GMX V2: Tantangan pertumbuhan Likuiditas dan keseimbangan long-short di bawah program insentif Arbitrum
GMX memperoleh 12 juta token ARB dalam program insentif jangka pendek (STIP) di Arbitrum, yang merupakan jumlah alokasi tertinggi di antara proyek-proyek di Arbitrum. Program ini bertujuan untuk mendukung pengembangan bersama GMX V2 dan ekosistem DeFi Arbitrum. Sejak diluncurkan pada 8 November, hampir 10 hari telah berlalu. Mari kita lihat penggunaan dana ini, serta apakah ini membantu GMX mencapai tujuan pertumbuhan yang diharapkan. Sementara itu, kita juga akan mengevaluasi kemajuan GMX V2 dalam mencapai tujuan utama menyeimbangkan posisi long dan short.
12 juta ARB penggunaan utama
Token ARB sebesar 12 juta yang dialokasikan untuk GMX di bawah rencana STIP akan didistribusikan dalam 12 minggu, dengan satu periode setiap minggu. Dana ini terutama digunakan untuk beberapa aspek berikut:
Mendorong penyedia likuiditas untuk kontrak berjangka dan spot GMX V2
Mendorong Likuiditas untuk berpindah dari kolam GLP GMX V1 ke kolam GM GMX V2
Subsidi biaya transaksi GMX
Mendukung proyek yang dikembangkan di GMX V2
Langkah-langkah ini bertujuan untuk meningkatkan daya saing GMX, sehingga dapat bersaing dengan bursa terpusat dalam hal biaya transaksi, sambil mempertahankan keunggulan perdagangan tanpa slippage. Efisiensi modal yang lebih tinggi dari GMX V2, ditambah dengan insentif untuk migrasi likuiditas dari V1 ke V2, diperkirakan akan meningkatkan daya saing keseluruhan GMX.
GMX V2 Likuiditas naik
Hingga 17 November, program insentif GMX di Arbitrum telah berjalan hampir 10 hari. Selama periode ini, bagaimana kinerja keseluruhan GMX?
Total Likuiditas GMX V1 dan V2: meningkat dari 496 juta USD pada 8 November menjadi 528 juta USD pada 17 November, naik 6,45%.
Likuiditas GMX V1: dari 400 juta dolar AS turun menjadi 364 juta dolar AS, turun 9%.
GMX V2 Likuiditas: dari 96,77 juta dolar AS naik menjadi 164 juta dolar AS, naik 69,5%.
Meskipun pertumbuhan keseluruhan likuiditas GMX V1+V2 relatif moderat, pertumbuhan signifikan GMX V2 tetap berarti, karena V2 memiliki efisiensi modal yang lebih tinggi. Namun, perlu dicatat bahwa sebagian besar pertumbuhan likuiditas GMX V2 terjadi pada hari pertama peluncuran program insentif, setelah itu laju pertumbuhannya melambat secara signifikan.
Perubahan Open Interest dan Volume Perdagangan
Dalam hal open interest, meningkat dari 152 juta dolar AS pada 8 November menjadi 182 juta dolar AS pada 13 November, tetapi turun lagi menjadi 137 juta dolar AS pada 17 November, bahkan di bawah level sebelum insentif dimulai.
Volume perdagangan berfluktuasi cukup besar selama periode ini, terkait erat dengan volatilitas pasar. Pada 9 November mencapai puncaknya, yaitu 5,55 juta dolar AS; pada 16 November kedua, yaitu 3,65 juta dolar AS. Perlu dicatat bahwa dalam beberapa hari terakhir, volume perdagangan V1 masih lebih tinggi daripada V2.
Masalah Keseimbangan Long dan Short di Kolam GM
GMX V1 selalu menghadapi masalah ketidakseimbangan serius dalam rasio long dan short. Hingga 17 November, posisi long terbuka V1 adalah 19,26 juta dolar, sementara posisi short hanya 687 ribu dolar, selisihnya hampir 30 kali.
GMX V2 melalui mekanisme penyesuaian biaya, berusaha untuk menarik para arbitrase untuk menyeimbangkan rasio long dan short. Namun, data saat ini menunjukkan bahwa tujuan ini belum sepenuhnya tercapai:
Total open interest bullish GMX V2: 5166 juta dolar
Total posisi short terbuka GMX V2: 28,67 juta dolar
Beberapa aset masih memiliki ketidakseimbangan signifikan antara bullish dan bearish di kolam GM, seperti:
XRP: Posisi bullish adalah 4,42 kali posisi bearish
SOL: Posisi long adalah dua kali lipat posisi short
Meskipun GMX V2 menetapkan tingkat biaya modal dan biaya pinjam yang tinggi untuk beberapa pasangan perdagangan, berusaha menarik arbitrase untuk menyeimbangkan posisi long dan short, hasilnya tampaknya tidak ideal. Ini mungkin disebabkan oleh berbagai faktor, termasuk volatilitas pasar, biaya perdagangan, serta perubahan cepat dalam tingkat biaya modal.
Ringkasan
Program insentif Arbitrum memang membantu GMX V2 mencapai peningkatan likuiditas yang signifikan, tetapi pertumbuhan ini terutama terfokus pada awal peluncuran program. Volume terbuka dan volume perdagangan tidak menunjukkan pertumbuhan berkelanjutan yang signifikan, mungkin lebih dipengaruhi oleh kondisi pasar secara keseluruhan.
