktif menyampaikan data pool transaksi. Dari IP yang diekspos oleh node, bahkan dapat dianggap bahwa node-node ini mengelilingi node inti utama pemblokiran BSC.
Secara motivasi, node-node ini menduduki koneksi P2P tetapi tidak menyediakan data, hanya untuk saling berkomunikasi di antara node-node dalam daftar putih, sehingga dapat memanfaatkan skala sumber daya untuk meningkatkan profitabilitas MEV. Karena standar BSC adalah 3 detik per blok, pemain biasa melihat informasi transaksi semakin terlambat, semakin lambat mereka dapat menyusun rencana MEV yang sesuai. Selain itu, ketika pemain biasa melakukan transaksi MEV yang perlu打包, karena BSC adalah mode node super, dari segi keterlambatan akan lebih rendah dibandingkan dengan posisi geografisnya yang telah dikelilingi oleh pemain MEV teratas di BSC.
Selain dikelilingi oleh node super, server bursa juga akan dikelilingi, karena perbedaan suku bunga antara bursa terpusat dan terdesentralisasi jauh lebih besar, bahkan bursa itu sendiri adalah robot arbitrase terbesar. Ini sangat mirip dengan skenario pembelian tiket Web2 awal, di mana industri gelap akan menyusup di dekat server dan menghalangi aktivitas normal pengguna biasa melalui serangan DoS.
Singkatnya, meskipun perdagangan tradisional juga memiliki banyak persaingan tersembunyi di hutan gelap, namun relatif merupakan model keuntungan yang jelas. Hal ini terlihat setelah ETH merge, di mana arsitektur sistem yang kompleks dengan cepat menghancurkan pola MEV tradisional, dan efek kepala semakin menonjol.
3. Pola MEV Setelah Penggabungan
ETH merge adalah peningkatan yang mengacu pada peralihan mekanisme konsensus dari PoW ke PoS. Rencana penggabungan yang akhirnya diadopsi didasarkan pada penggunaan infrastruktur Ethereum sebelum penggabungan dengan cara yang paling ringan, sambil secara terpisah memisahkan modul konsensus untuk keputusan pembuatan blok.
Untuk PoS, setiap blok terjadi setiap 12 detik, bukan nilai fluktuasi sebelumnya. Hadiah penambangan blok berkurang sekitar 90%, dari 2 ETH menjadi 0,22 ETH.
Ini sangat penting untuk MEV, terutama ada dua poin berikut:
Interval blok Ethereum menjadi stabil. Tidak lagi seperti sebelumnya yang berkisar antara 3-30 detik dengan keadaan yang relatif diskrit dan acak. Untuk MEV, ada keuntungan dan kerugian: Pencari tidak perlu terburu-buru untuk melihat transaksi yang sedikit menguntungkan dan langsung mengirimkannya, melainkan dapat terus mengumpulkan serangkaian transaksi yang lebih baik untuk diserahkan kepada validator sebelum blok diterbitkan; tetapi ini juga memperburuk kompetisi antara Pencari.
Insentif penambang berkurang, mendorong validator untuk lebih bersedia menerima lelang transaksi MEV, dalam waktu singkat 2-3 bulan membuat MEV mencapai pangsa pasar 90%.
( 3.1 Siklus hidup transaksi setelah ETH merge
Setelah penggabungan, total akan melibatkan peran Searcher, Builder, Relay, Proposer, Validator, di mana dua yang terakhir adalah peran sistem dalam PoS, sementara tiga yang pertama adalah bagian dari MEV-boost, yang memisahkan tanggung jawab pemblokiran dan urutan pemblokiran.
Searcher: Pencari, mencari transaksi yang menguntungkan dalam memori pool, menyusun urutan transaksi untuk membentuk urutan lokal Bundle yang diserahkan kepada Builder.
Builder: Pembuat, mengumpulkan berbagai paket urutan transaksi Bundle yang dikirim oleh Searcher, memilih urutan transaksi yang lebih menguntungkan, bisa berupa kombinasi beberapa paket bundel, atau mungkin membangun kembali sendiri.
Relay: Relay, adalah fasilitas netral yang bertanggung jawab untuk memverifikasi keabsahan urutan transaksi itu sendiri dan menghitung kembali keuntungan, memberikan beberapa paket urutan blok, yang akhirnya dipilih oleh validator untuk dikemas.
