BTC mencapai rekor tertinggi baru, pasar menunggu penurunan suku bunga dan kenaikan lebih lanjut
Pasar aset berisiko baru-baru ini menunjukkan kinerja yang kuat, mengejutkan banyak investor. Setelah rebound pada bulan April, ketiga indeks saham utama Amerika Serikat terus naik di bulan Mei, sementara BTC bahkan mencetak rekor tertinggi baru.
Meskipun situasi geopolitik masih ada ketidakpastian, dana mengalir deras ke pasar cryptocurrency. Aliran bersih ETF spot Bitcoin melebihi 2,7 miliar dolar AS. Pemegang jangka panjang mendekati puncak kepemilikan, dan stok Bitcoin di bursa terus berkurang, menunjukkan hubungan penawaran dan permintaan yang kuat.
Di bidang kebijakan, beberapa negara bagian di Amerika Serikat telah mencapai kemajuan signifikan dalam undang-undang cadangan Bitcoin. RUU yang terkait dengan stablecoin juga telah disetujui di Senat.
Data pekerjaan di Amerika Serikat menunjukkan kinerja yang kuat, inflasi terus menurun, dan proyeksi GDP mulai ditingkatkan. Ini mungkin merupakan alasan mendasar yang mendorong penguatan pasar. Namun, karena masalah tarif belum sepenuhnya teratasi, kekhawatiran di pasar obligasi AS masih belum hilang, dan kenaikan pasar bulan ini telah mencerminkan ekspektasi yang cukup optimis. Ke depan, mungkin akan ada konsolidasi fluktuasi untuk mencerna berbagai faktor ketidakpastian, sampai ekspektasi penurunan suku bunga pada kuartal ketiga terpenuhi.
Makroekonomi: Guncangan tarif mungkin menyebabkan resesi ringan di Amerika Serikat
Permainan geostrategis global cenderung mereda, situasi politik Amerika Serikat juga secara bertahap kembali ke rasionalitas, ekspektasi pasar pun kembali normal, mendorong harga aset terus rebound, mencerminkan ekspektasi yang cukup optimis.
Masalah tarif yang memicu gejolak pasar mendorong pihak-pihak terkait untuk mempertimbangkan kembali negosiasi. Pada awal Mei, ekonomi utama melakukan putaran pertama negosiasi perdagangan di Swiss, yang sementara meredakan ketegangan perang tarif. Kedua belah pihak berkomitmen untuk saling mengurangi tarif tinggi yang sebelumnya dikenakan dalam waktu 90 hari, dan akan terus melakukan konsultasi mengenai hubungan ekonomi dan perdagangan. Berita ini mendorong indeks S&P 500 melonjak 3,26% pada hari itu.
Pada awal April, seiring dengan pelonggaran kebijakan tarif, pasar saham AS mulai rebound dan hampir memulihkan kerugian sebelumnya. Pada bulan Mei, dengan dimulainya negosiasi perdagangan resmi, pasar saham AS kembali mendapatkan dorongan untuk terus naik. Hingga akhir bulan, indeks Nasdaq, indeks S&P 500, dan indeks rata-rata industri Dow Jones mencatat kenaikan bulanan masing-masing sebesar 9,56%, 6,15%, dan 3,94%.
Rebound di bulan April dapat dilihat sebagai reaksi terhadap meredanya kepanikan dan pelonggaran kebijakan, merupakan penetapan harga cepat setelah akhir fase pertama perang tarif. Kenaikan di bulan Mei mencerminkan harapan optimis pasar terhadap tahapan negosiasi perang tarif. Berdasarkan informasi publik saat ini, penetapan harga ini sudah cukup memadai dan optimis. Sebelum ada kemajuan baru dalam negosiasi tarif, pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve, atau terobosan signifikan dalam situasi geopolitik, kenaikan besar mungkin kurang hati-hati.
Harga aset pada bulan Mei sudah mencerminkan fundamental ekonomi dan kinerja pekerjaan Amerika Serikat yang relatif kuat.