GMX V2 masih menghadapi tantangan dalam mengatasi masalah ketidakseimbangan rasio long dan short. Meskipun beberapa kolam GM menawarkan APR yang lebih tinggi, penyedia likuiditas mungkin menghadapi risiko yang lebih tinggi karena aset yang diperdagangkan termasuk aset yang sangat volatil. Di masa depan, GMX juga perlu lebih mengoptimalkan mekanismenya untuk mencapai keseimbangan long dan short yang lebih baik serta manajemen risiko.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
GMX V2 Likuiditas meningkat 70% Program insentif Arbitrum mulai menunjukkan hasil
GMX V2: Tantangan pertumbuhan Likuiditas dan keseimbangan long-short di bawah program insentif Arbitrum
GMX memperoleh 12 juta token ARB dalam program insentif jangka pendek (STIP) di Arbitrum, yang merupakan jumlah alokasi tertinggi di antara proyek-proyek di Arbitrum. Program ini bertujuan untuk mendukung pengembangan bersama GMX V2 dan ekosistem DeFi Arbitrum. Sejak diluncurkan pada 8 November, hampir 10 hari telah berlalu. Mari kita lihat penggunaan dana ini, serta apakah ini membantu GMX mencapai tujuan pertumbuhan yang diharapkan. Sementara itu, kita juga akan mengevaluasi kemajuan GMX V2 dalam mencapai tujuan utama menyeimbangkan posisi long dan short.
12 juta ARB penggunaan utama
Token ARB sebesar 12 juta yang dialokasikan untuk GMX di bawah rencana STIP akan didistribusikan dalam 12 minggu, dengan satu periode setiap minggu. Dana ini terutama digunakan untuk beberapa aspek berikut:
Langkah-langkah ini bertujuan untuk meningkatkan daya saing GMX, sehingga dapat bersaing dengan bursa terpusat dalam hal biaya transaksi, sambil mempertahankan keunggulan perdagangan tanpa slippage. Efisiensi modal yang lebih tinggi dari GMX V2, ditambah dengan insentif untuk migrasi likuiditas dari V1 ke V2, diperkirakan akan meningkatkan daya saing keseluruhan GMX.
GMX V2 Likuiditas naik
Hingga 17 November, program insentif GMX di Arbitrum telah berjalan hampir 10 hari. Selama periode ini, bagaimana kinerja keseluruhan GMX?
Meskipun pertumbuhan keseluruhan likuiditas GMX V1+V2 relatif moderat, pertumbuhan signifikan GMX V2 tetap berarti, karena V2 memiliki efisiensi modal yang lebih tinggi. Namun, perlu dicatat bahwa sebagian besar pertumbuhan likuiditas GMX V2 terjadi pada hari pertama peluncuran program insentif, setelah itu laju pertumbuhannya melambat secara signifikan.
Perubahan Open Interest dan Volume Perdagangan
Dalam hal open interest, meningkat dari 152 juta dolar AS pada 8 November menjadi 182 juta dolar AS pada 13 November, tetapi turun lagi menjadi 137 juta dolar AS pada 17 November, bahkan di bawah level sebelum insentif dimulai.
Volume perdagangan berfluktuasi cukup besar selama periode ini, terkait erat dengan volatilitas pasar. Pada 9 November mencapai puncaknya, yaitu 5,55 juta dolar AS; pada 16 November kedua, yaitu 3,65 juta dolar AS. Perlu dicatat bahwa dalam beberapa hari terakhir, volume perdagangan V1 masih lebih tinggi daripada V2.
Masalah Keseimbangan Long dan Short di Kolam GM
GMX V1 selalu menghadapi masalah ketidakseimbangan serius dalam rasio long dan short. Hingga 17 November, posisi long terbuka V1 adalah 19,26 juta dolar, sementara posisi short hanya 687 ribu dolar, selisihnya hampir 30 kali.
GMX V2 melalui mekanisme penyesuaian biaya, berusaha untuk menarik para arbitrase untuk menyeimbangkan rasio long dan short. Namun, data saat ini menunjukkan bahwa tujuan ini belum sepenuhnya tercapai:
Beberapa aset masih memiliki ketidakseimbangan signifikan antara bullish dan bearish di kolam GM, seperti:
Meskipun GMX V2 menetapkan tingkat biaya modal dan biaya pinjam yang tinggi untuk beberapa pasangan perdagangan, berusaha menarik arbitrase untuk menyeimbangkan posisi long dan short, hasilnya tampaknya tidak ideal. Ini mungkin disebabkan oleh berbagai faktor, termasuk volatilitas pasar, biaya perdagangan, serta perubahan cepat dalam tingkat biaya modal.
Ringkasan
Program insentif Arbitrum memang membantu GMX V2 mencapai peningkatan likuiditas yang signifikan, tetapi pertumbuhan ini terutama terfokus pada awal peluncuran program. Volume terbuka dan volume perdagangan tidak menunjukkan pertumbuhan berkelanjutan yang signifikan, mungkin lebih dipengaruhi oleh kondisi pasar secara keseluruhan.
GMX V2 masih menghadapi tantangan dalam mengatasi masalah ketidakseimbangan rasio long dan short. Meskipun beberapa kolam GM menawarkan APR yang lebih tinggi, penyedia likuiditas mungkin menghadapi risiko yang lebih tinggi karena aset yang diperdagangkan termasuk aset yang sangat volatil. Di masa depan, GMX juga perlu lebih mengoptimalkan mekanismenya untuk mencapai keseimbangan long dan short yang lebih baik serta manajemen risiko.