Proposer dan Validator: adalah "penambang" Ethereum setelah penggabungan, yang akan memilih kombinasi urutan transaksi dengan keuntungan maksimum yang diberikan oleh Relay untuk menyelesaikan pekerjaan pemblokiran, yang dapat memperoleh hadiah konsensus ), hadiah blok ###, serta memperoleh hadiah eksekusi ( MEV+Tips ).
Mengintegrasikan peran ini, saat ini setiap siklus hidup blok adalah:
Pembuat membangun sebuah blok dengan menerima transaksi dari pengguna, pencari, atau aliran pesanan pribadi atau publik ( lainnya.
Pembuat akan mengajukan blok tersebut kepada relay ) terdapat beberapa pembuat (
Memverifikasi kevalidan blok relay dan menghitung jumlah yang seharusnya dibayarkan kepada pencipta blok.
Relai mengirimkan paket urutan transaksi dan harga pendapatan ) kepada pembuat blok saat ini.
Penambang mengevaluasi semua penawaran yang diterima, memilih paket urutan yang memberikan keuntungan tertinggi bagi mereka.
Penambang mengirimkan judul yang telah ditandatangani kembali ke relay ( untuk menyelesaikan lelang putaran ini )
Setelah blok diterbitkan, hadiah akan dibagikan kepada pembangun dan pengusul melalui transaksi dalam blok dan hadiah blok.
4. Kesimpulan
( 1) Apa dampak penggabungan terhadap ekosistem MEV?
Artikel ini merangkum perbandingan data keuntungan sebelum dan setelah penggabungan, serta proses pertambangan MEV pada transaksi yang dicatat di blockchain sebelum dan setelah penggabungan. Dapat dikatakan bahwa munculnya MEV-Boost secara fundamental telah mengubah pola siklus hidup transaksi, memecah menjadi bagian-bagian yang lebih rinci yang memungkinkan berbagai peserta untuk terlibat dalam permainan strategis. Pencari yang tidak dapat mempelajari strategi terbaru dengan baik tidak akan mendapatkan keuntungan, sementara yang berhasil dapat secara bertahap memperluas keuntungan dan menjadi pembangun.
Meninggalkan penyusutan volume transaksi di blockchain, Searchers dan Builders berada dalam keadaan persaingan internal yang tinggi, karena secara struktural mereka dapat saling menggantikan, tetapi pada akhirnya semuanya akan berfokus pada aliran pesanan. Searchers berharap untuk secara bertahap memperluas margin keuntungan mereka, yang memerlukan volume pesanan pribadi mereka cukup besar ( agar profit blok yang dibangun cukup tinggi ), sehingga secara bertahap menjadi peran Builder.
Meskipun MEV bukanlah masalah yang ingin diselesaikan oleh ETH merge itu sendiri, peningkatan perjuangan sistem yang digabungkan dengan berbagai faktor lingkungan pada akhirnya menyebabkan tingkat profitabilitas total MEV saat ini menurun. Ini tidak berarti bahwa jumlah yang terlibat dalam MEV menurun, tetapi penurunan margin keuntungan berarti lebih banyak pendapatan mengalir ke para validator. Bagi pengguna, ini justru hal yang baik, penurunan profitabilitas akan mengurangi beberapa motivasi untuk serangan transaksi di blockchain.
2) Apa saja titik eksplorasi terbaru yang sedang dilakukan seputar MEV?
Dari perdagangan privasi: ada enkripsi ambang, enkripsi tertunda, dan enkripsi SGX, yang pada dasarnya berasal dari informasi transaksi terenkripsi, dengan persyaratan untuk kondisi dekripsi, mungkin berupa kunci waktu, tanda tangan ganda, atau mode perangkat keras tepercaya.
Berbasis pada perdagangan yang adil: ada FSS (Fair Sequence Sorting), MEV Auction (lelang aliran pesanan), serta MEV-Share dan MEV-Blocker, perbedaannya terletak pada mulai dari tanpa keuntungan hingga berbagi keuntungan hingga mempertimbangkan keuntungan, yaitu pengguna menentukan dengan biaya apa untuk mendapatkan relatif keadilan dalam perdagangan.
Penyempurnaan PBS di tingkat protokol, saat ini PBS sebenarnya adalah proposal dari Ethereum Foundation, tetapi implementasinya melalui MEV-boost telah mencapai pemisahan, di masa depan mekanisme inti seperti ini akan beralih menjadi mekanisme protokol Ethereum itu sendiri.
( 3) Apakah Ethereum tahan terhadap pemeriksaan OFAC?