Data ekonomi terbaru menunjukkan bahwa GDP AS pada kuartal pertama menyusut 0,2% secara tahunan, sedikit lebih baik dari nilai awal yang diumumkan sebelumnya (menyusut 0,3%), tetapi masih menunjukkan bahwa penurunan pengeluaran konsumsi dan impor di awal tahun memberikan dampak tertentu pada ekonomi.
Setelah beberapa bulan mengalami undervalue, proyeksi GDP menunjukkan pemulihan. Indikator GDP Now dari Federal Reserve Atlanta menunjukkan bahwa data kembali ke nilai positif sejak akhir April, mencapai 3,8% pada akhir Mei, mencerminkan sentimen optimis setelah meredanya perang tarif.
Data PCE yang dirilis pada bulan Mei menunjukkan bahwa inflasi terus melambat. Tingkat tahunan PCE telah turun selama 3 bulan berturut-turut menjadi 2,15%, dan PCE inti turun menjadi 2,52%, yang merupakan level terendah sejak pandemi, secara bertahap mendekati target inflasi 2% dari Federal Reserve.
Data ketenagakerjaan melampaui ekspektasi pasar. Jumlah pekerjaan non-pertanian yang baru ditambahkan pada bulan April adalah 177.000, lebih tinggi dari ekspektasi 138.000. Jumlah pengajuan tunjangan pengangguran pertama kali pada minggu yang berakhir 24 Mei adalah 240.000, lebih tinggi dari minggu sebelumnya dan ekspektasi pasar. Kinerja kuat data ketenagakerjaan di satu sisi menghilangkan kekhawatiran tentang resesi ekonomi, dan di sisi lain juga mendukung Federal Reserve untuk terus memperhatikan target inflasi.
Bulan ini, Federal Reserve mempertahankan suku bunga tidak berubah, ini adalah bulan ketiga berturut-turut mereka menangguhkan kenaikan suku bunga. Meskipun selama periode ketidakstabilan pasar, Federal Reserve memberikan beberapa sinyal pelonggaran, tetapi setelah pasar stabil, Federal Reserve bertahan dari tekanan dan menekankan bahwa ketidakpastian yang ditimbulkan oleh tarif mungkin menyebabkan inflasi meningkat.
Pasar keuangan menunjukkan kinerja yang kuat, ditambah dengan masalah tarif yang belum sepenuhnya teratasi, inflasi mungkin akan rebound, dan pasar memperkirakan bahwa Federal Reserve tidak mungkin memulai pemotongan suku bunga pada paruh pertama tahun ini. Saat ini, para trader memperkirakan hanya akan ada dua kali pemotongan suku bunga tahun ini, masing-masing pada bulan September dan Desember, masing-masing sebesar 25 basis poin. Harapan ini dalam beberapa hal membatasi ruang untuk likuiditas mendorong harga aset lebih lanjut naik secara signifikan.
Berdasarkan data dan situasi saat ini, pasar saham AS dan BTC mungkin akan tetap berfluktuasi dalam dua bulan ke depan, sampai ekspektasi penurunan suku bunga pada bulan Agustus dapat mendorong pencapaian tertinggi baru. Penilaian ini mencakup solusi optimis untuk masalah tarif, serta resesi ekonomi AS yang relatif ringan.
PDB kuartal pertama Amerika Serikat tercatat -0,21% mengalami penurunan, masalah tarif pada kuartal kedua yang memicu penurunan kepercayaan konsumen dan kekacauan pasar mungkin menyebabkan PDB sedikit menurun, mencapai standar "resesi ringan", sehingga pelonggaran suku bunga yang dimulai pada bulan September mungkin merupakan harapan yang lebih hati-hati.
