Analisis Fluktuasi Pasar Keuangan dan Prospek Aset Kripto

Pasar keuangan baru-baru ini mengalami fluktuasi yang tajam selama seminggu, yang terutama disebabkan oleh sentimen penghindaran risiko yang dipicu oleh masalah tarif. Peristiwa mendadak ini menyebabkan perubahan sementara namun dramatis dalam arus dana dan sentimen pasar. Namun, seiring pasar secara bertahap mencerna dampak fundamental yang dihasilkan oleh tarif, titik keseimbangan baru sedang terbentuk. Hal ini terlihat dari rebound pasar saham global pada hari Jumat lalu, terutama di pasar saham AS.

Indeks volatilitas S&P 500 (VIX) mencapai level tertinggi baru-baru ini minggu lalu, dengan fluktuasi yang sebanding dengan guncangan keuangan yang dipicu oleh pandemi pada tahun 2020. Tingkat fluktuasi pasar yang jarang ini juga menjelaskan gejolak tajam di pasar keuangan selama seminggu terakhir.

Seiring dengan fluktuasi jangka pendek yang semakin mereda, pergerakan pasar Aset Kripto akan kembali fokus pada inflasi dan ekspektasi penurunan suku bunga. Ekspektasi penurunan suku bunga sangat penting karena dapat membawa peningkatan likuiditas, memberikan dorongan kenaikan untuk aset berisiko seperti Bitcoin. Data dari sepuluh tahun terakhir menunjukkan bahwa pasokan uang global yang luas (M2) memiliki korelasi yang tinggi dengan pergerakan harga Bitcoin, bahkan lebih dari indikator keuangan lainnya.

Namun, para pelaku pasar terlalu fokus pada jalur penurunan suku bunga Federal Reserve, tetapi mengabaikan indikator penting lainnya—ukuran aset bank sentral China. Indikator ini mencerminkan kondisi likuiditas mata uang China, yang juga memiliki pengaruh signifikan terhadap harga Bitcoin. Data historis menunjukkan bahwa perubahan ukuran aset bank sentral China sangat cocok dengan siklus naik dan turun Bitcoin, hampir mencakup setiap lonjakan besar Bitcoin, dan berhubungan dengan siklus yang terjadi setiap empat tahun.

Perlu dicatat bahwa perubahan likuiditas bank sentral China biasanya mendahului fluktuasi besar di pasar Bitcoin dan aset kripto. Misalnya, selama pasar bull Bitcoin pada tahun 2017, meskipun Federal Reserve menaikkan suku bunga tiga kali sepanjang tahun dan menerapkan pelonggaran kuantitatif, aset berisiko seperti Bitcoin tetap menunjukkan kinerja yang sangat baik karena ukuran aset bank sentral China mencapai rekor tertinggi.

Data terbaru menunjukkan bahwa ukuran aset bank sentral China mencapai titik terendah dan kemudian naik kembali pada akhir 2024, dan saat ini telah mencapai puncak tertinggi dalam setahun terakhir. Perubahan ini mungkin menandakan adanya peluang baru di pasar Aset Kripto. Sementara itu, di tingkat kebijakan, China telah menyatakan bahwa "alat kebijakan moneter seperti penurunan suku bunga dan pelonggaran telah memiliki ruang yang cukup untuk penyesuaian dan bisa diterapkan kapan saja", yang semakin meningkatkan ekspektasi optimis di pasar.

Dari total simpanan, hingga Januari 2025, total simpanan di China mencapai 42,3 triliun dolar AS, jauh melebihi 17,93 triliun dolar AS milik Amerika Serikat. Ini menunjukkan bahwa China memiliki ruang manuver keuangan yang lebih besar, dan jika likuiditas diperbaiki, dapat membawa perubahan pasar yang signifikan.

Meskipun ada beberapa batasan kebijakan, pembukaan pasar Hong Kong telah memberikan jalur baru bagi masuknya dana ke pasar Aset Kripto. Dibandingkan beberapa tahun yang lalu, lingkungan kebijakan dan kemudahan pasar saat ini telah mengalami perbaikan yang signifikan.

Dalam lingkungan pasar yang penuh dengan peluang dan tantangan ini, para investor perlu tetap waspada, sambil mempersiapkan diri untuk menyambut kemungkinan gelombang kenaikan pasar yang baru. Seperti yang dikatakan dalam sebuah pepatah kuno, "mengikuti arus" sering kali lebih mudah untuk mencapai kesuksesan dibandingkan melawan arus. Kita harus siap untuk mengambil kesempatan ketika itu datang, menyambut babak baru di pasar.