Seiring dengan kematangan industri cryptocurrency, regulasi tidak terhindarkan. Semua entitas yang terdaftar di Amerika Serikat dan lembaga yang mengoperasikan validator Ethereum PoS harus mematuhi persyaratan OFAC, tetapi mekanisme sistem blockchain menentukan bahwa ia tidak hanya akan ada di Amerika Serikat, selama ada relay lain yang mematuhi kebijakan lokal yang dapat memastikan bahwa pada suatu waktu dapat menyebar di blockchain.
Meskipun lebih dari 90% Validator memeriksa transaksi rute relai melalui MEV, transaksi yang tahan sensor masih dapat dimasukkan ke dalam blockchain dalam satu jam, jadi selama tidak 100% sama dengan 0%.
4) Apakah pengulang yang kekurangan insentif dapat berkelanjutan?
Ini saat ini terlihat seperti masalah tersembunyi, tanpa keuntungan tetapi harus mempertahankan layanan relai yang kompleks, yang pada akhirnya akan menyebabkan pergeseran ke sentralisasi yang kuat. Baru-baru ini, Blocknative juga menghentikan layanan relai MEV-boost, di mana lebih dari 90% penyelesaian blok Ethereum di masa depan akan dikuasai oleh 4 perusahaan. Saat ini, relai MEV-Boost memiliki risiko 100% tetapi imbalan 0%, karena relai akan mengumpulkan transaksi yang dilaporkan oleh berbagai Builder, sebagai tempat pengumpulan data, mungkin akan mendapatkan keuntungan melalui sistem yang perlahan-lahan disempurnakan seperti MEV-share dan MEV Auction, misalnya dengan langsung menerima permintaan transaksi privasi dari pengguna.
Dulu, aplikasi peta juga terjebak dalam layanan semacam ini. Sebagai barang publik, tidak mungkin mengenakan biaya dengan model keanggotaan. Namun, dengan mengintegrasikan iklan urutan paparan dan mengadopsi model percobaan layanan taksi yang beragam, tetap dapat bertahan dengan baik. Singkatnya, jika ada lalu lintas, ada pengguna, dan ada keadilan, tidak akan ada yang tanpa keuntungan.
5) Bagaimana dampak transaksi bundel ERC4337 di bawah MEV?
Saat ini telah ada lebih dari 687.000 akun yang menggunakan dompet abstrak ###AA), dengan lebih dari 2 juta operasi pengguna ###UserOps). Secara keseluruhan, tren ini terlihat sebagai pertumbuhan yang sangat pesat dibandingkan dengan pertumbuhan jumlah dompet CA yang lambat di masa lalu. ERC-4337 memiliki mekanisme operasi yang kompleks, terutama dalam penyebaran tanda tangan transaksi yang tidak menggunakan mempool Ethereum itu sendiri. Meskipun pada awalnya akan meningkatkan kesulitan MEV, dalam jangka panjang hal ini tidak dapat terhindarkan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
7
Bagikan
Komentar
0/400
Hash_Bandit
· 13jam yang lalu
eth mev sudah liar sejak merge... kangen hari-hari penambangan yang baik ngl
Lihat AsliBalas0
EthSandwichHero
· 08-06 14:37
Putar putar putar Siapa yang mendapatkan keuntungan juga bukan yang terbesar menang
Lihat AsliBalas0
MeltdownSurvivalist
· 08-06 14:37
Ekosistem yang cukup misterius, siapa yang memahaminya...
Lihat AsliBalas0
ContractHunter
· 08-06 14:36
Di mana saja ada peluang.
Lihat AsliBalas0
FomoAnxiety
· 08-06 14:28
Aduh, MEV semakin rendah, benar-benar tidak layak untuk get on board sekarang.
Lihat AsliBalas0
wrekt_but_learning
· 08-06 14:24
Ekosistem MEV agak memusingkan, membuat bingung.
Lihat AsliBalas0
GigaBrainAnon
· 08-06 14:24
12 detik untuk memproduksi blok? Terlalu lambat, bukan?
ETH merge satu tahun: Evolusi pola MEV dan penurunan imbal hasil sebesar 62%
Evolusi Pola MEV Satu Tahun Setelah ETH Merge
Setahun setelah Ethereum merge, pangsa pasar MEV-Boost telah tetap sekitar 90%. Saat ini, kompleksitas MEV sudah sangat tinggi, hanya peran non-pengguna saja mencakup Searcher, Builder, Relayer, Validator, dan Proposer. Peran-peran ini terlibat dalam permainan yang rumit dalam waktu blok 12 detik, masing-masing mengejar keuntungan maksimum.