Aset Kripto: Aliran Dana Kuat Mendorong BTC ke Puncak Baru
Pada bulan Mei, BTC dibuka pada harga 94182,55 dolar AS dan ditutup pada 104645,87 dolar AS, dengan total kenaikan sepanjang bulan sebesar 10463,33 dolar AS, persentase kenaikan 11,11%, amplitudo 19,79%, dan volume transaksi menurun selama dua bulan berturut-turut.
Dari indikator teknis, harga Bitcoin setelah kembali ke kisaran 90000-110000 dolar AS pada bulan April, berhasil menembus titik tertinggi historis 112000 dolar AS, dan berdiri di atas "garis tren kenaikan pertama pasar bull".
Dalam lingkungan suku bunga tinggi, investor ritel belum membentuk kekuatan beli yang menentukan, sejak Maret tahun lalu jumlah alamat baru Bitcoin per hari terus berada pada tingkat rendah.
Dalam putaran rebound ini, institusi menjadi kekuatan penentu. Sebuah perusahaan teknologi telah menambah 133850 BTC sejak awal tahun ini, dengan total kepemilikan mencapai 580250 BTC.
Sejak disetujuinya 11 ETF spot Bitcoin pada Januari 2024, aset kripto secara bertahap menjadi bidang pengembangan utama di AS. Pada Maret 2025, pemerintah AS mendirikan "Cadangan Strategis Bitcoin", yang menyimpan sekitar 200.000 BTC sebagai aset cadangan negara. Kemudian, beberapa negara bagian mengajukan undang-undang cadangan Bitcoin di tingkat negara bagian. Pada 7 Mei, New Hampshire menjadi negara bagian pertama di AS yang secara resmi memasukkan cryptocurrency ke dalam cadangan strategis.
Dalam hal stablecoin, Senat Amerika Serikat telah meloloskan undang-undang yang mengatur perkembangan stablecoin. Hong Kong juga secara resmi telah mengesahkan sistem lisensi untuk penerbit stablecoin berbasis fiat. Beberapa bank besar di Amerika Serikat sedang menjajaki kerja sama untuk meluncurkan stablecoin bersama.
Stabilcoin dengan skala penerbitan lebih dari 2400 miliar dolar AS akan memasuki era pengembangan yang sesuai. Stabilcoin diharapkan menjadi aset kripto kedua yang diadopsi secara luas setelah Bitcoin, dan mungkin menjadi aplikasi pertama di bidang Web3 yang mencapai lebih dari 1 miliar pengguna. Ini membangun dasar kasus penggunaan untuk perkembangan blockchain, terutama platform kontrak pintar.
Bitcoin dan blockchain sedang menjadi teknologi strategis yang harus dikuasai Amerika. Gelombang investasi yang dipicu oleh tren ini sedang menyebar. Banyak perusahaan sedang memulai rencana akumulasi Bitcoin dan aset kripto lainnya.
Emosi investasi yang dipicu oleh perluasan penggunaan dan terobosan regulasi menjadi penggerak dasar bagi kenaikan harga Bitcoin dan aset kripto lainnya.
Modal: Penetapan Harga Optimis dan Perluasan Skala
Selama penurunan pasar saham AS pada bulan Maret-April, aliran masuk ETF Bitcoin spot terhenti, menyebabkan Bitcoin turun lebih dari 30% seiring dengan penyesuaian pasar saham. Pada bulan April-Mei, seiring dengan rebound pasar saham, pembelian ETF Bitcoin kembali kuat dengan aliran bersih masing-masing 605 juta dan 2,775 miliar dolar AS, mendorong Bitcoin untuk memulihkan kerugian dan mencetak rekor baru di 112000 dolar AS.
Dalam hal stablecoin, aliran masuk masing-masing sebesar 5,375 juta dan 5,567 juta dolar AS pada bulan April dan Mei, relatif lebih kecil dibandingkan dengan perubahan ETF Bitcoin.
Kekuasaan penetapan harga Bitcoin telah berpindah dari dana di pasar menjadi dana saluran ETF dan investor institusi. Institusi-institusi ini menunjukkan karakteristik bullish jangka panjang, karena Bitcoin terus membuat kemajuan terobosan di tingkat kebijakan AS. Ini adalah alasan mengapa Bitcoin dapat rebound dengan cepat dan mencapai level tertinggi baru terlebih dahulu pada bulan 4-5, serta dukungan logis untuk pandangan jangka panjang.
Namun perlu dicatat, saat ini pasar saham AS telah memberikan penilaian yang sangat optimis terhadap masalah tarif, dan mungkin menyiratkan harapan bahwa ekonomi AS tidak akan mengalami penurunan yang signifikan. Pasar saham AS sulit untuk mencapai titik tertinggi baru, fluktuasi tidak bisa dihindari. Meskipun dana institusi terus mengalir masuk, ETF Bitcoin sulit untuk keluar dari kondisi pasar yang independen, sehingga harapan untuk Bitcoin mencapai titik tertinggi baru dalam jangka pendek mungkin terlalu optimis.
Struktur Chip: Stok Bitcoin di bursa terus menurun
Dalam penurunan antara bulan Maret dan April, para investor jangka panjang kembali menambah kepemilikan mereka, secara objektif berfungsi untuk mengurangi tekanan jual di pasar.
Hingga akhir Mei, ukuran posisi pemegang jangka panjang mencapai 14.419.900 koin, mendekati titik tertinggi historis. Sementara itu, stok di bursa terpusat terus menurun, saat ini hanya tersisa 2.988.200 koin, mendekati level pada November 2020.
Dalam periode sebelumnya, ketika likuiditas meningkat, pemegang jangka panjang yang memilih untuk menjual akan membatasi harga naik, tetapi selama penurunan dalam periode itu, pemegang jangka panjang akan memperlambat penjualan atau beralih untuk menambah kepemilikan, dan periode ini juga tidak terkecuali.
Berbeda dengan sebelumnya, "penjualan kedua" oleh pemegang jangka panjang sebelumnya sering kali mengakhiri pasar bullish, sementara setelah "penjualan kedua" kali ini pasar terus naik. Ini mungkin disebabkan oleh masuknya investor institusi baru ke dalam struktur pemegang jangka panjang, yang mengubah arah pasar. Apakah perubahan ini akan bertahan lama masih perlu diamati lebih lanjut.
Kesimpulan
Meskipun kami tetap optimis tentang prospek aplikasi Bitcoin dan tren jangka panjangnya, namun kekuatan pergerakan harga Bitcoin dalam jangka pendek masih melebihi ekspektasi.
Alasannya adalah pasar aset berisiko terlalu optimis, serta lonjakan investasi yang dipicu oleh terobosan aplikasi signifikan Bitcoin di AS. Kami sangat percaya pada yang terakhir, tetapi percaya bahwa harga pasar terhadap masalah tarif mungkin terlalu optimis, dan mungkin masih ada liku-liku di tengah jalan. Selain itu, kami menurunkan ekspektasi kami terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve.
Pada bulan Maret, kami memperkirakan Bitcoin akan memulai tren pembalikan di musim panas, tetapi reaksi pasar melebihi ekspektasi, mencapai puncak baru pada bulan Mei. Mengingat banyaknya faktor ketidakpastian dan proyeksi likuiditas yang tertunda, kami percaya dalam dua bulan ke depan Bitcoin mungkin akan berfluktuasi seiring dengan pasar saham, dengan probabilitas mencapai puncak baru yang lebih kecil.
Jika semuanya berjalan lancar, BTC mungkin akan naik ke level baru pada kuartal ketiga.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
5
Bagikan
Komentar
0/400
PebbleHander
· 12jam yang lalu
Jadi, kenaikan sedikit ini disebut sebagai posisi tinggi? Jelas itu pemula.
Lihat AsliBalas0
MissedAirdropAgain
· 12jam yang lalu
Aduh, tren ini sama seperti airdrop yang saya lewatkan, To da moon.