Artikel ini akan membandingkan perubahan tingkat profitabilitas sebelum dan sesudah MEV, menguraikan siklus hidup MEV setelah penggabungan, dan membagikan pandangan pribadi mengenai masalah-masalah terkini yang relevan.
Dalam penelitian sebelumnya tentang "Interpretasi Protokol UniswapX", penulis merangkum proses operasi dan sumber keuntungan UniswapX, serta berharap dapat menggambarkan secara lengkap tingkat pengembalian MEV. Lagipula, inilah sumber yang dilawan dan dibagikan kepada pengguna oleh UniswapX yang pada dasarnya mengorbankan real-time transaksi untuk mendapatkan harga tukar yang lebih baik.
Oleh karena itu, penulis baru-baru ini menganalisis secara mendetail beberapa jenis MEV, dan membandingkan beberapa sumber keuntungan data, untuk menghitung situasi keuntungan MEV sebelum dan sesudah Ethereum.
1. Setelah penggabungan, keuntungan MEV turun drastis
Kesimpulan perubahan hasil akhir:
Berdasarkan statistik data di atas, setelah menghapus kejadian peretasan yang seharusnya tidak termasuk dalam MEV, perbandingan tingkat pengembalian keseluruhan turun secara signifikan, mencapai 62%.
Perlu diperhatikan bahwa statistik MEV-Explore tidak mencakup data serangan sandwich, tetapi mencakup pendapatan likuidasi, jadi jika hanya melihat perbandingan arbitrase murni, penurunan mungkin lebih besar.
Penjelasan tambahan: Karena perbedaan metode statistik antara platform ( dan tidak termasuk arbitrase di bursa terpusat serta model campuran ), maka ini hanya dapat dianggap sebagai verifikasi makro, bukan yang absolut akurat. Selain itu, laporan penelitian juga menggunakan sumber data yang berbeda untuk membandingkan keuntungan sebelum dan sesudah penggabungan.
Jadi, apakah penggabungan yang menyebabkan penurunan tajam dalam pendapatan MEV di blockchain? Ini perlu dianalisis dari sudut pandang proses MEV sebelum dan sesudah penggabungan.
2. Pola MEV Tradisional
Istilah MEV dapat menyebabkan kebingungan, membuat orang mengira bahwa penambang mengambil bagian nilai ini. Faktanya, saat ini MEV di Ethereum sebagian besar ditangkap oleh trader DeFi melalui berbagai strategi perdagangan arbitrase struktural, sementara penambang hanya mendapat keuntungan secara tidak langsung dari biaya transaksi para trader ini.
Artikel pengantar MEV yang klasik "Escaping the Dark Forest" memiliki inti pemikiran bahwa ada hacker yang sangat pintar di dalam rantai yang terus menggali celah kontrak, tetapi setelah mereka menemukan celah tersebut, mereka terjebak dalam kontradiksi lain: bagaimana cara mendapatkan keuntungan tanpa didahului oleh orang lain.
Bagaimanapun, tanda tangan transaksi hacker setelah dikirim akan masuk ke dalam mempool Ethereum dan disebarkan secara publik, lalu ditentukan oleh penambang untuk diblokir, proses ini mungkin hanya memakan waktu 3 detik atau beberapa menit. Namun, dalam waktu beberapa detik yang singkat ini, konten transaksi yang ditandatangani mungkin menjadi sasaran oleh banyak pemburu dan disimulasikan kembali.
Jika peretas mengambil cara untuk langsung mengeksekusi keuntungan, mereka akan dikejar oleh pemburu dan dipaksa untuk melarikan diri dengan harga tinggi.
Jika hacker cukup cerdas, mereka mungkin akan menggunakan cara kontrak bertumpuk kontrak ( seperti penulis artikel, yaitu dengan melakukan transaksi internal ) untuk menyembunyikan logika transaksi keuntungan akhir. Namun, hasilnya mungkin tidak akan berhasil seperti yang digambarkan dalam "Escaping the Dark Forest", melainkan tetap akan kalah.
Ini berarti para pemburu tidak hanya menganalisis transaksi induk di blockchain, tetapi juga menganalisis setiap transaksi anak, dan melakukan simulasi keuntungan. Mereka bahkan lebih jauh memeriksa logika penyebaran kontrak gateway dan mereproduksinya, dan ini ternyata dilakukan secara otomatis dalam beberapa detik.