Lihat AsliBalas0
AltcoinHunter
· 12jam yang lalu
buy the dip buy the dip sekarang hanya ingin tidur nyenyak
Lihat AsliBalas0
Token_Sherpa
· 12jam yang lalu
meh... hanya siklus ponzi lainnya yang dimulai. sudah pernah melihat film ini sebelumnya jujur saja
Setelah BTC mencapai rekor tertinggi, mungkin akan berfluktuasi. Pasar berfokus pada ekspektasi pemotongan suku bunga.
BTC mencapai rekor tertinggi baru, pasar menunggu penurunan suku bunga dan kenaikan lebih lanjut
Pasar aset berisiko baru-baru ini menunjukkan kinerja yang kuat, mengejutkan banyak investor. Setelah rebound pada bulan April, ketiga indeks saham utama Amerika Serikat terus naik di bulan Mei, sementara BTC bahkan mencetak rekor tertinggi baru.
Meskipun situasi geopolitik masih ada ketidakpastian, dana mengalir deras ke pasar cryptocurrency. Aliran bersih ETF spot Bitcoin melebihi 2,7 miliar dolar AS. Pemegang jangka panjang mendekati puncak kepemilikan, dan stok Bitcoin di bursa terus berkurang, menunjukkan hubungan penawaran dan permintaan yang kuat.
Di bidang kebijakan, beberapa negara bagian di Amerika Serikat telah mencapai kemajuan signifikan dalam undang-undang cadangan Bitcoin. RUU yang terkait dengan stablecoin juga telah disetujui di Senat.
Data pekerjaan di Amerika Serikat menunjukkan kinerja yang kuat, inflasi terus menurun, dan proyeksi GDP mulai ditingkatkan. Ini mungkin merupakan alasan mendasar yang mendorong penguatan pasar. Namun, karena masalah tarif belum sepenuhnya teratasi, kekhawatiran di pasar obligasi AS masih belum hilang, dan kenaikan pasar bulan ini telah mencerminkan ekspektasi yang cukup optimis. Ke depan, mungkin akan ada konsolidasi fluktuasi untuk mencerna berbagai faktor ketidakpastian, sampai ekspektasi penurunan suku bunga pada kuartal ketiga terpenuhi.
Makroekonomi: Guncangan tarif mungkin menyebabkan resesi ringan di Amerika Serikat
Permainan geostrategis global cenderung mereda, situasi politik Amerika Serikat juga secara bertahap kembali ke rasionalitas, ekspektasi pasar pun kembali normal, mendorong harga aset terus rebound, mencerminkan ekspektasi yang cukup optimis.
Masalah tarif yang memicu gejolak pasar mendorong pihak-pihak terkait untuk mempertimbangkan kembali negosiasi. Pada awal Mei, ekonomi utama melakukan putaran pertama negosiasi perdagangan di Swiss, yang sementara meredakan ketegangan perang tarif. Kedua belah pihak berkomitmen untuk saling mengurangi tarif tinggi yang sebelumnya dikenakan dalam waktu 90 hari, dan akan terus melakukan konsultasi mengenai hubungan ekonomi dan perdagangan. Berita ini mendorong indeks S&P 500 melonjak 3,26% pada hari itu.
Pada awal April, seiring dengan pelonggaran kebijakan tarif, pasar saham AS mulai rebound dan hampir memulihkan kerugian sebelumnya. Pada bulan Mei, dengan dimulainya negosiasi perdagangan resmi, pasar saham AS kembali mendapatkan dorongan untuk terus naik. Hingga akhir bulan, indeks Nasdaq, indeks S&P 500, dan indeks rata-rata industri Dow Jones mencatat kenaikan bulanan masing-masing sebesar 9,56%, 6,15%, dan 3,94%.