Istilah hutan gelap jauh lebih dari itu
Penulis sebelumnya menemukan saat menguji node BSC, banyak node terdepan hanya menerima koneksi P2P, tetapi tidak secara aktif menyampaikan data pool transaksi. Dari IP yang diekspos oleh node, bahkan dapat dianggap bahwa node-node ini mengelilingi node inti utama pemblokiran BSC.
Secara motivasi, node-node ini menduduki koneksi P2P tetapi tidak menyediakan data, hanya untuk saling berkomunikasi di antara node-node dalam daftar putih, sehingga dapat memanfaatkan skala sumber daya untuk meningkatkan profitabilitas MEV. Karena standar BSC adalah 3 detik per blok, pemain biasa melihat informasi transaksi semakin terlambat, semakin lambat mereka dapat menyusun rencana MEV yang sesuai. Selain itu, ketika pemain biasa melakukan transaksi MEV yang perlu打包, karena BSC adalah mode node super, dari segi keterlambatan akan lebih rendah dibandingkan dengan posisi geografisnya yang telah dikelilingi oleh pemain MEV teratas di BSC.
Selain dikelilingi oleh node super, server bursa juga akan dikelilingi, karena perbedaan suku bunga antara bursa terpusat dan terdesentralisasi jauh lebih besar, bahkan bursa itu sendiri adalah robot arbitrase terbesar. Ini sangat mirip dengan skenario pembelian tiket Web2 awal, di mana industri gelap akan menyusup di dekat server dan menghalangi aktivitas normal pengguna biasa melalui serangan DoS.
Singkatnya, meskipun perdagangan tradisional juga memiliki banyak persaingan tersembunyi di hutan gelap, namun relatif merupakan model keuntungan yang jelas. Hal ini terlihat setelah ETH merge, di mana arsitektur sistem yang kompleks dengan cepat menghancurkan pola MEV tradisional, dan efek kepala semakin menonjol.
3. Pola MEV Setelah Penggabungan
ETH merge adalah peningkatan yang mengacu pada peralihan mekanisme konsensus dari PoW ke PoS. Rencana penggabungan yang akhirnya diadopsi didasarkan pada penggunaan infrastruktur Ethereum sebelum penggabungan dengan cara yang paling ringan, sambil secara terpisah memisahkan modul konsensus untuk keputusan pembuatan blok.
Untuk PoS, setiap blok terjadi setiap 12 detik, bukan nilai fluktuasi sebelumnya. Hadiah penambangan blok berkurang sekitar 90%, dari 2 ETH menjadi 0,22 ETH.
Ini sangat penting untuk MEV, terutama ada dua poin berikut:
Interval blok Ethereum menjadi stabil. Tidak lagi seperti sebelumnya yang berkisar antara 3-30 detik dengan keadaan yang relatif diskrit dan acak. Untuk MEV, ada keuntungan dan kerugian: Pencari tidak perlu terburu-buru untuk melihat transaksi yang sedikit menguntungkan dan langsung mengirimkannya, melainkan dapat terus mengumpulkan serangkaian transaksi yang lebih baik untuk diserahkan kepada validator sebelum blok diterbitkan; tetapi ini juga memperburuk kompetisi antara Pencari.
Insentif penambang berkurang, mendorong validator untuk lebih bersedia menerima lelang transaksi MEV, dalam waktu singkat 2-3 bulan membuat MEV mencapai pangsa pasar 90%.
( 3.1 Siklus hidup transaksi setelah ETH merge
Setelah penggabungan, total akan melibatkan peran Searcher, Builder, Relay, Proposer, Validator, di mana dua yang terakhir adalah peran sistem dalam PoS, sementara tiga yang pertama adalah bagian dari MEV-boost, yang memisahkan tanggung jawab pemblokiran dan urutan pemblokiran.
Mengintegrasikan peran ini, saat ini setiap siklus hidup blok adalah:
4. Kesimpulan
( 1) Apa dampak penggabungan terhadap ekosistem MEV?
Artikel ini merangkum perbandingan data keuntungan sebelum dan setelah penggabungan, serta proses pertambangan MEV pada transaksi yang dicatat di blockchain sebelum dan setelah penggabungan. Dapat dikatakan bahwa munculnya MEV-Boost secara fundamental telah mengubah pola siklus hidup transaksi, memecah menjadi bagian-bagian yang lebih rinci yang memungkinkan berbagai peserta untuk terlibat dalam permainan strategis. Pencari yang tidak dapat mempelajari strategi terbaru dengan baik tidak akan mendapatkan keuntungan, sementara yang berhasil dapat secara bertahap memperluas keuntungan dan menjadi pembangun.