Rebound di bulan April dapat dilihat sebagai reaksi terhadap meredanya kepanikan dan pelonggaran kebijakan, merupakan penetapan harga cepat setelah akhir fase pertama perang tarif. Kenaikan di bulan Mei mencerminkan harapan optimis pasar terhadap tahapan negosiasi perang tarif. Berdasarkan informasi publik saat ini, penetapan harga ini sudah cukup memadai dan optimis. Sebelum ada kemajuan baru dalam negosiasi tarif, pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve, atau terobosan signifikan dalam situasi geopolitik, kenaikan besar mungkin kurang hati-hati.
Harga aset pada bulan Mei sudah mencerminkan fundamental ekonomi dan kinerja pekerjaan Amerika Serikat yang relatif kuat.
Data ekonomi terbaru menunjukkan bahwa GDP AS pada kuartal pertama menyusut 0,2% secara tahunan, sedikit lebih baik dari nilai awal yang diumumkan sebelumnya (menyusut 0,3%), tetapi masih menunjukkan bahwa penurunan pengeluaran konsumsi dan impor di awal tahun memberikan dampak tertentu pada ekonomi.
Setelah beberapa bulan mengalami undervalue, proyeksi GDP menunjukkan pemulihan. Indikator GDP Now dari Federal Reserve Atlanta menunjukkan bahwa data kembali ke nilai positif sejak akhir April, mencapai 3,8% pada akhir Mei, mencerminkan sentimen optimis setelah meredanya perang tarif.
Data PCE yang dirilis pada bulan Mei menunjukkan bahwa inflasi terus melambat. Tingkat tahunan PCE telah turun selama 3 bulan berturut-turut menjadi 2,15%, dan PCE inti turun menjadi 2,52%, yang merupakan level terendah sejak pandemi, secara bertahap mendekati target inflasi 2% dari Federal Reserve.
Data ketenagakerjaan melampaui ekspektasi pasar. Jumlah pekerjaan non-pertanian yang baru ditambahkan pada bulan April adalah 177.000, lebih tinggi dari ekspektasi 138.000. Jumlah pengajuan tunjangan pengangguran pertama kali pada minggu yang berakhir 24 Mei adalah 240.000, lebih tinggi dari minggu sebelumnya dan ekspektasi pasar. Kinerja kuat data ketenagakerjaan di satu sisi menghilangkan kekhawatiran tentang resesi ekonomi, dan di sisi lain juga mendukung Federal Reserve untuk terus memperhatikan target inflasi.
Bulan ini, Federal Reserve mempertahankan suku bunga tidak berubah, ini adalah bulan ketiga berturut-turut mereka menangguhkan kenaikan suku bunga. Meskipun selama periode ketidakstabilan pasar, Federal Reserve memberikan beberapa sinyal pelonggaran, tetapi setelah pasar stabil, Federal Reserve bertahan dari tekanan dan menekankan bahwa ketidakpastian yang ditimbulkan oleh tarif mungkin menyebabkan inflasi meningkat.
Pasar keuangan menunjukkan kinerja yang kuat, ditambah dengan masalah tarif yang belum sepenuhnya teratasi, inflasi mungkin akan rebound, dan pasar memperkirakan bahwa Federal Reserve tidak mungkin memulai pemotongan suku bunga pada paruh pertama tahun ini. Saat ini, para trader memperkirakan hanya akan ada dua kali pemotongan suku bunga tahun ini, masing-masing pada bulan September dan Desember, masing-masing sebesar 25 basis poin. Harapan ini dalam beberapa hal membatasi ruang untuk likuiditas mendorong harga aset lebih lanjut naik secara signifikan.
Berdasarkan data dan situasi saat ini, pasar saham AS dan BTC mungkin akan tetap berfluktuasi dalam dua bulan ke depan, sampai ekspektasi penurunan suku bunga pada bulan Agustus dapat mendorong pencapaian tertinggi baru. Penilaian ini mencakup solusi optimis untuk masalah tarif, serta resesi ekonomi AS yang relatif ringan.
PDB kuartal pertama Amerika Serikat tercatat -0,21% mengalami penurunan, masalah tarif pada kuartal kedua yang memicu penurunan kepercayaan konsumen dan kekacauan pasar mungkin menyebabkan PDB sedikit menurun, mencapai standar "resesi ringan", sehingga pelonggaran suku bunga yang dimulai pada bulan September mungkin merupakan harapan yang lebih hati-hati.
Aset Kripto: Aliran Dana Kuat Mendorong BTC ke Puncak Baru
Pada bulan Mei, BTC dibuka pada harga 94182,55 dolar AS dan ditutup pada 104645,87 dolar AS, dengan total kenaikan sepanjang bulan sebesar 10463,33 dolar AS, persentase kenaikan 11,11%, amplitudo 19,79%, dan volume transaksi menurun selama dua bulan berturut-turut.
Dari indikator teknis, harga Bitcoin setelah kembali ke kisaran 90000-110000 dolar AS pada bulan April, berhasil menembus titik tertinggi historis 112000 dolar AS, dan berdiri di atas "garis tren kenaikan pertama pasar bull".
Dalam lingkungan suku bunga tinggi, investor ritel belum membentuk kekuatan beli yang menentukan, sejak Maret tahun lalu jumlah alamat baru Bitcoin per hari terus berada pada tingkat rendah.
Dalam putaran rebound ini, institusi menjadi kekuatan penentu. Sebuah perusahaan teknologi telah menambah 133850 BTC sejak awal tahun ini, dengan total kepemilikan mencapai 580250 BTC.
Sejak disetujuinya 11 ETF spot Bitcoin pada Januari 2024, aset kripto secara bertahap menjadi bidang pengembangan utama di AS. Pada Maret 2025, pemerintah AS mendirikan "Cadangan Strategis Bitcoin", yang menyimpan sekitar 200.000 BTC sebagai aset cadangan negara. Kemudian, beberapa negara bagian mengajukan undang-undang cadangan Bitcoin di tingkat negara bagian. Pada 7 Mei, New Hampshire menjadi negara bagian pertama di AS yang secara resmi memasukkan cryptocurrency ke dalam cadangan strategis.
Dalam hal stablecoin, Senat Amerika Serikat telah meloloskan undang-undang yang mengatur perkembangan stablecoin. Hong Kong juga secara resmi telah mengesahkan sistem lisensi untuk penerbit stablecoin berbasis fiat. Beberapa bank besar di Amerika Serikat sedang menjajaki kerja sama untuk meluncurkan stablecoin bersama.
Stabilcoin dengan skala penerbitan lebih dari 2400 miliar dolar AS akan memasuki era pengembangan yang sesuai. Stabilcoin diharapkan menjadi aset kripto kedua yang diadopsi secara luas setelah Bitcoin, dan mungkin menjadi aplikasi pertama di bidang Web3 yang mencapai lebih dari 1 miliar pengguna. Ini membangun dasar kasus penggunaan untuk perkembangan blockchain, terutama platform kontrak pintar.
Bitcoin dan blockchain sedang menjadi teknologi strategis yang harus dikuasai Amerika. Gelombang investasi yang dipicu oleh tren ini sedang menyebar. Banyak perusahaan sedang memulai rencana akumulasi Bitcoin dan aset kripto lainnya.
Emosi investasi yang dipicu oleh perluasan penggunaan dan terobosan regulasi menjadi penggerak dasar bagi kenaikan harga Bitcoin dan aset kripto lainnya.
Modal: Penetapan Harga Optimis dan Perluasan Skala
Selama penurunan pasar saham AS pada bulan Maret-April, aliran masuk ETF Bitcoin spot terhenti, menyebabkan Bitcoin turun lebih dari 30% seiring dengan penyesuaian pasar saham. Pada bulan April-Mei, seiring dengan rebound pasar saham, pembelian ETF Bitcoin kembali kuat dengan aliran bersih masing-masing 605 juta dan 2,775 miliar dolar AS, mendorong Bitcoin untuk memulihkan kerugian dan mencetak rekor baru di 112000 dolar AS.