Meninggalkan penyusutan volume transaksi di blockchain, Searchers dan Builders berada dalam keadaan persaingan internal yang tinggi, karena secara struktural mereka dapat saling menggantikan, tetapi pada akhirnya semuanya akan berfokus pada aliran pesanan. Searchers berharap untuk secara bertahap memperluas margin keuntungan mereka, yang memerlukan volume pesanan pribadi mereka cukup besar ( agar profit blok yang dibangun cukup tinggi ), sehingga secara bertahap menjadi peran Builder.
Meskipun MEV bukanlah masalah yang ingin diselesaikan oleh ETH merge itu sendiri, peningkatan perjuangan sistem yang digabungkan dengan berbagai faktor lingkungan pada akhirnya menyebabkan tingkat profitabilitas total MEV saat ini menurun. Ini tidak berarti bahwa jumlah yang terlibat dalam MEV menurun, tetapi penurunan margin keuntungan berarti lebih banyak pendapatan mengalir ke para validator. Bagi pengguna, ini justru hal yang baik, penurunan profitabilitas akan mengurangi beberapa motivasi untuk serangan transaksi di blockchain.
2) Apa saja titik eksplorasi terbaru yang sedang dilakukan seputar MEV?
( 3) Apakah Ethereum tahan terhadap pemeriksaan OFAC?
Seiring dengan kematangan industri cryptocurrency, regulasi tidak terhindarkan. Semua entitas yang terdaftar di Amerika Serikat dan lembaga yang mengoperasikan validator Ethereum PoS harus mematuhi persyaratan OFAC, tetapi mekanisme sistem blockchain menentukan bahwa ia tidak hanya akan ada di Amerika Serikat, selama ada relay lain yang mematuhi kebijakan lokal yang dapat memastikan bahwa pada suatu waktu dapat menyebar di blockchain.
Meskipun lebih dari 90% Validator memeriksa transaksi rute relai melalui MEV, transaksi yang tahan sensor masih dapat dimasukkan ke dalam blockchain dalam satu jam, jadi selama tidak 100% sama dengan 0%.
4) Apakah pengulang yang kekurangan insentif dapat berkelanjutan?
Ini saat ini terlihat seperti masalah tersembunyi, tanpa keuntungan tetapi harus mempertahankan layanan relai yang kompleks, yang pada akhirnya akan menyebabkan pergeseran ke sentralisasi yang kuat. Baru-baru ini, Blocknative juga menghentikan layanan relai MEV-boost, di mana lebih dari 90% penyelesaian blok Ethereum di masa depan akan dikuasai oleh 4 perusahaan. Saat ini, relai MEV-Boost memiliki risiko 100% tetapi imbalan 0%, karena relai akan mengumpulkan transaksi yang dilaporkan oleh berbagai Builder, sebagai tempat pengumpulan data, mungkin akan mendapatkan keuntungan melalui sistem yang perlahan-lahan disempurnakan seperti MEV-share dan MEV Auction, misalnya dengan langsung menerima permintaan transaksi privasi dari pengguna.
Dulu, aplikasi peta juga terjebak dalam layanan semacam ini. Sebagai barang publik, tidak mungkin mengenakan biaya dengan model keanggotaan. Namun, dengan mengintegrasikan iklan urutan paparan dan mengadopsi model percobaan layanan taksi yang beragam, tetap dapat bertahan dengan baik. Singkatnya, jika ada lalu lintas, ada pengguna, dan ada keadilan, tidak akan ada yang tanpa keuntungan.
5) Bagaimana dampak transaksi bundel ERC4337 di bawah MEV?
Saat ini telah ada lebih dari 687.000 akun yang menggunakan dompet abstrak ###AA), dengan lebih dari 2 juta operasi pengguna ###UserOps). Secara keseluruhan, tren ini terlihat sebagai pertumbuhan yang sangat pesat dibandingkan dengan pertumbuhan jumlah dompet CA yang lambat di masa lalu. ERC-4337 memiliki mekanisme operasi yang kompleks, terutama dalam penyebaran tanda tangan transaksi yang tidak menggunakan mempool Ethereum itu sendiri. Meskipun pada awalnya akan meningkatkan kesulitan MEV, dalam jangka panjang hal ini tidak dapat terhindarkan.
( 6) Dapatkah DeFi mengejar CeFi menghadapi ancaman MEV?
Meskipun saat ini banyak solusi yang berasal dari pengalaman