Dalam hal stablecoin, aliran masuk masing-masing sebesar 5,375 juta dan 5,567 juta dolar AS pada bulan April dan Mei, relatif lebih kecil dibandingkan dengan perubahan ETF Bitcoin.
Kekuasaan penetapan harga Bitcoin telah berpindah dari dana di pasar menjadi dana saluran ETF dan investor institusi. Institusi-institusi ini menunjukkan karakteristik bullish jangka panjang, karena Bitcoin terus membuat kemajuan terobosan di tingkat kebijakan AS. Ini adalah alasan mengapa Bitcoin dapat rebound dengan cepat dan mencapai level tertinggi baru terlebih dahulu pada bulan 4-5, serta dukungan logis untuk pandangan jangka panjang.
Namun perlu dicatat, saat ini pasar saham AS telah memberikan penilaian yang sangat optimis terhadap masalah tarif, dan mungkin menyiratkan harapan bahwa ekonomi AS tidak akan mengalami penurunan yang signifikan. Pasar saham AS sulit untuk mencapai titik tertinggi baru, fluktuasi tidak bisa dihindari. Meskipun dana institusi terus mengalir masuk, ETF Bitcoin sulit untuk keluar dari kondisi pasar yang independen, sehingga harapan untuk Bitcoin mencapai titik tertinggi baru dalam jangka pendek mungkin terlalu optimis.
Struktur Chip: Stok Bitcoin di bursa terus menurun
Dalam penurunan antara bulan Maret dan April, para investor jangka panjang kembali menambah kepemilikan mereka, secara objektif berfungsi untuk mengurangi tekanan jual di pasar.
Hingga akhir Mei, ukuran posisi pemegang jangka panjang mencapai 14.419.900 koin, mendekati titik tertinggi historis. Sementara itu, stok di bursa terpusat terus menurun, saat ini hanya tersisa 2.988.200 koin, mendekati level pada November 2020.
Dalam periode sebelumnya, ketika likuiditas meningkat, pemegang jangka panjang yang memilih untuk menjual akan membatasi harga naik, tetapi selama penurunan dalam periode itu, pemegang jangka panjang akan memperlambat penjualan atau beralih untuk menambah kepemilikan, dan periode ini juga tidak terkecuali.
Berbeda dengan sebelumnya, "penjualan kedua" oleh pemegang jangka panjang sebelumnya sering kali mengakhiri pasar bullish, sementara setelah "penjualan kedua" kali ini pasar terus naik. Ini mungkin disebabkan oleh masuknya investor institusi baru ke dalam struktur pemegang jangka panjang, yang mengubah arah pasar. Apakah perubahan ini akan bertahan lama masih perlu diamati lebih lanjut.
Kesimpulan
Meskipun kami tetap optimis tentang prospek aplikasi Bitcoin dan tren jangka panjangnya, namun kekuatan pergerakan harga Bitcoin dalam jangka pendek masih melebihi ekspektasi.
Alasannya adalah pasar aset berisiko terlalu optimis, serta lonjakan investasi yang dipicu oleh terobosan aplikasi signifikan Bitcoin di AS. Kami sangat percaya pada yang terakhir, tetapi percaya bahwa harga pasar terhadap masalah tarif mungkin terlalu optimis, dan mungkin masih ada liku-liku di tengah jalan. Selain itu, kami menurunkan ekspektasi kami terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve.
Pada bulan Maret, kami memperkirakan Bitcoin akan memulai tren pembalikan di musim panas, tetapi reaksi pasar melebihi ekspektasi, mencapai puncak baru pada bulan Mei. Mengingat banyaknya faktor ketidakpastian dan proyeksi likuiditas yang tertunda, kami percaya dalam dua bulan ke depan Bitcoin mungkin akan berfluktuasi seiring dengan pasar saham, dengan probabilitas mencapai puncak baru yang lebih kecil.
Jika semuanya berjalan lancar, BTC mungkin akan naik ke level baru pada kuartal ketiga.